我給2019年的白酒股分為幾個系列：
1，防御性的白酒股：貴州茅臺、洋河股份。
2，防御性+進攻性的白酒股：五糧液、瀘州老窖、古井貢酒
3，低風(fēng)險可能高回報的白酒股：酒鬼酒、山西汾酒、舍得酒業(yè)
4，我不關(guān)心的白酒股。
談舍得酒業(yè)必須知道舍得酒業(yè)的歷史，談舍得酒業(yè)的價值，必須談舍得酒業(yè)的歷史。
白酒企業(yè)的核心競爭力：工藝家底、品牌文化。
有工藝家底、品牌文化白酒企業(yè)，就有未來。
想想洋河股份，曾經(jīng)多困難，現(xiàn)在行業(yè)第三。
有評論說，洋河的團隊厲害，洋河營銷做的好。是的，團隊厲害，營銷也做的好。但如果洋河沒有出色的工藝品牌，它能王者歸來？
十幾年前的古井貢酒，苦吧，眼看就要沒落了，結(jié)果又起來了。現(xiàn)在市值接近400億，還收購了黃鶴樓酒。它能王者歸來，我覺得靠的也是品牌文化，工藝家底。
白酒行業(yè)，不會出草根黑馬，所有的黑馬都是舊日的貴族。
新中國后，白酒龍頭輪流坐，哪一家不是響當(dāng)當(dāng)?shù)?。汾酒，瀘州老窖、五糧液，今日的茅臺。
現(xiàn)在一二線白酒企業(yè)，哪一家不是名酒或者老品牌。
舍得酒業(yè)就具備工藝家底和品牌文化。
舍得酒業(yè)是“中國名酒”和川酒“六朵金花”之一，1996年A 股上市，上市時間比五糧液、貴州茅臺早。
舍得酒業(yè)是繼茅臺、五糧液之后第三家榮獲“全國質(zhì)量獎”的白酒企業(yè)。
公司釀酒生產(chǎn)工藝于 2008 年被評為“國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”。
新中國搞了五次國家名酒評選會，在第五屆國家名酒評選上，沱牌大曲被評為國家名酒。
舍得酒業(yè)還好趕上了這末班車，如果錯失國家名酒稱號，那就遺恨千年了。
在1996年沱牌股份營收8億，凈利潤1.01億，1997年營收8.52億，凈利潤達到了1.85億。注意，在1997年凈利潤就達到了1.85億。舍得酒業(yè)上市時，公司叫沱牌股份。舍得酒業(yè)這個名，還是2018年改的。
沱牌股份1997年凈利潤1.85億，什么概念。
山西汾酒1997年凈利潤是5169萬。
貴州茅臺1998年的凈利潤是1.47億。
1997年沱牌股份憑借凈利潤1.85億，排在行業(yè)第四名。沱牌股份營收利潤都超過山西汾酒和貴州茅臺。
沱牌股份這個時候，市場占有率高，公司營收利潤都排在行業(yè)前列，但沱牌酒定位低端消費市場，在低端酒里，五糧液都競爭不過沱牌酒，沱牌市占率第一名。2000年沱牌酒的產(chǎn)量居行業(yè)第一，市占率為3.07%
當(dāng)時高端酒市場，五糧液市占率第一，低端酒市場占有率，沱牌酒排第一。
沱牌酒因為沒有高端酒市場，低端酒隨著行業(yè)競爭越來越激烈，包括成本的上升，沱牌酒的利潤是一年不如一年。
2001年沱牌推出高端產(chǎn)品舍得酒，進軍高端酒市場。遇上白酒行業(yè)危機，2001年白酒費稅進行了重大調(diào)整。
沱牌股份高端酒困難重重，加上低端酒沒有利潤。在這輪白酒行業(yè)調(diào)整期，沱牌酒就這樣沉了下去。
沱牌股份的業(yè)績和市場占有率是一日不如一日了。
為了突出舍得品牌，公司把名稱改成沱牌舍得，如果改名就有用，還有人努力？
2000年之后的沱牌公司，一直過的平平淡淡，在三四線酒企里徘徊。
