陳愛(ài)華｜作者
《私募基金會(huì)計(jì)和稅務(wù)》｜來(lái)源
PE早餐團(tuán)隊(duì)｜整編
私募基金（包括合伙制私募基金、契約制私募基金和公司制私募基金形態(tài)，我們主要探討前面兩類(lèi)），一般需要解決三個(gè)層面的增值稅問(wèn)題：
（1）私募基金管理人收取的基本管理費(fèi)和超額管理費(fèi)，是否繳納增值稅？（2）投資環(huán)節(jié)：合伙人投資私募基金份額，取得的收益是否繳納增值稅？（3）運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)：私募基金將募集的資金用于債務(wù)工具或者權(quán)益工具等投資取得的利息、股息或者轉(zhuǎn)讓差價(jià)收益等，是否繳納增值稅？
私募基金的基本交易結(jié)構(gòu)如圖1-1所示。
圖1-1 私募基金基本交易結(jié)構(gòu)
基金管理人收取的管理費(fèi)如何繳納增值稅
合伙制私募基金、契約制私募基金等管理人的本質(zhì)是接受委托并提供資產(chǎn)管理服務(wù)，是收取報(bào)酬的有償服務(wù)行為。按照《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開(kāi)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)36號(hào)文）附件1的附《銷(xiāo)售服務(wù)、無(wú)形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)注釋》第一條第（五）項(xiàng)“金融服務(wù)”的規(guī)定，金融服務(wù)，是指經(jīng)營(yíng)金融保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。包括貸款服務(wù)、直接收費(fèi)金融服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)和金融商品轉(zhuǎn)讓。其中，直接收費(fèi)金融服務(wù)，是指為貨幣資金融通及其他金融業(yè)務(wù)提供相關(guān)服務(wù)并且收取費(fèi)用的業(yè)務(wù)活動(dòng)。包括提供貨幣兌換、賬戶(hù)管理、電子銀行、信用卡、信用證、財(cái)務(wù)擔(dān)保、資產(chǎn)管理、信托管理、基金管理、金融交易場(chǎng)所（平臺(tái)）管理、資金結(jié)算、資金清算、金融支付等服務(wù)。
因此，管理人收取管理費(fèi)的行為屬于直接收費(fèi)金融服務(wù)，這一點(diǎn)基本沒(méi)有太大爭(zhēng)議。當(dāng)然，對(duì)于超額管理費(fèi)的認(rèn)定和涉稅處理，不排除有些私募基金管理人認(rèn)為，自己作為私募基金產(chǎn)品的投資人，分得的超額收益應(yīng)該是投資收益而不是超額管理服務(wù)費(fèi)收益，從而不需要繳納增值稅，但是，想弄清究竟是投資分紅還是管理費(fèi)，需要考慮業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、交易慣例等。筆者認(rèn)為，超額管理費(fèi)收益的商業(yè)本質(zhì)是一種可變對(duì)價(jià)，是提供資產(chǎn)管理的可變回報(bào)，并不是投資收益。
下面我們給出部分地方的資管產(chǎn)品口徑（見(jiàn)表1-1），僅供參考。
表1-1 部分地方的資管產(chǎn)品口徑福建省稅務(wù)局《資管產(chǎn)品增值稅熱點(diǎn)問(wèn)題解答》（2018年3月1日） 七、超額管理費(fèi)屬于管理費(fèi)還是投資收益？答：部分資管產(chǎn)品合同中，存在管理人分享超額管理費(fèi)的約定。常見(jiàn)的情況如約定基金整體收益在超過(guò)一定比例后，管理人可在超額的回報(bào)中按一定的比例取得超額管理費(fèi)。
超額管理費(fèi)為管理人管理資管產(chǎn)品而獲得的浮動(dòng)管理費(fèi)，屬于管理提供管理服務(wù)取得的全部?jī)r(jià)款之一，應(yīng)該按照“直接收費(fèi)金融服務(wù)”繳納6%的增值稅。
J省稅務(wù)局《資管產(chǎn)品征收增值稅有關(guān)問(wèn)題處理解答》 一、資管產(chǎn)品管理人在資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)中取得的收益，收益中包括按投資收益率支付給投資人的收益以及資管產(chǎn)品管理人的信托報(bào)酬，這兩部分應(yīng)如何繳納增值稅？答：支付給投資人的收益應(yīng)根據(jù)其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，按照3%的征收率繳納增值稅。資管產(chǎn)品管理人收取的信托報(bào)酬按照“直接收費(fèi)金融服務(wù)”繳納增值稅。
S市稅務(wù)局資管業(yè)務(wù)口徑 十一、超額管理費(fèi)是管理費(fèi)還是投資收益？在部分資管產(chǎn)品中，管理人按照在合同中所做的分享一定超額收益的約定，如約定基金整體收益超過(guò)一定比例后獲得超額回報(bào)，此種超額管理費(fèi)屬于管理人因管理資管產(chǎn)品而獲得的管理費(fèi)，應(yīng)按照“直接收費(fèi)金融服務(wù)”繳納增值稅。
