伴隨著5月以來連續(xù)不斷上漲的勢頭,拼多多市值再次超過京東。截至美股14日收盤,拼多多股價報收于60.84美元,目前總市值約728.64億美元。京東股價報收于48.96美元,目前總市值約718.46億美元。
隨后京東發(fā)布了最新的2020年第一季度財報,凈營收為1462億元人民幣(約合206億美元),同比增長20.7%,又推動了京東市值進一步攀升。
拼多多、京東兩者之間,在市值比拼上,表現出一種“勢均力敵”的態(tài)勢。值得注意的是,這不是拼多多第一次反超京東。早在2019年,拼多多就曾創(chuàng)造了“多次”市值超京東的歷史記錄,而伴隨著市值反超,兩者對于電商老二寶座的爭奪更為外界津津樂道。
兩者圍繞著用戶、市場、GMV等指標開足馬力,你爭我奪,互不相讓。伴隨著爭奪,兩者在資本市場“斗法”越發(fā)頻繁,不過總體來看,算是平分秋色。2019年,實力更強的京東略勝一籌,一直憋著氣想要超越京東的拼多多,終究還是沒完成戰(zhàn)略目標。
新的一年,拼多多開始“偷偷補課”彌補短板,新增募資11億美元補充彈藥、入股國美補充品類短板、五五購物節(jié)、建設物流等動作,每一樣都更深入電商生態(tài)。
單從這些動作來看,有備而來的拼多多似乎并不只是沖著京東來的。但從實際情況來看,相比實力雄厚的阿里,拼多多此舉對京東的沖擊更直接一些。
拼多多銳意進取
在與京東的比拼中,拼多多歷來表現均十分的出色,實現了多次對京東“里程碑”意義的趕超。
首先,是月活用戶數量的趕超。拼多多上市之前,它在月活用戶數量方面,跟京東還有著很大的差距,但這個差距在隨后的時間里面逐步縮小。京東在2018年Q3之前用戶增長還保持著緩慢增長,但到了2018年Q3之后,其月度用戶不僅沒增長,還出現了負增長,其月活用戶數量相較2018年Q2減少了900多萬。
而同期拼多多則保持著同比70%的增速,并最終于2019年Q2以3.66億的用戶超越京東的3.21億用戶。
從用戶活躍度和用戶增長量兩個層面上來看,拼多多的總體表現均優(yōu)于京東,拼多多實現了首個里程碑意義的趕超。
伴隨著用戶增長的,還有拼多多在一二線城市的進攻,直接危及京東的腹地,特別是拼多多掀起的“百億補貼”,為拼多多在一二線拉新促活發(fā)揮了重要作用。而一二線是京東的大本營,在拼多多的“銀彈”攻勢之下,一二線用戶開始紛紛涌入拼多多,由此拉動拼多多的GMV飛速上漲。
如果說前一種趕超,對京東而言影響并不大的話,后一種則對京東算是拉響了警報。隨后,兩者在市值較量中,拼多多實現了第二個“里程碑”意義的趕超。2019年10月24日,拼多多股價大漲12.56%,首次以464億美元的市值超過京東的448億美元市值,躋身國內第四大互聯網公司。
這種情況在隨后的一個月內反復出現。直到2019年11月15日,京東2019年Q3財報發(fā)布,京東市值微跌,拼多多再次反超京東。
3月初,京東2019年Q4季度及全年財報發(fā)布,京東再次扳回一城。受其財報利好,京東股價再次大漲12.56%,一舉突破632億美金市值,超過拼多多的436億美金。而京東最新的財報也顯示,截止2020年3月31日,京東過去12個月活躍用戶達3.874億,環(huán)比增長2500萬人,同比增長24.8%。
進入五月,受電商回暖影響,兩者的股價都出現了大漲,只不過這一次拼多多奪回了“電商市值老二”的頭銜。
在營收增速上,拼多多始終保持著快于京東的增速,在GMV上拼多多的增長更是驚人,并在去年實現了GMV規(guī)模破萬億,出現了又一個里程碑。雖然這個規(guī)模只有京東的一半,但京東GMV已經到頂了,而拼多多仍然在高速增長。
