1.2014年1月2日第一個交易日，確定確定性股票。
2.技術(shù)：侯氏股譜。
3.確定性上漲的股票：002181,000681,000620,002229.002577,002027.。。。。。
4.前瞻性。
1．傳統(tǒng)技術(shù)分析“三大基石”（市場總是對的）
①市場信息涵蓋一切；②價格延趨勢波動；③歷史會重演。
2．創(chuàng)新交易技術(shù)的“三大確定性”（市場總是錯的，與基本分析的假設(shè)一致）
①極端狀態(tài)下確定性最大；②人性特征下確定性最大；③大樣本條件下確定性最大。
一、極端狀態(tài)下確定性最大
我們先來看一個例子，假設(shè)有這樣一個抽樣統(tǒng)計(jì)，如果我們同時在“世界頂尖百米選手”和“普通人群”中分別進(jìn)行隨機(jī)抽樣的話，那么所得成績的“確定性”與“置信空間”將是明顯不同的。在世界頂尖百米選手中進(jìn)行隨機(jī)抽樣所得最好百米成績的確定性要比在普通人群中進(jìn)行隨機(jī)抽樣所得最好百米成績的確定性大得多。具體來說就是，世界頂尖選手百米成績的置信區(qū)間應(yīng)該落在9.7秒-10.2秒之間，再快也快不過9.7秒，當(dāng)然，再慢也不會慢于10.2秒，否則該選手也就排不進(jìn)頂尖選手的行列（集合），因此世界頂尖百米選手的成績大多落在9.7秒-10.2秒之間的狹窄區(qū)間內(nèi)，它們具有相當(dāng)高的確定性和顯著性——“10秒左右跑完100米”。然而，如果我們在普通人群中進(jìn)行隨機(jī)抽樣的話，那么有的人或許能跑12秒，有的人可能需要跑18秒，年邁的人甚至需要用上25秒，成績的差距和不確定性是非常大的。事實(shí)上，很難用一句話來概括普通人跑100米的成績，可以說這個結(jié)果是不顯著的，樣本方差非常的大。顯然，前一集合的確定性要明顯的高于后一集合。
事實(shí)上，“世界頂尖百米選手”其實(shí)就是一群極端人群，而普通人群則不具有這種極端的特征。在極端狀態(tài)中，人們往往容易做出與自我本性（本我）一致的確定策略，比如“狗急跳墻”、“逼上梁山”等?？梢哉f，人們的心理與生理對于壓力的承受能力都是有限的，當(dāng)這種壓力膨脹到極端的程度，貪婪和恐懼就會“指揮”人們做出非理性與情緒化的舉動（或者自認(rèn)為理性），從而影響市場狀態(tài)。當(dāng)股價下跌到了一個相當(dāng)嚴(yán)重的程度時，自然就存在了反彈的要求，盡管反彈要求并非必然轉(zhuǎn)化為反彈結(jié)果，但是即使下跌還要繼續(xù)，市場也需要“休息”一下再跌，或以橫盤整理和緩跌的形式表現(xiàn)出來，通常反彈或反轉(zhuǎn)都是在嚴(yán)重下跌的背景下產(chǎn)生的。原理就是，當(dāng)股價跌到如此嚴(yán)重的程度時，忍無可忍的籌碼采取了割肉止損的行動（忍無可忍是一種心理狀態(tài)，因忍無可忍而割肉的交易是一種情緒交易），在整個下跌的動能中也有他們的一份“貢獻(xiàn)”，與此同時，到了此種地步仍然不肯出局的籌碼，則往往就是中長期持有的堅(jiān)定籌碼，即使股價再跌，他們也不會賣出，由于長短兩種類型的籌碼均無拋售的意愿，此時盤口也就自然變得很輕，籌碼鎖定性增大，一旦環(huán)境配合、資金回籠、市場轉(zhuǎn)暖，反彈就自然由此展開，我們指的是在通常的情況下（歷史大底、歷史大頂只占20%，除外）。由此可見，實(shí)際上交易的執(zhí)行不能總是在非極端狀態(tài)中去尋找確定性，而是要在極端狀態(tài)中去尋找、去把握。正如巴菲特就曾說過：“最大的風(fēng)險來自于不知道自己在做什么。股市和上帝一樣，它會幫助自助的人，但和上帝不同的是，它絕對不會寬恕那些不知道自己在做什么的人”。
