經(jīng)過這幾年對(duì)每年市場(chǎng)表現(xiàn)比較好的個(gè)股和板塊觀察，谷主認(rèn)為行業(yè)景氣度是選股的第一考慮，然后是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)格局，然后才是估值高低。經(jīng)過這兩年的持續(xù)上漲，行業(yè)景氣度高、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)格局清晰的龍頭個(gè)股從估值上看目前都不便宜了，雖然大家都喊著股權(quán)投資時(shí)代來了，牛市來了，但是這些優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)是否在2021年還能持續(xù)大漲，需要打個(gè)大大的問號(hào)？總體上，谷主認(rèn)為2021年優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)應(yīng)該以休整為主，作為投資人最好是降低收益預(yù)期。可優(yōu)先選擇了行業(yè)空間大+競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)+估值比較低的標(biāo)的，如果到年底。
下面再簡(jiǎn)單說說2021年看好的5大金股的投資邏輯：
1. 隆基股份：綠色發(fā)展已經(jīng)成為時(shí)代主題，光伏發(fā)電已經(jīng)進(jìn)入“一毛一度”平價(jià)時(shí)代，到2060年我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)已經(jīng)提出。目前光伏的滲透率只有3%，離未來60%的目標(biāo)還有很大的市場(chǎng)空間。
隆基股份是光伏發(fā)電領(lǐng)域世界級(jí)的龍頭，全產(chǎn)業(yè)鏈布局，凈利潤(rùn)率高于同行一倍，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。根據(jù)機(jī)構(gòu)盈利預(yù)測(cè)，隆基股份2021年/2022年凈利潤(rùn)106億/131億，目前市值3477億，動(dòng)態(tài)市盈率33倍/26倍。
2. 生益科技：物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、5G通信、大數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)業(yè)處于高景氣周期，這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展均離不開電子電路基礎(chǔ)材料。生益科技是全球電子電路基材核心供應(yīng)商，公司硬質(zhì)覆銅板銷售總額已連續(xù)6年躋身全球第二，且市占率逐年提升，有望向全球第一邁進(jìn)。
覆銅板是一個(gè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)非常明顯的行業(yè)，生益科技的毛利率和凈利潤(rùn)率持續(xù)提升，說明公司在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)具備了足夠的定價(jià)權(quán)，而且生益科技目前在高端高速覆銅板領(lǐng)域已經(jīng)突破了美日等國(guó)的技術(shù)壟斷，獲得華為認(rèn)證，而高端高速覆銅板海外企業(yè)市場(chǎng)占有率超過90%，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。根據(jù)機(jī)構(gòu)盈利預(yù)測(cè)：生益科技2021年/2022年凈利潤(rùn)23億/27億，目前市值645億，動(dòng)態(tài)市盈率28倍/24倍。
3. 東方財(cái)富：健康、美麗和財(cái)富幾乎是所有人的追求，根據(jù)《匯中財(cái)富2020年投資報(bào)告》，扣除房產(chǎn)和汽車等主要固定資產(chǎn)后，中國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)中，股票和基金等權(quán)益類資產(chǎn)占比僅為6.2%。在人均GDP超過1萬美元，在國(guó)家“房住不炒”、“大力發(fā)展直接融資”和“促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化”等一系列政策的支持下，股權(quán)投資的黃金時(shí)代相信已經(jīng)到來。
擁有東方財(cái)富網(wǎng)+天天基金網(wǎng)海量用戶和證券經(jīng)紀(jì)+基金銷售+公募牌照+私募牌照的財(cái)富管理平臺(tái)型公司東方財(cái)富發(fā)展空間巨大，是未來10年大金融行業(yè)成長(zhǎng)性最好的公司。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：東方財(cái)富2021年/2022凈利潤(rùn)在50億/63億，目前市值2670億，動(dòng)態(tài)市盈率53倍/42倍。
4. 昭衍新藥：中國(guó)醫(yī)藥研發(fā)行業(yè)處于高景氣，預(yù)計(jì)中國(guó)CRO市場(chǎng)規(guī)模2024年將達(dá)到221億美元，2019年~2024年復(fù)合增速為29.93%。昭衍新藥是安評(píng)領(lǐng)域CRO龍頭，市場(chǎng)占有率第一，在手訂單充足，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)增，高增速要求股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃顯示經(jīng)營(yíng)決心，未來業(yè)績(jī)有望維持高增長(zhǎng)。
公司2017年~2019年凈利潤(rùn)復(fù)合增速超過50%，根據(jù)與其業(yè)務(wù)非常類似的美迪西的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)昭衍未來3年凈利潤(rùn)率復(fù)合增速有望達(dá)到50%，所以2021年/2022 年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)可達(dá)4億/6億，目前市值234億，動(dòng)態(tài)市盈率58倍/39倍。
5. 中順潔柔：生活用紙是剛需，在消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)下，高端生活用紙大有可為。中順潔柔主打中高端生活用紙產(chǎn)品，公司通過靈活的營(yíng)銷，不斷推出具有影響力的中高端產(chǎn)品，提升了盈利水平；另一方面，通過全國(guó)布局，產(chǎn)能不斷釋放，特別是線上渠道和商消渠道為公司提供了持續(xù)發(fā)展空間；環(huán)保政策趨嚴(yán)，抑制了中小企業(yè)發(fā)展空間和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，公司市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。
中順潔柔目前凈利潤(rùn)率已經(jīng)做到了行業(yè)第一，公司下一步計(jì)劃是將市場(chǎng)占有率做到行業(yè)第一。中順潔柔實(shí)際控制人近期在20元附近增持過51萬股，說明公司對(duì)當(dāng)前價(jià)位的認(rèn)可。根據(jù)機(jī)構(gòu)盈利預(yù)測(cè)：中順潔柔 2021年/2022 年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)可達(dá)10.9億/13億，目前市值273億，動(dòng)態(tài)市盈率25倍/21倍。
