******************************************************************************
副標題：天下同歸而殊途，天下一致而雙慮
正文：
延續(xù)昨天的內(nèi)容，今天繼續(xù)講選股的方法?；貞浺幌?，昨天的上半部分我們已經(jīng)講過了：
1.選股方法總論
2.自上而下的選股方法與案例
今天是下半部分，主要包括：
3.自下而上的選股方法與案例
4.對比與總結(jié)
下面開始今天的兩個章節(jié)。
3.自下而上的選股方法與案例
自下而上的選股方法，就是先不管股票的行業(yè)、概念題材，先用其他的一些方法，主要是基于數(shù)據(jù)的方法，對股票進行初步篩選。初步篩選后的股票池，如果數(shù)量比較多，可能還要繼續(xù)設置數(shù)據(jù)條件來篩選。經(jīng)過幾輪篩選后，再把股票池內(nèi)個股的行業(yè)，基本面，結(jié)合消息面，技術(shù)面，資金面等綜合分析，確定最終的候選標的。
我們經(jīng)常使用的數(shù)據(jù)化篩選方法，舉幾個例子：
1）根據(jù)估值指標，選出 PB或者PE低的，分紅高的；
2）根據(jù)盈利能力指標，選出毛利率高的，凈資產(chǎn)收益率高，經(jīng)營性現(xiàn)金流好的；
3）根據(jù)業(yè)績增速指標，選出營收增速快的，凈利潤增速高的；
4）根據(jù)K線圖技術(shù)指標，選出K線多頭排列的，或者特定技術(shù)形態(tài)的；
5）根據(jù)資金面的情況，選擇成交額放大，資金凈流入，換手率升高的；
上邊的各種策略，可以自由的設定閥值，可以結(jié)合起來使用，也可以結(jié)合行業(yè)來篩選使用。但是畢竟是使用數(shù)據(jù)做篩選，工欲善其事，必先利其器。有幾個比較好的工具，簡介如下:
1）果仁網(wǎng)：功能很強大，各種指標全面，界面也比較友好，普通股民鉆研一下不難學會，功能足以滿足需求，但是部分功能要收費。
2）同花順i問財，簡潔易用，高效便捷，適合初學者，但功能不是很全面。
3）同花順或者通達信行情軟件自帶的“條件選股”功能，大多是技術(shù)面的條件，偏重于短線選手使用。
4）同花順或者通達信行情軟件，把股票行情信息導成Excel表，然后自己編輯Excel表做篩選，雖然比較費時間，但是基本上能實現(xiàn)自己所有的篩選條件，對使用熟練的股民來說，是一種最好的方法。我下面的案例，就是用的這種方法。
下面我們講一個實戰(zhàn)案例，就是”凈利潤斷層”個股篩選法。這算是新瓶裝舊酒，其實就是從財報業(yè)績超預期大漲的個股中尋找機會。
A股自從2015年股災之后發(fā)生明顯變化，以業(yè)績?yōu)橹鲗У膬r值投資占據(jù)了上風。從漂亮50，績優(yōu)白馬到核心資產(chǎn)，對業(yè)績的認可愈發(fā)明顯。在2019中報和三季報，業(yè)績對股價的刺激更加明顯；最新財報超預期，股價立即大漲；反正立即大跌。
本著這個思路，假設時光回溯到2019年10月-11月，我們做一個2019年三季報的“高彈性凈利潤斷層個股”的篩選?？紤]如下4類合計7個條件：
1）凈利潤同比增速高；
2）凈利潤質(zhì)量高：進一步拆分為凈利潤絕對值高，營收同比增速高，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額絕對值高3個條件；
3）當前估值低：使用PE-TTM來衡量估值；
4）當前市值?。哼M一步拆分為總市值小，流通市值小2個條件；
按照上述條件初選出來的股票，估值低，業(yè)績增速快且質(zhì)量高，這就造成了很好的預期差，股票后續(xù)上漲的希望大。疊加市值小，因此預期上漲的速度快，空間大。所以綜合起來這是一個較好的思路。
4類7個條件，設具體的下表數(shù)值：