什么是極端狀態(tài)，可謂是仁者見仁、智者見智的，研究的角度不同會得出不同的結(jié)論。從價值投資角度出發(fā)，尋找價值被嚴(yán)重低估的“價值洼地”是一種極端狀態(tài)，此時的價格具備了高安全邊際；從交易技術(shù)的角度來說，當(dāng)拋盤釋放完畢，空方力量已如“倦飛之鳥、展翼而斃”之時其實(shí)就是“舊力已去，新力未至”的“趁虛切入時機(jī)”。事實(shí)上，注重基本面與價值的“市場嚴(yán)重出錯”和注重技術(shù)與情緒的“心理嚴(yán)重出錯”兩者都是極端狀態(tài)的表現(xiàn)形式，如果結(jié)合起來考慮效果就會更佳。當(dāng)市場的系統(tǒng)風(fēng)險釋放完畢之后，去選擇具有高安全邊際的品種、擬合具有高安全邊際的價格，通過調(diào)倉來進(jìn)行分倉布局以降低非系統(tǒng)風(fēng)險，使得每一個部位都能具有安全成本與優(yōu)勢價格……其實(shí)這些交易的執(zhí)行都需要抓住一個首要的前提——在極端狀態(tài)中尋找確定性。
二、人性特征下確定性最大
在人類的發(fā)展歷程中，人性的發(fā)展相對于科技的發(fā)展總是緩慢的，EQ的進(jìn)步相對于IQ的開發(fā)而言，也是緩慢的。宏觀上，從世界格局來說，無論科技如何發(fā)展，都不能消滅戰(zhàn)爭與掠奪，地區(qū)沖突時有發(fā)生，世界并不安寧，微觀上，人與人之間的矛盾糾紛、是是非非，也皆因私欲與人性引起。
所謂“江山易改、本性難移”、“不到黃河心不死，不見棺材不落淚”，人性的弱點(diǎn)（人性特點(diǎn)）往往具有高度的確定性?；蛟S某一個具體的人，因環(huán)境變化、學(xué)識增加，可以局部改變或超越自我，但是從人類集群的總體來說，這種人性的確定性幾乎是不可能改變的，可以說，“人的一半就是動物”，這句話就是人性的最好詮釋。
股市的本質(zhì)是一個“人的世界”，它是人性的“放大鏡”。無論是“人之常情”、“七情六欲”還是“人性七宗罪”，其實(shí)都是一個“欲”字，在這里主要就是指貪婪與恐懼。只有當(dāng)火爆的牛市來臨時，才會有“日開戶達(dá)數(shù)十萬”這樣的新聞成為報刊的頭條，而這種現(xiàn)象絕對不會在市場低靡的時候發(fā)生，原因很簡單，因?yàn)槭袌鍪秦澙返?，股價的“量價齊升”現(xiàn)象本身就反應(yīng)了投資熱情隨行情而波動的事實(shí)。實(shí)際上，市場行為中的普遍人性特征主要來自兩個方面——情緒因素和認(rèn)識偏差。一來，情緒往往會導(dǎo)致貪功冒進(jìn)、追漲殺跌，令許多人走向這樣一個悲劇宿命——“恐慌時候不敢買，敢買時候沒機(jī)會，機(jī)會錯過就后悔，后悔之后就追高，追高之后又被套，被套之后就悲觀，悲觀之后想割肉，割肉之后就大漲。”二來，認(rèn)識偏差也會往往會導(dǎo)致投資者進(jìn)行普遍的錯誤交易。比如，順勢而為的思想已經(jīng)根植于人們的心中，生活中無論是面試官要看過去的成績、簽證官要看過去的記錄還是招標(biāo)單位要看過去的作品，其實(shí)都是一種順勢而為的取向。但是股市中其實(shí)并不存在“牛頓定律”，股價并非只沿著一個方向運(yùn)行，在“見見之時”，用趨勢去判斷趨勢其實(shí)就等于自己和自己的影子在賽跑，這種狹隘的“順勢而為觀”往往會催化和加劇追漲殺跌、追高殺低的產(chǎn)生（認(rèn)識偏差在行為金融學(xué)中非常常見，比如心理帳戶和視覺偏差等都是一種習(xí)慣性的認(rèn)識偏差，其根本的原因也是由人的心理因素所造成的）。總體說來，無論是情緒因素還是習(xí)慣性認(rèn)識偏差，其實(shí)都反映了人性的特征（“本我”特征），市場整體的人性特征（包括心理和行為）往往具有高度的相似性和確定性，可以說，市場中“追漲殺跌”的“羊群效應(yīng)”總是具有著“江山易改、本性難移”的特征（前面講的極端狀態(tài)正是激發(fā)這種“本我”行為的誘因）。因此，在交易執(zhí)行的過程中，投資者不僅要把握客觀上的確定性——極端狀態(tài)下確定性最大，同時還需要能夠關(guān)注和把握主觀上的確定性——人性特征下確定性最大，在眾人體現(xiàn)“本我非理性”的時候與其執(zhí)行相反的交易，爭做市場中的“少數(shù)人”。
