中國基金報記者 劉宇輝
2018年即將過去，公募基金年度業(yè)績也已經(jīng)塵埃落定。不管今年表現(xiàn)如何，2018都將翻頁。對于很多偏股基金來說，今年無疑是令人失望的一年，幾乎所有偏股基金都出現(xiàn)了虧損，整體虧損幅度和2011年相當，而不少債券基金收獲了豐收的一年，總體業(yè)績不錯。
但是，投資畢竟是一項長跑，一年時間業(yè)績的好壞并不能說明太多問題，取得好的業(yè)績，或許是能力出眾，也有可能是運氣使然。唯有放長時間，才會更多過濾掉運氣的成分，發(fā)現(xiàn)更多反映基金公司和基金經(jīng)理能力的因素。而這才是基金選擇最重要的參考。
一年領(lǐng)先不足喜，三年五年領(lǐng)先才敢拿來說一說。那么，截止到2018年底，過去三年和五年的時間里，到底哪些基金和基金經(jīng)理取得了相對于市場和同行來說，更好的投資業(yè)績呢？基金君今天就整理出10張表，反映主動股票型、混合型、純債一級債、二級債和QDII主動基金等共五大類基金三年和五年領(lǐng)先的基金，同時給出這些基金的最大回撤，以反映其風險控制能力高下或者凈值表現(xiàn)的穩(wěn)定性，只有綜合凈值增長率和最大回撤，才能看出基金和基金經(jīng)理的真實投資水平。
一、主動股票型
三年期業(yè)績：中歐時代先鋒賺36.77%奪冠
五年期業(yè)績：匯豐晉信大盤賺134.53%居首
2016到2018年這三年，股市先是熔斷大跌，后走出一波藍籌白馬行情，但今年1月沖高之后再度大跌，滬指跌破熔斷底，三年時間上證綜指跌去29.53%。
在股市大跌的情況下，股票倉位為80%到95%的主動股票型基金整體上很難抵御系統(tǒng)性下跌的沖擊，152只主動股基三年平均下跌22.23%，平均最大回撤達到34.43%。三年取得正收益的基金有23只，其余全部下跌，有22只基金跌幅超過40%，其中7只基金跌幅在50%到60%之間，此外還有3只基金跌幅超過60%。
盡管股市慘淡，但仍有一些基金取得了正收益，其中中歐時代先鋒、易方達消費行業(yè)和工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)均取得超過30%的正回報，排名股票基金三年業(yè)績前三名。
從2014年到2018年五年時間，股市先漲后跌，波動劇烈，五年時間上證綜指上漲17.86%，22只主動股票型基金五年時間平均單位凈值上漲42.68%，但平均最大回撤達到48.05%，有三只基金五年業(yè)績虧損。而匯豐晉信大盤、國富中小盤和中海醫(yī)療保健五年取得翻倍回報，單位凈值增長率分別為134.53%、110.44%和101.15%。
二、混合型基金
三年期業(yè)績：東方紅睿元賺37.34%居首
五年期業(yè)績：交銀優(yōu)勢行業(yè)賺192.2%領(lǐng)跑
過去三年和五年時間股市的劇烈波動，混合型基金相比股票基金的倉位靈活配置優(yōu)勢比較明顯，但其業(yè)績的分化也表現(xiàn)得更為明顯。
三年期業(yè)績方面，1300只各類混合基金份額平均跌幅為14.92%，但平均最大回撤達到25.92%。三年虧損超過40%的基金多達161只，特別是有6只基金虧損超過60%。但也有不少基金逆勢取得了正收益，這類取得正收益的混合基金大體可以分為兩類，一是偏股型基金，這類基金具有較高的股票倉位投資，但依靠靈活的資產(chǎn)配置和選股能力，戰(zhàn)勝市場大跌；另一類是絕對收益目標的混合基金，這類基金以打新、固收等低風險策略為主。
統(tǒng)計顯示，過去三年業(yè)績前五的混合型基金均屬于偏股型產(chǎn)品，東方紅睿元三年定期、易方達中小盤、長安鑫利優(yōu)選A、銀華富裕主題和東方紅睿豐2016到2018年三年時間分別取得37.34%、36.28%、29.12%、27.58%和24.32%。廣發(fā)安宏回報、廣發(fā)趨勢優(yōu)選等三年業(yè)績較好的混合基金則屬于低風險絕對收益產(chǎn)品，這類產(chǎn)品股票投資較低，總體回撤較小。
從五年期時間看，統(tǒng)計顯示，600余只各類混合型基金過去五年平均賺37.63%，平均最大回撤47.93%。大多數(shù)基金取得正收益，但仍有不少基金五年收益告負，超過20只基金五年虧損超過20%，更有6只基金五年虧損超過40%，在股市整體上漲的情況下，卻出現(xiàn)20%甚至40%以上的虧損著實令人難以置信。
不過，更多的基金取得了較高的正收益，其中有40只基金五年收益率超過100%，五年冠軍花落交銀優(yōu)勢行業(yè)基金，該基金五年收益率達192.2%。緊隨其后的興全輕資產(chǎn)五年取得177.04%的回報，新華行業(yè)輪換配置、交銀阿爾法、交銀定期支付雙息平衡也都取得了150%的正收益，難能可貴的是這五只領(lǐng)跑基金的最大回撤多在40%以內(nèi)。
三、純債和一級債基
三年期業(yè)績：鵬華豐融賺25.97%排第一
五年期業(yè)績：海富通一年定期開放A賺85.71%居首
