默認(rèn)分類(lèi) 2007-12-13 21:18:40 閱讀61 評(píng)論0 字號(hào)：大中小 訂閱
倫敦黃金市場(chǎng)
1、監(jiān)管部門(mén)：英國(guó)金融服務(wù)局（www.fsa.gov.uk）
2、相關(guān)行業(yè)組織：倫敦貴金屬市場(chǎng)協(xié)會(huì)（http://www.lbma.org.uk/core_page.html）和英格蘭銀行
3、管理法規(guī)：
?。?）英國(guó)金融服務(wù)局關(guān)于金銀管理的規(guī)定，以及金融服務(wù)法、證券法規(guī)中有關(guān)金銀交
易的規(guī)定。
（2）倫敦貴金屬市場(chǎng)協(xié)會(huì)章程及有關(guān)法規(guī)。
?。?）倫敦貴金屬市場(chǎng)交易規(guī)則。
4、市場(chǎng)特點(diǎn)：
?。?）典型的以倫敦貴金屬交易市場(chǎng)為核心，以英格蘭中央銀行為儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)交易 機(jī)制管理體系。
?。?）擁有金融性黃金和商品性黃金的完整運(yùn)行體系。
?。?）是世界各地官方黃金交易的主要市場(chǎng)。
5、管理模式：
?。?）國(guó)家設(shè)立的金融服務(wù)局按照國(guó)家管理金銀的法規(guī)，負(fù)責(zé)黃金事務(wù)的管理和監(jiān)管其下倫敦黃金市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)管理，英格蘭中央銀行負(fù)責(zé)國(guó)家儲(chǔ)備黃金的管理。
?。?）國(guó)家儲(chǔ)備的貨幣黃金通過(guò)倫敦黃金市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出調(diào)劑。由英格蘭銀行代表國(guó)家運(yùn)作。
（3）倫敦貴金屬市場(chǎng)協(xié)會(huì)通過(guò)出資協(xié)議、交易規(guī)則、協(xié)會(huì)章程、交割規(guī)則、結(jié)算規(guī)則等法規(guī)負(fù)責(zé)交易所的運(yùn)作與管理，提供交易的保障并負(fù)責(zé)監(jiān)管。
以做市商為主體的場(chǎng)外交易構(gòu)成了世界第一大黃金市場(chǎng)--倫敦黃金市場(chǎng)，其黃金交易是主要通過(guò)以五大金商為首的做市商完成。做市商在提供黃金市場(chǎng)的流動(dòng)性、提高市場(chǎng)交易效率、轉(zhuǎn)移和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。與以美國(guó)黃金市場(chǎng)為代表的交易所模式不同，交易所的黃金交易主要通過(guò)集中撮合成交，而做市商模式則是各做市商根據(jù)各自的實(shí)力和經(jīng)營(yíng)狀況報(bào)出買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)，交易更加靈活，黃金的純度、重量、交割的地點(diǎn)都可由客戶(hù)選擇。
另外，做市商直接面向機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者報(bào)價(jià)，并以延期交割的形式，在現(xiàn)貨商品黃金市場(chǎng)基礎(chǔ)上構(gòu)建了一個(gè)以金融投資性的黃金市場(chǎng)。所謂延期交割即是投資者無(wú)須交收現(xiàn)金即可買(mǎi)賣(mài)黃金，以支付利率等方式獲得持倉(cāng)展期，并在恰當(dāng)實(shí)際通過(guò)反向平倉(cāng)操作兌現(xiàn)獲利，而通常并不交割實(shí)物黃金。這一靈活的交易模式使得倫敦黃金市場(chǎng)成為機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者投資黃金的絕佳選擇，也讓倫敦黃金市場(chǎng)成為一個(gè)市場(chǎng)主體遍布全球范圍，交易規(guī)模最大的黃金投資市場(chǎng)。
