康波蕭條結(jié)局就是全球貨幣體系崩潰
房四海老師曾說：周金濤報告中講到了“滯漲”，“滯漲”是什么？是“幻滅”的回光返照。所謂的“幻滅”，無非幾種形式：或是大蕭條，或是戰(zhàn)爭，或是全球貨幣體系的重構(gòu)。在這需要注意的是：事件，雖然沒有改變周期的方向，但卻改變了周期的頻率。九個周期的緯度，一個時間變頻的緯度與時間非線性。投資行業(yè)，看起來冷冰冰的，每天都和金錢、黃金打交道，但其實內(nèi)心深處，則充滿了悲憫。沒有這種悲憫之心，是進入不了宏觀世界的，也進入不了音樂世界。所以我講，最最優(yōu)秀的經(jīng)濟學(xué)家、金融工程師、音樂家，不在北京，更不在金融街。他們，或遠走他鄉(xiāng)、或早逝、或出家，這是他們的宿命，也是“大道”的輪回。
核心提示：基本的周期概念 1970年，J.M.赫斯特發(fā)表了《股票交易審時度勢的獲利秘訣》，本書主要研究股市周期，但是它對周期理論的解釋也很精彩，是一本難得的佳作，很值得一讀。三年之后，周期技術(shù)咨詢公司出版了一本關(guān)于周期理論的教程。概述以赫斯特的著作為基礎(chǔ)，并將其應(yīng)用范圍擴展到了其它的投資媒介，如商品期貨等。以下是我們關(guān)于周期理論的簡要介紹，其中大部分引自這兩本書
轉(zhuǎn)載一篇赫斯特周期理論文章，來自于《期貨市場技術(shù)分析》作者：約翰。墨菲；希望對周期理論研究者有所幫助。
基本的周期概念
1970年，J.M.赫斯特發(fā)表了《股票交易審時度勢的獲利秘訣》，本書主要研究股市周期，但是它對周期理論的解釋也很精彩，是一本難得的佳作，很值得一讀。三年之后，周期技術(shù)咨詢公司出版了一本關(guān)于周期理論的教程。概述以赫斯特的著作為基礎(chǔ)，并將其應(yīng)用范圍擴展到了其它的投資媒介，如商品期貨等。以下是我們關(guān)于周期理論的簡要介紹，其中大部分引自這兩本書。
首先，讓我們來看一看周期的形狀，然后，再討論一下它的三個方面的主要特征。圖14.4顯示了重復(fù)出現(xiàn)的一種價格周期。周期的底部稱為波谷，頂部為波峰。注意圖中兩個周期長度的測量是從谷到谷進行的。
周期分析者偏好從谷到谷地測量周期長度。當然，我們也可以從峰到峰地測量，但是一般認為，峰不如谷那樣穩(wěn)定、可靠。因此，通常的做法如本例所示，是沿著周期波動的低點來測量周期的長度。
周期具有三方面特征：波幅、周期長度和相位。如圖14.5所示，波幅是波的高度，其單位是美元、美分
或點數(shù)。周期的長度如圖14.6所示，是兩谷之間的時間差。在這個例子中，周期（長度）都為20天。相位是波谷的時間位置。在圖14.7中，顯示了兩個波的相位差。因為在市場上往往有好幾種周期在同一時間出現(xiàn)，所以相位分析有助于分析者比較不同周期長度之間的關(guān)系。相位分析也有助于我們認定下一個波谷出現(xiàn)的日期。例如，如果20天的周期在10天出現(xiàn)了波谷，那么，下一個波谷的日期就可以確定了。一旦我們了解了某周期的波幅、周期長度和相位，從理論上說，就能夠把它推延到未來。假定周期具有相當?shù)倪B續(xù)性，我們就可以依之估計未來的峰和谷的情況。這一點正是周期技術(shù)的基礎(chǔ)。不過，這還是其應(yīng)用的最簡單的形式。
周期理論
現(xiàn)在我們來討論周期理論的幾條基本原理。其中最重要的四條分別是：疊加原理、諧波原理、同步原理、比例原理。
疊加原理
疊加原理是所有的價格變化均為一切有效周期簡單相加的結(jié)果。在圖14.8中，最上方的價格形態(tài)，是通過下面兩個周期簡單地疊加得來的。請?zhí)貏e注意在疊加波C波上出現(xiàn)的雙重頭的形狀。周期理論認為，所有的價格形態(tài)都是由兩個或兩個以上不同的周期疊加而成的。后面我們還要再講到這一點。疊加原理對周期理論的理論基礎(chǔ)提出了重要的注解。由之我們假定，所有的價格變化都只是不同周期之和；更進一步地，假定我們能夠從價格變化中分解出每個周期成分，那么，只要把每個周期都簡單地向后推延，然后再合成起來，結(jié)果就應(yīng)當是未來的價格趨勢了。換言之，這就是周期理論的要訣。
諧波原理
諧波原理較簡單，指相鄰的周期長度之間通常存在著倍數(shù)關(guān)系。一般為2倍或者1/2的關(guān)系。例如，對于一個20天的周期來說，下一個較短的周期通常是它的一半10天，上一個較大的周期通常就是40天。我們以前經(jīng)常提到過的四周規(guī)則，如果大家還記得，我們曾經(jīng)在那里利用諧波原理解釋更短的兩周規(guī)則，以及更長的八周規(guī)則。
