一、新能源汽車驅動電機定義及分類
新能源汽車驅動電機主要由定子、轉子、機殼、連接器、旋轉變壓器等零部件裝配組成，是新能源汽車的動力來源，其性能決定了爬坡能力、加速能力及最高車速等汽車行駛的主要性能指標。
新能源汽車驅動電機要求具有電動、發(fā)電兩項功能，按類型可分為直流電機、交流異步電機、永磁同步電機與開關磁阻電機四類。
新能源汽車驅動電機分類
數據來源：華經產業(yè)研究院整理
二、新能源汽車驅動電機行業(yè)產業(yè)鏈分析
中國新能源汽車驅動電機行業(yè)產業(yè)鏈由上游永磁體、軸承等零部件供應商，高端釹鐵硼永磁體銷售毛利率可達20%-40%，而新能源汽車驅動電機專用軸承銷售均價約810元/平方米。中游為新能源汽車驅動電機制造商，中國本土制造的電機性能與國際先進電機相比仍有較大差距，市場競爭力較低。下游為新能源汽車主機廠組成，包括乘用車主機廠和商用車主機廠。目前新能源乘用車驅動電機裝機率已達到96%，國內新能源乘用車也開始逐步搭載自主研發(fā)生產的驅動電機。而新能源客車驅動電機裝機率僅為3.6%，新能源專用車裝機率僅為0.4%。
中國新能源汽車驅動電機行業(yè)產業(yè)鏈
數據來源：華經產業(yè)研究院整理
1、產業(yè)鏈上游分析
中國新能源汽車驅動電機核心零部件定子與轉子的主要原材料為釹鐵硼。釹鐵硼永磁體在工業(yè)升級、消費升級和綠色經濟的大背景下，釹鐵硼磁材高效率、小型化、輕量化的特征優(yōu)勢日益顯現。目前，中國新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，且對永磁同步電機的應用率已達到97%，從而帶動釹鐵硼永磁體的需求量快速提升，對中游新能源汽車驅動電機制造商議價能力不斷提高。
新能源汽車驅動電機需配備專用軸承。與傳統(tǒng)內燃機汽車相比，新能源汽車要求其驅動電機具有較高的極限轉速，同時適應-40℃低溫要求與150℃以上的高溫要求，且要求軸承具有維護功能，適應頻繁啟停造成的軸向沖擊。而中國軸承及軸承蓋行業(yè)對于新能源汽車驅動電機專用軸承產品研發(fā)尚不完善，與瑞典斯凱孚、日本NSK等國際領先企業(yè)產品的材質、精密度、耐用性等差距較大，因此中國新能源汽車驅動電機軸承主要仍依賴進口，導致中國本土軸承及軸承蓋供應商議價能力較弱。
2、產業(yè)鏈中游分析
伴隨著新能源汽車市場的迅猛發(fā)展，中國新能源汽車驅動電機行業(yè)迎來巨大市場空間潛力，吸引了眾多企業(yè)和資本的進入?，F階段，中國已具備自主開發(fā)驅動電機的能力，以精進電機為代表領先企業(yè)已可生產出達到與國際先進水平相同功率等級的新能源汽車驅動電機。
根據中國工信部整車出廠合格證數據顯示，2019年中國新能源汽車驅動電機裝機量超過124萬臺，但受新能源汽車產銷量下降的影響，同比2018年下降7%。從新能源汽車裝配的電機類型分析，永磁同步電機的主導地位進一步加強，已占據99%的市場份額。
數據來源：工信部，華經產業(yè)研究院整理
3、產業(yè)鏈下游分析
新能源汽車驅動電機行業(yè)下游主要涉及比亞迪、北汽新能源等新能源乘用車主機廠與宇通客車、中通客車等商用車主機廠。據中國汽車工業(yè)協會數據表示，2020年1-11月，新能源汽車生產完成111.9萬輛，同比下降0.1%，降幅比1-10月大幅收窄9.1個百分點。中國新能源汽車產量雖然有所下降，但是中國仍是全球范圍內最大的新能源汽車市場，短期內遇冷將使中國新能源汽車行業(yè)市場競爭愈加激烈，進一步促進行業(yè)市場集中度的提升。
數據來源：中國汽車工業(yè)協會，華經產業(yè)研究院整理
現階段，新能源乘用車占據新能源汽車市場主導地位，對于驅動電機的裝機量占比達到96%。在新能源乘用車主機廠中，比亞迪依舊保持龍頭地位，2019年旗下新能源汽車銷量超過16萬輛。目前，中國新能源乘用車主機廠均采用永磁同步電機，且以比亞迪、北汽新能源、華域汽車為代表的領先主機廠已開始搭載自主研發(fā)生產的驅動電機，導致中國新能源汽車驅動電機行業(yè)內第三方制造商的議價能力不斷減弱。
