去年，對沖基金領(lǐng)域的CTA量化投資策略憑借優(yōu)秀的業(yè)績，成為私募行業(yè)中的閃亮明星。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年8月份，CTA策略的平均收益超過8%。從下圖可以看出，CTA表現(xiàn)不僅好于股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)，也大幅領(lǐng)先其他對沖類策略。
CTA是什么？
那么，對于CTA策略，你了解多少呢？今天 relquant雷爾量化平臺 帶我們就來聊聊它。
CTA，英文釋義Commodity Trading Advisor，商品交易顧問，簡稱CTA，是指通過為客戶提供期貨、期權(quán)方面的交易建議，或通過受管理的期貨賬戶參與實(shí)際交易，來獲得收益的機(jī)構(gòu)或個人。
其實(shí)這一解釋并沒有說清楚CTA策略的本質(zhì)。實(shí)際上，CTA是做多波動率的一種策略，它不預(yù)測趨勢，而是只跟隨趨勢，市場上漲時做多，市場下跌時做空。因此，該策略比較適合趨勢較明顯的市場。
CTA的歷史
追溯CTA的歷史，1949年，美國證券經(jīng)紀(jì)人Richard Donchuan設(shè)立了第一個公開發(fā)售的期貨基金，標(biāo)志著CTA基金的誕生。1971年，管理期貨行業(yè)協(xié)會(managed future association)的建立，標(biāo)志著CTA正式成為業(yè)界所接受的一種投資策略。
在投資范圍上，CTA經(jīng)歷了逐漸擴(kuò)充的過程。
CTA的投資品種從一開始的僅限于商品期貨，到近些年擴(kuò)展到包括利率期貨、股指期貨、外匯期貨在內(nèi)的幾乎所有的期貨品種。當(dāng)然，CTA策略研究對象也包括股票、外匯和期權(quán)等任何有一定歷史公開量價數(shù)據(jù)的品種。
CTA如何獲利
我們所稱的CTA策略即管理期貨策略，細(xì)分下去又包括趨勢策略和反轉(zhuǎn)策略。
從周期上來看，CTA又可以分為高頻交易、中短線的趨勢跟蹤、長線趨勢跟蹤。
中短線策略收益平穩(wěn)，回撤較小，且有一定的資金容量，適合作為主力策略。
長線策略收益較高，資金容量大，可以作為策略組合的一部分用于增強(qiáng)收益，但由于回撤較大，所以比重也不能太高。所以，以中短期為主，配合少量長線的趨勢跟蹤策略似乎是個不錯的搭配哦~
下面雷爾小編帶你了解趨勢跟蹤策略。首先映入眼簾的是一張圖。
這是趨勢跟蹤策略常用的一種方法，是在當(dāng)日開盤價的基礎(chǔ)上加上一個區(qū)間寬度值得到上突破價，減去區(qū)間寬度值得到下突破價。這就是區(qū)間突破策略，即當(dāng)價格突破某一價位時，采取做多做法，當(dāng)價格跌破某一價位時，采取做空做法。
CTA的優(yōu)勢
要問CTA有哪些優(yōu)勢？當(dāng)然要數(shù)它與其他策略的低相關(guān)性。
2008年美國遭遇金融危機(jī)，股票、債券哀鴻遍野，唯獨(dú)CTA基金當(dāng)年獲得正收益。因為CTA是投資于與股票市場漲跌相關(guān)性非常低的期貨市場，所以趨勢跟蹤策略能夠提供與股市最低的相關(guān)性，并且能在長期熊市中與股票體現(xiàn)出很明顯的負(fù)相關(guān)性。
同時，CTA是少數(shù)不論在市場下跌還是上漲的環(huán)境中都能賺錢的策略之一，長久來看，CTA基金的業(yè)績也較為穩(wěn)定。基于上述兩點(diǎn)優(yōu)勢，CTA近些年贏得了快速發(fā)展。
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