昨日是端午節(jié)過后的首個交易日。在經(jīng)歷了端午小長假前的“端午劫”之后，周二的市場呈現(xiàn)探底回升的走勢，形成了典型的V型反轉(zhuǎn)，最大下跌超過200點，而全天的震蕩區(qū)間達(dá)到313.17點?？儍?yōu)藍(lán)籌股和以創(chuàng)業(yè)板為代表的題材股均有所表現(xiàn)。 到全天收盤時止，上證指數(shù)收于4576.49點，上漲98.13點，漲幅為2.19%，成交6936.2億元；深成指收于16045.99點，上漲320.52點，漲幅為2.04%，成交6047億元。深V走勢究竟透露了怎樣的信號？市場調(diào)整一步到位了嗎？ 現(xiàn)在是入場搶反彈的好時機(jī)嗎？ 針對這些困擾投資者的問題，新文化記者通過采訪省內(nèi)的市場分析人士，為您提供一些參考的思路。

　　問利好

　　期待的利好為何沒來？

　　管理層容忍暴跌，希望慢牛

　　上周，在A股市場出現(xiàn)連續(xù)大幅調(diào)整之后，很多市場分析人士都紛紛預(yù)期管理層很可能會在端午小長假期間出臺利好政策。然而，在上周五的證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人并沒有對A股暴跌進(jìn)行表態(tài)，而在上周末也沒有等來維穩(wěn)的利好消息。

　　“上周末并未迎來期待中的救市利好，顯示管理層對市場暴跌保持容忍態(tài)度?！眹甲C券的投資顧問孫祥臣告訴新文化記者，之前市場反復(fù)呈現(xiàn)出瘋牛走勢，雖然證監(jiān)會幾度喊話，但市場卻依然我行我素。

　　而隨著查處場外配資，券商主動降杠桿等一系列措施的出臺，瘋牛終于緊急臥倒，市場的系統(tǒng)性風(fēng)險也開始集中釋放。實際上監(jiān)管層還是樂于見到股市走牛的，但希望股市走的是慢牛行情 ，讓行情走得更健康一些，更長久一些。

　　問走勢

　　深V走勢透露啥信號？

　　有資金博反彈，目前言底尚早

　　周二上午，上證指數(shù)最多時一度下跌了200余點，但隨后就開始震蕩回升。午后開盤，滬深開始震蕩走高并雙雙翻紅，全日再一次呈現(xiàn)深V走勢。這樣的走勢究竟透露了啥信號呢？

　　“這說明當(dāng)市場在出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整，下跌至4200點一線之后，已開始有場外資金進(jìn)場抄底博取反彈?！睎|北證券的投資顧問張適兆說，雖然現(xiàn)在還不能確定周二的盤中低點4264.77點能否成為本輪調(diào)整的低點，但在目前位置，很多股票的價格開始對資金構(gòu)成吸引力，所以資金才敢于大膽入市抄底。

　　華融證券的投資顧問李澤文表示，在經(jīng)歷了將近一年的上漲之后，目前僅經(jīng)歷了短短幾個交易日的調(diào)整，現(xiàn)在說大盤已經(jīng)見底還為時過早，不過從盤中的深V走勢來看，部分股票、特別是前期漲幅落后于大盤的藍(lán)籌股的估值水平已經(jīng)獲得了市場資金的認(rèn)可。

　　問探底

　　調(diào)整是否一步到位？

　　仍有下跌空間，反彈有限

　　那么，面對大盤的深V走勢，大盤調(diào)整是否一步到位？

　　“中期調(diào)整已形成，目前主要的判斷目標(biāo)是調(diào)整的時間和空間。”申萬宏源的投資顧問向陽表示，同“5·30”和“3478點”的調(diào)整相比，本輪調(diào)整略有相似之處。這兩次調(diào)整幅度超過20%，那么我們認(rèn)為本輪調(diào)整的幅度或許超過20%，大盤仍有下跌空間，反彈不會太高。

　　目前來看，調(diào)整的基本面動因之一就是房地產(chǎn)價格的大幅回升，使得寬松貨幣政策預(yù)期有所改變，這一點同“3478點”的調(diào)整非常類似，后市需要關(guān)注房地產(chǎn)價格的表現(xiàn)，以及貨幣政策如何調(diào)整。上證指數(shù)在上周四跌破上升通道，上周五表現(xiàn)為技術(shù)派離場，剩下的是長線多頭以及后知后覺的死多頭，這些持倉者可能會等待下一次反彈選擇離場。

　　國泰君安的投資顧問孫穎表示，從短線的走勢上看，市場已經(jīng)在上周五出現(xiàn)破位下跌走勢，技術(shù)上存在慣性下跌的需要，這種慣性下跌在周二盤中已經(jīng)得到體現(xiàn)。從周線的角度看，滬指 、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的周K線都比較兇險，似乎預(yù)示著調(diào)整的周期將以周為單位來進(jìn)行。預(yù)計股指短線直接反轉(zhuǎn)向上的可能性并不大。

　　問操作

　　現(xiàn)在可否搶反彈？

　　操作難度大，不宜盲目搶反彈

　　上周五，當(dāng)股指在盤中出現(xiàn)大幅下跌的時候，為數(shù)眾多的投資者入場抄底，結(jié)果因為上周五的午后跌勢加劇，導(dǎo)致試圖抄底的投資者悉數(shù)被套?！皠傎I的股票，很快就被打至跌停，這樣的走勢太可怕了，真的不知道什么時候抄底好了?！遍L春股民鄧女士在上周五收盤之后告訴新文化記者。

