我們?cè)阢y行存款，除了存款的安全性以外，獲得一定的利息也是一個(gè)非常重要的目標(biāo)。而最近有20多家中小銀行下調(diào)了存款利率，這對(duì)我們個(gè)人存款到底會(huì)有哪些影響？
今年4月份以來(lái)，全國(guó)已有超過(guò)20家中小銀行（包括地方農(nóng)信聯(lián)社）宣布下調(diào)儲(chǔ)蓄存款利率，就連中小銀行都開始陸續(xù)下調(diào)儲(chǔ)蓄存款利率，這不但再一次引起大家的關(guān)注，更重要的是人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)以后，我們的儲(chǔ)蓄存款利息收入會(huì)持續(xù)減少？?jī)?chǔ)蓄存款利率下調(diào)是通過(guò)減少利息逼迫我們把錢用于消費(fèi)嗎？未來(lái)我們的儲(chǔ)蓄存款會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移呢？
下面，知識(shí)麒博士主要集中在以下三個(gè)主要問(wèn)題談?wù)剝?chǔ)蓄存款利率下調(diào)以后我們面臨的趨勢(shì)和會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移存款：
第一個(gè)問(wèn)題，今年以內(nèi)我國(guó)的銀行儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)難以避免嗎？未來(lái)會(huì)持續(xù)下調(diào)存款利率嗎？
如果目前的中小銀行下調(diào)儲(chǔ)蓄存款利率是偶然事件，相信大家都不會(huì)擔(dān)心，但問(wèn)題是，這種中小銀行儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)預(yù)示著什么背后的趨勢(shì)的未來(lái)呢？
這里要明確的是，儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)并不是從現(xiàn)在才開始的，從去年已經(jīng)開始并延續(xù)至今。我們已經(jīng)知道，儲(chǔ)蓄存款利率經(jīng)歷了去年4月和9月的兩次下調(diào)，這在以前是比較少見(jiàn)的，說(shuō)明儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)的動(dòng)能非常強(qiáng)勁。
今年年初，已經(jīng)有一些中小銀行率先下調(diào)存款利率，烏魯木齊銀行、新疆銀行和黑龍江五大連池農(nóng)商銀行都對(duì)儲(chǔ)蓄存款利率進(jìn)行了下調(diào)，下調(diào)幅度在5至25個(gè)基點(diǎn)。中小銀行開年打響銀行儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)第一槍，眾多銀行業(yè)內(nèi)人士都連呼：根本沒(méi)有想到。今年4月份超過(guò)20多家中小銀行下調(diào)存款利率，山東、陜西、河南、湖北、廣東、山西等多地中小銀行相繼調(diào)整了定期存款利率，部分銀行降幅高達(dá)45個(gè)基點(diǎn)，大部分是農(nóng)商行和村鎮(zhèn)銀行，實(shí)際上是今年初中小銀行下調(diào)存款利率的延續(xù)，也有人說(shuō)是去年銀行整體下調(diào)存款利率后部分中小銀行在補(bǔ)課。
中小銀行都在陸續(xù)下調(diào)存款利率，說(shuō)明我國(guó)儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)已經(jīng)成為一個(gè)基本趨勢(shì)。主要依據(jù)有三點(diǎn)：
一是刺激和復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)的政策必然要求大量的資金支持，這就需要在貸款政策上通過(guò)下調(diào)貸款利率刺激信貸需求，通過(guò)資金投放推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的回暖和持續(xù)的增長(zhǎng)，這種貸款利率的向下沖動(dòng)必然推動(dòng)銀行儲(chǔ)蓄存款利率的下行。從目前的現(xiàn)實(shí)情況看，經(jīng)營(yíng)貸和消費(fèi)貸的利率水平已經(jīng)進(jìn)入3時(shí)代，銀行存款利率在3%以上是完全沒(méi)有道理的。
二是我國(guó)大多數(shù)銀行目前的息差水平已經(jīng)下降到2%以下，銀行目前的息差水平已經(jīng)嚴(yán)重地影響了銀行的利潤(rùn)。2022年三季度末我國(guó)商業(yè)銀行整體存款貸款凈息差已經(jīng)下降到1.94%，創(chuàng)下自2010年以來(lái)銀行業(yè)凈利差的最低水平，不僅還有持續(xù)下調(diào)的趨勢(shì)，而且呈現(xiàn)出逐一季度下降的態(tài)勢(shì)，這就倒逼銀行加大控制存款成本的力度，銀行下調(diào)存款利率將成為一種趨勢(shì)。
