楊青 · 2020-09-16 14:48 來源：投資界
編者按：上市兩年后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)決定改名了。
9月11日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在港交所發(fā)布公告，表示名稱擬簡(jiǎn)化為美團(tuán)。此后，“美團(tuán)”將作為公司品牌，“大眾點(diǎn)評(píng)”則是美團(tuán)旗下的產(chǎn)品品牌。
消息一出，引發(fā)轟動(dòng)。5年前，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)上演驚天大合并，才締造了今天市值14000億港元的巨無霸——美團(tuán)點(diǎn)評(píng)。如今名字里去掉“點(diǎn)評(píng)”，外界感慨這是一個(gè)時(shí)代落幕。
改名背后，耐人尋味。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“美團(tuán)”將作為簡(jiǎn)化后的公司品牌，此外還有一系列的產(chǎn)品品牌，包括大眾點(diǎn)評(píng)、美團(tuán)外賣、美團(tuán)單車 、美團(tuán)酒店、美團(tuán)優(yōu)選、貓眼等。
換言之，王興想要打造一個(gè)龐大的“美團(tuán)系”，而“點(diǎn)評(píng)”這個(gè)標(biāo)簽是時(shí)候要淡化了。
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一個(gè)時(shí)代落幕
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)改名，“點(diǎn)評(píng)”消失了
昨天下午，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在港交所發(fā)布公告，公司名稱擬簡(jiǎn)化為美團(tuán)。
公告中表示，股東特別大會(huì)審議通過后，其在香港聯(lián)交所的股票名稱將啟動(dòng)相應(yīng)名稱簡(jiǎn)化流程，將由開曼群島公司注冊(cè)處正式辦理更名并發(fā)放新的公司證書，中英文名稱分別簡(jiǎn)化為美團(tuán)和Meituan，股份代號(hào)保持3690不變。
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在公告中強(qiáng)調(diào)，公司名稱的簡(jiǎn)化不會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)方向、組織架構(gòu)、公司運(yùn)營(yíng)等產(chǎn)生任何影響。
不過消息一出，依然引發(fā)不小的轟動(dòng)。須知道，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)這個(gè)名字是當(dāng)年美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并后而來，如今特意宣布去掉“點(diǎn)評(píng)”，難免令人浮想聯(lián)翩。
對(duì)于為何改名，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)方面做出了解釋：名稱的簡(jiǎn)化將有助于對(duì)外建立公司統(tǒng)一的品牌形象，增強(qiáng)用戶、商戶等對(duì)公司多業(yè)務(wù)能力的認(rèn)知，從而推動(dòng)公司在聚焦“Food+Platform”戰(zhàn)略的同時(shí)繼續(xù)探索新業(yè)態(tài)，為生態(tài)體系中所有參與者以及社會(huì)創(chuàng)造更長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值。
相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“美團(tuán)”將作為簡(jiǎn)化后的公司品牌 ，此外還有一系列的產(chǎn)品品牌，包括大眾點(diǎn)評(píng)、美團(tuán)外賣、美團(tuán)單車 、美團(tuán)酒店、美團(tuán)優(yōu)選、貓眼等。在外界看來，大眾點(diǎn)評(píng)的命運(yùn)依然未卜。
其實(shí)回顧中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上的歷次重大并購(gòu)，并購(gòu)后雙方仍能長(zhǎng)期保持獨(dú)立發(fā)展的例子并不是多見，大眾點(diǎn)評(píng)已經(jīng)算是一個(gè)特殊的存在。那些曾經(jīng)勢(shì)均力敵的對(duì)手們，在被另一方并購(gòu)后難免走向消失的宿命。
這樣的案例比比皆是。當(dāng)初百度外賣和餓了么合并之初，也是將兩個(gè)品牌獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，然而如今百度外賣已經(jīng)成為一個(gè)歷史名詞。還有滴滴合并快的后，快的沒了；摩拜被美團(tuán)收購(gòu)后，橙色單車已經(jīng)被美團(tuán)的黃色單車逐漸取代；土豆并入優(yōu)酷后，早已經(jīng)迷失在業(yè)務(wù)變更的路上。
大眾點(diǎn)評(píng)是否真的也會(huì)走向相似的結(jié)局？這需要打上一個(gè)問號(hào)。
不過話說回來，大眾點(diǎn)評(píng)之所以至今能夠在美團(tuán)的體系中保持著獨(dú)立的發(fā)展，在于它是一個(gè)生活消費(fèi)決策入口和內(nèi)容分享平臺(tái)，和美團(tuán)業(yè)務(wù)的互補(bǔ)性大于重合性，這是和其他并購(gòu)案例最大的區(qū)別。
