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中國企業(yè)在歐洲并購的挑戰(zhàn)與機遇
搭建橋梁彌合鴻溝:中國企業(yè)在歐洲并購的挑戰(zhàn)與機遇
-文化、組織和領(lǐng)導力篇
作者:耿雁、Frédéric L. Jaugey
中國的國有企業(yè)和民營企業(yè)為了拓展海外市場以及推進技術(shù)發(fā)展,國際并購一直是個重要戰(zhàn)略。盡管由于新冠疫情和地緣政治緊張局勢的影響,對外并購活動已降至 2015 年以來的最低點,但大多數(shù)企業(yè)對此仍有強烈興趣,尤其是歐洲市場。
每宗并購交易都伴隨著圍繞業(yè)務(wù)架構(gòu)、目標、運營、財務(wù)和法律問題的一系列獨特挑戰(zhàn)。從組織的角度來看,并購過程同樣微妙:曾經(jīng)固定不變的文化因素可能會突然變得錯綜復雜,兩種文化可能會發(fā)生沖突、而不是順利融合。盡管收購方有著良好意圖和積極努力,但并購交易并不總是一帆風順 ——包括溝通不暢、懸而未決的戰(zhàn)略問題、文化沖擊、甚至最后一刻才出現(xiàn)的法律問題都可能會危及整個計劃。
過去幾個月來,聚焦工業(yè)企業(yè)領(lǐng)域,億康先達訪談了在中國企業(yè)所收購的歐洲企業(yè)任職的西方高管。這些對話旨在了解他們所觀察到的中方收購對于企業(yè)文化、組織和領(lǐng)導力的核心影響。雖然我們專注于特定行業(yè),但我們所收集到的洞見可以普遍應(yīng)用于任何行業(yè)。以下是訪談亮點:
戰(zhàn)略意圖不夠透明
大多數(shù)受訪的歐洲 CEO 都認為,無論他們是何時擔任CEO的(在收購之前還是之后),關(guān)于收購目標的溝通并不明確。值得注意的是,中國的民企和國企有時在海外并購方面有著迥然不同的目標。民企可能意在擴大業(yè)務(wù)布局、并改善全球客戶服務(wù),而國企可能會承擔更重要的戰(zhàn)略使命。
對收購行為的戰(zhàn)略目標不清晰一致會導致困惑,尤其是在對照業(yè)務(wù)指標來追蹤績效之時。一位歐洲高管指出:“有一些官方目標,還有一些'隱藏’的目標。”他又補充道,雖然在他們看來這是一種非典型的做法,但接受模棱兩可的存在很重要:“要么是因為收購目標并不太清楚,要么是因為中方領(lǐng)導者覺得沒必要說得很清楚?!?div style="height:15px;">
溝通障礙依然顯著
另一個分歧在于溝通風格和語言問題。一位歐洲高管表示:“溝通要做到透明而高效是一大挑戰(zhàn)。中國企業(yè)的領(lǐng)導者似乎最看重把事情做成,往往沒有充分溝通'為什么要做’和'怎樣去做’的問題。而一旦缺乏溝通,結(jié)果就是行動不一致?!?div style="height:15px;">
另一位高管也著重指出了語言障礙如何構(gòu)成嚴重挑戰(zhàn)。他表示:“首先是語言障礙,然后是誰來翻譯傳輸訊息的問題?!钡@一切都歸結(jié)為信任?!爸蟹筋I(lǐng)導者總是有一個強大的思維定勢。他們對事物有著鮮明的觀點。溝通方式中的文化差異仍然相當顯著?!?div style="height:15px;">
文化差異常被忽視
很自然,文化沖突是收購后的一個常見問題。一位受訪高管舉例說,有一次,董事會會議都已經(jīng)安排好了,但中方領(lǐng)導者在最后一刻決定推遲會議。“這在歐洲或西方企業(yè)文化中肯定是大忌?!?div style="height:15px;">
另一位高管指出了圍繞處理問題方式的常見文化脫節(jié)。例如,在德國的企業(yè)文化中,及早開誠布公地討論問題是常見做法。另一方面,在中國的企業(yè)文化中,通過不發(fā)表意見來“維護”老板的做法很常見。也就是說,人們在解決問題時不太會去征求意見建議。
一位經(jīng)歷過收購的高管建議,中國的海外并購可以聘請文化教練,幫助他們更熟悉所要融合的文化,從而讓整合流程更加順利?!爸辽賹Ρ徊①彿降奈鞣焦芾韴F隊來說,一個中國教練是絕對必要的。文化差異是根本所在,我還沒有真正觀察到有中國企業(yè)承認這一文化鴻溝。”此舉意圖不是要讓收購方采用一種新文化,而是要提升文化意識以實現(xiàn)高效流程,從而使整個企業(yè)受益。
