來源：深藍財經
2019年春節(jié)前后，各大名酒的銷售量迎來高峰時，五糧液也迎來了“涉嫌腐敗”的高峰。
貪腐事件“井噴”
2月25日，據宜賓市紀委監(jiān)委官微消息，宜賓五糧液股份有限公司華東營銷中心上海省區(qū)副經理陳成涉嫌嚴重違法，經市監(jiān)委指定管轄，目前興文縣監(jiān)委正對其進行監(jiān)察調查。
2月21日，廉潔四川網披露，五糧液原黨委委員、工會主席、監(jiān)事會主席余銘書被雙開。
披露信息顯示，余銘書違規(guī)收受禮品、禮金，違規(guī)決定投資事項，利用職務上的便利為他人謀取利益并收受財物。被開除黨籍及公職；收繳其違紀違法所得；將其涉嫌犯罪問題移送檢察機關依法審查起訴，所涉財物隨案移送。
至此，距離余銘書接受調查，已經過去半年時間，這半年中，五糧液不斷曝出“涉嫌腐敗”的案件。
2018年12月，據宜賓市紀委監(jiān)委消息，五糧液集團有限公司投資技改部副部長鄭彬涉嫌嚴重違紀違法，接受紀律審查和監(jiān)察調查。
2019年1月，據珙縣紀委監(jiān)委消息，四川省宜賓五糧液集團仙林果酒有限責任公司董事、總經理潘鐘涉嫌嚴重違紀違法，接受紀律審查和監(jiān)察調查。值得注意的是，潘鐘曾于2015年6月至2017年1月，擔任五糧液集團有限公司投資技改部部長，正是鄭彬上司。
2019年2月1日，廉潔四川網公開曝光4起黨員干部利用名貴特產類特殊資源及地方特產謀取私利問題典型案例，其中3起涉及五糧液。
宜賓市國有資產經營有限公司原董事長張輝，違規(guī)插手五糧液系列酒經銷權等問題。
成都理工大資產經營有限責任公司原代理董事長、總經理李東等人，違規(guī)決策公款購買五糧液酒等高檔白酒問題。
樂山市公安局警務保障科時任科長鄒浩，違規(guī)收受供應商所送五糧液酒等問題。
案件中提到的宜賓市國有資產經營有限公司，前后已有余銘書、張輝兩任董事長被查。余銘書在2012年5月前，曾擔任宜賓市國有資產經營有限公司董事長，離任后由張輝接班。
除了貪腐事件頻發(fā)，五糧液集團還有其他隱患。
多品牌、大規(guī)模銷售的“反噬”還未消退
五糧液旗下品牌混亂的問題依然是一個問題，亂象要從20年前說起。
1998年1月，山西發(fā)生了震驚中外的假酒案，導致數十人死亡，數百人中毒，全國人民一時間談酒色變，名酒遭殃、市場淪陷。
也是在1998年，帶領五糧液走過黃金時代的王國春，開始操持他的買斷經營模式，推出大批OEM產品，也就是人們常說的“貼牌模式”。
王國春認為，五糧液在高檔酒市場中優(yōu)勢明顯，借助五糧液的品牌力量發(fā)展品牌多元化，讓五糧液有更多支撐點。
1994年，五糧液推出中國白酒界第一個買斷品牌——五糧醇，一炮而紅，第二年銷量就達1670噸。
于是，1998年五糧液集團在五糧醇買斷經營模式基礎上，相繼孕育出五糧春、瀏陽河、京酒、水井坊等品牌。據稱，2000年至2003年，五糧液的對外授權品牌一度多達上千個，就連開創(chuàng)貼牌模式的王國春本人，都搞不清楚究竟有多少個子品牌、孫品牌。
品牌效應和產銷規(guī)模，讓五糧液系列品牌占領了全國的大小飯桌，也讓五糧液集團成為了白酒行業(yè)“冠軍”。1998年，五糧液在深交所上市，股價一開盤拉升至57元。同年，五糧液不僅產品價格超過茅臺，營業(yè)收入和凈利潤都是茅臺的4倍以上。
然而“多子多孫”很快就演變?yōu)椤棒~龍混雜”，很多勾兌、低端產品對五糧液的高端形象造成了沖擊，子品牌、孫品牌為五糧液創(chuàng)造的利益的同時，也稀釋了五糧液的品牌價值。
但五糧液卻仍在多元化道路上越走越遠，甚至計劃將五糧液集團建成涉及造車、制藥、塑膠、模具、印刷、玻璃、飲料、化工、電子、服裝、進出口貿易等跨行業(yè)企業(yè)集團。
