隨著“塑化劑”事件繼續(xù)發(fā)酵，酒鬼酒11月27日開盤繼續(xù)一字跌停，這已是其23日復(fù)牌以來的第三個跌停。
不少機構(gòu)預(yù)測酒鬼酒28日將打開跌停，但結(jié)果有些出乎預(yù)料。
28日上午，停牌一小時的酒鬼酒開盤跌停后4分鐘即打開，可好景不長，僅僅5分鐘，酒鬼酒又重回一字跌停之勢。
此前基金行業(yè)普遍認為，高增長的白酒行業(yè)是熊市避風(fēng)港。孰料被他們抱團取暖的白酒板塊，大挫其銳氣，更成為年末關(guān)鍵時期掣肘基金業(yè)績排名的核心因素，讓2012年公募基金的名次爭奪戰(zhàn)，平添了幾分迷霧。
掀起名次大波動
27日，多家基金公司恢復(fù)酒鬼酒收盤價估值法。匯添富基金公司公告顯示，決定自11月27日起對旗下部分基金持有的酒鬼酒恢復(fù)采用收盤價估值。此前，廣發(fā)、國投瑞銀等公司曾公告指出，若對酒鬼酒恢復(fù)收盤價估值將不另行公告。截至記者發(fā)稿前，上述公司均未發(fā)布相關(guān)公告，這也意味著，上述公司27日也開始恢復(fù)酒鬼酒收盤價估值法。
27日，酒鬼酒成交額2200萬元，較前一天有所放量，意味著愿意買酒鬼酒的投資者有所增加，收盤時賣單42.6萬手，比前一日的72.8萬手有所減少。
記者注意到，28日繼續(xù)跌停，意味著酒鬼酒11月以來累計跌幅已達43.12%，市值累計蒸發(fā)76.69億元，成為11月最熊個股。整個白酒板塊在過去8個交易日內(nèi)已蒸發(fā)超過500億市值。
讓人關(guān)注的是，酒鬼酒從2008年的不到4元一直漲到60多元，時間長達44個月，機構(gòu)抱團取暖和聯(lián)合坐莊的跡象明顯。2012年三季報顯示，在該股前十大流通股東中，全國社保基金117組合在三季度大舉增持該股之后成為其第一大流通股東，而其第二大到第六大流通股東全部為偏股型基金。
公募基金的三季報顯示，共有33只基金配置了酒鬼酒，合計持有約3135萬股，4個跌停讓基金損失了超過5億元。
33只重倉持有基金中，富國中證500、南方500等7只為被動持有的指數(shù)型基金，其他均是主動型的股票或混合型基金。重倉持有酒鬼酒的基金公司有匯添富、國投瑞銀、廣發(fā)、交銀施羅德以及天弘基金等5家，持股總量在721萬股至245萬股之間。
細分到各基金，匯添富成長焦點持股達479.91萬股，國投瑞銀創(chuàng)新動力在三季度雖有減持，但持股數(shù)仍高達446.30萬股，廣發(fā)聚瑞則在三季度增持酒鬼酒，總持股422.14萬股。
從今年以來業(yè)績排名前十的股票型基金持倉結(jié)構(gòu)看，部分基金對白酒股有較重配置。這意味著，接下來的一個月里，白酒股走勢將決定部分基金能否繼續(xù)排名前十，也為其他基金提供了沖擊前十名的機會。
其中最典型的無疑是廣發(fā)聚瑞。8月9日，廣發(fā)聚瑞單位凈值最高曾達1.262元，以當(dāng)時基金年內(nèi)凈值增長率排名來看，廣發(fā)聚瑞以27.86%的單位凈值增長率排名第一；三季度末時，還在三甲之列。然而到11月26日，廣發(fā)聚瑞的單位凈值只剩0.976元，業(yè)績排名迅速回落到40名開外，僅11月以來，該基金的凈值損失超過了13%。
