去年年底，巴菲特說，中國的股市波動比較大，我認為價值投資是在全球都通用的投資方法，波動大的市場反而會使價值投資人獲得更多的機會?？吹竭@句話的時候，我覺得中國的價值投資者都會心一笑。在很多人不斷的出來喊中國沒辦法價值投資的時候，他們已經(jīng)一輪一輪的享受價值投資帶來的福利。
（一）
我有一個很好的朋友。十幾年前，我們一起投資股市。我經(jīng)常和他說，我是價值投資啊，你不是。他的回答也很簡單，能賺錢的，就是。我還是說，你不是。
這么說，當然一個原因是當時他很能賺錢，07年的時候賺了幾倍，有100萬吧。當時我想，這樣一輩子都可以不工作了。好幸福，非常羨慕妒忌恨。有些時候我們也會交流買的股票，但每次，他買的，我聽了他的技術分析后，覺得很有道理，并不出手。我推薦他買的，然后一般會加一句，每年15應該有。他立刻就笑了，“你的投資標的太差了，對我來說，兩周沒有百分10就是虧錢”。所以漸漸的見面聊的大多是其他感興趣的話題，但股票，談的就少了。
這么多年過去了，他漸漸的把股票當做娛樂。而我，漸漸把股票投資當做生活的主要來源。
（二）
記得07年的時候我和朋友說，我買的公司，股價長期是向上的。所以我是價值投資。07年那輪我持有的是封基，上一輪牛市持有的主要是平安，還有萬科。07年的封基，應該很早已經(jīng)達到6000點的價格了。而15年7月初賣出的平安和萬科，也已經(jīng)過了5000點。
上輪牛市，買的股票還有上汽，招行，平安銀行，海螺水泥，濰才動力，五糧液，上海家化。因為不是重倉，所以就沒有放進去討論。其實當時萬科買的也不是太多，但是萬科和平安，是最后賣出的。
（三）
中國的價值投資容易做，就是因為由于波動的劇烈，所以，經(jīng)常有低買高賣的機會。都像美國這樣的，牛市7年，那么，一直持有利潤真的有限。再好的公司，合適的價格買入，長期持有，其實收益都是有限的。
但目前有了些變化。
16年原先說過了，玩了一年，沒賺到錢。當時說玩，其實一只眼睛也盯著平安，想它什么時候再來一波大的殺跌。可惜平安一直不配合。這樣，直到去年10月，34元，當時1EV的時候，一方面覺得玩得差不多了，另外一方面怕以后如果平安真的上漲了，那么，會糾結(jié)追不追。所以瞬間重倉了平安。
16年開始的藍籌上漲，速率非常平穩(wěn)，前兩天提到過了，一年多，漲了百分25左右。這樣和境外一樣的慢牛走勢，意味著大起大落的指數(shù)開始被各種力量所熨平。所以，也許以后的資產(chǎn)回報，大家都要下降些了。
（四）
股市的基本原則，其實很簡單，就是上市公司利潤的回報。大公司是這樣，小公司也是這樣。價值投資，無非尋找市場的錯誤的定位。
投資，無非是一只眼睛關注公司內(nèi)在的發(fā)展，另外一只眼睛著公司的股價波動。當公司前景看好，而價格被扭曲的時候，那么，就是判定市場送錢的時候，市場小錯，我們小賺；市場大錯，我們大賺。除了公司的回報，又多了一份市場先生的回饋，這就是價值投資的精髓吧。
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