入門：技術(shù)分析是個撒玩意？

所謂“技術(shù)分析”，是證券分析的一種方式。開山老祖宗是叫查爾斯亨利道的金融雜志編輯。

這個人有多厲害？

《華爾街日報》是他創(chuàng)刊的，道瓊斯指數(shù)是他編的，他的“道氏理論”是任何一種技術(shù)分析方法的理論源頭。

那么“道氏理論”是什么呢？

道氏理論把股票價格波動分為了主要趨勢、中期趨勢及短期趨勢，同時提出了三個假設前提：

1.主要趨勢不受人為因素影響；

2.價格會充分反映一切影響；

3.勞資理論是客觀分析，不能主觀用；

簡單來說，道氏理論是一套“僅關(guān)注”股票價格趨勢（相對于內(nèi)在價值而言）的定性理論。

后來，技術(shù)分析的三個假設前提就是道氏理論演變而來：

1.價格可以解釋一切已經(jīng)發(fā)生的事件（影響）；

2.價格是以趨勢的形式存在；

3.歷史會重演；

這三個假設幾乎所有關(guān)于技術(shù)分析的書的前言部分都會談到。

而這三句話，這么“翻譯”一下，你們就懂了。

1.如果有人告訴你技術(shù)分析是用來預測股價變化的，他是騙子；

2.如果有人告訴你，價格是沒有規(guī)律的，他也許是對的；

3.沒有發(fā)生過的事情，技術(shù)分析是無法判斷的；

如果用專業(yè)一點的表達方式就是：所有的技術(shù)分析方法都是'右側(cè)'交易工具，用來判斷既已發(fā)生的趨勢，進而跟隨。（左側(cè)是逆勢交易，即抄底逃頂，右側(cè)是順勢交易，即追漲殺跌）

我們回到證券分析的“本質(zhì)”上，無論技術(shù)分析，抑或古典學派的價值投資理論，都是在做一件事情：對于價格波動給予定性解釋。

這就是真相。

技術(shù)分析，是最客觀的（因為它的基礎數(shù)據(jù)是數(shù)字）、最直接的（對于價格趨勢有明確定義）的描述市場狀態(tài)的工具。

然而，往往是使用者故意或無意中，試圖用它來做預測，而導致了最后的投資失敗。

Q：既然不能預測，我們學它有什么意義呢？

A：為了避免刻舟求劍而產(chǎn)生的投資誤差，我們需要能夠準確觀察市場狀態(tài)的分析工具，比如技術(shù)分析。

舉個例子，你開車在高速公路路上，如果沒有參照物，你根本不知道自己是快了還是慢了，你的碼表就是技術(shù)分析，而不是你看到的價格。

期指市場常常發(fā)生這樣的“笑話”，同一個價位，上午還是開多單，下午指數(shù)回到這里的時候，就要開空單。很多小白就暈了。為什么會這樣？因為市場是動態(tài)的，不是靜止的。

總之，如果你鐵了心指望有那么一種技術(shù)分析方法能用來預測股價波動，就小心騙子吧！幾乎有百分之九十的騙子都是用技術(shù)分析來忽悠的。

進階：技術(shù)指標是個撒玩意？

能看懂K線了，接下來一般就會開始學習技術(shù)指標。

“絕對價格”你是看不清市場的狀態(tài)的，而技術(shù)指標會用比較簡單的方式來告訴你一個趨勢判定的結(jié)果。

首先掃盲一下“指標”的形成規(guī)則：

指標有很多種，往簡單了說，就是把“價格帶參數(shù)進行運算然后編制圖表”。

任何技術(shù)指標必然有三要素：1.周期 2.均值 3.錯期比對，然后不同周期不同均值進行交叉組合，就得出了各式各樣的指標。

指標的常規(guī)用法也有三種：1.金叉死叉 2.頂?shù)妆畴x3.極限值，反正就是某種對比形態(tài)，把數(shù)字圖像化了。

任何一個行情終端上都有一些標準指標免費提供，比如MACD,KDJ,SKDJ,MA。

不知道哪一天突然有個聰明的中國人，把參數(shù)改了改，擬合了一些股票數(shù)據(jù)，然后貌似可以精準捕捉買賣點，這伙計就開始賣軟件，從此開辟了一個嶄新的行業(yè)。

