【篩選條件】
1、業(yè)績(jī)（包括快報(bào)、預(yù)告、正式報(bào)告、股權(quán)激勵(lì)等）下限增長(zhǎng)在30%以上；
2、去年同期業(yè)績(jī)?yōu)檎?/p>
3、有超出市場(chǎng)一致性預(yù)期的可能性；
4、具備內(nèi)生式增長(zhǎng)的優(yōu)先；
5、優(yōu)選市場(chǎng)空間大的成長(zhǎng)性業(yè)。
一、中報(bào)個(gè)股情況總覽
截止8月31日，A股上市公司中報(bào)已經(jīng)發(fā)布完畢，其中符合我們海選條件的個(gè)股總計(jì)473家，占比約為13.32%（雖然部分個(gè)股滿(mǎn)足了我們海選的增速30%的條件，但質(zhì)地太差就剔除了）。
從本次海選個(gè)股所屬的板塊情況來(lái)看，中報(bào)表現(xiàn)優(yōu)秀的個(gè)股主要集中在周期、醫(yī)藥、房地產(chǎn)、基建、消費(fèi)和電力，這6個(gè)板塊個(gè)股家數(shù)占海選總家數(shù)的比例達(dá)到了76%。
下面我們就這幾個(gè)板塊分別描述一下：
1、周期股
整個(gè)周期股的表現(xiàn)橫跨16-18年這三年時(shí)間，最核心的邏輯來(lái)自于國(guó)家對(duì)于供給側(cè)改革的推進(jìn)，在16-17年期間主要的表現(xiàn)為鋼鐵、煤炭、水泥等，并在后期逐步向基礎(chǔ)化工進(jìn)行蔓延。
18年上半年表現(xiàn)最好的個(gè)股當(dāng)屬青松股份（半年漲幅83%）、神馬股份（半年漲幅76%），兩者分別受益于樟腦和PA66產(chǎn)品價(jià)格上漲，這些都是基礎(chǔ)化工的典型代表個(gè)股。
對(duì)于這些周期品種來(lái)講，鋼鐵、水泥、煤炭板塊的中報(bào)業(yè)績(jī)爆表，且估值確實(shí)較低，但市場(chǎng)對(duì)其擔(dān)憂(yōu)度在于未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)性（能否保持目前價(jià)格）。
那么對(duì)于下半年來(lái)講，我們認(rèn)為在周期品種中，可能存在三大投資機(jī)會(huì)，初步關(guān)注個(gè)股如下：
2、醫(yī)藥股
醫(yī)藥股本身具備一定的消費(fèi)屬性，比較穩(wěn)健，同時(shí)也是熊市期間最好的防御品種，從我們的跟蹤情況來(lái)看，今年一季度、二季度整個(gè)醫(yī)藥板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)非常不錯(cuò)。
而且也是基金去年重倉(cāng)的板塊，雖然行業(yè)近期發(fā)生了長(zhǎng)生假疫苗、美年健康假醫(yī)生、復(fù)興造假等等利空事件，但是我們認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看醫(yī)藥板塊是孕育牛股的集中地，值得我們長(zhǎng)期關(guān)注，通過(guò)中報(bào)篩選初步關(guān)注個(gè)股如下：
特別說(shuō)明：由于17年醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過(guò)一輪爆炒，很多醫(yī)藥個(gè)股的估值已經(jīng)非常高了，例如美年健康、智飛生物、通策醫(yī)療等，但這些個(gè)股均是細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，所處行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景廣闊，如果近期的醫(yī)藥行業(yè)利空能夠?qū)⒐乐翟贇⒁粴?，將很可能出現(xiàn)長(zhǎng)期布局的好時(shí)機(jī)。
3、基建
在消費(fèi)、地產(chǎn)以及進(jìn)出口都日益疲軟的預(yù)期下，基建似乎成為拉動(dòng)GDP的唯一手段了。但是從18年上半年國(guó)家固定資產(chǎn)投資增速僅6%這一數(shù)據(jù)來(lái)看（表現(xiàn)嚴(yán)重低于前兩年的20%），基建板塊的投資邏輯開(kāi)始有所松動(dòng)。
那么基建板塊是否在下半年有機(jī)會(huì)，還需要進(jìn)一步的跟蹤政策導(dǎo)向以及相關(guān)數(shù)據(jù)。從中報(bào)的情況來(lái)看，基建板塊尤其是上游工程機(jī)械及設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，通過(guò)篩選初步關(guān)注的個(gè)股如下：
4、消費(fèi)、電力
