基差：指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現(xiàn)貨價格一期貨價格。參照物不同，基差結(jié)果不同。
原因:期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)（公開競價交易） 套期保值（遠期風(fēng)險轉(zhuǎn)移）的功能
所以其基差是對未來該商品合約價與現(xiàn)貨價值判斷的分歧程度
規(guī)律一般為隨合約到期日，現(xiàn)貨與期貨基差逐步縮小直至一致
作用同原因處。
基差：是某一特定商品于某一特定的時間和地點的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差。它的計算方法是現(xiàn)貨價格減去期貨價格。若現(xiàn)貨價格低于期貨價格，基差為負(fù)值; 現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值?；畹膬?nèi)涵是由現(xiàn)貨市場和期貨市場間的運輸成本和持有成本所構(gòu)成的價格差異所決定的。
期貨升水：在某一特定地點和特定時間內(nèi)，某一特定商品的期貨價格高于現(xiàn)貨價格。
期貨貼水：在某一特定地點和特定時間內(nèi)，某一特定商品的期貨價格低于現(xiàn)貨價格。
遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。
一、基差理論
基差在期貨交易中是一個非常重要的概念。
（一） 期貨價格構(gòu)成要素
1.商品生產(chǎn)成本；
2.期貨交易成本：包括交易手續(xù)費，資金成本；
3.期貨商品流通費用：包括商品運雜費、商品保管費；
4.預(yù)期利潤：包括社會平均投資利潤、期貨交易的風(fēng)險利潤；
（二） 正向市場與反向市場
對于同種商品，其現(xiàn)貨價格與期貨價格存在著兩種基本關(guān)系。在正常情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格（或者近期月份合約價格低于遠期合約價格），稱為正向市場；在特殊市場情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格），稱為反向市場。
（三） 基差
基差是某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格之間的價差?；?現(xiàn)貨價格-期貨價格?；畹淖兓苤朴诔謧}費用。最終因現(xiàn)貨價格和期貨價格的趨同性，基差在期貨合約的交割月下降為零?；畹臎Q定因素主要是市場上商品的供求關(guān)系。對于初級產(chǎn)品，特別是農(nóng)產(chǎn)品的基差，除受一般供求因素的影響外，還在很大程度上受季節(jié)性因素的左右。
基差是衡量期貨價格與現(xiàn)貨價格之間關(guān)系的重要指標(biāo)?；钍翘灼诒Ｖ党晒εc否的基礎(chǔ)。套期保值的效果主要是由基差的變化決定；基差是發(fā)現(xiàn)價格的標(biāo)尺；基差對于期貨與現(xiàn)貨之間的套利交易，十分重要。
基差大小與期貨的關(guān)系：
1、基差加上期貨價格等于現(xiàn)貨價格。
2、基差是某一特定商品于某一特定的時間和地點的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差。
3、它的計算方法是現(xiàn)貨價格減去期貨價格。
4、若現(xiàn)貨價格低于期貨價格，基差為負(fù)值；現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值。
5、基差的內(nèi)涵是由現(xiàn)貨市場和期貨市場間的運輸成本和持有成本所構(gòu)成的價格差異所決定的。
想了解有關(guān)基差的詳細信息，可以下載同花順期貨通。里面含有各個期貨品種的實時基差數(shù)據(jù)，能讓你對基差有更為直觀的認(rèn)識。
基差是期貨交易里面的一個常用概念，一般是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格。
由于期貨價格和現(xiàn)貨價格都是波動的，在期貨合同的有效期內(nèi)，基差也是波動的?；畹牟淮_定性被稱為基差風(fēng)險，降低基差風(fēng)險實現(xiàn)套期保值關(guān)鍵是選擇匹配度高的對沖期貨合約?；铒L(fēng)險與對沖平倉時的基差直接相關(guān)，當(dāng)投資者持有現(xiàn)貨，持有期貨短頭寸對沖，對沖平倉日基差擴大，投資者將盈利；相反，當(dāng)投資者未來將買入某項資產(chǎn)，持有期貨長頭寸對沖，對沖平倉日基差擴大，投資者將虧損。
舉個例子：
3月26日，豆粕的現(xiàn)貨價格為每噸1980元。某飼料企業(yè)為了避免將來現(xiàn)貨價格可能上升，從而提高原材料的成本，決定在大連商品交易所進行豆粕套期保值交易。而此時豆粕8月份期貨合約的價格為每噸1920元，基差為60元/噸，該企業(yè)于是在期貨市場上買入10手8月份豆粕合約。6月2日，他在現(xiàn)貨市場上以每噸2110元的價格買入豆粕100噸，同時在期貨市場上以每噸2040元賣出10手8月份豆粕合約對沖多頭頭寸。從基差的角度看，基差從3月26日的60元/噸擴大到6月2日的70元/噸。
交易情況：3月26日，現(xiàn)貨市場：豆粕現(xiàn)貨價格1980元/噸；期貨市場：買入10手8月份豆粕合約，價格1920元/噸?；?0元/噸。6月2日，現(xiàn)貨市場：買入100噸豆粕價格2110元/噸；期貨市場：賣出10手8月份豆粕合約：價格2040元/噸?；?0元/噸。
套利結(jié)果：現(xiàn)貨市場虧損130元/噸，期貨市場盈利120元/噸，共計虧損10元/噸。
凈損失：100×130-100×120=1000元。
對賣出套期保值有利的基差變化：
1、期貨價格下跌，現(xiàn)貨價格不變，基差變強，結(jié)束套期保值就能在保值的同時獲取額外的利潤。
2、期貨價格不變，現(xiàn)貨價格上漲，基差變強，結(jié)束套期保值就能在保值的同時獲取額外的利潤。
3、期貨價格下跌，現(xiàn)貨價格上漲，基差變極強，結(jié)束套期保值就能在保值的同時在兩個市場獲取額外的利潤。
4、期貨價格和現(xiàn)貨價格都上漲，但現(xiàn)貨價格上漲幅度比期貨大，基差變強，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時獲取額外的利潤。
5、期貨價格和現(xiàn)貨價格都下跌，但期貨價格下跌幅度比現(xiàn)貨大，基差變強，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時獲取額外的利潤。
6、現(xiàn)貨價格從期貨價格以下突然上漲，基差變強，結(jié)束套期保值交易就能在保值的同時獲取額外的利潤
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