你發(fā)現(xiàn)聽(tīng)專(zhuān)業(yè)人士講股權(quán)投資，會(huì)有一種想抽他的感覺(jué)。什么GP、LP、AI、VC、PE、A輪、B輪、C輪、IPO……偏偏不說(shuō)人話。你納悶自己是不是在上英語(yǔ)課。
今天，昕姐就用簡(jiǎn)單的故事把這些惱人的英文字母解釋清楚，讓你今后面對(duì)專(zhuān)業(yè)股權(quán)投資人時(shí)，可以氣定神閑地跟他們指天說(shuō)地，而不是滿頭大汗地偷偷百度這個(gè)詞是什么意思。
種子投資
某天，我一覺(jué)醒來(lái)，想到了一個(gè)絕妙的賺錢(qián)點(diǎn)子。我馬上就想落實(shí)這個(gè)天才的想法，可是沒(méi)錢(qián)。于是我就去找周?chē)挠H戚朋友，把我的點(diǎn)子告訴他們，并且邀請(qǐng)他們出錢(qián)給我做這件事，他們成為我的股東，分利潤(rùn)。
這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)是沒(méi)有的，經(jīng)營(yíng)模式也是沒(méi)有的，甚至連團(tuán)隊(duì)和辦公場(chǎng)地都是沒(méi)有的，大家能看得見(jiàn)摸得著的，只是我這個(gè)人，以及我講的這個(gè)idea。有的親戚朋友信得過(guò)我，就投錢(qián)給我了；有的覺(jué)得只有一個(gè)想法太虛幻，不敢冒險(xiǎn)，就拒絕了我。
這一輪投資，就叫種子投資，風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)是無(wú)限大，可是一旦成功上市退出，很可能翻個(gè)幾百上千倍。投資人往往是創(chuàng)始人身邊的朋友、家人，純粹是出于對(duì)這個(gè)人的信任（或者是不好意思拒絕？）而投資。
天使投資（AI）
至此，萬(wàn)惡的英文字母開(kāi)始出現(xiàn)了。
話說(shuō)我從親戚朋友那里融到了錢(qián)，成立了公司，組建了團(tuán)隊(duì)，并且找了個(gè)車(chē)庫(kù)作為經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。千萬(wàn)別小瞧車(chē)庫(kù)，偉大的惠普、迪士尼、蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜都是從車(chē)庫(kù)開(kāi)始起家的。我們沒(méi)日沒(méi)夜地想啊想，干啊干，商業(yè)模式的雛形出來(lái)了，乍一看還不錯(cuò)，感覺(jué)將來(lái)是要改變世界的節(jié)奏。
這時(shí)候一個(gè)很要命的問(wèn)題出現(xiàn)了——沒(méi)錢(qián)。親戚朋友的錢(qián)都燒得差不多了，但項(xiàng)目離賺錢(qián)還很遠(yuǎn)，青黃不接的階段，有錢(qián)可以活下去，沒(méi)錢(qián)就死翹。怎么辦？
這個(gè)時(shí)候，天使投資人出現(xiàn)了。之所以叫天使投資人，就是因?yàn)樗麄兛偸窃谄髽I(yè)最弱小的初創(chuàng)階段，提供資金讓企業(yè)發(fā)展下去，就像天使一樣，又像一場(chǎng)及時(shí)雨。這些天使投資人多數(shù)曾是成功創(chuàng)業(yè)者，有一點(diǎn)識(shí)英雄的慧眼，也明白初創(chuàng)企業(yè)的種種艱難，希望通過(guò)小投資、廣撒網(wǎng)，換取將來(lái)的超高回報(bào)。
天使投資階段風(fēng)險(xiǎn)依然很大，因?yàn)楸２粶?zhǔn)企業(yè)哪一天就會(huì)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中突然死去。如果成功上市退出，收益翻個(gè)百倍是不在話下的。但很多天使投資人并不想熬到上市，只需要翻十幾二十倍退出，他們就滿足了。
風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）
我的企業(yè)有了種子和天使投資，發(fā)展開(kāi)始步入正軌，有了比較清晰的商業(yè)模式，團(tuán)隊(duì)很靠譜也很努力，又屬于新興的、迅速發(fā)展的行業(yè)，還有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力，簡(jiǎn)直要上天了。
但最大的問(wèn)題還是——沒(méi)錢(qián)。
衡量一個(gè)企業(yè)好不好，不是看它當(dāng)下的盈利能力，而是看它將來(lái)的盈利能力。投資人來(lái)投資我，是因?yàn)橛X(jué)得我將來(lái)很能賺錢(qián)。
總之，企業(yè)現(xiàn)在還只是一段小枝芽，自己養(yǎng)不活自己。為了發(fā)展成參天大樹(shù)，我開(kāi)始尋求專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)（簡(jiǎn)稱(chēng)風(fēng)投）來(lái)砸錢(qián)。風(fēng)投會(huì)在我管理企業(yè)時(shí)指手畫(huà)腳，也會(huì)在我遇到困難時(shí)提供資金或其他幫助，它做這些事情只有一個(gè)目的——賺錢(qián)，并把錢(qián)裝回自己口袋（獲利退出）。