　　周二，當(dāng)看到大盤出現(xiàn)深V走勢之后，鄧女士因為自己未能勇于抄底后悔不已。那么現(xiàn)在究竟可否入場搶反彈呢？向陽說，隨著申購資金的回流，加之短線大盤累計跌幅較大，多個技術(shù)指數(shù)出現(xiàn)低位鈍化走勢，因此大盤才會在周二具有技術(shù)反彈的動力，但是由于目前的市場已經(jīng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，個股的操作難度也比較大，所以投資者并不宜盲目搶反彈。

　　國泰君安的投資顧問姜慧超也表示，僅僅一個交易日的走勢并不能代表市場接下來的運(yùn)行趨勢，還需要觀察反彈的力度以及市場是否有糾錯的意愿。只有認(rèn)清形勢后，投資者再決定是參與反彈，還是借反彈減倉離場，抑或是繼續(xù)持股堅守。

　　問配資

　　多少配資者爆倉？

　　不在監(jiān)管系統(tǒng)內(nèi)，爆倉難統(tǒng)計

　　周二，當(dāng)上證指數(shù)在盤中的下跌幅度超過200點時，在“新文化報股道縱橫”QQ群中，股民朋友們探討最多的一個問題就是：經(jīng)歷了周二的大幅下跌，會有多少利用場外配資杠桿的股民會爆倉？

　　據(jù)媒體報道，截至上周五，兩市融資融券的余額仍在兩萬億以上，并沒有出現(xiàn)大幅減少。“這主要是因為融資融券運(yùn)用的杠桿比較低，出現(xiàn)爆倉的可能性比較小所致?！泵褡遄C券的投資顧問牟春亮告訴新文化記者。

　　但是場外配資則有所不同，因為場外配資的杠桿比例是1:4，而近期很多個股的最高跌幅已在40%至50%之間，因此很多運(yùn)用場外配資的股民如果不能及時追加保證金，就將面臨被強(qiáng)行平倉的風(fēng)險?！坝捎趫鐾馀滟Y不在監(jiān)管系統(tǒng)之內(nèi)，因此業(yè)內(nèi)對于究竟有多少股民參與了場外配資，場外配資的實際資金總額究竟有多大，并沒有一個明確的數(shù)據(jù) 。因此，有多少人爆倉也難統(tǒng)計。”牟春亮說，但可以確定的是，在經(jīng)歷了周二盤中的暴跌之后，運(yùn)用場外配資而無法追加保證金、最終被強(qiáng)行平倉的投資者肯定會大有人在，這些投資者也因此沒有機(jī)會等到午后的反彈。

　　探因

　　五大利好鑄V型急轉(zhuǎn)

　　周二A股回暖，兩市陰霾漸去，利好功不可沒。牛市特征之一，就是急跌在瘋狂中轟然來襲，反彈又在絕望處驟然而至，不會留給投資者太多的反應(yīng)時間。那么把握大方向就顯得尤為重要。

　　目前來看，股指絕地反擊，與5大利好合力助推密切相關(guān)：一是4.7萬億打新資金回流股市，流動性緩解；二是機(jī)構(gòu)稱受財務(wù)資料變更影響，IPO審核節(jié)奏或放緩；三是監(jiān)管層反腐、內(nèi)查升級；四是昨天再現(xiàn)外資抄底，滬股通使用額度超70億；五是中國中車午后一度沖漲停，護(hù)盤資金有出手跡象，市場恐慌情緒緩解。

　　綜合

　　資金動態(tài)

　　239億抄底盤噴薄而出

　　大盤在昨日低點處，抄底盤突然噴薄而出，隨即大幅反攻，盤中再次收出V型反轉(zhuǎn)的強(qiáng)勢形態(tài)。

　　相關(guān)軟件數(shù)據(jù)顯示，周二兩市抄底資金達(dá)239億元，不僅讓大盤成功逆襲，更是讓個股紛紛出現(xiàn)了大幅反攻。其中具有政策利好與國企整合類題材，率先被資金抄底，如國投系、中糧系等國企改革股報復(fù)性反彈，國投電力 、中糧地產(chǎn)強(qiáng)勢漲停板，券商股亦王者歸來等；此外，前期超跌、主力深度運(yùn)作的股票亦強(qiáng)勢崛起，如中國中車止跌大漲，帶領(lǐng)了鐵路基建類個股的強(qiáng)勢反彈，超跌前股王安碩信息的大漲，也讓題材股風(fēng)生水起，卡奴迪路等個股更是從跌停到漲停板?？梢娨惠啔⒌星楹?，具有改革、超跌、錯殺、政策利好與主力深度介入運(yùn)作這五類個股，將率先被資金抄底而報復(fù)性反彈。

　　綜合

　　股道縱橫

　　反彈如期出現(xiàn)高度有限

　　昨日，兩市股指在上周五出長陰后慣性下挫，滬指最低探到4264.77點，這個位置接近5月6日20日線的位置，無論從跌幅深度還是技術(shù)支撐，多頭都覺得到了底線，于是猛開火力來了個大反擊，這和我上周六在欄目里預(yù)期的本周出現(xiàn)反彈相符合。不過，我仍然覺得反彈的高度會有限，這僅是技術(shù)反彈而已，今日還可能繼續(xù)反彈，理想的反彈高度在4750點附近。因此，不管接下來大盤如何走，反彈到4750點附近，還是要趁這次反彈先清倉觀望，持幣為主。本輪牛市的基礎(chǔ)是因為杠桿的推動，被稱為“杠桿牛市”，現(xiàn)在管理層去杠桿意圖非常明顯，這個牛市的基礎(chǔ)開始動搖，所以，不要對反彈寄予太高的期望。

(責(zé)任編輯：DF064)