這是一段塵封已久的往事，1992年9月16日短短一夜的時間，索羅斯贏得了他人生當(dāng)中最大的一次賭局，他通過狙擊英鎊賺了9.58億美元。那么索羅斯為何能夠力挽狂瀾，以摧古拉朽之勢贏得一人對一國的貨幣戰(zhàn)爭呢，我們今天就來解析索羅斯的專業(yè)投機(jī)原理。
事情還要從1992年的2月7日說起，那一天歐共體十二國在荷蘭小鎮(zhèn)馬斯特里赫特正式簽訂了歐洲貨幣一體化的綱領(lǐng)性條約-----《馬斯特里赫特條約》，這個條約簽訂的目的在于要讓歐洲建立一個負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行歐共體貨幣政策的歐洲中央銀行，并發(fā)行統(tǒng)一的歐洲貨幣。
簡單的來說，《馬約》的簽訂是為了讓歐洲產(chǎn)生一個共同的貨幣去對抗曾經(jīng)一家獨(dú)大的美元，從而為歐洲整體獲得國際上更大的利益。
但是，產(chǎn)生統(tǒng)一貨幣需要付出的代價就是各國必須一致行動，哪怕犧牲本國利益也要維護(hù)歐洲整體的利益。而歐共體當(dāng)時內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡，國家間的利益難以妥協(xié)。因此歐洲匯率機(jī)制的穩(wěn)定性其實(shí)是相當(dāng)脆弱的。
我們再來看看當(dāng)時的英國打的是什么算盤，他們發(fā)現(xiàn)自己到了一個相當(dāng)尷尬的境地。你說加入貨幣聯(lián)盟吧，歐元的建立很明顯會讓老大哥德國變得更加強(qiáng)大，甚至有可能德國央行暗中成為實(shí)質(zhì)上的歐洲央行。那如果不加入會怎么樣呢，他們擔(dān)心如果不加入歐元，那么英國將被歐洲邊緣化，倫敦也將失去歐洲金融中心的地位。那怎么辦呢？
英國畢竟是老牌資本主義強(qiáng)國，出的招也挺聰明，他們努力地討價還價，使得歐元存在的同時英鎊得以保留，但是他們也承諾加入歐洲匯率機(jī)制，其貨幣必須與馬克等歐洲其他貨幣掛鉤，并在一定范圍內(nèi)浮動，英鎊不能隨意進(jìn)行匯率調(diào)整（這一點(diǎn)很重要，這為后來英鎊的崩潰做了伏筆）。
簡單的來說就是英鎊浮動的自主權(quán)變小了，假設(shè)英國想通過貶值自己的貨幣來達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的話這條路已經(jīng)行不通了。
而索羅斯利害就利害在他把兩德統(tǒng)一和英國加入歐洲匯率機(jī)制這兩件看上去八竿子打不著的事情聯(lián)系了起來，還發(fā)動了金融戰(zhàn)，不得不令人佩服。
事情的邏輯是這樣的，西德和東德合并，那么為了維持經(jīng)濟(jì)平衡西德就要向東德輸出大量的資金用于當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)建設(shè)，而經(jīng)濟(jì)過熱會催生通脹。
而通脹一旦達(dá)到一定程度德國政府就需要通過提高利率來控制通脹（德國對通脹的恐懼是有歷史原因的），這樣一來就使得德國馬克的匯率變得更高。而英鎊當(dāng)時對馬克的匯率是1:2.95，英鎊顯然是被高估的。
1992年西歐遭遇了金融危機(jī)，包括英國在內(nèi)的許多國家出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退，此時照理來說英國降低利率是最好的辦法，但是德國當(dāng)時經(jīng)濟(jì)過熱正在提高利率，英國受限于匯率機(jī)制無法單獨(dú)降低利率，英國只有在德國降低利率的時候他們才能降低利率。