2019Q3
歸母凈利潤同比>50%
流通市值<50億元
總市值<100億元
PE-TTM<20
凈利潤>1億元
經(jīng)營現(xiàn)金流>0.5億元
營收同比>20%
針對2019年三季報，開始按上述條件做篩選操作。首先利用通達信或者同花順行情軟件，把所有的滬深兩市的股票，選出相關(guān)字段，導出數(shù)據(jù)，做成Excel表格。需要選取如下字段：
代碼
名稱
利潤同比%
流通市值
總市值
市盈(TTM)
凈利潤(億)
經(jīng)營現(xiàn)金流(億)
收入同比%
然后利用Excel里的公式做逐個條件的篩選。
這里補充一個小竅門：直接邏輯判斷的公式，Excel的計算結(jié)果是true或者false，但如果把它做一個平方，這個值就會變成0和1，便于查看和統(tǒng)計。
7個條件的比較值（也就是上圖公式的平方值）做乘積，就得到最終篩選結(jié)果。我們需要的是7個條件都滿足，所以用乘法而不是加法。如果最終篩選結(jié)果是1，則說明7個條件都滿足，該股票通過初選；反之則說明被篩除掉。
再把最終篩選結(jié)果等于1的篩選出來，一共是18只股票，結(jié)果如下：
經(jīng)過自下而上的第一輪篩選，滬深兩市3000多只股票只剩下了18只。然后繼續(xù)篩選。因為剛才的估值使用的是市盈率，而強周期股不適合用市盈率估值，我們把其中的強周期股的排除掉，也就是標紅色9只。只剩下9只，再逐個分析就變得容易多了。
接下來的具體逐個分析過程略去不講，主要介紹一下思路：以基本面為主，結(jié)合技術(shù)面，資金面，消息面綜合決策。由于初篩條件的核心是凈利潤大增，所以基本面上要分析企業(yè)業(yè)績增長的可持續(xù)性，分析行業(yè)未來前景，商業(yè)模式，行業(yè)格局，市場份額等。
技術(shù)面上，在財報出來之后，技術(shù)面表現(xiàn)應該相對強勢，所以優(yōu)先選站穩(wěn)長期均線，股價呈現(xiàn)多頭排列，且偏離均線不高的個股。如果股價在財報之前呈現(xiàn)跌勢，那財報出來之后，股價應該表現(xiàn)強勢才能候選，否則一直弱勢的股我們散戶信息劣勢，不知道其有何潛在問題。消息面也要從公告來檢查。
按照上述思路，從最后的9個股票中選出最終的候選股，再擇時買入即可。
以上就是一個自下而上方法的選擇“高彈性凈利潤斷層”個股的完整案例。
4.對比與總結(jié)
本文介紹了兩種選股方式，以及實戰(zhàn)案例。
自上而下：首先從2019年5月發(fā)改委政策中確定選擇海上風電行業(yè)，再確定海電纜的3只候選股，通過查閱主營業(yè)務，選出了業(yè)績彈性最高的個股東方電纜。
自下而上：從2019所有個股的三季報出發(fā)，設定4個方面的7個條件，初選出18只不同行業(yè)的個股，再過濾其中9只強周期股，最后綜合使用基本面，技術(shù)面，消息面等因素，選出最終的個股。
綜合對比不難發(fā)現(xiàn)：
自上而下的選股，在對行業(yè)初選后，對個股也要做類似于“自下而上”的選股方法的關(guān)鍵數(shù)據(jù)對比計算；
自下而上的選股，再利用關(guān)鍵數(shù)據(jù)初選后，對個股也要做類似于“自上而下”的選股方法的行業(yè)和個股基本面的分析；
所以兩者方法不是對立的，更像是調(diào)換了選擇的步驟順序。最終對個股的選擇，都是要把個股的基本面，技術(shù)面，消息面等綜合分析之后才能做最終決策。兩者方法實際上是調(diào)換了步驟順序，可謂是：殊途同歸，雙慮一致。
好了，今天的內(nèi)容就是這些，各位老友，明天繼續(xù)恢復正常的日報，明天見。
*****************我是正文結(jié)束的分隔線*********************************************
聯(lián)系客服