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倫敦黃金交易規(guī)則
倫敦金以美元標(biāo)價(jià)，以英制盎司為計(jì)量單位。黃金報(bào)價(jià)以道瓊斯國(guó)際報(bào)價(jià)為準(zhǔn)，主要依據(jù)倫敦市場(chǎng)的現(xiàn)貨黃金價(jià)格。一盎司等于31.1035克。每日盤(pán)價(jià)為***美元/盎司。例如，大盤(pán)標(biāo)出 582.30 的數(shù)字，即為每盎司黃金 582.30 美元。
倫敦金最低交易量為一手/一張合約/一單。一手為100盎司，約等于三公斤黃金。
保證金交易。只交少量保證金，即可進(jìn)行大額交易對(duì)中小投資者是一個(gè)機(jī)會(huì)。
可以雙向交易，既可買(mǎi)漲，也可買(mǎi)跌。既可以先買(mǎi)，也可以先賣(mài)。因此無(wú)論金價(jià)如何波動(dòng)，投資人始終有獲利的空間。
實(shí)時(shí)買(mǎi)賣(mài)。只要處于全球交易時(shí)段內(nèi)，就可以即時(shí)完成交易。由于是做市商制度，因此不存在是否有人接單的問(wèn)題，不像國(guó)內(nèi)股票那樣會(huì)被套牢。
倫敦黃金交易所發(fā)展歷史
倫敦黃金市場(chǎng)歷史悠久，其發(fā)展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進(jìn)行上午和下午的兩次黃金定價(jià)。由五大金行定出當(dāng)日的黃金市場(chǎng)價(jià)格，該價(jià)格一直影響紐約和香港的交易。市場(chǎng)黃金的供應(yīng)者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場(chǎng)主要經(jīng)營(yíng)黃金現(xiàn)貨交易，1982年4月．倫敦期貸黃金市場(chǎng)開(kāi)業(yè)。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場(chǎng)。
倫敦黃金市場(chǎng)的特點(diǎn)之一是交易制度比較特別，因?yàn)閭惗貨](méi)有實(shí)際的交易場(chǎng)所，其交易是通過(guò)無(wú)形方式——各大金商的銷(xiāo)售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成。交易會(huì)員由具權(quán)威性的五大金商及—些公認(rèn)為有資格向五大金商購(gòu)買(mǎi)黃金的公司或商店所組成，然后再由各個(gè)加工制造商、中小商店和公司等連鎖組成。交易時(shí)由金商根據(jù)各自的買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)，報(bào)出買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)。
倫敦黃金市場(chǎng)交易的另一特點(diǎn)是靈活性很強(qiáng)。黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶(hù)要求在較遠(yuǎn)的地區(qū)交售．金商也會(huì)報(bào)出運(yùn)費(fèi)及保費(fèi)等，也可按客戶(hù)要求報(bào)出期貨價(jià)格。最通行的買(mǎi)賣(mài)倫敦金的方式是客戶(hù)可無(wú)須現(xiàn)金交收，即可買(mǎi)入黃金現(xiàn)貸，到期只需按約定利率支付利息即可，但此時(shí)客戶(hù)不能獲取實(shí)物黃金。這種黃金買(mǎi)賣(mài)方式，只是在會(huì)計(jì)賬上進(jìn)行數(shù)字游戲，直到客戶(hù)進(jìn)行了相反的操作平倉(cāng)為止。
倫敦黃金市場(chǎng)特殊的交易體系也有若干不足。首先：由于各個(gè)金商報(bào)的價(jià)格都是實(shí)價(jià)，有時(shí)市場(chǎng)黃金價(jià)格比較混亂，連金商也不知道哪個(gè)價(jià)位的金價(jià)是合理的，只好停止報(bào)價(jià)，倫敦金的買(mǎi)賣(mài)便會(huì)停止；其二是倫敦市場(chǎng)的客戶(hù)絕對(duì)保密，因此缺乏有效的黃金交易頭寸的統(tǒng)計(jì)。
