12小時(shí)前
文丨西部菌
股權(quán)紛爭(zhēng)多時(shí)的舍得酒業(yè)，終于有了新東家。
12月31日，復(fù)星旗下上海豫園旅游商城（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：豫園股份）以45.3 億元拍下舍得集團(tuán)70%股權(quán)。
這一最新進(jìn)展意味著，復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌成為ST舍得的實(shí)際控制人。
五年之后再“易主”，對(duì)于有著數(shù)十年歷史，作為川酒“六朵金花”之一的舍得酒業(yè)，到底意味著什么？
在連續(xù)入股青島啤酒、控股金徽后，復(fù)星又再次斥巨資“飲下”舍得，如此青睞酒業(yè)，到底意欲何為？
01
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2019年，四川全省規(guī)模以上白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量366.7萬(wàn)千升，占全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量的46%。
這其中，“六朵金花”——五糧液、瀘州老窖、劍南春、郎酒、水井坊、舍得，正是最突出的四川白酒品牌代表。
四川主要白酒品牌
不過(guò)，說(shuō)到舍得，反而川渝地區(qū)的“酒友”不那么“感冒”，因?yàn)樗那吧怼?，更深入人心?/p>
舉個(gè)例子，沱牌酒早在1996年就在A 股上市，早于五糧液、貴州茅臺(tái)。它的營(yíng)收和利潤(rùn)也曾一度領(lǐng)先茅臺(tái)。
但是，后來(lái)經(jīng)過(guò)多次改制操作，沱牌走得并不太順，這從名稱(chēng)的更換就能夠多少看出貓膩。
2015年，天洋控股經(jīng)歷200輪次以上的競(jìng)價(jià)，最終以38.2億元的價(jià)格，從射洪縣政府手中獲得沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)，從而間接控股上市公司。
這一混改操作，曾引發(fā)不少關(guān)注和期待，但從現(xiàn)在的結(jié)果來(lái)看，無(wú)疑讓人唏噓。
2019年，沱牌集團(tuán)旗下舍得酒業(yè)板塊，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.5億元，較上年同期增長(zhǎng)19.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為5.08億元，與上年同期相比增長(zhǎng)48.61%，與2015年改制前的凈利潤(rùn)（673.52萬(wàn)元）相比增長(zhǎng)了7443%。
這一速度是不是看著很不錯(cuò)？
但是，與傳聞中的“2020年銷(xiāo)售收入100億元”的目標(biāo)，卻相距甚遠(yuǎn)。
且由于資金占用問(wèn)題，僅5年時(shí)間，天洋控股就不得不將其持有的舍得集團(tuán)70%的股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押。在歷經(jīng)多次債務(wù)違約及多輪司法凍結(jié)后，相關(guān)質(zhì)押股權(quán)終于進(jìn)入司法拍賣(mài)階段。
郭廣昌成為新主人，意味著舍得酒業(yè)終于擺脫這種爭(zhēng)議局面。
與前東家天洋控股相比，有著資本大鱷之稱(chēng)的郭廣昌“接盤(pán)”，無(wú)論是在資本還是資源方面，無(wú)疑都讓人對(duì)舍得的未來(lái)更有期待。
關(guān)于這單收購(gòu)，外界普遍也認(rèn)為是多贏。
對(duì)于持股30%的射洪政府方面來(lái)說(shuō)，這家改制企業(yè)有望獲得新的發(fā)展機(jī)遇，不管于實(shí)際利益還是地方知名度，都是好事一樁。
對(duì)于遭遇“多事之秋”的舍得來(lái)說(shuō)，得以與資本大鱷聯(lián)姻，應(yīng)該稱(chēng)得上是打了一劑強(qiáng)心針。
對(duì)于郭廣昌而言，舍得酒業(yè)也堪稱(chēng)是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，它的老酒生產(chǎn)能力、品牌、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)等都是現(xiàn)成的。
02
不過(guò)，獲得資本加持，有故事、有歷史的舍得酒業(yè)，未來(lái)是否就一定是“星辰大海”，依然具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性。
今年前三季度，舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入17.6億，同比下降4.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.1億，同比增長(zhǎng)2.6%。
