有不少朋友問螺絲釘：
經(jīng)常聽你說起四星級、五星級機(jī)會。這個四星級五星級機(jī)會是怎么回事呢？五星級投資機(jī)會什么時候會到呢？
其實(shí)，四星級五星級這樣的分類是一個經(jīng)驗判斷，并沒有特別嚴(yán)格的說法的。
簡單說，
一星級，是市場很貴，基本上是泡沫階段了。風(fēng)險巨大，不值得投資。
二星級，是市場偏貴，很多指數(shù)基金進(jìn)入到高估，可以開始賣出。
三星級，是市場不貴也不便宜。
四星級，是市場有低估品種可以投資。
五星級，是極端低估，值得大資金投資。
五星級的投資機(jī)會不一定每次都出現(xiàn)。
而每次出現(xiàn)的時候，所表現(xiàn)出來的特點(diǎn)也不同。不過，我們可以看看歷史上的5星級機(jī)會出現(xiàn)時，指數(shù)基金的估值情況。
歷史上的五星級機(jī)會
▼2008年的美股：
2008年金融危機(jī)的時候，美股出現(xiàn)了大跌。
標(biāo)普500從1500多點(diǎn)，下跌到666點(diǎn)，美股市場的指數(shù)基金也進(jìn)入到了5星級投資機(jī)會。
當(dāng)時美股市場里有很多大型公司倒閉，導(dǎo)致當(dāng)時的標(biāo)普500指數(shù)的盈利大跌。
市盈率＝市值／盈利，盈利大跌了，標(biāo)普500的市盈率被動上升到了八九十倍。
實(shí)際上，如果按照金融危機(jī)開始時的盈利計算，標(biāo)普500在2008年金融危機(jī)最慘痛的時候，到了八倍市盈率。
美股的紅利、價值等指數(shù)，市盈率更低，到了五六倍市盈率。美股進(jìn)入了5星級的投資機(jī)會。
之后，美股用了兩年的時間，盈利逐漸恢復(fù)。
從2008年的666點(diǎn)至今，標(biāo)普500上漲了4.2倍。
▼2013-2014年中的A股：
2014年的時候，是A股上一次出現(xiàn)5星級機(jī)會的時候。
A股從2011年開始，陰跌了三四年。到了2013-2014年，A股進(jìn)入了有史以來最大的一次熊市。
當(dāng)時A股整體的估值比港股還要低。
滬深300是8倍出頭的市盈率，中證紅利的市盈率只有6倍多，股息率超過了5％。
連貴州茅臺這種公認(rèn)的大牛股，當(dāng)時的市盈率也只有不到10倍。
當(dāng)時的市場實(shí)在是太低迷了。
2010年市場就已經(jīng)開始下跌了，2012年開始出現(xiàn)低估品種，但之后還是下跌了2年多。投資者對A股幾乎是失望透頂。
當(dāng)時A股上海交易所一天成交金額只有500多億。股票市場門可羅雀。
但是，絕望中孕育著希望。
還是有很多投資者，意識到了A股當(dāng)時的投資價值，開始默默的儲備股份。
螺絲釘買入的第一份指數(shù)基金，就是在2014年熊市的時候。買入的第一份紅利ETF，價格是1.6元。股息率5.x%以上。
其實(shí)當(dāng)時螺絲釘也沒有想短期里有什么好收益。市場太低迷，不敢奢望有大牛市。
只是當(dāng)時覺得，單看基金的分紅收益，一年也有5%以上，并且分紅還會不斷上漲，那么買了當(dāng)理財來持有也是很不錯的。于是就堅持買入了。
過了2014年7月，A股開始逐漸上漲。
到年底的時候，已經(jīng)從底部的1900多點(diǎn)，上漲到3000多點(diǎn)。半年時間上漲50%。
短期的賺錢效應(yīng)，開始吸引越來越多的投資者。螺絲釘記得當(dāng)時春節(jié)回來后，周圍的朋友們都開始談?wù)摴善绷恕Ｆ綍r不買股票的同事也兩眼放光的交流投資經(jīng)驗。
在2015年上半年，A股勢如破竹，從3000點(diǎn)短短幾個月上漲到5100多點(diǎn)。
這也是A股的特點(diǎn)，三年不開張，開張吃三年。
▼2016年初的港股：
2016年初的港股是最近的一次5星級投資機(jī)會。
2015年牛市結(jié)束后，A股出現(xiàn)大幅下跌，先后下跌三輪，每輪都有50%以上的幅度。
港股也受到了影響，再加上2016年初英國退歐事件等的影響，港股在2016年初進(jìn)入了5星級。
這是2016年初的估值表。
當(dāng)時的恒生指數(shù)市盈率只有7.45倍，H股指數(shù)的市盈率5.5倍，股息率超過5%。
當(dāng)時螺絲釘也寫了很多關(guān)于H股指數(shù)投資價值的文章，也在進(jìn)入5星級投資機(jī)會之后，用H股B這種不下折的品種投資了H股指數(shù)。
之后的收益也非常不錯。到現(xiàn)在2018年10月中旬，持有H股指數(shù)的收益也有45%，這是在今年比較慘淡的行情下取得的收益。
目前A股非常接近5星級機(jī)會
每一輪五星級機(jī)會出現(xiàn)的情況都不同。不過都有一個共同的特點(diǎn)：一般都會有五六倍市盈率，股息率超過5％的品種出現(xiàn)。
目前，A股的指數(shù)基金還沒有出現(xiàn)類似的品種，不過也非常接近了，大約還有5－7%左右的距離。
也就是說，A股再下跌5－7%，就會進(jìn)入2013-2014年那種5星級機(jī)會了。
而且目前，三季報還在更新，上市公司的盈利還在增長。估值表用的是滾動市盈率，是市值／最近四個季度的盈利。三季報更新后，市盈率等估值還會下降。
另外，每年的12月份，也是A股大部分指數(shù)基金調(diào)倉的月份。每次調(diào)倉，很多指數(shù)的估值還會下降。
像紅利指數(shù)，每次調(diào)倉會替換一批股票，把股息率相對較高的納入，剔除股息率相對較低的品種。因為股息率高的品種通常市盈率市凈率較低，所以每次調(diào)倉換股，紅利指數(shù)的估值都會大概率下降一截。
其它的價值指數(shù)、基本面指數(shù)也會有類似的特點(diǎn)。
所以即使A股不下跌，保持目前的2500點(diǎn)，到今年三季度報更新完成和年底調(diào)倉完成，目前的2500點(diǎn)也會是5星級機(jī)會了。
總結(jié)
目前A股，代表超大盤股票的中證100指數(shù)，還沒到歷史最低估值。
不過，代表大盤股的中證200指數(shù)、代表中盤股的中證500指數(shù)，都已經(jīng)是歷史最低估值。
中證100指數(shù)的成份股，以金融、能源行業(yè)為主。換句話說，除了銀行、石油石化等千億規(guī)模的公司，還沒到歷史最低估值之外，A股其它的大盤股和中盤股，均已到歷史最低估值。
所以，A股從整體看，離五星級只有一步之遙。
感謝市場先生給我們這個投資好機(jī)會～
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