三、大樣本條件下確定性最大
接觸過保險的人都知道“大數(shù)法則”，保險公司運(yùn)用大數(shù)法則可以合理地厘定保險費(fèi)率，承保的單位數(shù)量越多，其損失概率的偏差就會越小。在某一輛車、某一個人身上，保險公司可能做了“虧本生意”，但是總體來說肯定是賺錢的，損失事件必然走向既定概率。此外，我們前面已經(jīng)說過，賭場依靠“賭場優(yōu)勢”取勝，只要玩家玩的次數(shù)越多，賭場勝出的確定性就會越大，賭場面對不定對象的整體勝算必然走向既定概率。
在股票的交易執(zhí)行中，同樣存在著“大數(shù)法則”的身影。無論是在同一時間的分散布局上，還是在同一種交易類型的交易次數(shù)上，大數(shù)法則都在發(fā)揮著它無形的作用。實(shí)質(zhì)上，分散布局可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險，同一交易類型的成功交易次數(shù)越多代表交易模型的可靠性就越大。
我們知道，市場總體風(fēng)險包含系統(tǒng)風(fēng)險（Systematic Risk）和非系統(tǒng)風(fēng)險（Unsystematic Risk）兩個部分。系統(tǒng)風(fēng)險是和整體市場有關(guān)的風(fēng)險，非系統(tǒng)風(fēng)險是和整體市場無關(guān)的個別風(fēng)險，非系統(tǒng)風(fēng)險是可以通過分散投資（Diversification）來降低的。事實(shí)上，我們平時說的“雞蛋與籃子”的問題、“分散與集中”的問題、“專業(yè)化與多元化”的問題，其實(shí)都是一個問題的不同方面。專業(yè)化與多元化之爭永遠(yuǎn)沒有誰對誰錯的結(jié)論，但是有一點(diǎn)是肯定的，分散布局可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，使得風(fēng)險接近于只剩下系統(tǒng)風(fēng)險。比如，娃哈哈的產(chǎn)品線有純凈水、非?？蓸?、營養(yǎng)快線、八寶粥等，P&G的產(chǎn)品線有飄柔、海飛絲、潘婷等等，它們都是一種分散的形式。重要的是，這種分散并不是盲目的，它們在每一個產(chǎn)品線上都以贏利作為目標(biāo)，因而這種分散就是一種合理的分散。
在股市中，有時也需要進(jìn)行分散布局，分散可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險，但是分散本身并不是目的，而只是一種手段，實(shí)際上，“保持每一個部位都處于優(yōu)勢的地位”才是進(jìn)行分散的根本目的。如果盲目分散，打“沙子槍”，那么其實(shí)只是以降低獲利的可能性為代價來降低風(fēng)險，那么不進(jìn)股市、不買股票的話風(fēng)險豈不更?。磕菢拥摹懊つ糠稚ⅰ被蛘哒f“為分散而分散”也就失去了意義。因此，分散投資的意義在于“為降低非系統(tǒng)風(fēng)險而進(jìn)行分散”，“為各部位取得成本優(yōu)勢而進(jìn)行分散”。在建倉布局的過程中，最終到底能夠在優(yōu)勢價格下買進(jìn)（持有）多少倉位其實(shí)不應(yīng)該由自主意愿來決定，而是應(yīng)該根據(jù)“經(jīng)成本調(diào)整后的優(yōu)勢價格所能對應(yīng)的倉位有多少”來進(jìn)行客觀決定（其余資金可以另找機(jī)會）。只有這樣做，才能讓市場來告訴自己，應(yīng)該在什么價位布局多少倉位才是合適的，而不是主觀設(shè)定。實(shí)際上，成熟投資者在交易過程中扮演的角色更多的應(yīng)該是Me（客觀的我），而不是I（主觀的我）。