我大概有五種方法去讓風(fēng)投達(dá)到目的：1、上市；2、把自己賣(mài)給上市公司（并購(gòu)）；3、我用更高價(jià)格買(mǎi)回風(fēng)投手上的股份（管理層回購(gòu)）；4、我用差不多的錢(qián)參股它們公司，大家互相虧欠（股權(quán)置換）；5、找其他冤大頭買(mǎi)走它的股份（轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/span>
我的企業(yè)依然有很大的失敗風(fēng)險(xiǎn)，但如果成功上市，風(fēng)投可以賺它個(gè)幾十上百倍。
創(chuàng)業(yè)投資（PE）
PE是私募股權(quán)投資（Private Equity）的簡(jiǎn)稱(chēng)，是投資主體，而這個(gè)投資主體的出現(xiàn)發(fā)生在創(chuàng)業(yè)投資階段（簡(jiǎn)稱(chēng)創(chuàng)投）。
我的企業(yè)已經(jīng)步入正軌，越來(lái)越成熟，有一定盈利能力，關(guān)鍵是有遠(yuǎn)大前景。這時(shí)候我只有一個(gè)愿望：要么上市，要么把自己賣(mài)給上市公司（并購(gòu)）。我分好幾次從同樣的或不同的投資人那里掏錢(qián)，也就是常聽(tīng)到的A輪、B輪、C輪……N輪融資，金額一次比一次大，用企業(yè)的股份來(lái)交換。
由于金額巨大，很多PE不會(huì)全部自己掏腰包來(lái)投資，而是自己出一部分錢(qián)做帶頭大哥，承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，剩下的錢(qián)從各種散戶(hù)手上募集，散戶(hù)只需要在出資范圍內(nèi)承擔(dān)有限責(zé)任。
在創(chuàng)投階段，帶頭大哥一般是機(jī)構(gòu)，又叫普通合伙人（GP），散戶(hù)多數(shù)是個(gè)人，又叫有限合伙人（LP）。
PE的目的、退出方式都和VC類(lèi)似，為了達(dá)到目的，同樣可能對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理指手畫(huà)腳，也會(huì)提供幫助。
上市（IPO）
上市即首次公開(kāi)募股，這是無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想，也是無(wú)數(shù)股權(quán)投資者的夢(mèng)想。
一旦我的企業(yè)上市成功，公開(kāi)發(fā)行的那部分股票就會(huì)被打新股的人瘋搶?zhuān)瑢?lái)還會(huì)有源源不絕的機(jī)構(gòu)和散戶(hù)花錢(qián)來(lái)買(mǎi)我的股票，我還可以跟人玩玩賣(mài)燒餅的游戲（點(diǎn)擊看前文“燒餅怎么賣(mài)？一個(gè)小故事說(shuō)透炒股原理”），股價(jià)能不狂飆？我的公司資產(chǎn)和個(gè)人資產(chǎn)能不瘋漲？光是想一想都覺(jué)得世界很美好。
當(dāng)然，在上市之前還有很多事情可以做，主要分為上市準(zhǔn)備、上市申請(qǐng)、上市發(fā)行三個(gè)部分，由投行或者券商協(xié)助完成，這里就不展開(kāi)說(shuō)了。有的企業(yè)雖然已經(jīng)站在IPO門(mén)外，但還需要點(diǎn)錢(qián)來(lái)砸開(kāi)這道門(mén)，這個(gè)時(shí)候就需要pre-IPO融資。
收尾
上面的階段就是一級(jí)市場(chǎng)的幾個(gè)階段，公開(kāi)發(fā)行之后的交易，就屬于二級(jí)市場(chǎng)交易了。一個(gè)企業(yè)從idea的產(chǎn)生到IPO之間，要經(jīng)歷無(wú)數(shù)考驗(yàn)、九死一生，所以一級(jí)市場(chǎng)的投資充滿風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然回報(bào)也很誘人。一般來(lái)說(shuō)，越是創(chuàng)業(yè)早期，企業(yè)死掉的風(fēng)險(xiǎn)越大，股權(quán)投資的利潤(rùn)空間也越大；越接近上市，企業(yè)死掉的風(fēng)險(xiǎn)越小，投資利潤(rùn)空間也越小。
現(xiàn)在流行一句話：“人無(wú)股權(quán)不富”，但千萬(wàn)以為只要投了個(gè)股權(quán)就一定會(huì)富。其實(shí)打包在一起的還有另一句話：“一將功成萬(wàn)骨枯?！币坏╅_(kāi)始了VC融資，就要以上市為目標(biāo)；而一家企業(yè)成功上市，就意味著幾十上百家企業(yè)倒在了上市前的各個(gè)階段。風(fēng)險(xiǎn)和收益從來(lái)都是一對(duì)雙生子，想要利潤(rùn)就要付出代價(jià)。
下面給大家一個(gè)表格，列出股權(quán)投資各階段的風(fēng)險(xiǎn)、收益比例、周期。將來(lái)如果你有機(jī)會(huì)參與股權(quán)投資，不要只聽(tīng)融資人大肆吹噓自己的項(xiàng)目有多棒，前景有多好，還要知道自己處于投資的哪個(gè)周期，失敗的機(jī)會(huì)有多大；就算不失敗，需要多長(zhǎng)時(shí)間才能收獲果實(shí)。
注：如果是通過(guò)賣(mài)給上市公司（并購(gòu)）退出，周期可能短至1年，但利潤(rùn)也會(huì)低至100%以下。
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