從上述地方口徑來(lái)看，基本上要求就收取的管理費(fèi)和超額管理費(fèi)，按照“直接收費(fèi)金融服務(wù)”繳納增值稅，并根據(jù)基金管理人是否為增值稅一般納稅人，決定是按照6%稅率還是3%征收率繳納增值稅。
需要注意的是，上述資管口徑主要還是在《財(cái)政部?稅務(wù)總局關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2017〕56號(hào)）的大背景下執(zhí)行的，適用于公募基金或者契約型私募基金等。然而，對(duì)于合伙制私募基金而言，畢竟存在特殊性，合伙制私募基金的管理人一般并非金融企業(yè)，那可否理解為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的商務(wù)輔助服務(wù)——企業(yè)管理服務(wù)（主要指提供總部管理、投資與資產(chǎn)管理、市場(chǎng)管理、物業(yè)管理、日常綜合管理等服務(wù)的業(yè)務(wù)活動(dòng)）等呢？似乎也存在一定的探討空間，筆者曾經(jīng)碰到有私募基金管理人存在這樣的困惑。畢竟，自2019年4月1日起，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在滿(mǎn)足一定條件時(shí)可以享受進(jìn)項(xiàng)稅額加計(jì)抵減優(yōu)惠政策。
投資環(huán)節(jié)收益如何繳納增值稅
一般而言，投資人投資私募基金份額行為，從法律關(guān)系來(lái)講更多的是投資關(guān)系，而不是信貸關(guān)系。獲取收益的方式可以是利益分配、退伙、清算或者轉(zhuǎn)讓份額等，一般來(lái)說(shuō)并沒(méi)有保本保收益或保本浮動(dòng)收益的承諾。當(dāng)然，也不排除存在類(lèi)似明股實(shí)債性質(zhì)的投資行為，這種情形很可能會(huì)按貸款服務(wù)繳納增值稅。
是否按照貸款服務(wù)繳納增值稅
《銷(xiāo)售服務(wù)、無(wú)形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)注釋》第一條第（五）項(xiàng)關(guān)于貸款服務(wù)的注釋中明確規(guī)定：“金融服務(wù)，是指經(jīng)營(yíng)金融保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。包括貸款服務(wù)、直接收費(fèi)金融服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)和金融商品轉(zhuǎn)讓。1.貸款服務(wù)。貸款，是指將資金貸與他人使用而取得利息收入的業(yè)務(wù)活動(dòng)。各種占用、拆借資金取得的收入，包括：金融商品持有期間（含到期）利息（保本收益、報(bào)酬、資金占用費(fèi)、補(bǔ)償金等）收入、信用卡透支利息收入、買(mǎi)入返售金融商品利息收入、融資融券收取的利息收入，以及融資性售后回租、押匯、罰息、票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貸等業(yè)務(wù)取得的利息及利息性質(zhì)的收入，按照貸款服務(wù)繳納增值稅?！载泿刨Y金投資收取的固定利潤(rùn)或者保底利潤(rùn)，按照貸款服務(wù)繳納增值稅?！?div style="height:15px;">
與此同時(shí)，針對(duì)貸款服務(wù)繳納增值稅的征稅范圍，《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于明確金融?房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)?教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（財(cái)稅〔2016〕140號(hào)）第一條進(jìn)一步明確：“《銷(xiāo)售服務(wù)、無(wú)形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)注釋》（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)）第一條第（五）項(xiàng)第1點(diǎn)所稱(chēng)‘保本收益、報(bào)酬、資金占用費(fèi)、補(bǔ)償金’，是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。金融商品持有期間（含到期）取得的非保本的上述收益，不屬于利息或利息性質(zhì)的收入，不征收增值稅?！?div style="height:15px;">