三是去年所有類型的商業(yè)銀行凈利差全面下降，但依靠存款利率實(shí)現(xiàn)存款競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中小銀行，今年已經(jīng)開始下調(diào)儲(chǔ)蓄存款利率，這無(wú)疑是預(yù)示著各國(guó)有大銀行和全國(guó)性銀行的存款利率有進(jìn)一步下調(diào)的需求，這再一次告訴我們，我國(guó)的儲(chǔ)蓄存款利率從整體上看將呈現(xiàn)出進(jìn)一步下調(diào)的態(tài)勢(shì)。
第二大問(wèn)題，儲(chǔ)蓄存款利率的下調(diào)是否表示，在政策意圖上通過(guò)存款利息的減少逼迫我們花錢消費(fèi)呢？最大的可能結(jié)論是并不是。
目前，很多專家都把消費(fèi)不振的原因歸結(jié)為儲(chǔ)蓄存款，從而也有人提出將儲(chǔ)蓄存款引導(dǎo)到各種消費(fèi)和投資，這多少有一些臆想和胡說(shuō)的成分。
客觀上，儲(chǔ)蓄存款與消費(fèi)確實(shí)有一定的此消彼漲的關(guān)系，而我國(guó)目前刺激內(nèi)需、啟動(dòng)內(nèi)需也確實(shí)是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最主要?jiǎng)恿?。近十年的?shù)據(jù)證明，我國(guó)的消費(fèi)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)達(dá)到50%以上，目前的消費(fèi)增長(zhǎng)未達(dá)到預(yù)期也確實(shí)在一定程度上延緩了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇動(dòng)能和未來(lái)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。
但是，儲(chǔ)蓄存款的增加影響消費(fèi)實(shí)際上是本末倒置，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)中確實(shí)有大約1.5萬(wàn)億是增大預(yù)防性儲(chǔ)蓄而導(dǎo)致的消費(fèi)減少，但影響居民消費(fèi)的并不是儲(chǔ)蓄存款而是對(duì)預(yù)期就業(yè)和預(yù)期收入的不樂(lè)觀，儲(chǔ)蓄增減只是消費(fèi)意愿強(qiáng)弱的被動(dòng)結(jié)果而不是原因。真要達(dá)到刺激消費(fèi)和鼓勵(lì)消費(fèi)的目標(biāo)，不應(yīng)該從如何分流儲(chǔ)蓄入手，而應(yīng)該更多地從增加居民收入和擴(kuò)大居民就業(yè)預(yù)期入手，減少被動(dòng)應(yīng)急性儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)甚至消化部分被動(dòng)應(yīng)急儲(chǔ)蓄存量。
當(dāng)前我國(guó)銀行存款利率的下調(diào)，更主要的原因是從銀行利差水平下降、銀行急需控制資金成本的增長(zhǎng)以及銀行需要大力提升利潤(rùn)能力的需要，畢竟目前我國(guó)的儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)并不是政策上推動(dòng)的結(jié)果，我國(guó)的存款、貸款基準(zhǔn)利率目前并沒(méi)有大幅度地下調(diào)，現(xiàn)在也沒(méi)有跡象會(huì)大幅度下調(diào)，但小幅度的下調(diào)仍然具有一定的政策空間，銀行存款利率的下調(diào)更多的目標(biāo)是將以前上浮的利率拉下來(lái)，從而對(duì)儲(chǔ)蓄存款利率市場(chǎng)主動(dòng)調(diào)整形成整體的存款利率下行局面。
第三大問(wèn)題，儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)必然會(huì)減少我們的存款利息收入，我們的存款會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移呢？從目前的格局看能夠轉(zhuǎn)移的有限
盡管去年我國(guó)的儲(chǔ)蓄存款利率連續(xù)兩次下調(diào)，但并沒(méi)有阻擋信儲(chǔ)蓄存款的巨量增長(zhǎng)，恰恰相反，在儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)以后，儲(chǔ)蓄存款反而呈現(xiàn)出巨量的增加。
去年我國(guó)個(gè)人存款的天量增加近18萬(wàn)億，今年一季度在中小銀行繼續(xù)下調(diào)存款利率的環(huán)境下，儲(chǔ)蓄存款又加9.9萬(wàn)億，比2021年全年的增量還多，同時(shí)也確實(shí)創(chuàng)造了我國(guó)儲(chǔ)蓄歷史的增長(zhǎng)奇跡。
