原標(biāo)題：若美元真的出現(xiàn)持久下行趨勢(shì)，這些投資策略不容錯(cuò)過(guò)
由于美元指數(shù)最近出現(xiàn)了所謂的“死亡交叉”，這將是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)來(lái)審查美元潛在趨勢(shì)變化對(duì)投資的影響?！八劳鼋徊妗笔侵?0日移動(dòng)均線跌破200日移動(dòng)均線的技術(shù)圖，這是一種簡(jiǎn)單的趨勢(shì)指標(biāo)，但從歷史上看，它在美元進(jìn)一步走弱之前就已經(jīng)出現(xiàn)了。
當(dāng)一些基本面因素暗示美元可能出現(xiàn)更持久的下行趨勢(shì)，而不是短期的逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)時(shí)，“死亡交叉”就出現(xiàn)了。例如：
到2020年，美國(guó)預(yù)算赤字占GDP的比例可能會(huì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的15-17%。預(yù)算赤字占GDP的百分比與美元的水平高度相關(guān)，因?yàn)轭A(yù)算赤字?jǐn)U大與貨幣貶值有關(guān)。
美聯(lián)儲(chǔ)已明確表示，最早要到2023年才打算加息，正如美聯(lián)儲(chǔ)各理事預(yù)測(cè)的“點(diǎn)圖”所顯示的那樣。美聯(lián)儲(chǔ)可能還將推出更多寬松政策，包括前瞻性指引、收益率曲線控制、通脹對(duì)稱(chēng)目標(biāo)或更持久的量化寬松計(jì)劃。在其他條件相同的情況下，這些因素推動(dòng)了美元走弱。
問(wèn)題在于美元兌哪種貨幣走弱？在資產(chǎn)組合分析師Bryce Coward看來(lái)，歐元是美元的有力競(jìng)爭(zhēng)者之一。聯(lián)邦基金利率和歐洲央行存款利率之間的利差在幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)從2.75%降至0.75%，不再對(duì)美元起到支撐作用。
此外，在應(yīng)對(duì)衛(wèi)生危機(jī)時(shí)，到目前為止美聯(lián)儲(chǔ)似乎比歐洲央行創(chuàng)造了更多的貨幣。也就是說(shuō)，美國(guó)貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)速度快于歐洲。這有利于歐元兌美元走強(qiáng)。
最后，美國(guó)失業(yè)率正迅速升至與歐元區(qū)持平的水平。過(guò)去，隨著歐洲和美國(guó)之間的失業(yè)率差距縮小，歐元兌美元就會(huì)走強(qiáng)。
綜上所述，美元兌歐元和其他貨幣走弱的可能性似乎比過(guò)去幾年更大。這還沒(méi)有考慮到一個(gè)更加穩(wěn)固的歐洲政治聯(lián)盟的影響。因此，即使美元走弱的趨勢(shì)尚未完全確立，目前研究美元走弱對(duì)資產(chǎn)配置的影響也是有意義的。
美元疲軟對(duì)投資的十大影響
下面的圖表顯示了美元疲軟的10個(gè)主要影響。在每個(gè)圖表中，在右邊的y軸用藍(lán)色標(biāo)出美元指數(shù)。這樣一來(lái)，當(dāng)藍(lán)線上升時(shí)，就意味著美元走弱。在左邊的y軸用紅色標(biāo)出用于比較的資產(chǎn)。
幾個(gè)重要的結(jié)論包括：如果美元長(zhǎng)期走軟，近年來(lái)一直處于領(lǐng)先地位的科技類(lèi)股不太可能繼續(xù)領(lǐng)跑；在美元下跌的環(huán)境下，股票市場(chǎng)中投資者最不看好的領(lǐng)域(價(jià)值股、國(guó)際公司、小型公司、新興市場(chǎng))往往表現(xiàn)最好；在美元下跌時(shí)期，硬資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)于股票；在美元下跌時(shí)期，信貸表現(xiàn)優(yōu)于股票。
因此，一旦美元下跌成為現(xiàn)實(shí)，投資者可能需要關(guān)注那些在過(guò)去十年的大部分時(shí)間里都不受歡迎(無(wú)論是名義上還是相對(duì)于美國(guó)大盤(pán)股而言)的投資領(lǐng)域。
1、周期性股票優(yōu)于防御性股票
2、價(jià)值型股票高于成長(zhǎng)型股票
3、小型股勝過(guò)大型股
4、外國(guó)股票優(yōu)于美國(guó)股票
5、新興市場(chǎng)股票優(yōu)于國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票
6、選擇最順周期的新興經(jīng)濟(jì)體
7、貴金屬和不動(dòng)產(chǎn)高于股
8、銅優(yōu)于黃金
9、債券優(yōu)于股票
10、高收益?zhèn)瘍?yōu)于投資級(jí)債券
（文章來(lái)源：環(huán)球外匯網(wǎng)）
(責(zé)任編輯：DF532)
聯(lián)系客服