索羅斯敏銳地發(fā)現(xiàn)，由于英國經(jīng)濟(jì)不景氣，其不可能繼續(xù)保持匯兌機(jī)制，英國政府唯一可行的解決辦法就是降低利率，但是這將削弱英鎊，并迫使英國退出貨幣匯率機(jī)制。
1992年7月，英國的噩夢來了，德國國內(nèi)利率不降反升，貼現(xiàn)率為8.75%。如此高的利息率立即引起了外匯市場出現(xiàn)拋售其他貨幣而搶購馬克的風(fēng)暴。此時的索羅斯建立了100億美元的倉位賣空英鎊，一人與一國央行的較量開始了。
首先被牽扯進(jìn)來的國家是芬蘭，由于芬蘭馬克與德國馬克自動掛鉤，德國提高利率后芬蘭人紛紛拋售芬蘭馬克換成德國馬克，于是芬蘭馬克的匯率持續(xù)下跌，芬蘭央行為了維持比價不得不拋售德國馬克來買入芬蘭馬克，可惜自己的外匯儲備太少，杯水車薪。9月8日，芬蘭政府宣布芬蘭馬克與德國馬克脫鉤，實(shí)行自由浮動，這也拉開了危機(jī)的序幕。
當(dāng)時英國已經(jīng)覺察事情不妙，多次向德國請求幫助，但是德國覺得芬蘭馬克脫鉤不是什么大事，因此拒絕了英國和法國政府的建議。
英國經(jīng)濟(jì)日益衰落，政府想貶值英鎊刺激出口，但是受限于匯率體系，勉強(qiáng)維持英鎊對馬克在1:2.95左右。
壓垮駱駝的最后一根稻草來自于《華爾街日報》的一則新聞，當(dāng)天報紙刊登了德國中央銀行行長施萊辛格的一篇訪談，其中提到：歐洲貨幣體系不穩(wěn)定的問題只能通過部分國家貨幣的貶值來解決。
誰都知道這部分國家指的首當(dāng)其沖就是英國，于是，投機(jī)商們開啟了進(jìn)攻英鎊的號角。
下午一開盤，索羅斯率先攻城，他大量拋售英鎊買入馬克和美元，并且把外匯期貨市場的空單一掃而光。他的操作手法很復(fù)雜，簡單來說是：從銀行借貸大量英鎊，拿到外匯市場上去賣掉，換成馬克和美元，巨大的壓力將迫使英鎊貶值，一旦成功，他再以低價買回英鎊，還給銀行，中間的差價就是索羅斯的豐厚利潤。
索羅斯一開打，投機(jī)商們也紛紛響應(yīng)，紛紛做空起英鎊來。
9月11日，外匯期貨市場上英鎊對美元只有空盤，30分鐘就下跌了2個百分點(diǎn)。
英國政府見狀急忙拿外匯救市，他們拿了25億英鎊的外匯試圖力挽狂瀾。但是下午收盤前半個小時他們還是支撐不住了，因?yàn)樗麄儾豢赡軇佑盟械耐鈪R，于是英鎊又整整跌了10個點(diǎn)。
9月14日，各機(jī)構(gòu)再次紛紛賣空英鎊砸盤，英國政府不斷低價買入英鎊做最后的掙扎。
到了這個時候，老大哥德國才有所覺悟，宣布貼現(xiàn)率降低半個半分點(diǎn)，從8.75%降低到8.25%。這是德國五年來第一次降息，老大哥這時候也是拼了。
但是一切都為時已晚，下午匯率又大跌了5個點(diǎn)，英鎊的末日眼看就要來了。
9月15日，英國政府無力救市，市場上到處都是賣出英鎊，買入美元和馬克的交易，就連英國民眾自己都忍受不住英鎊的貶值開始涌向銀行擠兌美元和馬克。當(dāng)天，倫敦陷落，匯率跌了驚人的17%，到了1:2.003.
絕境中，美國聯(lián)邦儲備銀行和日本中央銀行牽頭注入百億資金支持英鎊，英格蘭銀行也花費(fèi)了將近55億英鎊的外匯儲備救市，但這一切都無濟(jì)于事了。
9月16日晚上，英國財政大臣萊蒙宣布英國退出歐洲貨幣體系，并降低利率3個百分點(diǎn)，17日上午又降低2個百分點(diǎn)，恢復(fù)到原來10%的水平。
而索羅斯在這一一役中從每個英國人手中悄無聲息地拿走了12.5英鎊。
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