再比如，關(guān)于“開20家小超市”還是“開1家大超市”的選擇問題，其實(shí)它們并沒有對錯好壞之分，做得好兩種方式都可以贏利。在理論上，開20家小超市的優(yōu)勢是它的非系統(tǒng)風(fēng)險要小于只開1家大超市，而開1家大超市的優(yōu)勢是經(jīng)營管理會更加集中、方便。如果在開小超市時，不能做到絕大多數(shù)的門店都能贏利，或者長時期處于“半虧半盈”、“此家養(yǎng)彼家”的狀態(tài)之中，那么實(shí)際上這種分散就是盲目的或者說是不成功的。因此，絕對不存在分散比集中好還是集中比分散好的問題，在股票的交易中亦是如此，只有如何運(yùn)用分散投資工具來建立各部位成本優(yōu)勢的問題，有效的分散可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險，讓總體風(fēng)險降低到只剩下系統(tǒng)風(fēng)險?，F(xiàn)實(shí)中，作為擬合指數(shù)的ETF指數(shù)基金就是一個典型的例子，其分散投資的根本目標(biāo)就是根據(jù)相應(yīng)的權(quán)數(shù)來擬合市場，從而達(dá)到分散非系統(tǒng)風(fēng)險的目的。
除此之外，同一類型交易操作的成功次數(shù)越多，這種交易模式的可靠性就會越大。在交易成功率統(tǒng)計(jì)中，在同等成功率水平下，如果測試樣本的數(shù)量越多（交易次數(shù)越多）則交易模式的可靠性就越高。正如我們前面提到過的，如果能夠達(dá)到“連續(xù)N次交易不虧損記錄”、“連續(xù)N次交易贏利記錄”（而不管這種贏利的幅度有多大）的成功率目標(biāo)，那么就說明投資者的交易水平已經(jīng)進(jìn)入了一個新的境界。買了1次對了1次，不等于成功概率就是100%，其實(shí)這并不稀奇，而如果投資者能連續(xù)買對30次（分布在各種市場狀態(tài)中），那么可以說跑贏市場就不再是什么難題了。在成功率測試與成功率模型的選擇中，如果某種交易模型在1000次測試機(jī)會中能出現(xiàn)800次成功，那么這種模型的可靠性顯然就要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于能在5次測試機(jī)會中出現(xiàn)4次成功的交易模型，雖然它們的成功率看起來都是80%。
總體來說，要讓贏利成為一個高概率事件，其實(shí)質(zhì)就是要把握交易中的“三大確定性”，在極端狀態(tài)下、在人性特征下、在大樣本條件下，事物發(fā)展往往具有高度的確定性。如果投資者總是能在系統(tǒng)風(fēng)險釋放后的市場極端狀態(tài)與市場出錯狀態(tài)中去尋找投資機(jī)會，在市場參與者普遍體現(xiàn)人性弱點(diǎn)的時候去“人棄我取”地扮演市場中的“少數(shù)人”角色，并且在此時做好合理的分散布局從而降低非系統(tǒng)風(fēng)險，那么這種交易行為的最終結(jié)局就必然是一個贏利的高概率事件。由此可見，要成為一名交易執(zhí)行的真正高手，那么抓住交易中的“三大確定性”實(shí)際上就要比抓住傳統(tǒng)技術(shù)中的“三大基石”更為重要。
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