作為媒體派的陽光私募基金經(jīng)理，童第軼也被稱為“最帥陽光私募基金經(jīng)理”，其管理的基金今年以來跑贏大盤近40%。
記得去年，童第軼是最早告訴我們看好軍工板塊和動力電池的，而事實證明這兩個板塊2010年的表現(xiàn)的確十分出眾，那么2011年，童第軼看好哪些板塊呢？
繼續(xù)加息的可能性很高
理財一周報：童總您好，2010年您的陽光私募基金表現(xiàn)出色，獲得了近20%的收益率，跑贏大盤40%。能跟我們回顧下2010年嗎？
童第軼：2010年全年，A股寬幅震蕩，總體呈現(xiàn)“V ”形。一季度，由于寬松貨幣政策的退出導致市場震蕩下跌，進入二季度，隨著4月份房地產(chǎn)調控政策“國十條”出臺，地產(chǎn)股的大幅下跌和對經(jīng)濟二次探底的擔憂導致A股大幅下跌25%以上。在最悲觀的預期得到了釋放之后，市場在7 月份迎來了估值修復的反彈，10月份道瓊斯指數(shù)的再創(chuàng)新高和美國第二輪量化寬松貨幣政策推動了A股繼續(xù)上行。11月份公布的CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)出歷史新高，在國務院出臺了一系列穩(wěn)定物價的措施之后，前期在通脹預期之下表現(xiàn)強勢的農(nóng)業(yè)、白酒和有色金屬板塊出現(xiàn)回落，同時金融股的集體低迷也拖累了大盤的表現(xiàn)。
理財一周報：2011年宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)保持復蘇增長嗎？
童第軼：2011年我們對經(jīng)濟運行預期良好，世界經(jīng)濟繼續(xù)處于復蘇的道路，在美元以及歐元貨幣貶值的背景下，歐美經(jīng)濟復蘇有望加快。而在人民幣升值的大環(huán)境下，中國政府采取制造升級、科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略來引導企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上端拓展。世界貿易在尋求新的平衡點的同時，參與者都得到了良好的發(fā)展。2010年1-11月中國進出口商品總額約為2.67萬億元，同比增長36.4%，出口同比增長33.0%，進口同比增長40.5%。從數(shù)據(jù)上可以直接看到人民幣升值帶來的變化，我們預期未來人民幣的購買力將進一步增強，進口也將繼續(xù)保持高速增長，中國消費或許明年將迎來啟動年。
理財一周報：2011年會繼續(xù)加息嗎？您認為流動性是否會偏緊？
童第軼：流動性泛濫作為通貨膨脹的始作俑者，未來政府或將有所收縮。中央經(jīng)濟工作會議明確指出，2011年要實行穩(wěn)健的貨幣政策以及積極的財政政策。從政府提高存款保證金率能夠看出政府希望收縮流動性的意圖。
12月25日2010年內第二次加息，而兩次加息間隔時間僅2個月，此次加息可以看出央行進入了加息通道。另外2011年會有超過6000億元規(guī)模的融資額，再加上解禁潮的來臨，很大一部分資金將被分流走。我們認為未來一年內加息的可能性很高，這取決于宏觀經(jīng)濟運行、通脹預期以及資本市場的反應。
2011年行情主要在下半年
理財一周報：您在2011年的投資思路是什么？
童第軼：2011年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，政府以防通脹為首要目標，保增長次之。過熱有可能打壓，過冷則有可能保護。財政政策方面，政府依然延續(xù)家電下鄉(xiāng)、建材下鄉(xiāng)的政策，未來預期將保持鼓勵消費的政策延續(xù)性。同時政府或將出臺實質性的行業(yè)政策推動七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，而對于傳統(tǒng)的高耗能高污染行業(yè)則將加快淘汰并且鼓勵行業(yè)內進行并購重組和節(jié)能減排。
目前A股以銀行為主的藍籌股處于估值底部區(qū)域。銀行板塊PE為9.4倍，PB為1.86倍，處于歷史底部區(qū)域。中小盤平均市盈率為83倍，市凈率6.94。創(chuàng)業(yè)板平均市盈率87倍，市凈率8.3倍，超越2007年的最高水平。我們認為在這種市場環(huán)境下，藍籌股比較適合自上而下的選股方式，而中小盤股適合自下而上尋找投資標的。我們認為2011年上半年市場將以震蕩為主，下半年隨著企業(yè)業(yè)績的明確以及對增長的預期，市場將有望走出行情。
理財一周報：2011年看好哪些行業(yè)？
童第軼：展望2011年，隨著“十二五”規(guī)劃和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策的逐步落實，具有良好業(yè)績支撐的科技類公司，將充分享受政策面的利好和行業(yè)高成長下的高估值，因此我們繼續(xù)看好科技行業(yè)的表現(xiàn)。在子行業(yè)選擇上，我們堅持如下投資思路：第一，處于產(chǎn)業(yè)鏈上景氣高峰階段的子行業(yè)；第二，代表新技術潮流的子行業(yè)；第三，有望行業(yè)內整合并得到國家重點支持的子行業(yè)。以此為標準，我們首先重點關注以下領域：光通信、移動互聯(lián)網(wǎng)、LBS（地理位置服務）；其次，我們重點關注網(wǎng)優(yōu)網(wǎng)測、安防、IGBT；最后，我們繼續(xù)關注物聯(lián)網(wǎng)、云計算、手機支付、觸摸屏、LED/OLED等子行業(yè)。
理財一周報：能跟我們透露一下，2011年您關注的個股具體有哪些嗎？
童第軼：2011年我們重點關注的股票有：中興通訊、中創(chuàng)信測、興蓉投資、龍源技術、航空動力、中航光電、貴航股份、東方電氣、中國一重、二重重工、中國南車、中集集團。
童第軼
龍贏富澤公司領頭人。碩士研究生，具有15年證券市場投資管理實踐經(jīng)驗。1998年至2004年任《中國證券報》總編室記者，國際版編輯；2004年至2006年任中國人壽資產(chǎn)管理有限公司投資研究中心分析師；2006年至今任龍贏富澤公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。
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