廣發(fā)聚瑞三季末的十大重倉股中，白酒股占半壁江山——洋河股份、沱牌舍得、酒鬼酒、金種子酒、貴州茅臺，其中除金種子酒持股數(shù)量不變，其余4只白酒股在三季度被增持，這5只白酒股市值占其凈值比高達27.98%。廣發(fā)聚瑞在“食品、飲料”行業(yè)的持倉比例更是高達38.01%。
正是由于重倉白酒股，令廣發(fā)聚瑞上半年一度成為主動性偏股型基金中的業(yè)績第一。然而，“成也白酒、敗也白酒”，近期白酒股的暴跌，也讓廣發(fā)聚瑞一蹶不振。
從白酒擴散至大消費
記者注意到，11月27日，在酒鬼酒第三個跌停的影響下，整個白酒板塊仍普遍下跌，跌幅前三的股票分別為酒鬼酒、古井貢酒和水井坊。在“塑化劑”事件期間，貴州茅臺股價僅下跌4.4%，是全部白酒股中最抗跌的一只。酒鬼酒之外，沱牌舍得跌幅16.1%、水井坊跌14.4%，五糧液也下跌了11.5%。
對此，興業(yè)全球基金商業(yè)模式基金吳圣濤向記者表示，二三線白酒股采用的商業(yè)模式，誰都可以效仿，對白酒行業(yè)的殺傷力巨大，也帶來產(chǎn)能大幅增長的問題。未來一段時間，除茅臺外，其他白酒股可能很難避免價格下行壓力，二三線白酒股壓力更大。
他透露，此前，在五糧液股東大會上，五糧液相關(guān)人士也不否認高定價和賄賂的商業(yè)模式對行業(yè)有非常大的殺傷力，導(dǎo)致的結(jié)果是各地方都采取區(qū)域保護，最終導(dǎo)致品牌競爭無序和產(chǎn)能大幅度增長。
博時創(chuàng)業(yè)基金經(jīng)理孫占軍則表示，酒業(yè)引發(fā)下跌的序曲，是這個行業(yè)的基本面出現(xiàn)變化——白酒庫存處于高位，“十一”期間要漲價沒實現(xiàn)。因此，因為一個插曲而出現(xiàn)持續(xù)下跌也就不足為奇。
海富通基金也認為，白酒股之所以出現(xiàn)大幅下跌，“塑化劑”事件更像是投資者情緒的一個導(dǎo)火索。前期上漲帶來的超額收益，使得白酒股已累積一定下調(diào)壓力。“‘塑化劑’事件所帶來的負面影響將是暫時的，未來決定板塊走勢的仍將是2013年的業(yè)績，明年一季報會是市場關(guān)注的重點信號?！?/p>
記者在采訪中注意到，基金經(jīng)理們對于酒鬼酒“塑化劑超標(biāo)”事件的思考，已經(jīng)跳出白酒股板塊，擴散至整個食品飲料乃至醫(yī)藥行業(yè)。多位基金經(jīng)理在接受采訪時強調(diào)，乳業(yè)、飲料、酒類乃至部分藥品近年來紛紛爆出“黑天鵝”事件，會讓基金業(yè)進一步強化風(fēng)險控制，盡量避免因扎堆重倉而招致意外的巨額虧損。
吳圣濤表示，以前對于某個行業(yè)不看好，可以慢慢地較從容地減倉，而現(xiàn)在有了融券等做空的力量，往往會出現(xiàn)一些極端變化，這對推動公募基金等機構(gòu)的投資制度完善是有作用的?！叭ツ甑?a title="重慶啤酒 600132" target="_blank">重慶啤酒就導(dǎo)致了很多公司的持股集中度大幅降低，比如不允許前十大重倉股占到總資產(chǎn)60%以上。”
在孫占軍看來，在中國股市以往的牛熊更迭中，熊市末端供機構(gòu)抱團取暖的消費板塊往往會出現(xiàn)下跌。未來，消費板塊個股同漲同跌將會變少，但從長期來看，消費板塊的增長性依然值得關(guān)注。 
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