做自己熟悉的品種
在期貨市場上拼殺多年的老將不少都是僅靠一兩種商品“一招鮮吃遍天的”。他們都有自己比較熟悉的領(lǐng)域，有的有現(xiàn)貨背景，有的對該品種接觸時(shí)間較長，久而久之就摸透了該品種的特性。
不少職業(yè)投資者不太轉(zhuǎn)換他們的投資品種，有15年期貨交易經(jīng)驗(yàn)的郭建勇只交易金屬，如銅、鋁、鋅和黃金。他在接受第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》采訪時(shí)表示：“做期貨剛開始靠的是沖勁，最后靠的是熟練程度。新上市的品種雖然也會了解下，但是做熟悉的品種能賺到錢，所以基本不考慮交易新品種，做新品種等于和別人在同一起跑線了。”
融亨投資咨詢管理公司總經(jīng)理張立雄則只做橡膠，他認(rèn)為橡膠比較活躍，游資主導(dǎo)的跡象較明顯?！捌谪浭袌鍪怯钨Y主導(dǎo)的市場，基本面相對而言只能作為輔助參考?！睆埩⑿垡哺嬖V本報(bào)，“游資更多的是糖，不過對糖的莊家不了解，所以做得比較少，偶爾也會嘗試?！?/p>
也有些職業(yè)投資者，選擇范圍較為廣泛，因?yàn)槠渌煊玫摹敖^招”已經(jīng)不局限于一個(gè)品種，而是一些技術(shù)指標(biāo)或者K線形態(tài)。愛打“散彈槍”的資深投資者許盛就是其中之一。
許盛是個(gè)技術(shù)派，只要期貨品種的技術(shù)指標(biāo)符合他的條件，他都會積極介入。“每個(gè)品種投入的資金差不多，就像打"散彈槍"，因?yàn)槲乙膊恢滥膫€(gè)品種會出現(xiàn)大行情?！痹S盛說，“就如去年的棉花，在去年大行情出來之前，棉花是個(gè)被遺忘的品種，但是一夜間變成了大家追捧的對象?！?/p>
農(nóng)產(chǎn)品波動小，工業(yè)品波動大
除了對品種的熟悉程度之外,資金實(shí)力以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力也可能成為選擇品種的重要考量因素。
有一部分投資者選擇農(nóng)產(chǎn)品僅僅是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品便宜，進(jìn)入門檻低。一手銅的保證金在3萬元左右，而一手玉米的保證金則只有2000元左右，在一些論壇上，經(jīng)?？梢钥吹揭皇钟衩状蛱煜碌娜腴T小散。
“農(nóng)產(chǎn)品走勢相對比較平穩(wěn)，是新進(jìn)的散戶投資者較好的選擇?！痹S盛也表示，“如果覺得大豆、豆油波動幅度太小，可以嘗試做糖，糖的波動性很強(qiáng)?！?/p>
對于剛?cè)胧械耐顿Y者，海證期貨研究所所長倪成群也建議優(yōu)先選擇合約價(jià)值小的、相對活躍的品種。
相對而言，銅和橡膠等工業(yè)品波動則較為劇烈，不建議新入市的散戶投資者選擇?！般~和橡膠經(jīng)常會出現(xiàn)較大的跳空缺口，有時(shí)甚至是漲跌停板開盤，很容易對新進(jìn)的散戶造成大幅的虧損?！痹S盛坦言，當(dāng)年自己也是從豆類開始交易，做了兩年農(nóng)產(chǎn)品之后才開始交易銅的。
從市場的角度來看，農(nóng)產(chǎn)品市場相對比較封閉，主導(dǎo)價(jià)格的因素相對簡單些，主要受國內(nèi)政策的影響；而工業(yè)品與外圍市場關(guān)聯(lián)度更為緊密，要考慮到歐美市場等宏觀因素，如美元指數(shù)的異動、美國國債的收益率等。“普通投資者想搞清楚其中的邏輯關(guān)系比較困難，有時(shí)即使搞清楚了，也可能出現(xiàn)背離的情況，因此工業(yè)品比農(nóng)產(chǎn)品更難把握些?！睆埩⑿壅f。
不過針對日內(nèi)交易者，跳空缺口的風(fēng)險(xiǎn)可以淡化，而日內(nèi)的活躍度則是最重要的賺錢指標(biāo)。在活躍度方面，鄭州商品交易所白糖與上海期貨交易所天然橡膠的日內(nèi)波動大是市場共識。
量小不是問題
單邊投機(jī)交易者許盛比較喜歡在成交量較大的品種中捕捉交易機(jī)會，而量太小的品種，如線材、小麥、玉米等，他是從來不做的。成交量大的品種，其優(yōu)勢在于流動性較好，沖擊成本較低。
相反，做套利的郭建勇則對不活躍的品種情有獨(dú)鐘。目前郭建勇的操作策略是以跨期套利為主、跨品種套利與期現(xiàn)套利為輔的操作策略。在跨期套利中，郭建勇會特別留意鋁不同合約之間的套利機(jī)會。
郭建勇告訴記者：“參與期貨鋁交易的人相對較少，很多投機(jī)者認(rèn)為這是垃圾品種，一般垃圾品種都有很多機(jī)會。我們一般選擇不受重視的、費(fèi)用便宜的、保證金低的品種做套利。因?yàn)殇X的波動不是很活躍，參與的保證金低，費(fèi)用也低。只要不同合約間價(jià)差形成一定格局后，就可以選擇主力合約與遠(yuǎn)期的不活躍合約進(jìn)行套利交易。這樣的交易不容易出大問題?！?/p>
在資深投資者顧偉浩面前，成交量、持倉量小并不是問題。顧偉浩看重的是基本面，他認(rèn)為每波行情產(chǎn)生條件都來自基本面的重大變化，而成交量、持倉量小的品種，其走勢更能反映出實(shí)際的供求關(guān)系，其價(jià)格更容易隨著基本面波動，這些品種有時(shí)會比成交量大、持倉量大的品種更安全。
據(jù)顧偉浩介紹，他曾經(jīng)持有硬麥合約50%的市場頭寸，也曾在甲醇上市的第一天做空了很多甲醇，當(dāng)天他的甲醇持倉在市場中排名靠前。他并不擔(dān)心出不來，因?yàn)樗J(rèn)為，小品種被操控的可能性很小。
“做小品種往往要看現(xiàn)貨市場的走勢，先判斷現(xiàn)貨市場將向哪個(gè)方向運(yùn)行。如果期貨和現(xiàn)貨背離太大反而是安全的投資機(jī)會。”顧偉浩認(rèn)為。由于市場持倉規(guī)模很小，投機(jī)資金建倉難度相對增加，此時(shí)，套保的制約力更強(qiáng)，從而使得操縱變得更困難。相反一些成交量大于持倉量幾倍的品種，由于虛盤太大，使得投機(jī)資金占主導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)資本的入場對市場影響反而不大。所以小品種更容易操縱是不成立的。真正大資金選擇的品種往往有一定的深度，這樣才能獲利更多
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