倫敦黃金交易所的黃金定盤(pán)程序
1919年9月12日上午11點(diǎn)，產(chǎn)生了第一筆黃金定盤(pán)，當(dāng)時(shí)金價(jià)定在每盎司4磅8先令9便士。開(kāi)頭幾天的報(bào)價(jià)是用電話(huà)進(jìn)行的，后來(lái)就決定在斯威辛街的洛西爾銀行的辦公室里舉行正式會(huì)議。如今金價(jià)一天定盤(pán)兩次，上午10:30和下午3:00。
倫敦黃金定盤(pán)價(jià)是獨(dú)一無(wú)二的，與其他黃金市場(chǎng)不同，它為市場(chǎng)的交易者買(mǎi)入或賣(mài)出黃金只提供單一的報(bào)價(jià)。它提供的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，被廣泛地應(yīng)用于生產(chǎn)商、消費(fèi)者和中央銀行作為中間價(jià)。有5個(gè)銀行成員參加定盤(pán)，每次定價(jià)時(shí)他們各派一個(gè)代表出席。在定盤(pán)過(guò)程中這些人用電話(huà)與其自身的交易廳保持聯(lián)系。
在每次定盤(pán)開(kāi)始時(shí)，主席（自1919年開(kāi)始以來(lái)，就由洛西爾銀行的代表?yè)?dān)任，）向其他4位代表宣布一個(gè)開(kāi)盤(pán)價(jià)，他們分別向本身的交易廳匯報(bào)，然后再將這個(gè)價(jià)格轉(zhuǎn)告給他們的客戶(hù)。各銀行根據(jù)他們收到的訂單，指示他們的代表宣布他們?cè)谠搩r(jià)位上是買(mǎi)進(jìn)還是賣(mài)出。只要在該價(jià)格上既有買(mǎi)入又有賣(mài)出的，就會(huì)詢(xún)問(wèn)他們所需交易的金磚數(shù)量。
如果在該價(jià)位上只有買(mǎi)入或只有賣(mài)出的，或者買(mǎi)賣(mài)金磚的數(shù)量不平衡，價(jià)格就會(huì)上下浮動(dòng)，于是將上面的程序重新進(jìn)行一遍，直到得到平衡為止，于是主席宣布定盤(pán)。如果買(mǎi)賣(mài)的數(shù)量在25塊以?xún)?nèi)就宣布定盤(pán)，必要時(shí)定價(jià)過(guò)程將持續(xù)，直到使買(mǎi)賣(mài)雙方都滿(mǎn)意為止。通常這只需要15 分鐘或更少的時(shí)間，但也有時(shí)會(huì)超過(guò)一小時(shí)。
客戶(hù)可以在定價(jià)前預(yù)先留下訂單。也可以在定價(jià)的全過(guò)程中了解價(jià)格的變化，并隨時(shí)更改訂單，直到定盤(pán)為止。為保證任何訂單的變化迅速地讓主席知道，每個(gè)代表的桌上都有一面小旗，當(dāng)聽(tīng)到從他的交易廳內(nèi)傳來(lái)變更要求時(shí)立刻把它舉起來(lái)。只要還有旗被舉著，主席就不會(huì)宣布價(jià)格定盤(pán)了。
現(xiàn)在倫敦交易所里的5個(gè)定價(jià)代表是：
1、德意志銀行 2、香港上海匯豐銀行-密特蘭銀行 3、洛西爾銀行 4、美國(guó)共和銀行 5、加拿大楓葉銀行
英國(guó)央行在倫敦黃金市場(chǎng)中的角色
英國(guó)的中央銀行--英格蘭銀行（BankofEngland）成立于1694年，是世界上最早的中央銀行，有“央行之母”的美譽(yù)。1691年，蘇格蘭企業(yè)家威廉?帕特森（WilliamPaterson）提出了建立國(guó)家銀行的設(shè)想，其核心內(nèi)容是：他和合伙人提供100萬(wàn)英鎊貸款；作為回報(bào)，他們所發(fā)行的票據(jù)將作為合法貨幣在英倫三島流通。之后，他又提出修正案，正式提議成立英格蘭銀行。1694年，修正案獲得英國(guó)下院批準(zhǔn)，同時(shí)還通過(guò)了《1694年銀行法》。英格蘭銀行成立后，便開(kāi)始發(fā)行作為英鎊前身的票據(jù)，并采取了三項(xiàng)在當(dāng)時(shí)稱(chēng)得上非常先進(jìn)的防偽措施：大不列顛女王頭像、水印紙和帶“￡”標(biāo)志的面值區(qū)。《1844年銀行法》確定了該行作為英國(guó)中央銀行的地位，行使發(fā)行貨幣、提供信貸和管理國(guó)家黃金儲(chǔ)備的三大職能。銀行原為私營(yíng)，1964年實(shí)現(xiàn)了國(guó)有化。英格蘭銀行的模式為世界各國(guó)中央銀行所效仿的典范，影響至今。