同步原理
同步原理是指一種強烈的傾向性，即不同長度的周期常常在同一時刻達到谷底。圖14.9試圖顯示諧波原理合同不遠離的情形。圖中下面的B波長度為A波的一半。A波中包含了兩個B波周期，表現(xiàn)出了A、B兩波的諧波關(guān)系。請注意，當A波到底時，B波也每每處于波谷，顯示了兩波之間同步關(guān)系。另外，根據(jù)同步原理，不同市場，但長度相近的周期往往也是同時進退。
比例原理
比例原理描述的是，在周期長度與波幅之間具備一定的比例關(guān)系。周期越長，那么其波幅也應(yīng)當成比例地放大。比如，40天周期的波幅，應(yīng)當差不多是20天周期波幅的2倍。
變通原理和基準原理
另外還有兩個從更一般意義上描述周期行為的原理——變通原理和基準原理。
變通原理
變通原理恰如名稱所示，指上述原理——疊加原理、諧波原理、同步原理、比例原理——都只是市場的強烈的傾向性，而不是嚴格不變的規(guī)則。對于這一事實，其實我們在上面介紹它們時都已經(jīng)打過招呼了。在實際應(yīng)用時，情況通常會有所變化。
基準原理
基準原理認為，盡管各種市場之間均存在一定的差異，并且在我們應(yīng)用上述周期原理的時候也都容許我們有所變通，但是仍然存在一系列基準的諧波周期，適用于所有市場。這種基準的諧波模型是研究任何市場的起點。圖14.10b表示了一個簡化的基準模型。其中從18年周期開始，逐漸向較短的周期排列，每一次都減短一半、這當中唯一的例外是在從54個月到18個月的地方，我們選擇了前一周期的三分之一，而不是它的一半。
等我們討論各個具體期貨市場的各種周期的時候，朋友們會看到，這個基準模型包容了絕大部分周期。這里我們且看“天數(shù)”那一列。注意其中的40天、20天、10天和5天。朋友們馬上會發(fā)現(xiàn)，這些就是最流行的移動平均線的時間跨度。即便是出名的4天、9天和18天移動平均技術(shù)，也只不過是5天、10天和20天的變通形式。許多擺動指數(shù)的時間跨度為5天、10天或20天。周期規(guī)則采用的也是同樣的數(shù)字，但對應(yīng)的轉(zhuǎn)換成2周、4周和8周了。
如何利用周期概念來理解圖表技術(shù)
赫斯特的著作的第三章，詳盡地解釋了如何利用周期理論更好地理解標準的圖表技術(shù)——趨勢線和管道線、圖表形態(tài)和移動平均線等問題，進而說明了如何將它們與周期理論協(xié)調(diào)起來，以取得更高的效力。圖14.11表示周期理論有助于我們理解趨勢線和管道線。圖表下方的波動，在疊加到長期的上升趨勢（用一條上升直線表示）之上以后，演變?yōu)樯仙膬r格管道。請注意，下方沿圖底部橫向伸展的波動與擺動指數(shù)何其相似。
另外，赫斯特還研究了如何把移動平均線與主流周期同步化以改進效果的問題。朋友們通過學(xué)習(xí)赫斯特書中的“圖表形態(tài)追根究底”一章，可以對傳統(tǒng)的圖表技術(shù)加深理解，了解其由來及其之所以其作用的根本原因。主流周期
影響商品期貨市場的周期很多，但其中只有一個最具有預(yù)測價值，我們稱之為主流周期。主流周期對期貨價格具有持久的影響力，它的存在在圖表上清晰可辨。在前面關(guān)于長期圖表的一章中，我們強調(diào)過，無論進行什么樣的技術(shù)分析，都應(yīng)當從長期圖表開始，逐步過渡到短期圖表。這一原則當然在周期分析中當然也同樣成立。這里恰當?shù)姆治龀绦蛑校葟拈L期的主流周期開始，其時間跨度可能為數(shù)年；其次是中等周期，時間跨度為數(shù)周到數(shù)月；最后輪到極短期的周期，其長度從幾小時到數(shù)天不等。這種分析方法可用來解決入市和出市點問題，并有助于我們驗證長期周期的轉(zhuǎn)折點的位置。
周期分類
周期分析者連對某周期的長度如何都頗有爭議，更不用說按周期長度對周期進行分類了（見圖14.13）?？紤]到這種含糊之處，我們這里只打算嘗試以下主要周期的分類。一般的分類是：長期周期（長度為2年或2年以上的），季節(jié)性周期（1年），基本周期或中等周期（9周到26周）以及交易周期（4周）。上述均為主要周期，當然還有其他周期。在有些市場上，有一種1/2基本周期，節(jié)預(yù)計本周期同交易周期之間。交易周期也可以進一步細分為更短的阿爾法（α）周期和貝塔（β）周期，它們的平均長度均為2周（基本周期、交易周期、阿爾法周期和貝塔周期等說法，第一次是出現(xiàn)在沃爾特.布雷塞特寫的《霍爾市場周期》中，這篇文章描述了各種周期長度）。
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