最終結果如何，我們已經知曉：2005年，五糧液的利潤首次被茅臺超越。2008年，營收差距也被抹平。
好在2016年以來，五糧液集團開始清理旗下品牌?，F任掌門人李曙光在五糧液集團2017年股東大會上表示，五糧液目前已經將系列酒品牌從130個梳理到49個。但多品牌的“反噬”卻難以消除，直到今天，五糧液官網上展示的品牌仍然多達120余個。
另據四川日報2017年的報道，五糧液每年10幾萬噸的產量中選出1.5萬噸左右的優(yōu)質基酒做“五糧液”，凡是不夠“五糧液”標準的用于生產其它系列酒。
這也就意味著，目前五糧液旗下許多品牌的基酒，依舊來自質量不夠拔尖的“大部分”。
而在消費者眼中，五糧液系列品牌依然讓人眼花繚亂。
強者恒強的白酒行業(yè)
五糧液還能迎頭趕上嗎？
2009年，五糧液被證監(jiān)會立案調查，涉嫌虛增營收10億元。證監(jiān)會指出，2007年度，五糧液供銷主營業(yè)務收入72億元，但五糧液在其2007年年報中，披露該子公司的主營業(yè)務收入為82億元。
2013年，五糧液再次被曝出虛增營收，數額高達20億。據鳳凰財經報道，2013年6月，五糧液高管組織數家銀行，由五糧液集團作為擔保人，要求經銷商從這些銀行貸款專項用于從五糧液打款訂貨，通過北京朝批、上海捷強及上海海煙一次性進賬近20億元。
雖然三家經銷商均拒絕提貨，但通過此次“突擊行動”，五糧液年中財報成功逆轉，實現營收155.2億元，同比增長3.12%，盈利57.91億元，同比增長14.76%。而若刨除此次“虛假”營收，公司上半年營收實際下滑10.16%，而酒類業(yè)務更是下滑11.06%。
此外，鳳凰財經還指出，宜賓市委書記、市長6月在峨眉山召集五糧液高管召開會議商討市場對策，確定的調子是“保價、控貨、打品牌”，這一結果招致經銷大戶經銷商的外逃，最大經銷商銀基集團主席梁國興更是直言“玩不下去了”。
也就是在2014年，五糧液營收第一的位置輸給了茅臺。此后，五糧液與茅臺之間的差距越拉越大，如今貴州茅臺已一度超過萬億市值，而五糧液的市值尚不足3000億。
據前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《中國白酒行業(yè)市場需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》（以下簡稱“《報告》”）指出，長遠來看，白酒行業(yè)分化趨勢非常明顯，強者恒強、弱者愈弱已是一個行業(yè)常態(tài)。
在這樣的大環(huán)境下，五糧液想要迎頭趕上，困難重重。
首先，高端市場被茅臺牢牢掌控。
《報告》稱，高端白酒具有稀缺性，具有較高的品牌壁壘，導致高端白酒市場競爭格局更為穩(wěn)定。具體數據顯示，2017年茅臺在高端白酒市場占據一半以上份額，達到63.5%。五糧液市場占比為25.9%，國窖1573占5.6%，其余品牌瓜分剩下的5%市場。
查詢公司年報也可看出，五糧液在高端品牌上發(fā)力不足：2017年，五糧液的高價位酒營業(yè)收入占比為70.87%，貴州茅臺高端品牌酒收入占比為90.07%。
而次高端白酒市場的競爭者又相對較多，但基本以區(qū)域龍頭且全國名優(yōu)酒酒企為主，包括劍南春、郎酒、水井坊、汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒、洋河等。還地方強勢品牌白酒，包括口子窖、老白干酒等。
[責任編輯：肖旭宏 PF079]
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