2018年03月25日 09:24
來源：智通財經(jīng)
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東方財富網(wǎng)在2001年投資了當時落魄無比的騰訊、并持有其股票長達17年后，騰訊的南非大股東Naspers終于做出了減持騰訊股票的決定。
3月22日，騰訊第一大股東Naspers以 405港元/股出售2%的騰訊股份(近1.9億股)，套現(xiàn)769億港元，持股量降至31.17%，仍為騰訊公司持股股東。
受套現(xiàn)消息影響， Naspers在南非交易的股票跌幅一度擴大至逾9%，為2008年10月以來最大跌幅，市值跌至約1150億美元。
Naspers公司稱，公司認為騰訊是世上增長最快的企業(yè)之一，有優(yōu)秀的管理團隊，騰訊亦明白及支持我們沽貨的決定；并宣布至少未來三年內(nèi)沒有繼續(xù)減持的計劃，有關安排符合其對騰訊公司業(yè)務的長期信心。
慧眼識人的Naspers
Naspers是一家跨國傳媒集團，普遍稱之為“南非報業(yè)”。成立于1915年，于1994年9月在約翰內(nèi)斯堡交易所上市，目前市值非洲第一，福布斯世界排名119。經(jīng)過多年發(fā)展，Naspers已從一個從事傳統(tǒng)印刷的傳統(tǒng)媒體公司已發(fā)展成為業(yè)務涉及多個市場的電子媒體公司(經(jīng)營范圍多達130個國家)，同時也是世界性科技投資公司，其投資項目包括騰訊、 Mail.ru (俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)巨頭)、Delivery Hero(全球最大外賣公司)和OLX(全球最大分類信息網(wǎng)站)。
2001年，開發(fā)出中國即時通訊服務QQ的騰訊剛成立第三年，只擁有1800萬用戶。Naspers慧眼識人，斥資3400萬美元入股騰訊，最高峰時握有騰訊超過45%的股份，后因騰訊IPO等稀釋至33.2%。
隨著騰訊成長為全球第三大市值互聯(lián)網(wǎng)公司，Naspers持有的騰訊股份市值約1584.6億美元，加上套現(xiàn)的98.1億美元，收益增長4950倍，年復合增長率64.94%。
源遠流長，相互成就
據(jù)《騰訊傳》記載，2000年，馬化騰帶著騰訊尋求融資，卻四下碰壁，眼看就要山窮水盡。曾經(jīng)拿到的IDG和盈科融資所得資金，幾乎全部用在了服務器添置上。OICQ(qq的前身)的用戶急劇增加，對服務器和技術的要求越高燒錢就越快，但盈利卻遙遙無期。IDG和盈科已不想再追加投資。
吳曉波在《騰訊傳》中描述道：“IDG首先萌生退意，在IDG看來，騰訊的商業(yè)模式并不受主流的資本市場青睞，而且實在太燒錢了?！?IDG、馬化騰、曾李青等人分別找了
搜狐、
新浪、
雅虎中國、金蝶、
聯(lián)想集團，來為騰訊尋找融資，但均被拒絕。
揭不開鍋的騰訊，由于服務器承載不起大量QQ用戶同時在線，于是不得不采取一臺電腦只能一個QQ賬號在線的限制措施。
到2000年第四季度，騰訊的用戶數(shù)仍在猛增，注冊用戶很可能在半年內(nèi)突破1億?？扇袊鴽]有一個人愿意買它的股份，沒有人意識到騰訊的流量資產(chǎn)將變得有多重要，全世界互聯(lián)網(wǎng)泡沫使得投資人對初創(chuàng)期的騰訊失去信心。
但Naspers此時出現(xiàn)了，做出該公司有史以來最成功的一筆投資，也讓騰訊從山窮水盡的邊緣走了出來。
2001年1月，一個名為網(wǎng)大為的美國人來到賽格科技創(chuàng)業(yè)園的騰訊公司，稱是南非MIH(Naspers子公司)中國業(yè)務部的副總裁，對馬化騰表達了投資意向。
MIH(Media Independent Handover)是一家總部位于南非的投資集團，是南非最大的付費電視運營商，當時是
納斯達克和阿姆斯特丹兩地的上市公司，多年來一直在新興國家投資新媒體。1997年時在中國投資《北京青年報》、體壇傳媒和脈搏網(wǎng)等。
網(wǎng)大為的理由是，幾乎所有網(wǎng)吧都掛著OICQ(qq前身)程序，好些想接受MIH投資的公司總經(jīng)理名片上也印著自己的OICQ號碼。這使得他很想看看這是一家什么樣的公司。