2017年起，大眾點(diǎn)評(píng)相繼推出“必吃榜”、“必系列”、“黑珍珠”等榜單產(chǎn)品，已經(jīng)成為不少消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)及探索廣泛類別的本地生活服務(wù)的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。截至2019年12月31日，大眾點(diǎn)評(píng)積累了對(duì)中國(guó)數(shù)百萬商家的超過77億條用戶評(píng)論，品牌仍然深入人心。從這一點(diǎn)上來說，大眾點(diǎn)評(píng)對(duì)于美團(tuán)仍有著獨(dú)立存在的必要。
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中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上一筆經(jīng)典合并案
王興：“美團(tuán)離破產(chǎn)只有幾個(gè)月時(shí)間”
如今回想起當(dāng)年美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合并，仍然驚心動(dòng)魄。
十多年前，團(tuán)購(gòu)模式開始在中國(guó)遍地開花。2008年，張旭豪在上海交大校園里，創(chuàng)立了餓了么；2010年1月，國(guó)內(nèi)首家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站滿座上線；同年3月，王興創(chuàng)立美團(tuán)。團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)的序幕就此拉開。
到2011年8月，國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的數(shù)量已經(jīng)超過5000家，形成了千團(tuán)大戰(zhàn)的盛況。一時(shí)間VC/PE們的熱情也被點(diǎn)燃，“你往前沖，速度最重要，錢不是問題”，這是當(dāng)時(shí)很多投資人給團(tuán)購(gòu)創(chuàng)業(yè)者的建議。
喧囂過后，潮水退去。到2011年末，全國(guó)有1968家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站在激烈地競(jìng)爭(zhēng)中關(guān)閉，占所有運(yùn)營(yíng)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站總數(shù)量的33%；到了2012年年底，國(guó)內(nèi)近八成的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站倒閉。
無疑，美團(tuán)在這場(chǎng)大戰(zhàn)中獲得了勝利， 但團(tuán)購(gòu)的戰(zhàn)爭(zhēng)卻遠(yuǎn)未結(jié)束 。從千團(tuán)大戰(zhàn)中搏殺出來，本該是美團(tuán)最風(fēng)光的時(shí)刻，然而王興卻陷入更大的憂慮中，“我始終認(rèn)為，美團(tuán)離破產(chǎn)只有幾個(gè)月的時(shí)間”。說出這番話最重要的原因是，當(dāng)時(shí)騰訊戰(zhàn)略投資了大眾點(diǎn)評(píng)。
這意味著，美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)從拉手、糯米、滿座變成了騰訊背景的大眾點(diǎn)評(píng)、百度背景的糯米以及阿里巴巴背景的口碑。至此，成立僅僅幾年的美團(tuán)，一夜之間成為BAT的共同對(duì)手。
更大的壓力還在后面。時(shí)間到了2015年，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化烈。同時(shí)，糯米也突然發(fā)力，豪擲200億的巨額資金殺入，美團(tuán)的市場(chǎng)份額正被逐步蠶食。
雪上加霜的是，當(dāng)時(shí)無論是美團(tuán)還是大眾點(diǎn)評(píng)，都面臨融資困境。美團(tuán)估值從最高的150億美元降到100億美元，大眾點(diǎn)評(píng)也曾報(bào)價(jià)100億美元但被砍半。
格局不明朗、燒錢太快、盈利未期， VC/PE已經(jīng)不敢再投團(tuán)購(gòu)了。2011年的團(tuán)購(gòu)領(lǐng)先者拉手和窩窩為爭(zhēng)上市而兩敗俱傷，在資本寒冬下雙雙從頂峰隕落，這一幕是所有投資人不愿意在看到的。
美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)能否合并？在背后投資方的推動(dòng)下，這成為了可能。值得一提的是，紅杉中國(guó)對(duì)大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)的投資均始于A輪融資——2006年投資了大眾點(diǎn)評(píng)， 2010年投資了美團(tuán)，因此成為了這場(chǎng)史詩(shī)般合并背后的最大推手。
2015年10月8日，大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)與美團(tuán)網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布聲明，宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方已共同成立一家新公司。至此，一家占據(jù)行業(yè)80%以上市場(chǎng)份額的巨頭產(chǎn)生了，中國(guó)的團(tuán)購(gòu)行業(yè)格局從此改寫。
3
14000億巨無霸崛起，淡化“點(diǎn)評(píng)”
王興開始成為創(chuàng)業(yè)者“公敵”