消費(fèi)板塊本身也是熊市避險(xiǎn)品種之一，但是從上半年全社會(huì)商品零售數(shù)據(jù)我們可以看到這一板塊的邏輯也是開(kāi)始弱化的。
電力板塊從一季度開(kāi)始業(yè)績(jī)就部分有所表現(xiàn)，呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中表現(xiàn)最好的就是水電板塊，代表股票岷江水電（半年漲幅46%）。
但是深究其邏輯在于上半年雨水較多導(dǎo)致的，很難具備長(zhǎng)期的持續(xù)性，因此這一板塊也需要三季度業(yè)績(jī)來(lái)繼續(xù)觀察。
5、科技
6、軟件板塊
目前正在加緊研究梳理中，后期會(huì)發(fā)布相關(guān)報(bào)告。
二、部分長(zhǎng)期值得關(guān)注個(gè)股
由于上面的個(gè)股依然較多，投資者不好把握，所以我們優(yōu)中選優(yōu)，再?gòu)闹薪o大家篩選了5只值得長(zhǎng)期關(guān)注的優(yōu)質(zhì)股。
【股池篩選標(biāo)準(zhǔn)】
1、公司屬于行業(yè)細(xì)分龍頭企業(yè)；
2、行業(yè)屬于處于典型的成長(zhǎng)階段（因此，周期股不在精選范圍）；
3、未來(lái)2年業(yè)績(jī)符合增速在40%以上（二季度業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股適當(dāng)放寬條件）。
1、坤彩科技（優(yōu)質(zhì)次新）
公司是國(guó)內(nèi)珠光顏料龍頭，原有產(chǎn)能1.4萬(wàn)噸，IPO募投3萬(wàn)噸珠光材料項(xiàng)目已經(jīng)于二季度部分投產(chǎn)，下半年10月份達(dá)產(chǎn)。利潤(rùn)方面，根據(jù)公司規(guī)劃第一年30%產(chǎn)能1.12億，第二年60%產(chǎn)能2.24億，之后滿(mǎn)產(chǎn)每年3.75億。
面對(duì)珠光材料每年價(jià)格都會(huì)有所下滑的情況，公司首先優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐漸提高高端珠光材料供應(yīng)（汽車(chē)級(jí)和化妝品級(jí)），提升毛利率。
高端珠光材料必須由合成云母作為基材，合成云母的技術(shù)以自主研發(fā)成功，2017年已實(shí)現(xiàn)汽車(chē)級(jí)和化妝品級(jí)高端珠光材料的小量供應(yīng)，2018年將隨著募投1萬(wàn)噸合成云母基材達(dá)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)批量供應(yīng)。其次，公司擬自建金屬氧化物原材料項(xiàng)目。
公司擬募資不超過(guò)4億元投資建設(shè)“年產(chǎn)20萬(wàn)噸二氯氧鈦?lái)?xiàng)目”。本項(xiàng)目通過(guò)從鈦鐵礦中生產(chǎn)出二氯氧鈦替代四氯化鈦（3噸二氯氧鈦折合1噸四氯化鈦），公司預(yù)計(jì)單位成本較之前下降約43%，且該項(xiàng)目距離公司現(xiàn)有廠區(qū)僅50~60公里，運(yùn)輸成本也將下降。
2、潔美科技（優(yōu)質(zhì)次新）
公司主營(yíng)各類(lèi)載帶，屬于電子元器件行業(yè)上游，上半年受到上游原材料價(jià)格持續(xù)上升的影響，公司核心產(chǎn)品和整體毛利率水平出現(xiàn)了5個(gè)百分點(diǎn)左右的下降，對(duì)于公司的盈利能力產(chǎn)生了負(fù)面的作用，但是隨著公司與下游客戶(hù)進(jìn)行議價(jià)后逐步轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)公司的毛利率水平將會(huì)逐步恢復(fù)到過(guò)往水平。
同時(shí)，公司IPO募投項(xiàng)目中的2億㎡轉(zhuǎn)移膠帶一期項(xiàng)目，以及年產(chǎn)15億米塑料載帶將于18年11月底投產(chǎn)，那么下半年隨著公司產(chǎn)品價(jià)格的提升以及產(chǎn)量的增加，公司利潤(rùn)有望提升不少。
公司規(guī)劃，未來(lái)5年后營(yíng)收合計(jì)約50億（紙帶20億、塑料載帶及轉(zhuǎn)移膠帶共30億），凈利潤(rùn)按20%算，利潤(rùn)保守估計(jì)為10億。按照成長(zhǎng)股估值，年復(fù)合增速40%（2017業(yè)績(jī)1.96為基數(shù)，5年后10億為終值）。
3、設(shè)計(jì)總院（基建設(shè)計(jì)）