無法清楚把握現(xiàn)狀容易出問題
曾被中資企業(yè)并購的歐洲企業(yè)高管們提到了一個常見的誤區(qū):收購方的盡職調(diào)查往往過于草率,如缺乏對法律架構(gòu)的研究。中方企業(yè)的領(lǐng)導者可能不熟悉歐洲不同國家的法律框架,無法判明對其收購意圖所構(gòu)成的根本障礙。一家中國民企對一家德國企業(yè)的重大收購交易就是如此,該民企的意圖是讓德國業(yè)務(wù)在歐洲退市。一位受訪高管提到,在這一案例中,盡職調(diào)查根本不充分,只調(diào)查了大概10%的內(nèi)容。他指出:“這只是冰山一角,當然不是所收購企業(yè)的全貌?!?div style="height:15px;">在我們的對話中,高管們認為私募股權(quán)投資公司(PE)的盡職調(diào)查流程是最佳標竿。“最專業(yè)、最細致、最關(guān)鍵的盡職調(diào)查流程一直是由PE公司主導的,”一位高管指出,“雖然中方領(lǐng)導者經(jīng)常有頂尖的西方咨詢公司和律所相助,但說到盡職調(diào)查,PE公司的提問更加尖銳、直指要害。很少看到中方領(lǐng)導者會有這種水平的批判性提問。”
然而,即使有盡職調(diào)查,它也往往忽略了中國海外并購中的一個關(guān)鍵探索領(lǐng)域:雙方的文化視角和期望。一位高管表示:“盡職調(diào)查往往是關(guān)注一些財務(wù)數(shù)據(jù)。但盡職調(diào)查并沒有考察企業(yè)組織文化?!边@意味著要審視管理層以理解他們的心態(tài)、要探索他們的跨文化能力特征、要把握他們對中國企業(yè)的了解程度。這位高管指出,中國企業(yè)開展并購往往主要是受發(fā)展雄心的驅(qū)動,而不是對所收購企業(yè)有深入的了解。
同時,受訪高管們提到的另一個共同問題是關(guān)于整合。雖然一些中方領(lǐng)導者旨在將所收購企業(yè)整合到母公司之中以實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng),但大多數(shù)民企都缺乏一個完備的基礎(chǔ)組織。一位受訪高管就面臨著這一特殊挑戰(zhàn)。“結(jié)構(gòu)性問題在于,這家企業(yè)發(fā)展得太快了,但該做的事并沒有去做完。它沒有建立明晰的流程。它正在通過在全球范圍內(nèi)建立業(yè)務(wù)布局來實現(xiàn)全球化,但卻沒有發(fā)展好專家人才網(wǎng)絡(luò)或標準流程。”他舉了個例子,“有一次他讓中方領(lǐng)導者提供一些信息和文件,結(jié)果收到的卻是一個會議記錄,基于主觀預(yù)測、而不是基于數(shù)據(jù)分析?!?div style="height:15px;">另一位高管在試圖讓歐洲業(yè)務(wù)與中國實體進行整合時也遇到了困難?!盎谥袊蜌W洲的立法差異,這非常困難。一個簡單的例子是IT。某些在中國絕對正常的東西,在歐洲絕對不可能去安裝。從財務(wù)角度來看,你必須小心翼翼地管理這一點,因為總有某個國家的具體利益牽涉在里面。因此,我很喜歡'讓本土來管理本土’的策略,也就是盡可能將所收購企業(yè)的中國業(yè)務(wù)組織納入收購方的中國業(yè)務(wù)組織。他們可以比我在德國這里管理得更好?!?div style="height:15px;">我們的觀點
如何解開這個“戈耳迪之結(jié)”(一種難解的死結(jié))?億康先達概述了一些關(guān)鍵但實用的步驟,以確保并購交易前后的流程順利進行:
除了財務(wù)和戰(zhàn)略方面,還要將盡職調(diào)查擴大到組織架構(gòu)和領(lǐng)導團隊方面
“他們可能很懂財務(wù)、技術(shù)和產(chǎn)品,但絕對不了解這些東西背后的人,”一位高管解釋道,他曾是部門CEO,受命將本部門業(yè)務(wù)售予中國收購方,并在收購后保留了原有職位。“如果他們能把盡職調(diào)查工作的一小部分力氣花在人員問題上,他們在接手時就會有更好的準備?!?div style="height:15px;">判明新晉領(lǐng)導人才的潛力
