電力改革又迎來了重磅消息!
10月24日,發(fā)改委網(wǎng)站顯示,近日國家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)形成機(jī)制改革的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》),《指導(dǎo)意見》指出,近年來,隨著電力市場(chǎng)化改革的不斷深化,現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制已難以適應(yīng)形勢(shì)發(fā)展,進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)形成機(jī)制改革已具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和有利條件,應(yīng)抓住機(jī)遇加快推進(jìn)市場(chǎng)化改革。
《指導(dǎo)意見》確定了5項(xiàng)重點(diǎn)改革措施。
一是將現(xiàn)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制改為“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”的市場(chǎng)化價(jià)格機(jī)制,基準(zhǔn)價(jià)按各地現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)確定,浮動(dòng)幅度范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%。
二是現(xiàn)執(zhí)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的燃煤發(fā)電電量中,具備市場(chǎng)交易條件的,上網(wǎng)電價(jià)由市場(chǎng)化方式在“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”范圍內(nèi)形成;暫不具備市場(chǎng)交易條件或沒有參與市場(chǎng)交易的工商業(yè)用戶用電對(duì)應(yīng)的電量,仍按基準(zhǔn)價(jià)執(zhí)行。
三是燃煤發(fā)電電量中居民、農(nóng)業(yè)用戶用電對(duì)應(yīng)的電量仍按基準(zhǔn)價(jià)執(zhí)行,確保價(jià)格水平穩(wěn)定。
四是已按市場(chǎng)化交易規(guī)則形成上網(wǎng)電價(jià)的燃煤發(fā)電電量,繼續(xù)按現(xiàn)行市場(chǎng)化規(guī)則執(zhí)行。
五是燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)形成機(jī)制改革后,現(xiàn)行煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制不再執(zhí)行。
事實(shí)上,今年以來,電力改革的聲音從來都不絕于耳。而電價(jià)市場(chǎng)化,已經(jīng)從紙上走向了實(shí)際落地。市場(chǎng)人士分析,從中長期角度來看,取消標(biāo)桿電價(jià),改為“基準(zhǔn)價(jià)+上下浮動(dòng)”的市場(chǎng)化機(jī)制,并非單邊壓制電價(jià),而是保證電價(jià)在一個(gè)合理范圍波動(dòng),未來電價(jià)市場(chǎng)化使得火電盈利預(yù)期更加穩(wěn)定。
煤價(jià)或?qū)⒌臀贿\(yùn)行
火力發(fā)電包括燃煤發(fā)電、燃?xì)獍l(fā)電、燃油發(fā)電、余熱發(fā)電、垃圾發(fā)電和生物質(zhì)發(fā)電等具體形式,鑒于我國的煤炭資源儲(chǔ)量豐富,因此在我國的能源體系中,燃煤發(fā)電占據(jù)了較為主要的位置。
由原料和成本決定——作為上游行業(yè)的煤炭市場(chǎng)和下游行業(yè)的電力市場(chǎng)有著較為緊密的利益因果聯(lián)系,煤炭是決定燃煤發(fā)電成本的關(guān)鍵因素之一。近年來,盡管在政策的調(diào)節(jié)之下,其關(guān)系時(shí)不時(shí)有所緩解,但這兩者的矛盾還是較為明顯的,主要反映在煤價(jià)的反復(fù)波動(dòng)之下火電企業(yè)的日子呈現(xiàn)出“苦不堪言”的虧損局面。
由于2018年煤價(jià)總體處于高位震蕩狀態(tài),全國電煤價(jià)格指數(shù)均值同比增長2.9%,但2018Q4均價(jià)環(huán)比/同比分別下滑0.7%/2.4%。
然而,今年8月以來,煤炭市場(chǎng)旺季不旺,動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格基本平穩(wěn)、部分地區(qū)略有下降,優(yōu)質(zhì)焦煤價(jià)格小幅上漲,部分地區(qū)配焦煤價(jià)格也有上漲。中煤協(xié)表示,進(jìn)入9月份,煤炭供給穩(wěn)定運(yùn)行,煤炭需求季節(jié)性回落,市場(chǎng)預(yù)期依然悲觀,煤炭?jī)r(jià)格平穩(wěn),預(yù)判市場(chǎng)景氣指數(shù)將回落。
火電復(fù)蘇進(jìn)行時(shí)?