MIH以受讓的方式成為騰訊的大股東。當時盈科數(shù)碼將其所持20%股權全數(shù)賣給了MIH，作價1260萬美元，IDG也以806.4萬美元的價格出售了12.8%股權給MIH，另外，馬化騰團隊也向MIH轉(zhuǎn)讓了13.6%的股權。騰訊于是形成了創(chuàng)業(yè)團隊、MIH、IDG各持46.4%、 46.4%、7.2%的股權結構。
當時MIH給了騰訊6000萬美元的估值，比IDG一年以前給的估值高出11倍。從MIH拿到的融資與新浪在納斯達克融資額相同，擺脫了資金短缺的困擾，騰訊很快開始高歌猛進。
2001年1月31日，NetValue宣布了亞洲五個國家和地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站及實體的排名，包括中國香港特區(qū)、韓國、新加坡、中國臺灣地區(qū)和中國大陸的數(shù)據(jù)，騰訊網(wǎng)在中國排名第6.2002年3月，用戶已突破1億大關。
當年Naspers的投資救騰訊于水火之中，騰訊后期猛進的市值也開始反哺Naspers。
Naspers的核心業(yè)務曾經(jīng)持續(xù)虧損，但從騰訊處拿到的分紅彌補了業(yè)績上的不足。根據(jù)該公司2017年3月31日財報顯示，高企的開發(fā)費用和視頻娛樂行業(yè)持續(xù)下降的利潤導致公司現(xiàn)金凈流出高達1.25億美元，但對騰訊投資而得到的1.91億美元的分紅平衡了這一支出。
Naspers面臨股東壓力
2004年騰訊上市時，Naspers股東提出了變賣騰訊股票的建議，且隨著股價的高漲提議得越來越頻繁。更有股東對董事會施加壓力，要求沽出部分騰訊持股來鎖定利潤，提高回報率。但當時，Naspers的CEO鮑勃·范·迪克(Bob van Dijk)強調(diào)，騰訊在任何時候都不會到達增長上限。董事會一直是騰訊堅定的價值投資者，頂住股東壓力持有騰訊股票長達17年。
但作為一家上市公司，Naspers市值僅為1200億美元左右，以騰訊3月22日收盤價來計算，Naspers擁有的騰訊股票市值為1766億美元。中間的差距很大，意味著投資者認為Naspers的其他業(yè)務和投資毫無價值。當時海外媒體更稱Naspers過度依賴騰訊屬不健康，更用到了“上癮”這兩個字。
Naspers 首席執(zhí)行官鮑勃·范·迪克，曾在去年12月接受媒體采訪時稱，因為持有大量騰訊股票，公司一直以來都承受很大壓力，公司市值與其騰訊持股市值之間的鴻溝的確“太高了”，將考慮“結構性選項”來解決這個問題。
Naspers首席財務官巴希爾·斯庫爾多斯稱，跟蹤Naspers的
分析師透露，除了騰訊的股票，公司的資產(chǎn)價值至少有1800億美元，公司未來考慮把旗下一些業(yè)務上市，增加自身投資組合，并慢慢開始減少潛在的折價。
該公司的公告顯示，本次套現(xiàn)所得資金將用于加強Naspers的資產(chǎn)負債表，并將隨著時間的推移投資，以加速Naspers分類廣告、在線食品交付和金融科技業(yè)務在全球的增長。
增加自身投資組合，攜手共進
事實上，Naspers一直在試圖復制投資騰訊的成功，不斷尋找新的投資對象以縮小折價程度。2015年，Naspers建立了自己的風投部門，對科技和新媒體初創(chuàng)進行長線投資。目前Naspers投了十二個公司，比如美國線上學習平臺Udemy、印度旅游網(wǎng)站Make My Trip等。
然而，并非所有的投資都像當年投騰訊那樣幸運。Naspers年報顯示，2016 年、2017 年公司在股權投資上分別損失了63 億美元和84.6 億美元。
今年， Naspers和騰訊聯(lián)合斥資6.88億美元，對俄羅斯電子郵件公司Mail.ru集團進行了投資，后者持有社交網(wǎng)站Facebook的部分股份。騰訊與Naspers一起，已在印度和泰國進行了投資。騰訊表示，該公司正在考慮與第一大股東Naspers進行進一步的合作。
騰訊與Naspers建立聯(lián)盟，共同搜索新興的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這一聯(lián)盟不僅整合了Naspers在海外市場的投資經(jīng)驗，而且也整合了騰訊6.38億用戶賬號背后的財務實力。由于全球最大的互聯(lián)網(wǎng)并購公司谷歌一直專注于在美國市場進行收購，這可能為騰訊與Naspers未來在全球經(jīng)濟快速增長的地區(qū)展開收購帶來領先優(yōu)勢。
(責任編輯：DF350)