你們懂的。直到今天，還有不少小白往里面扔錢，所謂可憐之人必有可嫌之處。

就算不懂技術(shù)分析，最起碼的邏輯推理能力總要有吧？如果真有這么NB的軟件，是你傻還是賣軟件的傻？

算了，不擋人財路。

在事后看，指標都是準確的，但只是“好看”，市場動態(tài)波動的時候，信號就混亂、滯后。

另外，所有指標還有一個共性就是“牛市做多準，熊市做空準”。

前面不是說了嗎？所有的技術(shù)分析方法都是'右側(cè)'交易工具，用來判斷既已發(fā)生的趨勢，進而跟隨。

是不是說“指標”完全沒有用？

看你要用來干嘛？任何方式方法，你最應該知道是“它不能做什么”，其次才是“它能做什么”。

雖然技術(shù)指標本身并不能用來預測價格趨勢，但不代表著它不能作為觀察市場狀態(tài)的客觀簡單的方法。

高手：“盤感”不是概率最大化

不少玩了多年技術(shù)分析的投資人，有一個心理關(guān)沒有過去 —— 會對某些特殊圖形（組合形態(tài)）有偏好。

從心理學上來說，這屬于“錨定”。源于人們更容易記住勝利而選擇性忘記失敗，誤以為“盤感”就是概率最大化。

復盤的作用，并不是在于反復記憶某些特定的組合形態(tài)。

一個基本事實是，技術(shù)指標只是原始數(shù)據(jù)經(jīng)過二次處理的另一個“事實”，那么如果一旦二者之間的相關(guān)性發(fā)生變化，則指標（形態(tài)）就會失靈。

“盤感”的建立，則是基于特定時間段，特定相關(guān)性下的指標組合的“有效”。組合成功的勝率會低于單一指標的勝率，“盤感”只是基于情緒上的信賴，而非概率上的可靠。

另外，有些投資人習慣用多重指標來組建分析體系，這種做法存在邏輯悖論。

多變量（指標）系統(tǒng)的可靠性、穩(wěn)定性一定弱于單變量（指標）系統(tǒng)。概率上，當選擇越多，概率越低。所以，基于指標組合，基于“盤感”經(jīng)驗而進行的嘗試，最后的結(jié)果只是一遍遍被歷史數(shù)據(jù)的概率滾算“蹂躪”。

碰巧數(shù)據(jù)耦合，卻發(fā)現(xiàn)在歷史數(shù)據(jù)中百戰(zhàn)百勝的系統(tǒng)，根本經(jīng)不起時間的考驗。根源在哪里？技術(shù)分析的假設前提之一：歷史會重演。

同志啊，假設，懂嗎？

基金經(jīng)理為什么不玩技術(shù)分析？

技術(shù)分析，是證券分析入門基礎。

可以用它來進行市場分析或股票分析，但投資決策中，它的權(quán)重并非唯一或最大。

你的交易策略、通道與你使用的分析方法要匹配。

基金公司買賣的決策周期較長，換手率相對減低，從基金經(jīng)理發(fā)出交易計劃到風控審核再到下單指令，基本上都隔天了。技術(shù)分析的參考意義就弱了很多，不如基本面分析的參考性、時效性強。頂多用在鎖定交易價格區(qū)間。

這和私募、游資的交易方式是截然不同的。

最后，要提醒一句，同數(shù)字數(shù)據(jù)打交道，并不代表著你就客觀了。無論何種分析方式，都是在尋找股價波動的相關(guān)關(guān)系或因果關(guān)系，來作為買賣依據(jù)，僅此而已。

分析方法的主觀性多一些還是客觀性多一些，與成功率無關(guān)，只是與保持交易“一致性”存在系數(shù)關(guān)系。交易“一致性”則決定了你是不是在賭運氣！

問題來了，是不是真的把技術(shù)分析的教科書都燒了？

開玩笑啦，什么炒股就那么幾招這類的書倒是可以當廢品賣了。

技術(shù)分析的作用是教你看懂市場的狀態(tài)，確認價格的運行趨勢的條件等等，基本知識還是需要熟練掌握的，頂多學一禮拜就夠用了。

另外，凡是只研究價格的分析方法都可以歸為技術(shù)分析，也都受到前面提到的三個假設前提約束。

這一點不要忘了，免得換個馬甲，又給新的騙子給誆了。