對于那些有志于躋身首席級高管之列的經(jīng)理人來說,并購可能是一段動蕩時期。他們可能會對這一舉措感到不安,且不確定他們在合并后的新企業(yè)會有怎樣的未來。為此,應(yīng)在收購后的早期就評估和發(fā)展未來的領(lǐng)導人才梯隊,確保這些冉冉升起的領(lǐng)導新星適合企業(yè)的新需求并愿意留下來。
盡早找到合適的CEO/高管團隊
常見的情況是,所收購企業(yè)是從一家大公司分拆出來的,或是創(chuàng)始人家族想要退出的家族企業(yè)。在這些情況下,現(xiàn)任CEO往往不適合繼續(xù)領(lǐng)導一個獨立的全球企業(yè)。中方領(lǐng)導者需要在決定收購時即開始為更換CEO/最高領(lǐng)導層做好悉心準備。
中方領(lǐng)導者通常期望找到一位精通業(yè)務(wù)、善于開展跨文化交流、動力十足的CEO。然而,往往這樣的候選人鳳毛麟角或根本不存在。一旦業(yè)績不如預(yù)期,就試圖通過更換CEO來改變狀況,造成高管的頻繁更替,業(yè)績的進一步下滑的一個死循環(huán)。我們的經(jīng)驗表明,需要組建一個能力背景互補的高管團隊(包括CEO),并協(xié)助他們的融合及發(fā)展。
一位高管認為,為了取得成功,“擔當這一角色的西方CEO必須具有跨文化的經(jīng)驗”。例如,西方CEO能懂中文將是一大優(yōu)勢,因為不是每一種微妙語氣都能翻譯出來的。此外,他補充道:“CEO必須明白,從上任第一天起,首要任務(wù)就是要促進信任。沒有信任,就不可能成功?!敝蟹筋I(lǐng)導者應(yīng)組建管理團隊,并將所收購企業(yè)的一些高管納入“信任圈”。
熟悉并購流程的資深人士提醒道,不同的期望可能導致摩擦?!爸形鞣降墓芾盹L格、工作態(tài)度、管理模式都是不同的。而且,中西方對于什么事更重要的理解也很不一樣,”一位高管指出,“西方CEO的五大首要任務(wù)可能與中國高管迥然不同?!?div style="height:15px;">讓你的監(jiān)事會或顧問委員會充當文化橋梁
與中國企業(yè)進行并購往往需要重新審視所收購企業(yè)的監(jiān)事會構(gòu)成,并引入新的非執(zhí)行董事(NED),這些人兼具相關(guān)行業(yè)背景和中西兩種文化下的豐富經(jīng)驗。對于意圖通過并購實現(xiàn)增長的企業(yè)來說,可能要將 “跨文化精通度” 作為未來NED的一項能力特征,以彌合文化鴻溝。一位高管建議:“為了建立一個'中立’的平臺,監(jiān)事會是必要的。我建議將無投票權(quán)的成員納入監(jiān)事會,他們應(yīng)該是沒有參與過并購流程的人。”另一位高管表示:“我們請來了一位退休的中國高管擔任NED,他在國外生活過,并管理過相關(guān)行業(yè)的大型跨國企業(yè)。我會和他先過一遍董事會要審議的文件,他提出修改建議并提前與董事長進行溝通,這樣董事會會議就變得更加順暢和高效。”
歸根結(jié)底,任何并購交易的成功都取決于良好溝通、明晰期望和信任氛圍。隨著中國企業(yè)不斷開展跨國并購,促進文化理解只會越來越重要。因此,認識到文化鴻溝的存在、并努力加以彌合,對交易雙方來說都是關(guān)鍵所在。
附件:億康先達所研究分析的主要并購案
如欲了解更多信息,請聯(lián)系:
耿雁(Yan Geng)
上海
Yan.Geng@egonzehnder.com
86 21 2401 8258
Frédéric L.Jaugey
德國多塞爾多夫
Frederic.Jaugey@egonzehnder.com
49 211 13999 13
關(guān)于億康先達(Egon Zehnder)
創(chuàng)立于1964年的億康先達是全球最頂尖的領(lǐng)導力咨詢和高管尋訪公司。億康先達自1986年進入中國,深耕中國市場三十余年。我們分布在全球各行業(yè)的專業(yè)顧問團隊,涵蓋了工業(yè)、金融投資、消費品、科技電子、地產(chǎn)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。我們打破區(qū)域壁壘緊密協(xié)作,共享彼此的專業(yè)知識為客戶提供具有深刻見解和創(chuàng)造性的解決方案。
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