2023年在刺激弘復(fù)蘇的大背景下，我國(guó)的金融市場(chǎng)整體資金面仍然會(huì)相對(duì)寬松，從而導(dǎo)致我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍然具有持續(xù)的沖動(dòng)，看起來(lái)還未見(jiàn)頂?shù)膬?chǔ)蓄存款增長(zhǎng)對(duì)銀行存款的增長(zhǎng)提供了非常大的增長(zhǎng)潛能，從而對(duì)銀行儲(chǔ)蓄存款形成了巨大的成本壓力，這也將進(jìn)一步奠定銀行下調(diào)存款利率的底氣和基礎(chǔ)。
面對(duì)銀行存款利率進(jìn)一步持續(xù)下調(diào)的趨勢(shì)，我們的儲(chǔ)蓄存款利息收入將會(huì)面臨持續(xù)減少的局面，那么，我們自然想知道，儲(chǔ)蓄存款利息減少后我們還會(huì)存款嗎？我們的儲(chǔ)蓄存款會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移呢？
要知道我們的儲(chǔ)蓄存款利率下調(diào)以后我們的儲(chǔ)蓄存款會(huì)向哪里轉(zhuǎn)移？我們先要看看去年以來(lái)我們的天量?jī)?chǔ)蓄存款增量是從哪里來(lái)的？因?yàn)檫@涉及到從哪里來(lái)是否還會(huì)向哪里去的可能性。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析，去年以來(lái)的儲(chǔ)蓄存款巨量增長(zhǎng)主要來(lái)源于以下幾個(gè)方面：
銀行理財(cái)以及各種理財(cái)產(chǎn)品由于虧損導(dǎo)致的資金回撤，2022年12月9日比10月末銀行理財(cái)規(guī)模減少了1.12萬(wàn)億，僅11月當(dāng)月11家主要銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)的理財(cái)規(guī)模就減少了6300億，從全年看，銀行理財(cái)回流儲(chǔ)蓄存款的規(guī)模在2.5萬(wàn)億左右，再加上整個(gè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)市場(chǎng)的回撤，整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)向儲(chǔ)蓄存款的回流規(guī)模有預(yù)計(jì)達(dá)到4萬(wàn)億左右。此外，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的原因，去年全年導(dǎo)致房地產(chǎn)投資消費(fèi)少支出大約3萬(wàn)億左右，這也代表著房地產(chǎn)消費(fèi)回流儲(chǔ)蓄增量3萬(wàn)億左右；股市以及金融市場(chǎng)表現(xiàn)不佳以及散戶投資虧損導(dǎo)致居民金融市場(chǎng)投資資金回流儲(chǔ)蓄約增加儲(chǔ)蓄存款2.5萬(wàn)億。這三大因素相當(dāng)于增加了儲(chǔ)蓄存款10萬(wàn)億。
儲(chǔ)蓄存款利息減少以后，由于我國(guó)居民投資渠道仍然有限，可能的轉(zhuǎn)移方向非常有限，消費(fèi)的增長(zhǎng)主要是收入的增量對(duì)沖，本質(zhì)上與儲(chǔ)蓄分流關(guān)系不大；金融市場(chǎng)投資目前仍然無(wú)法給百姓帶來(lái)非常大的正向效益預(yù)期，儲(chǔ)蓄存款向股市、基金等投資的分流仍然十分脆弱，仍然不足以有效提振和分流居民的投資熱情；房地產(chǎn)市場(chǎng)雖然有回暖跡象，但房地產(chǎn)稅的壓力、未來(lái)房?jī)r(jià)預(yù)期以及對(duì)調(diào)控政策的不確定性，居民個(gè)人房地產(chǎn)投資的能量釋放并沒(méi)有那么容易，分流儲(chǔ)蓄存款的能力有限；從理財(cái)市場(chǎng)看，目前銀行理財(cái)雖然回暖并吸引了一部分資金回流，但從整體上仍然無(wú)法達(dá)到足夠的儲(chǔ)蓄存款分流。
因此，從上面的因素分析看，所有的投資渠道對(duì)儲(chǔ)蓄存款的分流能力非常有限，居民儲(chǔ)蓄存款仍然是目前我國(guó)居民閑置資金、養(yǎng)老資金和薪資節(jié)余的最大資金風(fēng)險(xiǎn)港灣，這也進(jìn)一步導(dǎo)致銀行存款利率的繼續(xù)下行趨勢(shì)。
結(jié)論，儲(chǔ)蓄存款利率今年以內(nèi)仍然會(huì)有繼續(xù)下行的趨勢(shì)，即使我們的存款利息由于利率下調(diào)而減少，但短期內(nèi)依然沒(méi)有更好的投資方式和渠道可以分流儲(chǔ)蓄存款，從而在儲(chǔ)蓄存款利率下行趨勢(shì)下，儲(chǔ)蓄存款仍然是我們資金安全的避風(fēng)港。（麒鑒）
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