英國(guó)的金融體系由中央銀行、商業(yè)銀行及其它金融機(jī)構(gòu)組成。凡從事金融業(yè)的商業(yè)銀行和其他機(jī)構(gòu)都必須得到英格蘭銀行的認(rèn)可，或者有英格蘭銀行發(fā)放的特許證，否則不能從事金融業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)都必須定期向英格蘭銀行提供其相關(guān)業(yè)務(wù)的各類(lèi)資料，也必須執(zhí)行英格蘭銀行下達(dá)的所有指令。
在黃金市場(chǎng)方面，英格蘭銀行也扮演著重要的角色，其中包括代表財(cái)政部管理英國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備，向其他國(guó)家的中央銀行、倫敦黃金市場(chǎng)中交易活躍的機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供賬戶(hù)管理服務(wù)及對(duì)黃金交易和批發(fā)市場(chǎng)中的監(jiān)管。當(dāng)然，隨著英國(guó)金融服務(wù)管理局（FSA）的成立，英格蘭銀行已不再履行對(duì)黃金市場(chǎng)的監(jiān)管職責(zé)。但以上各方面都反映了英格蘭銀行在力求保證英國(guó)金融市場(chǎng)的效率及有效性中所起到的重要作用。
英格蘭銀行為英國(guó)財(cái)政部管理英國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備
在管理國(guó)家儲(chǔ)備資產(chǎn)的問(wèn)題上，英國(guó)的情況有點(diǎn)特殊，但并非獨(dú)一無(wú)二。英國(guó)的官方外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備都記錄在政府，而非中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上。換而言之，英格蘭銀行就是代表政府，更準(zhǔn)確地說(shuō)，是財(cái)政部，來(lái)管理外匯與黃金資產(chǎn)。英格蘭銀行完全根據(jù)財(cái)政部設(shè)定的權(quán)限來(lái)運(yùn)作，財(cái)政部負(fù)責(zé)做出儲(chǔ)備投資組合的戰(zhàn)略性決策，而英格蘭銀行須向財(cái)政部提供合理的建議和意見(jiàn)，以幫助其做出正確的判斷，隨后加以實(shí)施。
眾所周知，近幾年英格蘭銀行在黃金儲(chǔ)備的管理上，最重要的舉措就是將儲(chǔ)備中的黃金持有量減少了一半。在1999至2002年期間，英國(guó)財(cái)政大臣戈登?布朗（GordonBrown）授權(quán)英格蘭銀行以拍賣(mài)形式完成了對(duì)黃金儲(chǔ)備的出售，在當(dāng)時(shí)均價(jià)僅為每盎司274.95美元時(shí)拋售了其一半以上的黃金儲(chǔ)備，對(duì)此世界黃金界一片嘩然。因?yàn)楫?dāng)時(shí)的價(jià)格僅比20年來(lái)的最低價(jià)高出10％，所以英格蘭銀行僅得到了23億英鎊。此前，英國(guó)一直是重要的黃金持有國(guó)，但在大規(guī)模銷(xiāo)售黃金后，英國(guó)僅擁有315噸黃金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和意大利。
和大部分歐洲國(guó)家的中央銀行一樣，無(wú)論資產(chǎn)負(fù)債表上是否有自己的儲(chǔ)備，英格蘭銀行的每日黃金儲(chǔ)備管理目標(biāo)在于通過(guò)向市場(chǎng)出借一部分黃金，從中獲益。通常做法是，英國(guó)財(cái)政部先設(shè)定黃金借出投資組合中的戰(zhàn)略性基準(zhǔn)點(diǎn)，英格蘭銀行則根據(jù)市場(chǎng)和信貸風(fēng)險(xiǎn)的限制調(diào)整實(shí)際投資組合的到期日，與基準(zhǔn)點(diǎn)相關(guān)的實(shí)際投資組合的回報(bào)衡量了英格蘭銀行能夠通過(guò)“靈活管理”所增加的價(jià)值。