安徽省內(nèi)基建設(shè)計(jì)公司，上半年勘測(cè)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，勘察設(shè)計(jì)類(lèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收8.05億元，同比增長(zhǎng)52.23%。
公司在手訂單25.62億元，較上年同期增長(zhǎng)32.23%；新簽合同額9.47億元，較上年同期增長(zhǎng)43.01%。
同時(shí)，上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額扭虧為正，體現(xiàn)出回款能力的增強(qiáng)。
4、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療（醫(yī)藥）
目前我國(guó)體外診斷市場(chǎng)僅占全球市場(chǎng)不足7%，體外診斷產(chǎn)品市場(chǎng)總量明顯偏低，根據(jù)Kalorama Information預(yù)測(cè)，我國(guó)體外診斷市場(chǎng)預(yù)計(jì)在2021年之前將保持15%的年均增長(zhǎng)速度，行業(yè)前景廣闊。
18年5月公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)蘇州潤(rùn)贏70%、上海潤(rùn)林70%、杭州怡丹25%、上海偉康60%和上海瑞美55%股權(quán)，合計(jì)作價(jià)11.37億元，增強(qiáng)公司在華東地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，隨著公司IPO募投項(xiàng)目18年逐步達(dá)產(chǎn)，可以帶來(lái)新增利潤(rùn)。
5、全志科技（芯片）
公司是A股唯一一家擁有獨(dú)立自主IP核的芯片設(shè)計(jì)公司，從事系統(tǒng)級(jí)大規(guī)模數(shù)?；旌蟂OC及智能電源管理芯片設(shè)計(jì)。全志科技主要產(chǎn)品為智能終端應(yīng)用處理器和智能電源管理芯片。
公司的智能終端芯片主要應(yīng)用于智能硬件、專(zhuān)業(yè)視像、平板電腦、車(chē)載等領(lǐng)域。目前，公司的智能終端芯片在高清視頻解碼、高集成度、低功耗等方面的技術(shù)達(dá)到世界領(lǐng)先水平。
2014年，公司相繼成立車(chē)聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部和智能硬件團(tuán)隊(duì)。在車(chē)載領(lǐng)域，作為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的智能管理芯片廠商，公司已經(jīng)量產(chǎn)多款芯片用于行車(chē)記錄儀、智能后視鏡、智能中控等市場(chǎng)，客戶(hù)包括凌度等國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
目前公司智能硬件產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋智能音箱、智能空調(diào)、掃地機(jī)器人等領(lǐng)域，同小米、京東、格力、美的、海爾等知名企業(yè)建立了深度合作關(guān)系，應(yīng)用前景可觀。在智能音箱領(lǐng)域，全志科技已經(jīng)成為全球出貨量領(lǐng)先的芯片供應(yīng)商之一，產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)主流企業(yè)廣泛認(rèn)可。
2018年上半年，受益于公司智能音箱產(chǎn)品出貨量大幅增長(zhǎng)，以及車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品出貨的增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入在大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)的顯著改善。
18年10月底會(huì)有“車(chē)聯(lián)網(wǎng)終端處理器芯片”、“消費(fèi)級(jí)別只能識(shí)別控制芯片”、“VR顯示器芯片”三個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)期四季度能夠帶來(lái)新增利潤(rùn)0.38億（2.27億/年）。
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