原標題：新發(fā)基金投資攻略 來源：中國證券報·中證網(wǎng)
截至4月18日，共有103只公募基金正在募集，其中包括30只債券型基金、42只混合型基金和26只股票型基金及5只QDII基金。本期選出4只新發(fā)基金進行分析，供投資者參考。
民生加銀品質(zhì)消費
該基金主要投資于消費相關的具有持續(xù)增長潛力的優(yōu)質(zhì)上市公司，投資股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例不低于80%，其中投資于港股通標股票不超過股票資產(chǎn)的50%，投資于品質(zhì)消費范圍內(nèi)股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。
主題基金，專注大消費領域：基金定義的“品質(zhì)消費”是指，從大消費行業(yè)及其上游相關行業(yè)中篩選出具有品牌知名度和行業(yè)龍頭地位或代表消費升級方向的上市公司，其中涵蓋傳統(tǒng)消費與新興消費，傳統(tǒng)消費主要覆蓋家電、休閑服務、餐飲旅游，而以通信服務、新能源汽車等為代表的新興消費勢頭也正成為新經(jīng)濟的增長點，基金將重點投資醫(yī)藥、食品飲料、家電、日化美妝、零售、餐飲旅游、物流快遞、消費電子等細分行業(yè)。
“自下而上”精選賽道和個股：基金組合構建將以消費板塊為主、科技板塊為輔，行業(yè)配置分散。在行業(yè)選擇上，基金精選賽道，注重行業(yè)景氣度和競爭格局的分析；在個股選擇上，基金將以研究部的基本面研究為依據(jù)，堅守業(yè)績與估值匹配原則，注重安全邊際。綜合考慮上市公司治理結構、核心競爭優(yōu)勢、市場占有率、成長性、盈利能力、運營效率、財務結構、現(xiàn)金流情況等公司基本面因素。
學院派投資風格：擬任基金經(jīng)理高松，在進入基金行業(yè)之前，有著13年的醫(yī)學專業(yè)學習和科研背景，曾任職于國金通用基金、方正富邦基金，2016年底加入民生加銀基金，目前管理4只基金，在管總規(guī)模17.17億元。多年的醫(yī)學專業(yè)學習和科研訓練影響使其形成了成熟穩(wěn)固的投資框架，高松將自身的投資風格總結為學院派投資，特征為“慢、準、長、穩(wěn)”；即管理任一組合都較少擇時，少做輪動，長期持股。從過往管理業(yè)績來看，基金經(jīng)理管理的3只權益類基金同類排名均處于中上水平。
投資建議：基金經(jīng)理高松曾表示，疫情對經(jīng)濟和股市的沖擊有限，A股估值正處于歷史低估區(qū)域，受疫情沖擊的消費板塊也更具估值吸引力；消費行業(yè)發(fā)展方面，中國正在步入品質(zhì)消費時代，消費市場潛力巨大，疫情也將進一步刺激醫(yī)藥和新興消費領域的投資機會，長期看好消費投資賽道。建議投資者借道基金捕捉相關投資機會。
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廣發(fā)價值領先
該基金為一只偏股混合型基金，基金投資股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中，投資于港股通標股票的比例不得超過股票資產(chǎn)的50%，投資于符合價值領先主題證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。
立足價值，追求長期穩(wěn)健回報：基金界定的“價值領先”是指通過研究公司所處行業(yè)的整體情況以及公司價值估值狀態(tài)，在A股市場中精選同行業(yè)具有綜合比較優(yōu)勢、價值被相對低估的優(yōu)質(zhì)上市公司。具體到投資方向，主要通過密切跟蹤和分析行業(yè)供需矛盾變化，尋找已經(jīng)充分反映風險、未來2-3年有較大的可能迎來周期性拐點的行業(yè)。目前關注兩類投資機會，一方面必選消費中有品牌和渠道實力的公司；另一方面，從受疫情影響嚴重的行業(yè)中挑選困境反轉的優(yōu)秀標的。
價值投資部出品：在“精于穩(wěn)健，立于價值”的共同理念下廣發(fā)基金組建價值投資部，由領軍人物傅友興執(zhí)掌，現(xiàn)在投資人員6人，平均從業(yè)年限超過13年，平均投資年限超過7年，投資經(jīng)驗極其豐富。優(yōu)秀的投研體系、投研團隊和追求中長期穩(wěn)定回報的目標是價值投資部的三大特點。團隊通過宏觀分析、基本面變化跟蹤、個股深入研究報告等方面支撐研究，團隊成員名校畢業(yè)，投研經(jīng)驗豐富，形成團隊協(xié)作、優(yōu)勢互補的合力，致力于實現(xiàn)可持續(xù)、可復制的投資收益。
逆向投資選手執(zhí)掌：擬任基金經(jīng)理林英睿，北京大學經(jīng)濟學碩士，具有8年證券從業(yè)經(jīng)驗，4年投資管理經(jīng)驗。2016年加入廣發(fā)基金，目前管理3只基金，在管規(guī)模為28.75億元。基金經(jīng)理投資風格偏逆向，傾向于從暫時不受市場關注的“冷門”領域“淘金”。能力圈體現(xiàn)在兩方面，一是對消費、制造、周期等多個行業(yè)進行研究，形成了比較完整的定價體系；二是投資過程中有足夠的毅力和定力，能夠不追熱點，不懼冷門，耐心等待均值回歸機會。
投資建議：在疫情影響下的市場，更需要站在中長期視角審視A股的投資價值，基金經(jīng)理認為，中國權益市場在未來的全球配置比例會大幅上升，因此基金的組合會保持均衡偏積極。建議投資者立足長遠，把握相關投資機會。
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諾安研究精選