而同樣作為“六朵金花”之一的五糧液，同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入424.93億元，同比增長(zhǎng)14.53%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)145.45億元，同比增長(zhǎng)15.96%。
同期，瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入115.99億元，同比增長(zhǎng)1.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)48.15億元，同比增長(zhǎng)26.88%；
可以說(shuō)，不管是在營(yíng)收規(guī)模，還是在增速上，舍得都與“六朵金花”中的頭牌成員拉開(kāi)了巨大差距。
而在白酒市場(chǎng)相對(duì)固化，以及疫情陰影仍未遠(yuǎn)離的大背景下，舍得酒業(yè)要想逆襲，難度可想而知。
即便是在四川市場(chǎng)，舍得不僅面臨著“六朵金花”的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，也還面臨著作為四川白酒腰部力量的“十朵小金花”的強(qiáng)勢(shì)趕超壓力。
同時(shí)，舍得的品牌辨識(shí)度，在高手如云的白酒市場(chǎng)，也仍待強(qiáng)化。尤其是在向中高端轉(zhuǎn)型的情況下，舍得的品牌力，還待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。
此番收購(gòu)，確實(shí)給舍得的未來(lái)帶來(lái)了新的想象空間。但有了天洋控股的前車(chē)之鑒在先，舍得酒業(yè)如何避免重蹈覆轍，想必和新“主人”還需要有一個(gè)磨合期。
03
在一般人印象中，大名鼎鼎的復(fù)星國(guó)際與白酒似乎是八桿子打不到一起，此番成功控股舍得，更是顯得事發(fā)突然。
但其實(shí)，業(yè)務(wù)線(xiàn)堪稱(chēng)異常復(fù)雜的復(fù)星，早就進(jìn)駐酒業(yè)，并且也似乎對(duì)舍得垂涎已久。有說(shuō)法稱(chēng)，早在5年前，復(fù)星就有意“拿下”舍得，但最終未能成功。
而在此之前，郭廣昌已有多次“豪飲”動(dòng)作。
據(jù)野馬財(cái)經(jīng)，2017年12月，復(fù)星集團(tuán)豪擲港幣約66.17億元(折合人民幣55.4億元)，接盤(pán)日本朝日集團(tuán)，拿下了后者所持的青島啤酒2.43億股H股(約占公司總股本17.99%)，成為青島啤酒第二大股東。
今年5月，郭廣昌成為金徽酒實(shí)控人，正式踏入白酒領(lǐng)域。據(jù)豫園股份當(dāng)時(shí)的公告顯示，“復(fù)星系”為金徽酒控股砸下總計(jì)約25.52億元。
加上這次“吞下”舍得，復(fù)星在酒業(yè)的下注已經(jīng)超過(guò)百億。頻頻在酒業(yè)布局，郭廣昌的“醉翁之意”到底在哪？
官網(wǎng)顯示，復(fù)星有“健康”、“快樂(lè)”、“富足”、“環(huán)境、社會(huì)及管治”四大業(yè)務(wù)板塊。其中“快樂(lè)”板塊瞄準(zhǔn)的正是中國(guó)家庭消費(fèi)升級(jí)的需求。這方面，酒類(lèi)消費(fèi)就是其中重要一環(huán)。
而在控股金徽酒后，豫園股份曾發(fā)公告稱(chēng)，公司正在構(gòu)建“家庭快樂(lè)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)+城市產(chǎn)業(yè)地標(biāo)+線(xiàn)上線(xiàn)下會(huì)員平臺(tái)”的三位一體戰(zhàn)略，逐步形成面向新興中產(chǎn)階層消費(fèi)者的產(chǎn)業(yè)集群。
白酒，也被豫園股份視為能夠服務(wù)到新生代消費(fèi)階層的優(yōu)質(zhì)資源。
相比西北的白酒龍頭品牌金徽，舍得在全國(guó)的品牌知名度更有優(yōu)勢(shì)，或更有助于豫園在家庭消費(fèi)方面的發(fā)力。但同一公司旗下?lián)碛袃纱笃放疲绾伪苊馔瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)，也確實(shí)是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
有聲音猜測(cè)，復(fù)星方面不排除會(huì)力促金徽與舍得的整合來(lái)規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。這當(dāng)然是有理論上的可能，但一南一北兩個(gè)品牌，如何“共生”，難度本身就不小。
眼下來(lái)講，復(fù)星控股舍得，各方都算得上是一筆劃算交易。有故事的舍得，若能夠借助復(fù)星的資本、渠道，重現(xiàn)沱牌的昔日輝煌，也對(duì)四川白酒市場(chǎng)是一個(gè)有力提振。
不過(guò)，白酒畢竟是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，作為多元化經(jīng)營(yíng)代表的復(fù)星，能否成功帶著舍得在行家環(huán)繞的白酒市場(chǎng)趟出一條大道，洗牌四川的白酒市場(chǎng)格局，還有待時(shí)間來(lái)證明。
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