各位小哥哥小姐姐周末好！昨天市場上就是很奇怪，沒有什么原因，但是卻猛烈的下跌。
只能通過這張圖來解釋了，節(jié)前升溫節(jié)后習慣性下跌。
小楊覺得今年是考驗定力的時候，能不能守住自己的能力圈。結構性牛市是不可能踏準每一個行情的。去年的張坤大大，今年肯定不如蔡經理了。
天齊鋰業(yè)
天齊鋰業(yè)主要是有兩個業(yè)務一個是鋰資源也就是鋰礦，主要是鹽湖提鋰和鋰礦
另一個是鋰鹽加工，通四川射洪、江蘇張家港和重慶銅梁生產基地，提供碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰以及金屬鋰產品。
從供需關系來看，新能源車是鋰需求的70%，所以新能源車的銷量就比較重要，可以通過此類數據來判斷，這類上游原材料是否處于上行階段，景氣周期。
之前小楊寫過文章《十分囂張！持續(xù)漲停！》測算過大概25年國內銷量會超500w量，目前21年是250w輛，全球大概會達到600w輛。
所以從需求量來看，
根據國金新能源組預測，2021 年全球新能源汽車產量 613 萬輛。動力電池對鋰需求 35 萬噸（折 LCE），對鋰總需求 55 萬噸（折 LCE）。
新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展拉動鋰需求持續(xù)提升，預計 2025 年，對鋰總需求將達到 142 萬噸（CAGR=29.49%）。
而全球鋰礦主要在南美三兄弟，玻利維亞、阿根廷、智利，占比60%。
從供應量：匯總澳洲鋰礦、南美鹽湖、中國鋰礦與鹽湖和其他地區(qū)鋰資源產量（折 LCE），2021 年全球鋰供應量為 46.6 萬噸，2025 年將達到 119.1 萬噸，CAGR=24.10%。
2021 年全球鋰資源供需關系緊張，供應短缺 8.78 萬噸，鋰價將維持高位。
鋰鹽價格走勢
供需平衡表
從競爭格局來看，目前能和也就只有贛鋒鋰業(yè)，雖然綜合毛利率降低還是高于行業(yè)平均水平，鋰精礦的毛利潤超過60%，說明整體的礦質量比贛鋒要好。
從成本優(yōu)勢來看，天齊鋰業(yè)控股全球最好礦石鋰資源的擁有者泰利森，澳洲泰利森所控制的格林布什礦山是全球最大的硬巖鋰礦，同時泰利森還是世界最大的技術級鋰精礦供應商，泰利森供給占全球比例約為 25%。根據泰利森與公司和雅保分別簽署的化學級鋰精礦《供貨協議》，泰利森生產的化學級鋰精礦主要銷售給天齊鋰業(yè)和雅保，其中天齊鋰業(yè)采購的化學級鋰精礦主要用于自產加工成鋰化工產品。而且格林布什鋰精礦生產運營成本全球最低。
國內鋰礦儲備資源在四川，有礦石資源儲量 1971 萬噸，平均氧化鋰品位 1.3%，在設計和緩建當中并沒進行開采。
國內鹽湖儲備資源，天齊鋰業(yè)參股西藏日喀則扎布耶鹽湖 20%的股權，西藏扎布耶鹽湖已探明的鋰儲量（折 LCE）為 183 萬噸，鹽湖鹵水類型為碳酸鹽型，含鋰濃度僅次于智利阿塔卡瑪鹽湖和西藏麻米錯鹽湖。
天齊鋰業(yè)參股全球最好鹽湖資源擁有者的 SQM，QM 智利化工礦業(yè)公司是智利最大的鉀肥和碘公司，更是全球最大的鋰鹽生產商，供給占全球比例約為 27%。SQM 擁有世界上最大的鹵水儲量和最高品位鹵水型鋰資源阿塔卡瑪鹽湖的開采權，折碳酸鋰儲量 4290 萬噸，鋰濃度 1570-1840 mg/L。
從產能角度來看，2019、2020 年泰利森分配給公司的鋰精礦產量分別為 76 萬噸、58 萬噸，預計 2021-2023 年泰利森分配給公司鋰精礦產量為 75 萬噸，其中約 35-40 萬噸進行對外銷售，剩余鋰精礦用于生產碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽產品，目前公司鋰鹽產品 4.48 萬噸/年產能大約需要 35 萬噸化學級鋰精礦。
目前天齊鋰業(yè)三大生產基地合計共有 4.48 萬噸/年鋰鹽加工產能，澳洲奎納納一期 2.4 萬噸/年氫氧化鋰產能將于 2021 年底投產，在 2022 年底達產，預計 2021 年將有 0.6 萬噸產能釋放，2023 年 2.4 萬噸產能全部釋放，按產能利用率 90%、93%、95%，2021-2023 年鋰鹽產量分別為 4.57 萬噸、5.77 萬噸、6.54 萬噸。
此前，市場上的觀點！天齊鋰業(yè)的經營有問題，債務過高。
目前天齊鋰業(yè)和市場上觀點有了偏差，IGO引入解決了債務觸發(fā)的問題，天齊鋰業(yè)2020年底計劃引入戰(zhàn)略投資者IGO，根據6月21日最新公告，于6月底或之前完成交割，將獲得14億美元現金流入，其中12億美元用來償還并購貸款，緩解公司債務壓力。IGO資金到位后公司剩余債務6.84億美元于2022年底到期，12億美元于2024年底到期。公司半數以上債務解決后，資產負債率將降至63%，2021年業(yè)績有望扭虧為盈。
經營問題，主要是因為疫情原因，下游產業(yè)鏈公司需求減少，鋰精礦銷售均價下跌，加上營收成本上升，財務費用上升，經營虧損出現，目前已經好轉。
總結下來，天齊鋰業(yè)正在走出困境，走出困境反轉未來可期！
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