導語：伴隨20多年的發(fā)展，創(chuàng)投界培養(yǎng)了一大批擁有5到10年豐富投資經(jīng)驗的專業(yè)投資人，他們已經(jīng)具備一定的能力配置更多的資金到投資市場。
又一位創(chuàng)投大佬選擇自立門戶。6月6日，光速安振董事總經(jīng)理曹大容發(fā)表公開信，正式回應了此前關于離職光速安振的傳聞。公開信表示，曹大容仍將作為董事總經(jīng)理管理兩期基金的投資組合和剩余投資業(yè)務，同時他將創(chuàng)辦新的基金雲(yún)九資本。光速安振的郝瑋、王京將加入新的基金，前德迅投資董事總經(jīng)理邱諄等也將加入合伙人團隊。
在創(chuàng)投界，基本每隔一段時間都會爆出傳統(tǒng)VC大佬出走獨立創(chuàng)辦新基金的消息。去年3月，君聯(lián)資本董事總經(jīng)理劉二海低調離職，創(chuàng)辦愉悅資本，專注TMT和創(chuàng)新消費。6月，被稱為“90后創(chuàng)業(yè)者教父”的IDG合伙人李豐攜項目離職，成立峰瑞資本(FreeS Fund)。根據(jù)公開信息粗略統(tǒng)計，從2013年至今自立門戶的投資人已近40人。
在遍地是機會的90年代，以IDG、軟銀、凱雷為代表的海外創(chuàng)投機構陸續(xù)進入中國，投出了阿里巴巴、攜程網(wǎng)、盛大網(wǎng)絡等為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。直至2005年，中國創(chuàng)投迎來新的發(fā)展節(jié)點，經(jīng)緯中國、今日資本、紅杉資本、高瓴資本等一批新的基金創(chuàng)辦，蜂擁而至的新基金使得整個投資市場異?；钴S。
伴隨去年美股市場上漲和大量IPO，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”號召下融資需求的擴張，國內LP結構的改變和市場需求給整個VC行業(yè)帶來新的裂變。明星投資人紛紛出走，他們或募集資金做天使投資人，或成立新的投資機構，以更為靈活的利益分配方式和內部管理機制，在激烈的VC競爭中試圖以更有效率的機制找尋下一代獨角獸。
“這不是VC獨有的現(xiàn)象，一旦一個業(yè)務可以由一個人來全部完成而不涉及分工，就會產(chǎn)生單干的情況?！比A興資本研究員黃席盛表示。伴隨20多年的發(fā)展，創(chuàng)投界培養(yǎng)了一大批擁有5到10年豐富投資經(jīng)驗的專業(yè)投資人，他們已經(jīng)具備一定的能力配置更多的資金到投資市場。
不難看出這些投資人大多都已經(jīng)擁有一些漂亮的投資案例，聚焦于某一領域，而新成立的基金也更多進行行業(yè)垂直化、專業(yè)化投資。除此之外，所投企業(yè)的成功上市或其他退出方式，讓創(chuàng)業(yè)者擁有豐裕的資金，面對全新的資產(chǎn)配置選擇，很多創(chuàng)業(yè)者選擇將資金回流至VC行業(yè)，以天使或者VC的方式跨入投資領域。
在采訪中曹大容也透露，其所創(chuàng)辦的雲(yún)九資本LP的構成除家族基金之外，也包含創(chuàng)業(yè)者。曹毅離開紅杉資本后成立的源碼資本，1 億美元規(guī)模的首期基金中，LP 包含美團網(wǎng)CEO 王興、今日頭條CEO 張一鳴等活躍于一線的創(chuàng)業(yè)者和投資人。
而此前李豐創(chuàng)辦的峰瑞資本也打破了管理費的“鐵飯碗”，大幅降低了出資人門檻，只要經(jīng)國家認可的合格投資人，經(jīng)峰瑞資本挑選，出資額度在100萬人民幣(20萬美元)以上，即可成為出資人。
同時在基金收益分配上，獲得峰瑞資本投資的創(chuàng)業(yè)者將參與決策投資收益分配，這使得包括互聯(lián)網(wǎng)中高層在內的更多有專業(yè)領域資源的個人可以參與到早期投資，而創(chuàng)業(yè)者也將獲得更大資源撬動能力。
一方面，大量企業(yè)家尤其是TMT行業(yè)的個人資金涌向VC市場，另一方面，部分成長期PE基金或對沖基金為了加強對早期市場項目的布局，也設置了一部分資金成為VC 的LP。此前中科招商曾推出云投匯平臺，布局股權眾籌，設立100億“云投基金”面向全球招募“明星領投人”，為明星領投人進行領投配資，解決領投人發(fā)現(xiàn)優(yōu)質項目但資金不足的難題。
反觀需求端創(chuàng)業(yè)大潮涌動，技術創(chuàng)新帶來的創(chuàng)業(yè)機遇層出不窮，而IPO之外更為多元靈活的退出方式，給投資機構的收益帶來更多保障。資金的充沛和創(chuàng)業(yè)融資需求的旺盛，共同培育出一個更大的VC市場。“這是市場上供需匹配的自然選擇?！奔t杉資本董事總經(jīng)理王岑表示。
在這樣的市場大背景下，投資人也希望創(chuàng)辦獨立基金來打造個人品牌，一如曹大容所言，“雖然在中國，我感覺光速就是我，我就是光速。但實際上光速是一家美國品牌，并不屬于我。一個人，一家企業(yè)，他奮斗的一切最終都將體現(xiàn)在他的品牌上。如果這個品牌你不能擁有，最終將無法完成你的使命?！?/p>
在百舸爭流的新VC時代，老牌的投資機構正面臨更為巨大的挑戰(zhàn)，一批新的挑戰(zhàn)者正在走來。
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