從拼多多業(yè)務的各方面表現來看,其始終保持著銳意進取的姿態(tài),直逼京東的大本營。而另一邊被拼多多“圍追堵截”的京東也在調整對拼多多的戰(zhàn)略,在策略上轉守為攻。
京東轉守為攻
早期面對咄咄逼人的拼多多,京東為了鞏固自己的地位,也祭出了“百億補貼”的大招,跟進拼多多。從當時的動作來看,京東的動作多是防守型的。而這種防守型對策從效果來看,并不顯著。
不久,京東攜“京東特價版”進入下沉市場,復制拼多多的紅包下單,免費折扣、分享賺錢等社交玩法,全面對抗極力擴張的拼多多,在成效依舊不夠顯著的情況下,京東調整了思路。
2019年下半年,京東聯合騰訊在微信生態(tài)體系之內像素級復制了一個“京東版拼多多”京喜。京喜不僅完全繼承了此前的“百億補貼”計劃,而且完全“照搬”拼多多的玩法,在微信體系之內分享裂變不斷拓客。可以說,京喜的出現充滿了進攻性,完全是沖著“拼多多”去的。
從推出效果來看,京喜的表現還是不錯的。京喜推出之后,的確扭轉了京東用戶增長停滯的不利局面。相關數據顯示,2019年京東全年實現了新增用戶5700萬,其中一半來源于四季度,那是京喜上線的時間點。京喜的推出讓京東跟拼多多在下沉市場直接短兵相接,這也標志著京東實現了策略由防守轉為進攻。
不過,京喜實現了用戶增長,但能否像拼多多那樣在下沉市場貢獻GMV,則值得商榷。畢竟京喜成立至今,其GMV還始終是個謎。實際上,拼多多與京東在各自擅長的領域也是各有千秋,互有短長。
各有短長,高下難判
拼多多與京東各有優(yōu)缺,互有短長。從平臺模式上來看,輕資產運作的拼多多,現在更為外界看好,也頗受資本市場的追捧。京東以自營起家,多年來始終做的是“辛苦賣貨”的生意,利潤微薄,缺乏平臺模式的想象力,這也正是京東的一個“軟肋”。
顯然,在平臺模式VS自營模式的比較中,平臺模式完勝。畢竟,連做自營的京東也在提升平臺化水平,以挽救其“增長乏力”的困境。目前京東的平臺化雖有了較快進展,但總體上京東自營還是其主要模式,這種模式上的“缺點”(盈利不足、增長難題等)依舊會在后續(xù)競爭出現,不過京東也有自己的優(yōu)勢。
從高價格強勢零售品類、物流效率來看,京東均強于拼多多。家用電器等3C品類一直是京東的強項;在物流方面,京東物流在國內的效率也是名聲在外,這些拼多多均不擅長。但拼多多通過與國美合作、與極兔物流合作彌補品類及物流的短板。
從用戶客單價來看,2019年京東的平均客單價在5800元,而拼多多僅有1700元,遠比不上京東的客單價,但拼多多進入一二線城市,兩者的用戶重合度越來越高,這意味著未來兩者的差別會繼續(xù)縮小。
從盈利角度來看,京東已經盈利了,但拼多多依舊虧損。但與此同時,拼多多有著接近70%以上的毛利率,其盈利潛力巨大。
從營收角度來看,2019年京東營收超過5700億,而拼多多僅有301億,相差接近20倍。但京東營收高增速不再,拼多多依舊高速增長,兩者的成長性不同。
此外,拼多多在打造自己的購物節(jié)(“五五購物節(jié)”)上也在嘗試,雖然目前這次活動是短期活動,難保未來拼多多不會在相應領域擁有自己的一席之地。
總體來看,拼多多與京東之間的角力,京東在當下的實力更強,而拼多多在市值上領先京東。不過,長遠來看,戰(zhàn)局勝負難料。
畢竟,一個是電商界冉冉上升的新星,一個是電商行業(yè)內實力雄厚的“老兵”,兩者之間你追我趕,難舍難分,兩者過去在市值、GMV、用戶、客單價上的競爭還將長期存在。
同時,它們彼此之間也在相互借鑒,不斷升級競爭,這意味著往后的競爭更加難以預料。
文/劉曠公眾號,ID:liukuang110
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