該基金為偏股混合型基金，通過深入研究挖掘具有長期發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)和上市公司，分享其在中國經(jīng)濟增長大背景下的持續(xù)成長，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值?；鸸善蓖顿Y占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。
“戰(zhàn)略配置”與“戰(zhàn)術配置”相結合：基金將采取戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術性資產(chǎn)配置相結合的資產(chǎn)配置策略，根據(jù)市場環(huán)境的變化，在長期資產(chǎn)配置保持穩(wěn)定的前提下，積極進行短期資產(chǎn)靈活配置，力圖通過時機選擇構建在承受一定風險前提下獲取較高收益的資產(chǎn)組合。此外，結合行業(yè)配置比例和個股估值水平，定期和不定期地進行行業(yè)、個股的優(yōu)化配置。定期調(diào)整是指按月度和季度對投資組合進行調(diào)整，不定期調(diào)整是指市場或公司出現(xiàn)重大事件時對投資組合進行的調(diào)整。
群策群力，均衡行業(yè)配置：該基金的管理運作方式頗具特色，將主要依托其投研平臺，擬覆蓋消費、成長、金融周期、中游制造4個大類，共27個子行業(yè)。每個行業(yè)都會有專門的投資研究員和長期跟蹤，在各自負責行業(yè)中“自下而上”精選個股。在個股精選中，基金將以價值為本、兼顧成長，將定性分析與定量分析相結合、靜態(tài)指標與動態(tài)指標相結合，注重“自下而上”的個股篩選。與有明顯個人投資風格的傳統(tǒng)投資相比，該基金的管理模式盲區(qū)相對較少，投資研究更加均衡。
基金公司投研實力突出：諾安基金的主動管理能力突出，旗下投研團隊投研實力優(yōu)秀。從與其運作模式一致的諾安研究精選的業(yè)績來看，基金成立五年以來大幅超越同期上證綜指，且能適應不同的市場環(huán)境，在各區(qū)間業(yè)績不俗。該基金的基金經(jīng)理王創(chuàng)練是諾安基金研究總監(jiān)，主要負責基金運作期間的倉位控制、行業(yè)權重調(diào)整、風險控制等。
投資建議：從市場情況來看，雖然短期市場出現(xiàn)較大跌幅，但進入了較好的買入時間節(jié)點，A股市場長期向好的趨勢沒有發(fā)生改變。一方面，中國市場是全球資產(chǎn)配置的價值洼地，疊加中國有效的疫情防控下，后續(xù)經(jīng)濟有望較快恢復，A股仍然是全球各路資金青睞的資產(chǎn)；另一方面，隨著利率下行，提升A股風險偏好，權益市場有望從中獲益。
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匯添富核心優(yōu)勢三個月混合
基金為偏股混合型基金，以積極的投資風格進行長期資產(chǎn)配置，通過構建與收益風險水平相匹配的基金組合，在控制風險的前提下，追求基金資產(chǎn)的長期增值?；鹜顿Y于證券投資基金的比例不低于基金資產(chǎn)的80%。
雙重資產(chǎn)配置策略：該基金采用雙重資產(chǎn)配置策略。第一層是大類資產(chǎn)配置，通過密切關注宏觀經(jīng)濟走勢、經(jīng)濟周期所處階段和宏觀經(jīng)濟政策動向等多方面因素，結合國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展趨勢研判，定量和定性分析確定大類資產(chǎn)中長期配置權重及調(diào)整區(qū)間。第二層是主動權益類基金的核心——衛(wèi)星資產(chǎn)配置。具體來說，即將組合資產(chǎn)分為兩部分，一部分為“核心”組合，主要投資于風格類基金中業(yè)績持續(xù)、風格穩(wěn)定的績優(yōu)基金。另一部分為“衛(wèi)星”組合，主要投資于行業(yè)類基金中的優(yōu)勢行業(yè)基金。最后將根據(jù)宏觀經(jīng)濟環(huán)境走勢、經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)周期，股票市場估值，市場風格轉換等多方面因素，對組合之間的資產(chǎn)配置進行積極主動的動態(tài)調(diào)整。
“核心+衛(wèi)星”投資策略精選基金：該基金的核心擇基策略將采用定量與定性相結合的方式精選基金，根據(jù)基金歷史業(yè)績、風險調(diào)整后收益、基金規(guī)模和流動性、基金評級等一系列量化指標對基金進行分析，并運用基金分析評價體系，對基金進行表現(xiàn)分析、歸因分析和風險分析。該基金的衛(wèi)星擇基策略即通過優(yōu)選行業(yè)基金，進一步把握市場機會。
投資老將擔綱，資產(chǎn)配置經(jīng)驗豐富：管理該基金的基金經(jīng)理袁建軍，畢業(yè)于上海交通大學，具有23年證券基金從業(yè)經(jīng)驗，2005年4月加入?yún)R添富基金，先后擔任研究主管、基金經(jīng)理等職位，目前是匯添富基金副總經(jīng)理及投資決策委員會主席。豐富的投資管理經(jīng)驗，讓袁建軍對資產(chǎn)管理、宏觀經(jīng)濟和行業(yè)結構見解深刻，同時對于匯添富基金的產(chǎn)品風格也能準確判斷。
投資建議：從歷史數(shù)據(jù)來看，優(yōu)質(zhì)的基金產(chǎn)品相對于市場及同類產(chǎn)品超額收益突出，主動管理能力凸顯。但由于目前基金產(chǎn)品數(shù)量多、分類雜，因此個人投資者很難配置及優(yōu)選。FOF產(chǎn)品的推出一方面解決了個人投資者資產(chǎn)配置的難題。
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