從用電看,2019年1-9月全國全社會(huì)用電量同比增長4.4%。其中,一產(chǎn)、二產(chǎn)、三產(chǎn)和居民生活用電量同比分別增長4.7%、3%、8.7%和6.3%,三產(chǎn)和居民生活用電繼續(xù)保持較快增長。2019年9月全社會(huì)用電量同比增長4.4%,增速環(huán)比回升0.8個(gè)百分點(diǎn),主要原因是第二產(chǎn)業(yè)仍然保持了相對(duì)平穩(wěn)的增長勢(shì)頭,對(duì)用電量增速提供了有效的支撐。
另一方面,9月,第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增長8.5%,為月度用電貢獻(xiàn)較多增量;城鄉(xiāng)居民生活用電量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正至3.3%。在18年高基數(shù)作用下,三產(chǎn)和居民用電增速相較去年同期有所回落。
分發(fā)電類型來看,9月發(fā)電量增速+4.7%:火電增速反彈至6.0%,水電增速轉(zhuǎn)負(fù):1-9月發(fā)電量同比增3.0%;其中,火電同比增0.5%,水電同比增7.9%,核電同比增21.1%,風(fēng)電同比增8.9%。9月,單月發(fā)電量同比增4.7%,其中,水電同比減少1.1%,火電同比增加6.0%,核電同比增17.9%,風(fēng)電同比減3.8%。
值得注意的是,火電增速繼4月由正轉(zhuǎn)負(fù)后5月下滑至-4.9%,6月同比增長0.1%、由負(fù)轉(zhuǎn)正,7月再次轉(zhuǎn)負(fù)至-1.6%,8月增速仍為負(fù)但是降幅收窄,伴隨用電增速回升9月火電增速大幅上升至6.0%。火電增速實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正,主要原因是水電來水情況相對(duì)較差,對(duì)火電的擠出效應(yīng)下降。
由此,目前已經(jīng)披露業(yè)績(jī)(預(yù)告)的火電公司Q3合計(jì)歸母凈利潤為25.0億元,同比增長165%;前三季度合計(jì)歸母凈利潤57.8億元,同比增長124%。而通過對(duì)已經(jīng)公布了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司進(jìn)行梳理,可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)火電企業(yè)的前三季度同比都有非常不錯(cuò)的表現(xiàn)。
工業(yè)用電需求走弱房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈增速放緩,火電增速承壓。煤礦新增產(chǎn)能儲(chǔ)備充足,二季度礦難影響消退后,產(chǎn)量快速增長。煤礦產(chǎn)能釋放快于下游需求,煤礦庫存增速達(dá)到供給側(cè)改革后的最高水平。
火電相關(guān)概念股
華電國際(600027.SH):公司的主要業(yè)務(wù)為建設(shè)、經(jīng)營電廠,包括大型高效的燃煤燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組及多項(xiàng)可再生能源項(xiàng)目。2018年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)883.65億元,同比增長11.84%;歸屬于上市公司股東的凈利潤16.95億元,同比增長294.16%;2019年上半年實(shí)現(xiàn)營收437億元,同比增長5.21%;歸屬于上市公司股東的凈利潤16.5億元,同比增長67.43%?;久抗墒找?.145元。
華能國際(600011.SH):公司主要經(jīng)營開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營管理大型發(fā)電廠。2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1698.61億元,同比增長11.04%;實(shí)現(xiàn)歸屬母股東的凈利潤14.39億元,同比下降17.42%;2019年上半年實(shí)現(xiàn)營收834.17億元,同比增長0.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為38.2億元,同比增長79.11%;基本每股收益為0.23元,上年同期0.13元。
長源電力(000966.SZ):公司主營電力、熱力和新能源開發(fā),業(yè)務(wù)板塊主要包括火電、風(fēng)電和生物質(zhì)耦合發(fā)電。2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入65.63億元,同比上升20.10%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.09億元,同比上升271.67%;每股收益為0.1883元。得益于發(fā)電量同比上升,煤價(jià)下降,2019年上半年實(shí)現(xiàn)營收34.03億元,同比增長17.74%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.55億元,較上年同期增長955.17%;基本每股收益為0.2299元,上年同期為0.0218元。
皖能電力(000543.SZ):公司經(jīng)省政府授權(quán)負(fù)責(zé)省內(nèi)電力及其他能源建設(shè)資金的籌集和投資管理,代表省政府負(fù)責(zé)對(duì)電力等能源項(xiàng)目進(jìn)行投資經(jīng)營管理,對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行資本運(yùn)營。截至2019年6月30日,公司控股發(fā)電裝機(jī)容量為953萬千瓦,其中經(jīng)營期裝機(jī)821萬千瓦,建設(shè)期裝機(jī)132萬千瓦。公司經(jīng)營期權(quán)益發(fā)電裝機(jī)容量為973.48萬千瓦(含風(fēng)電權(quán)益發(fā)電裝機(jī)容量11.2萬千瓦,核電權(quán)益發(fā)電裝機(jī)容量5.2萬千瓦)。2019年上半年控股機(jī)組完成發(fā)電量174.4億千瓦時(shí),較上年同期增長28.08%。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入738250.97萬元,同比增長25.86%。
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