將部分資產(chǎn)兌換成美元資產(chǎn)，一直是一些專家甚至理財(cái)經(jīng)理向高凈值客戶推薦的理財(cái)和投資方式，甚至有的人將美元成為唯一的避險(xiǎn)資產(chǎn)。
但是去年以來，人民幣持續(xù)升值將居民是否應(yīng)該持有美元不斷地公眾關(guān)注的熱點(diǎn)，甚至有的專家大聲疾呼：換美元的虧慘了！
一、從人民幣兌美元的數(shù)據(jù)看，人民幣兌換美元的人確實(shí)虧慘了
數(shù)據(jù)也許比理論和想象更有說服力，人民幣兌換美元到底值得不值得？是不是虧慘了，要以數(shù)據(jù)說話。而數(shù)據(jù)確實(shí)告訴我們，將人民幣兌換成美元的真的虧損慘了。
最近兩年，人民幣已經(jīng)漲了12%；從去年6月份開始到現(xiàn)在為止，人民幣對美元升了10%左右；從去年的10月份到今年的2月份連續(xù)5個(gè)月，人民幣每五個(gè)月環(huán)比升值的幅度都在4%以上；離岸人民幣兌美元匯率繼續(xù)上漲，創(chuàng)2018年5月以來的新高。歷史數(shù)據(jù)顯示，2022年1月27日交易日中間價(jià)報(bào)6.3382，在岸人民幣16:30收盤價(jià)報(bào)6.3645，23:30夜盤收報(bào)6.3690。
這還僅僅是人民幣與美元兌換幣值的損失，如果再加上存款利率和理財(cái)收益的損失，兌換美元的虧損幅度可能更大。
我們知道，美元的存款利率和理財(cái)收益幾乎可以忽略，但人民幣的存款利率和現(xiàn)場收益確實(shí)比較高，在2020年理財(cái)收益跌破4%以后，2021年理財(cái)收益率升為4%以上，甚至一些銀行的結(jié)構(gòu)性存款利率最高預(yù)期5.7%，是不是那些將人民幣兌換成美元的人真的虧損慘了？
二、美元的貶值是美國貨幣政策的結(jié)果，并不是人民幣的問題
人民幣兌換美元持續(xù)升值，到底是人民幣有意為之還是美元出了問題呢？這是我們必須弄清楚的問題。
人民幣持續(xù)升值從外貿(mào)經(jīng)濟(jì)和進(jìn)出口的角度確實(shí)會(huì)對我國經(jīng)濟(jì)不利，畢竟人民幣升值會(huì)弱化我國出口商品的國際競爭力。但這兩年的人民幣升值卻是由于美元自身的貶值導(dǎo)致的人民幣被迫升值。
由于面對疫情的沖擊和影響，美國應(yīng)對疫情開始了被稱為大水漫灌的貨幣政策。特朗普在2020年3月27日簽署了2萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃；2020年4月9日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾又宣布，將推出2.3萬億美元的貸款計(jì)劃，用于援助企業(yè)和財(cái)政吃緊的政府。同時(shí)更明確，美聯(lián)儲(chǔ)推出的經(jīng)濟(jì)紓困方案“沒有上限”。這也被市場認(rèn)為美國的印鈔機(jī)沒有了“閘門”。
近幾十年來，美國國債隨著2008年的金融危機(jī)和近期的新冠疫情一路飆升，到美國前總統(tǒng)特朗普上任時(shí)，美國國債總額已接近20萬億美元。到目前為止，“美國國債剛剛達(dá)到另一個(gè)發(fā)人深省的里程碑?！泵绹?cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間2022年2月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國國債總額首次突破30萬億美元大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。截至2022年1月31日，美國未償還公共債務(wù)總額為30.01萬億美元，較2020年1月底增加近7萬億美元。
隨著貨幣的大投放，美國正遭遇近40年來最為嚴(yán)重的通貨膨脹。根據(jù)美國商務(wù)部發(fā)布的報(bào)告，2021年12月美聯(lián)儲(chǔ)用來衡量通脹指標(biāo)的美國個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)較去年同期上漲了5.8%，是自1982年以來的最大漲幅。從 2020 年到 2021 年，所有項(xiàng)目的 CPI上漲了4.7%；其中，食品CPI 的漲幅低于整體通貨膨脹率，為3.9%。而根據(jù)我國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年全年全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）比上年上漲0.9%，低于全年3%左右的預(yù)期目標(biāo)。
因此，由于應(yīng)對疫情后采取的措施不同、以及貨幣投放的政策不同，特別是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的程度不同，我國人民幣對美元持續(xù)升值也是確保人民幣幣值穩(wěn)定的必然對策。
三、我國大眾兌換美元的目的和意義在哪里？到底要不要兌換成美元？
普通老百姓要不要兌換美元？這取決于兌換美元的動(dòng)機(jī)和用途。
一般來說，將人民幣兌換美元是一些人的投資策略，更是一些高凈值群體的海外資產(chǎn)配置的需要。
一般來說，持有一定數(shù)量的美元資產(chǎn)具有一定的合理性：一是在疫情沖擊可能導(dǎo)致全球衰退的大環(huán)境下，美元仍然可能是世界主要的避險(xiǎn)資產(chǎn)；二是美國的上市公司仍然是世界上質(zhì)量比較高、盈利能力強(qiáng)的公司，美元資產(chǎn)仍然是最有可能的避險(xiǎn)投資資產(chǎn)；三是美元作為世界最主要的流通貨幣，其世界性貨幣的角色決定了美元在世界經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)仍然是世界上流動(dòng)性最強(qiáng)的貨幣；四是人民幣客觀上對美元有貶值需求，即美元有自身升值需求而人民幣有貶值需求，美元有升值壓力以促使美元回流強(qiáng)化美元的流動(dòng)性，人民幣有貶值壓力以推動(dòng)出口的增長。
但是對于大多數(shù)投資者來說，目前將人民幣兌換成美元卻不一定是明智之舉，但對那些有出國留學(xué)需求、海外投資需求、出國旅游需求的人來說，適當(dāng)準(zhǔn)備一點(diǎn)美元資產(chǎn)仍然是必要的。但如果僅僅是資產(chǎn)配置的投資需求，那么，將人民幣兌換成美元確實(shí)是人間不值得。（作者：麒鑒，北京建龍重工集團(tuán)產(chǎn)業(yè)金融研究院院長）
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