當(dāng)然，全球范圍內(nèi)的低利率影響了黃金信貸的利率。在過(guò)去的幾年中，一些歐洲國(guó)家的央行紛紛撤出了其在黃金信貸市場(chǎng)中的部分黃金。根據(jù)英國(guó)金田礦業(yè)服務(wù)有限公司（GFMS）的預(yù)測(cè)，官方黃金信貸量到2004年年底較2001年下降375噸。事實(shí)上，低利率決定了最終客戶(hù)的需求量將減少的趨勢(shì)。在短期利率處于一個(gè)單位數(shù)的基礎(chǔ)點(diǎn)時(shí)，考慮到信貸風(fēng)險(xiǎn)和交易成本而獲得補(bǔ)償性津貼時(shí)，官方借貸勢(shì)必將進(jìn)一步減少。
英格蘭銀行在倫敦黃金市場(chǎng)中扮演的角色
一直以來(lái)，倫敦都被看成是世界黃金現(xiàn)貨清算和遠(yuǎn)期交易的中心，在黃金借貸方面也是當(dāng)之無(wú)愧的世界中心市場(chǎng)。
那么英格蘭銀行在其中到底扮演著怎么的角色呢？首先，英格蘭銀行是非常重要的黃金實(shí)物存儲(chǔ)地。這些黃金的實(shí)際主人并非英格蘭銀行自己，而是其他國(guó)家的中央銀行，也包括一些在市場(chǎng)中非?；钴S的機(jī)構(gòu)。和英格蘭銀行提供類(lèi)似服務(wù)的還有美聯(lián)儲(chǔ)（FED），盡管它從不向私有機(jī)構(gòu)提供這項(xiàng)服務(wù)。在英格蘭的金融界，流傳著這樣一個(gè)經(jīng)典的笑話(huà)，說(shuō)的是美聯(lián)儲(chǔ)是建立在堅(jiān)固的巖石上，因而可以把黃金儲(chǔ)備堆積到天花板；而英格蘭銀行是建立在倫敦的粘土上，所以只能在草墊上堆積數(shù)量有限的金條。
倫敦為全球范圍內(nèi)的眾多金融機(jī)構(gòu)提供金庫(kù)服務(wù)。其中，英格蘭銀行提供的是在可分配基礎(chǔ)上的賬戶(hù)管理服務(wù)。這意味著其他國(guó)家的央行可通過(guò)“電子賬目轉(zhuǎn)移”功能在其開(kāi)設(shè)在英格蘭銀行賬戶(hù)和其他賬戶(hù)間方便地轉(zhuǎn)移黃金。這樣的轉(zhuǎn)移不需要黃金實(shí)物在銀行金庫(kù)間的轉(zhuǎn)移，而是轉(zhuǎn)移對(duì)于相應(yīng)金條的權(quán)利。英格蘭銀行在提供這種賬戶(hù)管理服務(wù)方面可謂獨(dú)一無(wú)二，即同時(shí)向中央銀行和市場(chǎng)中的私有參與者提供此類(lèi)服務(wù)。這種服務(wù)的重要性在于它間接地吸引了全世界的市場(chǎng)參與者來(lái)倫敦參與黃金交易。
這種系統(tǒng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的演變才慢慢發(fā)展完善起來(lái)，并且是英格蘭銀行能在倫敦黃金市場(chǎng)中保持重要地位的關(guān)鍵因素。當(dāng)然，其他因素也不可或缺，如倫敦可交割金銀標(biāo)準(zhǔn)名單（LondonGoodDe鄄liveryList）的建立和倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)自身的努力都為倫敦黃金市場(chǎng)的發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。很難想象，如果倫敦的黃金交易系統(tǒng)中缺少了不同標(biāo)準(zhǔn)金條間的接受指令，批發(fā)市場(chǎng)還能像現(xiàn)在這樣健康有序地發(fā)展。
另一個(gè)獨(dú)立于銀行的存儲(chǔ)作用而發(fā)展起來(lái)的業(yè)務(wù)是英格蘭銀行接受其他央行的黃金存款。英格蘭銀行以自己的名義，以一定的差額向市場(chǎng)借出黃金，差額反映了產(chǎn)生的成本和信用風(fēng)險(xiǎn)。央行客戶(hù)只需管理一個(gè)簡(jiǎn)單的前臺(tái)與后臺(tái)間的關(guān)系，便可以方便地運(yùn)用他們持有的黃金來(lái)賺取收益。英格蘭銀行根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）公布的信息標(biāo)準(zhǔn)，每月在英格蘭銀行網(wǎng)站上發(fā)布這些數(shù)據(jù)，任何對(duì)此有興趣的人都可以從這里跟蹤到行情。
