在日前于北京舉辦的招商基金2011年度專戶資產投資策略報告會上，招商基金專戶投資部總監(jiān)楊渺表示，投資必須理解市場轉換背后的邏輯關系，2011年招商基金專戶團隊會從三大邏輯出發(fā)，挖掘新經濟周期下的投資機會。

　　楊渺認為，就中國而言，調控效果正在顯現，預計經濟會平穩(wěn)放緩，不會出現滯脹，2011年將注重從三大邏輯出發(fā)挖掘投資機會。

　　第一個投資邏輯是對經濟周期演變的判斷。楊渺認為，金融危機以來，中國經濟經歷了近三年的調整，一個新的持續(xù)3到5年的中周期即將啟動。推動這一中周期的動力主要來自消費升級、產業(yè)升級和制度創(chuàng)新。在此過程中，健康合理化消費、安全需求和信息需求的提升、人工替代、高度管制行業(yè)的市場化等等，將帶來諸多行業(yè)的投資機會。

　　第二個投資邏輯是尋找經濟增長的動力。經濟結構調整會是長期的過程，為了保證經濟增速和社會穩(wěn)定發(fā)展，投資依然會是很長一段時間內經濟發(fā)展的重要拉動力。所以，未來傳統(tǒng)行業(yè)、新興+消費行業(yè)，這兩條主線都會有很多投資機會。

　　第三個投資邏輯是做資產比較。去年銀行股受到政策調控因素壓制，估值偏低。但從年報中，大家發(fā)現銀行成長性都在20%、30%以上；同時，去年大家預期高增長的一些公司，今年逐個被驗證，許多并未實現高增長。所以，今年要從成長性、估值、行業(yè)景氣等角度對資產進行比較再做決策。

　　具體到當前，楊渺認為，招商基金專戶團隊比較關注資源型企業(yè)，因為它們會受益于通貨膨脹。此外，中游制造業(yè)中，設備升級帶來的機會也會重點關注。就個股而言，選股還會注重參考PEG，重點選擇成長性好而估值相對較低的個股。