筆者認(rèn)為，一般情況下，投資人投資合伙制/契約制私募基金份額獲得的持有收益，不屬于按貸款服務(wù)繳納增值稅的范圍。當(dāng)然，如果存在劣后級(jí)投資人提供補(bǔ)償措施，比如收益差額補(bǔ)足、回購(gòu)等兜底措施并能足夠覆蓋本金不受到損失，可能被理解為保本行為，即：以貨幣資金投資收取的固定利潤(rùn)或者保底利潤(rùn)，按照貸款服務(wù)繳納增值稅。例如，九江銀行和云南城投共同設(shè)立的契約型基金規(guī)定，九江銀行就是按季度取得固定收益，并且獲得足夠的增信支持。關(guān)于此保本性質(zhì)的判斷問(wèn)題，實(shí)務(wù)中存在諸多爭(zhēng)議，我們將另行展開(kāi)深入探討。
合伙制私募基金份額本身不屬于金融商品的范疇，轉(zhuǎn)讓時(shí)也無(wú)須按照金融商品轉(zhuǎn)讓繳納增值稅，理由是：《銷(xiāo)售服務(wù)、無(wú)形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)注釋》中明確：“（五）金融服務(wù)。金融服務(wù)，是指經(jīng)營(yíng)金融保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。包括貸款服務(wù)、直接收費(fèi)金融服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)和金融商品轉(zhuǎn)讓……4.金融商品轉(zhuǎn)讓。金融商品轉(zhuǎn)讓?zhuān)侵皋D(zhuǎn)讓外匯、有價(jià)證券、非貨物期貨和其他金融商品所有權(quán)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。其他金融商品轉(zhuǎn)讓包括基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品等各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和各種金融衍生品的轉(zhuǎn)讓”。而這里的基金一般理解為不包括合伙制私募基金（而是限于公募基金、契約型私募基金等）。關(guān)于此金融商品性質(zhì)的判斷問(wèn)題，實(shí)務(wù)中也存在諸多爭(zhēng)議，我們將另行展開(kāi)深入探討。
針對(duì)資管產(chǎn)品投資人購(gòu)入各類(lèi)資管產(chǎn)品涉及的增值稅應(yīng)稅行為有哪些？廈門(mén)市稅務(wù)局資管產(chǎn)品口徑曾經(jīng)明確：
資管產(chǎn)品投資人購(gòu)入各類(lèi)資管產(chǎn)品持有期間（含到期）取得的非保本收益不征收增值稅。資管產(chǎn)品投資人購(gòu)入各類(lèi)資管產(chǎn)品持有至到期的，不屬于金融商品轉(zhuǎn)讓。
資管產(chǎn)品投資人購(gòu)入各類(lèi)資管產(chǎn)品持有期間（含到期）取得的保本收益，應(yīng)按貸款利息收入繳納增值稅；資管產(chǎn)品投資人購(gòu)入各類(lèi)資管產(chǎn)品，在未到期之前轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)的，應(yīng)按金融商品轉(zhuǎn)讓繳納增值稅。
表1-2 針對(duì)資管產(chǎn)品投資人購(gòu)入各類(lèi)資管產(chǎn)品涉及的增值稅應(yīng)稅行為資管產(chǎn)品類(lèi)型持有期間（到期）收益未到期轉(zhuǎn)讓收益
私募基金將募集的資金，用于債務(wù)工具或者權(quán)益工具等投資取得的利息、股息或者轉(zhuǎn)讓差價(jià)收益等，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，其投資去向在現(xiàn)行的行業(yè)監(jiān)管政策框架下較為多元化，包括但不限于：
（1）股權(quán)投資：上市公司、掛牌公司、非上市公司；（2）債權(quán)投資：委托貸款或信托貸款、不良資產(chǎn)、銀行存款；（3）收益權(quán)投資：股權(quán)收益權(quán)、應(yīng)收賬款收益權(quán)、不良貸款收益權(quán)、融資租賃款收益權(quán)、資管產(chǎn)品收益權(quán)等；（4）其他權(quán)益投資：貨幣基金、理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃等通過(guò)特殊目的載體（SPV）、投資類(lèi)企業(yè)等方式嵌套投資；（5）可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、明股實(shí)債類(lèi)投資；（6）期貨等各種金融衍生品，等等。
筆者認(rèn)為，受到外部環(huán)境復(fù)雜多變、契約安排的靈活性、投資者訴求多元化、投資項(xiàng)目獨(dú)特性等諸多因素的影響，在私募基金層面獲得的收益形態(tài)可能是利息股息紅利，也可能是財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓差價(jià)等，至于是否繳納增值稅，同樣需要識(shí)別是否屬于貸款服務(wù)行為或者金融商品轉(zhuǎn)讓行為等增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目，這也是實(shí)踐操作中的財(cái)稅難點(diǎn)問(wèn)題，后文我們將專(zhuān)題探討。