英格蘭銀行為自己在這些方面協(xié)助市場(chǎng)的發(fā)展感到欣慰，但有些服務(wù)仍是有償?shù)摹２贿^(guò)總體而言，英格蘭銀行的確支持了一個(gè)有效率的金融市場(chǎng)的發(fā)展。
英格蘭銀行對(duì)倫敦黃金市場(chǎng)中的監(jiān)管
2000年6月14日，頗費(fèi)周折的英國(guó)《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》（FinancialServicesandMarketsAct2000，簡(jiǎn)稱(chēng)為“FS鄄MA”）完成了最后的立法手續(xù)，獲得通過(guò)，并于2001年4月1日正式生效。《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》的出臺(tái)，標(biāo)志著英國(guó)金融監(jiān)管體制的重大變革，即從1986年《金融服務(wù)法》確立的“成文法框架下的行業(yè)自律”體制轉(zhuǎn)變?yōu)?#8220;成文法規(guī)范的單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)”體制，并且確立了金融服務(wù)管理局（FinancialServicesAuthority，簡(jiǎn)稱(chēng)為FSA）的單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)地位。金融服務(wù)管理局繼承了前證券與投資局（SIB）對(duì)證券投資業(yè)務(wù)、英格蘭銀行對(duì)銀行金融機(jī)構(gòu)、財(cái)政部對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能，其監(jiān)管范圍涵蓋了全部金融領(lǐng)域，包括證券、銀行、保險(xiǎn)、金銀以及各類(lèi)基金。
如此以來(lái)，盡管身為中央銀行，但英格蘭銀行在監(jiān)管英國(guó)黃金市場(chǎng)中起到的作用已不復(fù)存在。但無(wú)論如何，英格蘭銀行始終為市場(chǎng)健康穩(wěn)定的發(fā)展盡著自己的一份力量，如通過(guò)提供便捷的非投資性產(chǎn)品代碼，即：其首字母縮略為NIP代碼來(lái)達(dá)到這樣的效果。NIP代碼是為批發(fā)市場(chǎng)參與者和柜臺(tái)市場(chǎng)參與者建立的交易代碼，旨在市場(chǎng)更好地運(yùn)轉(zhuǎn)。代碼的意義在于適用于包括貨幣、黃金在內(nèi)的多種金融市場(chǎng)，并向市場(chǎng)參與者提供了合理和專(zhuān)業(yè)的行為框架。英格蘭銀行聯(lián)合了倫敦外匯管理委員會(huì)、貨幣市場(chǎng)聯(lián)合會(huì)和倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)共同完成NIP代碼的制訂和維護(hù)任務(wù)，這項(xiàng)工作也得到了財(cái)政部和金融服務(wù)管理局的大力支持。
最后，在與倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)的關(guān)系上，雙方一直開(kāi)展著緊密的合作。英格蘭銀行的代表受倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)之邀擔(dān)任該協(xié)會(huì)管理委員會(huì)的觀察員，更重要的是，雙方還建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系，這對(duì)于倫敦黃金市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展是至關(guān)重要的。
