英、歐主要城市日均證券交易量（十億歐元），2020年12月 VS 2021年1月。圖片來(lái)源：Het Financieele Dagblad.
讓子彈飛
人類(lèi)歷史，也可以看作一部金融中心的變遷史。在歐洲，各大金融城市之間一直都存在著動(dòng)態(tài)博弈。從阿姆斯特丹18世紀(jì)以來(lái)的衰落、一戰(zhàn)前柏林的冉冉升起，到倫敦與巴黎貫穿幾個(gè)百年的“雙城爭(zhēng)霸”，歐洲的金融中心總在流動(dòng)之中。到了世紀(jì)之交，我們所熟悉的國(guó)際金融版圖已經(jīng)成型，也呈現(xiàn)出一種較為穩(wěn)定的層次感，此時(shí)：“紐約，倫敦和東京三個(gè)全球中心（global centres）居首位；其次是五個(gè)國(guó)際中心（international centres），三個(gè)在歐洲（法蘭克福，巴黎和蘇黎世），兩個(gè)在亞洲（香港和新加坡）；再次是規(guī)模更小的中心，但其重要性不容小覷，包括阿姆斯特丹、芝加哥、日內(nèi)瓦、漢堡、盧森堡、多倫多和悉尼?！?/section>——摘自Youssef Cassis （2006）. Capitals of Capital.時(shí)間調(diào)轉(zhuǎn)到現(xiàn)在，歐洲內(nèi)部的爭(zhēng)鋒遠(yuǎn)未停止，一如20年前；而英國(guó)脫歐更是將這種爭(zhēng)鋒推向白熱化。有兩個(gè)問(wèn)題縈繞在人們心頭：英歐在未來(lái)將如何互動(dòng)？歐洲的金融爭(zhēng)霸是否會(huì)有盡頭？對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，答案較為清晰。從中短期來(lái)看，英國(guó)仍會(huì)是歐洲的金融霸主；但從長(zhǎng)期來(lái)看，這位霸主的“皇冠”會(huì)日漸失色。脫歐前，倫敦既服務(wù)于全球的金融市場(chǎng)，又是將歐洲與全球資金相連的橋梁。脫歐后，歐盟將會(huì)另起爐灶，而倫敦不得不“脫歐入世”，即：放棄它的歐洲業(yè)務(wù)，保留它的本土業(yè)務(wù)，開(kāi)拓歐洲以外的國(guó)際業(yè)務(wù)。總而言之，英國(guó)的歸英國(guó)，歐盟的歸歐盟，成為大概率事件。這是因?yàn)橛?、歐雙方為了提升金融競(jìng)爭(zhēng)力而采取的一系列政策，會(huì)隨著時(shí)間的推移漸行漸遠(yuǎn)。這一進(jìn)程，其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始了。歐盟和英國(guó)正在以不同的手段吸引國(guó)際資金、企業(yè)和人才。歐盟是通過(guò)立法，要求歐盟的業(yè)務(wù)在歐盟完成，強(qiáng)行從英國(guó)奪走一部分業(yè)務(wù)；而英國(guó)則更可能采取更寬松的監(jiān)管規(guī)則，并給留學(xué)生、科技人才推出優(yōu)惠政策，從而提升對(duì)跨國(guó)公司和國(guó)際人才的吸引力。要回答第二個(gè)問(wèn)題，則還需要一些時(shí)間。在目前五座城市對(duì)倫敦金融資源的爭(zhēng)奪中，還沒(méi)有產(chǎn)生明顯的單一贏家，而更像是“多極化”。但這種“均勢(shì)”狀態(tài)不一定能維持下去。歐盟出現(xiàn)一座“一家獨(dú)大”的城市，還是很有可能的，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)集聚的形成難以避免。為了以更低成本獲取客戶(hù)和員工，同行業(yè)的企業(yè)往往選擇集聚，這是降低運(yùn)行成本，高效配置資源的好辦法。在金融業(yè)這個(gè)大體系內(nèi)，雖然各個(gè)城市有專(zhuān)精的領(lǐng)域，但聚集仍是必要的。作為一個(gè)客戶(hù)，你希望在銀行辦完存款，出門(mén)左拐就可以到交易所開(kāi)戶(hù)，然后在隔壁找到一位理財(cái)高手幫你做一份投資組合。為了完成這三個(gè)動(dòng)作，你不想連著跑三個(gè)城市。如果哪一個(gè)歐洲城市率先把多種金融業(yè)務(wù)做到與倫敦媲美的水平，它就會(huì)是那個(gè)“單一贏家”。參考資料Youssef Cassis, 2006. Capitals of Capital: A History of International Financial Centres, 1780–2005. Cambridge University Press.Michael Storper, 2013. Keys to the City: How Economics, Institutions, Social Interaction, and Politics Shape Development. Princeton University Press.Bank of England believes Brexit could cost 75,000 finance jobs. BBC. 2017-10-31. New Financial, April 2021. Brexit & the City: The Impact So Far.