數據來源：工信部，華經產業(yè)研究院整理
相關報告：華經產業(yè)研究院發(fā)布的《2021-2026年中國汽車驅動電機行業(yè)市場全景調研及投資規(guī)劃建議報告》
三、中國新能源汽車驅動電機行業(yè)市場規(guī)模
隨著汽車電動化的快速推進，驅動電機作為新能源汽車的核心零部件，其行業(yè)市場規(guī)模迅速擴張，由2015年的36.6億元人民幣增長至2019年的110億元人民幣，年均復合增長率達到31.6%。而由于新能源汽車補貼力度的下滑，中國新能源汽車產銷量于2019年首次出現下滑，并導致中國新能源汽車驅動電機行業(yè)市場規(guī)模同比下降2.3%。但伴隨著中國新造車勢力已順利進入量產階段，未來中國新能源汽車產銷量將快速回升，推動配套驅動電機產品市場需求量的提高。
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四、中國新能源汽車驅動電機行業(yè)驅動因素分析
1、原材料產量豐富為行業(yè)帶來良好發(fā)展基礎
中國擁有全球范圍內最多的稀土資源儲量，根據美國地質調查局數據顯示，2019年中國稀土資源儲量達到全球的36.7%，且稀土產量占全球總產量的80.5%。同時，中國對稀土資源的加工與提煉技術已達到國際領先水平，從而有效推動新能源汽車永磁同步電機的發(fā)展與應用，使中國新能源汽車驅動電機行業(yè)內制造企業(yè)與國際企業(yè)相比擁有較高成本優(yōu)勢，給予行業(yè)良好的發(fā)展基礎。
數據來源：美國地質調查局，華經產業(yè)研究院整理
數據來源：美國地質調查局，華經產業(yè)研究院整理
此外，新能源汽車驅動電機生產所需的無取向硅鋼（Si≥0.5%的電工鋼）產量持續(xù)提升。據中國金屬學會電工鋼分會數據顯示，2019年中國無取向硅鋼產量達到1096萬噸，同比增長2.8%。無取向硅鋼廣泛應用于鐵芯等電機零部件，其產量的持續(xù)提升導致市場競爭愈發(fā)激烈，價格進一步降低，從而有效減少新能源汽車驅動電機行業(yè)內企業(yè)的成本支出。
數據來源：中國金屬學會電工鋼分會，華經產業(yè)研究院整理
2、新造車勢力興起帶動市場需求量的提升
自2014年中國新造車勢力行業(yè)誕生以來，經過近六年的發(fā)展已逐步突破制造生產等技術瓶頸，順利進入向市場交付階段，且新造車勢力品牌汽車產銷量正不斷提升，有效促進中國新能源汽車驅動電機市場需求量的提升。
五、中國新能源汽車驅動電機行業(yè)風險分析
1、車市遇冷導致需求量降低的風險
受新能源補貼退坡影響，根據中國汽車工業(yè)協會公布的數據顯示，2019年中國新能源汽車銷量為120.6萬輛，較2018年同比下降4%，同時，新能源汽車產量完成124.2萬輛，較2018年同比下降2.3%。中國新能源汽車驅動電機行業(yè)依靠新能源汽車的興起而快速發(fā)展。2019年中國新能源汽車銷量首次出現下滑，將導致新能源汽車驅動電機行業(yè)內企業(yè)面臨市場需求量降低的風險。
數據來源：中國汽車工業(yè)協會，華經產業(yè)研究院整理
2、原材料價格波動的風險
新能源汽車驅動電機生產所需銅包線的原材料電解質銅成本占材料采購成本約28%。而據中國國家統(tǒng)計局數據顯示，2020年2月中國電解質銅價格為45400元/噸，較2019年同比下降5.6%，且期間價格呈現波動態(tài)勢?，F階段，中國新能源汽車驅動電機的鋁制化發(fā)展仍不完善，對銅材需求量較高，若未來銅材價格出現上漲，將使新能源汽車驅動電機行業(yè)內企業(yè)面臨產品毛利率下降的風險。
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