FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊 周三(3月28日)美國股市繼續(xù)下挫，以科技股引領(lǐng)的下跌在整個(gè)股市中引發(fā)了漣漪，納指大跌近1%。本周科技股的劇烈動(dòng)蕩不僅令美股變得脆弱不堪，還波及到整個(gè)美債市場(chǎng)。
債市是否預(yù)示著2018年股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好人氣會(huì)持續(xù)下去？
對(duì)此，資訊網(wǎng)站InvestingHaven撰文進(jìn)行討論，以評(píng)估2018年的股市是否仍處于冒險(xiǎn)階段，或者形勢(shì)是否已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。
金融媒體充斥著有關(guān)關(guān)稅和貿(mào)易戰(zhàn)如何影響股市的報(bào)道，引發(fā)了擔(dān)憂和希望。
對(duì)于投資者來說，在此期間堅(jiān)持使用圖表和相關(guān)的數(shù)據(jù)分析對(duì)做出正確的決定是非常重要的。因此，我們將在市場(chǎng)分析的基礎(chǔ)上，試圖了解股市的發(fā)展方向。
基于對(duì)不同指標(biāo)的研究，我們發(fā)現(xiàn)大多數(shù)資產(chǎn)類別的趨勢(shì)尚不明朗。
多數(shù)主要股指都接近關(guān)鍵支撐位。我們甚至在區(qū)塊鏈和加密貨幣研究中也看到了同樣的情況。
需要明確的是，我們所說的關(guān)鍵支持水平意味著一旦被跌破，就會(huì)導(dǎo)致潛在的逆轉(zhuǎn)。不過這些強(qiáng)支撐也是很可能被守住的。
作為橫向風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒的領(lǐng)先指標(biāo)——20年期美債走勢(shì)，我們將從此入手。
下圖顯示過去10年iShares 20年期美國國債ETF的價(jià)格。TLT(美國20年以上國債ETF)越高，避險(xiǎn)情緒更顯著。通過這種圖可以清楚地看出，我們是如何處于債市的轉(zhuǎn)折點(diǎn)以及市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)水平。
（美債TLT ETF走勢(shì)圖 來源：InvestingHaven、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)）
118點(diǎn)是我們觀察的一個(gè)重要支撐水平，其對(duì)股市和黃金有著重要指引。如下圖所示，TLT(美國20年以上國債ETF)自117.90反彈，問題在于：我們是否出現(xiàn)假突破，或者債市將迎來上漲？
事實(shí)上，TLT價(jià)格圖表顯示了價(jià)格是如何下降到上升趨勢(shì)線以下，并重返測(cè)試該趨勢(shì)線。如果TLT價(jià)格成功運(yùn)動(dòng)至122.50上方，那么我們可能進(jìn)入避險(xiǎn)環(huán)境中，這將提振金價(jià)或者避險(xiǎn)資產(chǎn)，如日元等。這點(diǎn)尤其有趣，特別是在黃金正處于關(guān)鍵的阻力區(qū)域，可能會(huì)從這種走勢(shì)中大幅受益。
不過，如果TLT價(jià)格在122.50受阻，我們可能會(huì)看到市場(chǎng)偏好情緒依舊，這可能會(huì)令日元等資產(chǎn)承壓。不過在這種情況下，黃金不一定會(huì)轉(zhuǎn)向負(fù)面，因其他因素可能導(dǎo)致金價(jià)在2018年轉(zhuǎn)向中期偏多立場(chǎng)。目前依舊認(rèn)為黃金和白銀在2018年看漲。
接下來的幾天是至關(guān)重要的，我們將有望發(fā)現(xiàn)債市價(jià)格將給市場(chǎng)和投資者傳達(dá)什么訊息。目前來看，建議觀察TLT在122.5-123之間的價(jià)格走勢(shì)，突破上破區(qū)間，那么風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒可能持續(xù)。
目前阻力最小的方向似乎下行，因此風(fēng)險(xiǎn)偏好可能持續(xù)，不過在這段時(shí)間一旦出現(xiàn)必要的確認(rèn)信號(hào)，投資者需要保持警惕并及時(shí)做出反應(yīng)。
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