2016年到2018年，債券市場同樣波動較大，2016年10月到2017年底總體走出一波較大調(diào)整行情。2018年雖然債市總體走牛，但信用風險爆發(fā)，債券違約不斷。三年間中債總財富指數(shù)上漲了近10%。
在這樣的市場環(huán)境下，純債和一級債基凈值波動和分化也較為顯著，450余只該類債基份額三年期平均收益率為8.1%，但平均最大回撤達到4.14%，絕大多數(shù)債基獲得了正收益，但還是有個別債基虧損幅度較大，多只跌幅超過10%。
三年收益率超過13%的領(lǐng)先基金共有40余只，其中鵬華豐融三年收益率達25.97%高居第一，興全穩(wěn)益、招商雙債增強、大摩純債穩(wěn)定增利、新華安享惠金和安信寶利等債基收益率也都在18%以上，成為過去三年債市贏家。從這些業(yè)績領(lǐng)先基金的凈值回撤情況看，則以新華安享惠金、大摩純債穩(wěn)定添利和銀華信用季季紅等為佳，最大凈值回撤均在1%以內(nèi)。
盡管近三年債市有所波折，但從2014年到2018年這五年的維度看，毫無疑問是個牛市。這五年中債總財富指數(shù)上漲了近32%。
根據(jù)統(tǒng)計顯示，近300只純債和一級債基五年期平均收益率為36.58%，比中債總財富指數(shù)多賺3個多百分點。但最大回撤平均達到5.83%。五年賺50%的“領(lǐng)先軍團”共有25只，海富通一年定期開放和易方達歲豐添利分別取得85.71%和85.55%的收益率位居前兩位。博時穩(wěn)定價值、興全磐穩(wěn)增利債券、銀河歲歲回報則都取得了超過70%的回報。
不過從最大回撤情況看，領(lǐng)先軍團的表現(xiàn)則差異很大，海富通一年定期開放、易方達歲豐添利、大成債券、銀河歲歲回報、華富強化回報等基金最大回撤超過9%，但新華安享惠金A最大回撤只有1.04%，興全磐穩(wěn)增利債券最大回撤也只有3.56%，顯示其風控和凈值穩(wěn)定性更好。
四、二級債基
三年期業(yè)績：泓德裕泰A賺15.15%居首
五年期業(yè)績：易方達安心回報128.19%領(lǐng)先
2016到2018年這三年股市的調(diào)整、以及債市的波動，對二級債基運作是不小的考驗，總體看，二級債基整體上沒有獲得正收益，這樣的表現(xiàn)跑輸了純債和一級債基。而二級債基業(yè)績也呈現(xiàn)“半江瑟瑟半江紅”的局面。據(jù)統(tǒng)計，三年收益率超過10%的二級債基只有15只，泓德裕泰和中銀穩(wěn)健中銀穩(wěn)健分別以15.15%和15.12%的收益率位居前兩位，而且這兩只基金的回撤也比較小。
從五年業(yè)績看，則呈現(xiàn)出更大的業(yè)績分化，一些把握住可轉(zhuǎn)債牛市的基金如易方達安心回報、博時信用債券、長信可轉(zhuǎn)債、建信轉(zhuǎn)債增強都取得了翻倍的收益，但這些基金的回撤也相對較大。而國投瑞銀優(yōu)化增強、易方達裕豐回報、易方達穩(wěn)健收益A等領(lǐng)先基金的凈值波動就沒有上面這些基金那么驚心動魄。
這些基金的領(lǐng)先難掩一些可轉(zhuǎn)債基金的失落，一些可轉(zhuǎn)債基金過去五年不僅沒獲得正收益，反而有些虧損超過30%乃至40%。
五、QDII主動基金
三年期業(yè)績：國投瑞銀中國價值發(fā)現(xiàn)賺41.06%居首
五年期業(yè)績：工銀瑞信全球精選61.82%奪魁
最后看一下投資海外資本市場的各類主動型QDII基金最近三年和五年的表現(xiàn)。從三年期角度看，國投瑞銀中國價值發(fā)現(xiàn)表現(xiàn)最好，三年取得41.06%的收益率，上投摩根全球天然資源以40.4%的收益緊隨其后。工銀瑞信旗下兩只基金三年收益均超過30%表現(xiàn)穩(wěn)定。排名前10的QDII基金三年收益率均超過了20%。這些基金既有大中華主題，也有美股基金，不一而足。不過也有QDII基金三年時間虧了20%多的。
從五年時間來看，QDII業(yè)績的分化更大，工銀瑞信全球精選和工銀瑞信全球配置五年時間分別賺取61.82%和54.91%的收益率，排名前兩位，業(yè)績排名居前的還有嘉實美國成長、廣發(fā)美國房地產(chǎn)、博時亞洲票息、諾安全球收益不動產(chǎn)等基金，從五年角度看，除了重配美股的基金勝出之外，還有跟蹤美國REITs的基金和海外債券基金，這也凸顯出長期投資中多元資產(chǎn)配置的重要性。當然，過去五年以原油為代表的大宗商品基金表現(xiàn)糟糕，最差的兩只基金虧損幅度雙雙達到52%。
最后需要特別說明的是，這些過去三年和五年市場上的贏家基金，往往是由多個基金經(jīng)理接力打造出來的，不少基金的基金經(jīng)理在三年或者五年內(nèi)都發(fā)生了變動，這使得基金的過往業(yè)績和現(xiàn)任基金經(jīng)理有不同的關(guān)聯(lián)度。而過去好的基金或基金經(jīng)理并不一定能把過往好業(yè)績帶到2019甚至更長時間，投資者還是需要有資產(chǎn)配置和分散投資的基本投資方法，才不至于在變動的市場和數(shù)千只基金產(chǎn)品中迷失方向。
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