倫敦貴金屬市場(chǎng)交易規(guī)則及其特調(diào)
倫敦黃金市場(chǎng)
1、監(jiān)管部門(mén)：英國(guó)金融服務(wù)局（www.fsa.gov.uk）
2、相關(guān)行業(yè)組織：倫敦貴金屬市場(chǎng)協(xié)會(huì)（http://www.lbma.org.uk/core_page.html）和英格蘭銀行
3、管理法規(guī)：
?。?）英國(guó)金融服務(wù)局關(guān)于金銀管理的規(guī)定，以及金融服務(wù)法、證券法規(guī)中有關(guān)金銀交
易的規(guī)定。
?。?）倫敦貴金屬市場(chǎng)協(xié)會(huì)章程及有關(guān)法規(guī)。
（3）倫敦貴金屬市場(chǎng)交易規(guī)則。
4、市場(chǎng)特點(diǎn)：
?。?）典型的以倫敦貴金屬交易市場(chǎng)為核心，以英格蘭中央銀行為儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)交易 機(jī)制管理體系。
（2）擁有金融性黃金和商品性黃金的完整運(yùn)行體系。
?。?）是世界各地官方黃金交易的主要市場(chǎng)。
5、管理模式：
?。?）國(guó)家設(shè)立的金融服務(wù)局按照國(guó)家管理金銀的法規(guī)，負(fù)責(zé)黃金事務(wù)的管理和監(jiān)管其下倫敦黃金市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)管理，英格蘭中央銀行負(fù)責(zé)國(guó)家儲(chǔ)備黃金的管理。
?。?）國(guó)家儲(chǔ)備的貨幣黃金通過(guò)倫敦黃金市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出調(diào)劑。由英格蘭銀行代表國(guó)家運(yùn)作。
（3）倫敦貴金屬市場(chǎng)協(xié)會(huì)通過(guò)出資協(xié)議、交易規(guī)則、協(xié)會(huì)章程、交割規(guī)則、結(jié)算規(guī)則等法規(guī)負(fù)責(zé)交易所的運(yùn)作與管理，提供交易的保障并負(fù)責(zé)監(jiān)管。
以做市商為主體的場(chǎng)外交易構(gòu)成了世界第一大黃金市場(chǎng)--倫敦黃金市場(chǎng)，其黃金交易是主要通過(guò)以五大金商為首的做市商完成。做市商在提供黃金市場(chǎng)的流動(dòng)性、提高市場(chǎng)交易效率、轉(zhuǎn)移和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。與以美國(guó)黃金市場(chǎng)為代表的交易所模式不同，交易所的黃金交易主要通過(guò)集中撮合成交，而做市商模式則是各做市商根據(jù)各自的實(shí)力和經(jīng)營(yíng)狀況報(bào)出買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)，交易更加靈活，黃金的純度、重量、交割的地點(diǎn)都可由客戶(hù)選擇。
另外，做市商直接面向機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者報(bào)價(jià)，并以延期交割的形式，在現(xiàn)貨商品黃金市場(chǎng)基礎(chǔ)上構(gòu)建了一個(gè)以金融投資性的黃金市場(chǎng)。所謂延期交割即是投資者無(wú)須交收現(xiàn)金即可買(mǎi)賣(mài)黃金，以支付利率等方式獲得持倉(cāng)展期，并在恰當(dāng)實(shí)際通過(guò)反向平倉(cāng)操作兌現(xiàn)獲利，而通常并不交割實(shí)物黃金。這一靈活的交易模式使得倫敦黃金市場(chǎng)成為機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者投資黃金的絕佳選擇，也讓倫敦黃金市場(chǎng)成為一個(gè)市場(chǎng)主體遍布全球范圍，交易規(guī)模最大的黃金投資市場(chǎng)。
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