在2009-2012年白酒行業(yè)黃金期時，高端品牌舍得酒好像要帶著沱牌翻身了。
但2013年白酒危機一來，沱牌舍得就現(xiàn)了原形，公司業(yè)績斷崖式的跳水，利潤下滑-96.82%。2012年凈利潤還有3.7億，到了2013年凈利潤就成了1177萬了。
2015年凈利潤712萬，離虧損一步之遙了。
沱牌舍得大股東沱牌集團和沱牌集團大股東都清醒的認識到，沱牌舍得酒在它們手上做不起來了。
沱牌集團股改，引入民營企業(yè)。天洋集團付出超高的價格，得到了沱牌集團70%的股份，間接持有上市公司沱牌舍得酒業(yè)21%左右的股份。
天洋接手后的沱牌舍得，連續(xù)三年高增長。2016年凈利潤8019萬，同比增長1025%；2017年凈利潤1.44億，同比增長79%，2018年凈利潤3.42億，同比增長138%，連續(xù)三年的高增長，取得了3.42億的好成績，即便如此，也沒有達到2012年3.7億的凈利潤。
更別說1997年的成績。當(dāng)時的舍得沱牌是行業(yè)一線酒企?，F(xiàn)在的舍得酒業(yè)只能算三線了。
為什么天洋入股舍得酒業(yè)后，舍得酒業(yè)業(yè)績高速增長，企業(yè)快速上升，就是我前面說的。白酒企業(yè)的核心競爭力：工藝家底、品牌文化。
舍得酒業(yè)具備工藝家底、品牌文化。遇上好的管理團隊+好的營銷，業(yè)績就能好起來。
舍得酒業(yè)現(xiàn)在市值94億，2018年營收22.12億，凈利潤3.42億。
水井坊昨天發(fā)公告稱：大股東又發(fā)起要約收購了。
2018年水井坊的大股東已經(jīng)要約收購了。當(dāng)時給出的要約價格是每股62元，要約收購的股份是總股份的20.29%，帝亞吉歐支付了61.46億。
這次要約收購價格每股45元，收總股本的10%，這次帝亞吉歐要準(zhǔn)備22億左右的資金了。
帝亞吉歐兩次增持水井坊股份花費的資金是83.46億。
而舍得酒業(yè)現(xiàn)在的市值也才94億。
舍得酒業(yè)現(xiàn)在手上有中國名酒沱牌和舍得兩個馳名商標(biāo)品牌。
價值連城的13.3萬噸基酒，酒是越高越值錢。
比如說舍得酒業(yè)有一款高端酒智慧舍得酒
這款酒，用的基酒是儲存了8年以上的老酒，調(diào)味的基酒是15年以上的。釀這些老酒的酒窖，窖齡在50年以上。
這標(biāo)準(zhǔn)和工藝，不是普通白酒企業(yè)能具備的。
舍得酒業(yè)具備超高的工藝水平和厚實的家底。又有全國化的品牌。
現(xiàn)在的舍得酒業(yè)：品牌有，基酒有，產(chǎn)量有?？梢哉f萬事俱備只欠東風(fēng)。
就看新團隊能不能恢復(fù)沱牌歷史上的占有率。能不能帶領(lǐng)舍得酒業(yè)重現(xiàn)輝煌。
所有我在2019年1月22日寫白酒系列文章時，給白酒股定位時，我把舍得酒業(yè)定位為2019年低風(fēng)險可能高回報的白酒股。當(dāng)時舍得酒業(yè)85億左右的市值。
再看看舍得酒業(yè)在2018年11月29日，公司推出股權(quán)激勵方案，業(yè)績要求如下：
2019年凈利潤要達到：5.18億+
2020年凈利潤要達到：6.48億+
2021年凈利潤要達到：8.06億+
2022年凈利潤要達到：10億+
這個目標(biāo)如果完成了，那沱牌也算是起死回生，王者再歸來了。
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