以何種價(jià)格買進(jìn)股票是很重要的決策。但是更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y人會(huì)告訴你，更重要的決策是你如何配置你的資產(chǎn)。有許多人在接近退休時(shí)，重新審視他們的資產(chǎn)配置時(shí)，才發(fā)現(xiàn)有許多需要改變的地方。
查理·芒格 | 投資人的第一要?jiǎng)?wù)：聰明配置資產(chǎn)
你最需要回答的第一個(gè)問(wèn)的就是你如何配置股票和現(xiàn)金以及產(chǎn)生固定收益的資產(chǎn)。這個(gè)問(wèn)題有很多的答案，有許多投資者使用的是以下的兩種資產(chǎn)配置方法：
固定收益占資產(chǎn)配置的比重=你的年齡
這個(gè)方法在相對(duì)保守的投資人當(dāng)中，是相當(dāng)流行的。最有名的一位支持者就是先鋒 (Vanguard Group) 的創(chuàng)辦人約翰?博格 (John Bogle)。這個(gè)方法十分地簡(jiǎn)單。每年在你的投資組合當(dāng)中增加 1% 的現(xiàn)金或產(chǎn)生固定收入的資產(chǎn)，并降低 1% 的股票配置。
股票所占的比重=120-你的年齡
較為積極的投資者，則會(huì)選擇使用這個(gè)方法。運(yùn)用這個(gè)方法主要的論點(diǎn)是從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，股票的表現(xiàn)都是高于固定收益資產(chǎn)的，這個(gè)公式能夠讓你一生當(dāng)中的資產(chǎn)配置保有較多的股票。使用這個(gè)公式，在你 21 歲之前，都不需要持有固定收益資產(chǎn)。這也是很容易實(shí)行的一個(gè)方式，120 扣除你的年紀(jì)就是配置于股票的百分比，而剩下的則是配置于現(xiàn)金或固定收益資產(chǎn)。
在你決定股票和固定收益資產(chǎn)的比例之后，接下來(lái)則要決定應(yīng)該投資什么類型的股票。傳統(tǒng)上會(huì)將股票以公司市值 (大型/中型/小型公司)、地域 (國(guó)內(nèi)/國(guó)外) 以及產(chǎn)業(yè)，像是金融業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)、能源業(yè)等等來(lái)劃分。我選擇的是綜合以上幾種方式。我采用的是晨星 (Morningstar) 分類的 12 種產(chǎn)業(yè)再加上不動(dòng)產(chǎn)。此外，我也運(yùn)用了地域和市值的分類方式。
在完成模型的構(gòu)建之后，我決定了資產(chǎn)該如何配置。我把它制作成 Excel 窗體來(lái)展現(xiàn)出隨著時(shí)間的經(jīng)過(guò)，我的資產(chǎn)配置會(huì)有什么樣的結(jié)果。或許你在構(gòu)建自己的資產(chǎn)配置時(shí)，會(huì)想要參考這個(gè)模型。以下是這個(gè)模型的簡(jiǎn)單介紹 ：
輸入數(shù)據(jù)
出生年份：你是在哪一年出生的？想選擇的資產(chǎn)配置法：輸入 1 (年齡) 或 2 (120-年齡) 來(lái)選擇要用年齡或 120-年齡來(lái)作為固定收益的配置。各年齡的資產(chǎn)配置狀況：讓你能夠觀察在任何年齡層的資產(chǎn)配置情況。國(guó)內(nèi)股票：配置在國(guó)內(nèi)股票的百分比。國(guó)外股票：配置在國(guó)外股票的百分比。公司股票：配置于公司股票的百分比。小型/中型股票：配置在小型/中型股票的百分比。
國(guó)內(nèi)股票、國(guó)外股票以及公司股票相加應(yīng)該要等于 100%。模型中的數(shù)據(jù)輸入部份，是根據(jù)你輸入的數(shù)據(jù)來(lái)作計(jì)算。此外，你必須在一段時(shí)間重新評(píng)估小型/中型股票的配置，因?yàn)樗粫?huì)每年自動(dòng)調(diào)整。
接下來(lái)，我們來(lái)看看每個(gè)類別當(dāng)中可投資的一些例子：
現(xiàn)金/固定收益：
貨幣市場(chǎng)存款帳戶 (Money Market Accounts)先鋒長(zhǎng)期債券 ETF (Vanguard Long-Term Bond ETF, BLV)先鋒中期債券 ETF (Vanguard Intermediate-Term Bond ETF, BIV)iShare 投資評(píng)級(jí)債券 ETF (iShare Investment Grade Corp Bond ETF, LQD)
國(guó)內(nèi)股票 (對(duì)我來(lái)說(shuō)是美國(guó))
S&P 指數(shù) ETF (S&P Index ETF, SPY)嬌生 (Johnson & Johnson, JNJ)可口可樂(lè) (The Coca-Cola Company, KO)3M (3M Co., MMM)
國(guó)外股票：
iShares MSCI EAFE Index (EFA)先鋒新興市場(chǎng)股票 ETF (Vanguard Emerging Markets Stock ETF, VWO)先鋒美國(guó)以外國(guó)家 ETF (Vanguard FTSE All-World ex-US-ETF, VEU)先鋒全世界 ETF (Vanguard Total World Stock Index ETF, VT)
大型公司：
國(guó)內(nèi)股票類別底下所列的都是大型公司。
小型公司：
先鋒小型公司 ETF (Vanguard Small Cap ETF,VB)先鋒中型公司 ETF (Vanguard Mid Cap ETF, VO)Genuine Parts Co. (GPC)Clorox Corporation (CLX)
公司股票：
即你所任職的公司的股票，這也包括股票選擇權(quán)、股票增值權(quán) (Stock Only Stock Appreciation Rights, SOSARs) 的限制型股票以及在你的 401(k) 賬戶中的公司股票。
查理?蒙格 (Charlie Munger) 曾說(shuō)過(guò)，要“明智地配置資產(chǎn)。妥善的資金配置是投資人的首要之務(wù)”。
聲明：持有JNJ、KO、MMM、GPC。(編譯/Ing)
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