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而沒(méi)有流動(dòng)性意味著沒(méi)有報(bào)價(jià)，訂單也就無(wú)法成交，IB以及個(gè)人交易者也無(wú)法交易。

　　流動(dòng)性來(lái)源

　　外匯市場(chǎng)的流動(dòng)性主要源于國(guó)際大型銀行，比如花旗、摩根大通、瑞銀集團(tuán)、德銀、荷蘭銀行、匯豐等，并且它們享有報(bào)價(jià)權(quán)。

　　其他市場(chǎng)參與者，如各國(guó)央行、商業(yè)和投資銀行、對(duì)沖基金、外匯投資經(jīng)理、零售外匯經(jīng)紀(jì)商、高凈值個(gè)人等，它們產(chǎn)生的高交易量會(huì)增加市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　接入流動(dòng)性

　　大型銀行的流動(dòng)性接入門檻很高，普通平臺(tái)幾乎不可能接入。

　　銀行在給經(jīng)紀(jì)商開(kāi)設(shè)專線前，會(huì)調(diào)查經(jīng)紀(jì)商規(guī)模，衡量客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　接入大型銀行流動(dòng)性需要高額的資金，從百萬(wàn)到千萬(wàn)美元不等，以此保證每個(gè)月為其創(chuàng)造保底的利潤(rùn)。

　　所以大部分零售外匯經(jīng)紀(jì)商并不直接與大型銀行聯(lián)系，而是通過(guò)流動(dòng)性供應(yīng)商(LP)獲取流動(dòng)性。

　　LP的職能

　　外匯流動(dòng)性供應(yīng)商簡(jiǎn)稱外匯LP，為非銀行市場(chǎng)參與者提供流動(dòng)性服務(wù)，包括：

　　· 整合市場(chǎng)的各種報(bào)價(jià)，抓取最優(yōu)的價(jià)格反饋給下游的零售外匯經(jīng)紀(jì)商和投資者；

　　· 將客戶的訂單清算到國(guó)際市場(chǎng)的接收方。

　　· 提供流動(dòng)性數(shù)據(jù)服務(wù)、流動(dòng)性技術(shù)開(kāi)發(fā)，為外匯經(jīng)紀(jì)商提供技術(shù)支持等。

　　報(bào)價(jià)有差異

　　即使一個(gè)LP同時(shí)對(duì)兩家經(jīng)紀(jì)商提供訂單，訂單的執(zhí)行情況也不會(huì)完全一致，可能出現(xiàn)不同報(bào)價(jià)。

　　因?yàn)長(zhǎng)P會(huì)根據(jù)資金量、訂單量將經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行分類，不同類別的經(jīng)紀(jì)商所獲得的訂單執(zhí)行服務(wù)是不同的。

　　流動(dòng)性不分好壞

　　每當(dāng)有重大行情到來(lái)的時(shí)候，外匯市場(chǎng)價(jià)格會(huì)劇烈波動(dòng)。

　　在投資者下達(dá)訂單的瞬間，LP會(huì)判斷上家銀行或基金機(jī)構(gòu)是否愿意接單，而它們會(huì)考慮其中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此時(shí)，如果流動(dòng)性不夠充足，投資者的訂單會(huì)出現(xiàn)部分成交、部分滑點(diǎn)或無(wú)法下單的情況。

　　因此，外匯市場(chǎng)上不存在完美的流動(dòng)性供應(yīng)商，LP的流動(dòng)性不分好壞，我們只看哪家LP具備更加充足的流動(dòng)性。