不得不說，2015年稱得上是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最神奇的“合并年”。這一年，不只有美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)，還有滴滴和快的，58和趕集，攜程和去哪兒紛紛握手言和走到了一起。
這一切，至今影響著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的格局。如果沒有5年前美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的合并，也不會(huì)有今天的巨無霸——美團(tuán)點(diǎn)評(píng)。
今年8月21日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)公布了2020年第二季度及半年度業(yè)績(jī)。本季度，得益于國(guó)內(nèi)疫情的有效控制以及消費(fèi)市場(chǎng)的顯著回暖，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)8.9%至247億元人民幣。
這份財(cái)報(bào)直接導(dǎo)致了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)的一輪大漲。8月24日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)在Q2財(cái)報(bào)發(fā)布后盤中漲超10%，首次突破2000億美元市值 。截止本周五收盤，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)為242.8港元/股，市值超1.43萬億港元（約合1840億美元）。
5年的時(shí)間，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)不僅在港交所成功上市，更是市值屢攀高峰?；叵?年前，剛和大眾點(diǎn)評(píng)合并時(shí)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的估值不過150億美元，如今已經(jīng)上漲了10倍不止，妥妥成為中國(guó)第三大互聯(lián)網(wǎng)上市公司。
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)為什么這值錢？
數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額規(guī)模約41.2萬億元，這個(gè)賽道跑出了阿里、京東、拼多多這些巨頭。相比之下，餐飲外賣、酒店旅游等本地生活服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模至少20萬億元，在這一賽道幾乎一家獨(dú)大的美團(tuán)，仍能給投資者不少想象的空間。
如今的美團(tuán)也已經(jīng)不再是曾經(jīng)那個(gè)單純的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站。以“吃”為核心，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)已經(jīng)搭建起一個(gè)本地生活服務(wù)超級(jí)平臺(tái)。
表面上看，這家巨頭涉足的業(yè)務(wù)很多，由團(tuán)購(gòu)到外賣、從電影票到酒旅，還進(jìn)入了打車、支付、物流、供應(yīng)鏈等多個(gè)賽道，甚至開起了線下零售店。可以說，在美團(tuán)的每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，都有強(qiáng)敵。
但事實(shí)上，美團(tuán)的擴(kuò)張邏輯又非常清晰。王興曾在2012年提出 “T型”戰(zhàn)略，即在“吃”的基礎(chǔ)上建立一個(gè)超級(jí)平臺(tái)，支撐吃喝玩樂多個(gè)品類。這是美團(tuán)的第一大戰(zhàn)略方向，對(duì)準(zhǔn)的是需求側(cè)。
然而梳理美團(tuán)近兩年開拓的新業(yè)務(wù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，美團(tuán)的第二個(gè)戰(zhàn)略對(duì)準(zhǔn)的正是“供給側(cè)”。如果將美團(tuán)旗下的業(yè)務(wù)按戰(zhàn)略方向進(jìn)行劃分，那么美團(tuán)閃購(gòu)、生鮮零售、網(wǎng)約車、共享單車、交通票務(wù)、支付和金融服務(wù)于超級(jí)平臺(tái)戰(zhàn)略，快驢、ERP、聚合支付、商戶小貸等都是服務(wù)于供給側(cè)戰(zhàn)略。
從早期團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)到逐步擴(kuò)展到本地生活服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域，美團(tuán)的毛細(xì)血管已然滲透到人們生活的方方面面，數(shù)月前還殺入共享充電寶這一盤小小生意。
四處出擊的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，攪動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)江湖。各個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者開始發(fā)現(xiàn)，自己要面對(duì)的不僅是站隊(duì)BAT的問題，如今還要小心一個(gè)更加尖銳的對(duì)手——美團(tuán)點(diǎn)評(píng)。霸氣的王興，開始成為了“公敵”。
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