事件：
公司簽署《烏海市生態(tài)建設(shè)PPP項(xiàng)目合同》，估算總投資14.33億元，占公司2016年度營(yíng)收的50.11%;項(xiàng)目建設(shè)期1年，運(yùn)營(yíng)期9年。
訂單井噴式增長(zhǎng)，持續(xù)受益生態(tài)文明建設(shè)：
2017年截止目前公司新簽訂單232.65億元，約為2016年全年訂單總額42.54億元的5.47倍;其中PPP項(xiàng)目223.46億元，占比96.05%。此外，公司今年已簽署框架協(xié)議總金額達(dá)411.5億元，落地確定性強(qiáng)，有力保障未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。十九大強(qiáng)調(diào)建設(shè)生態(tài)文明是中華民族永續(xù)發(fā)展的千年大計(jì)，而公司作為生態(tài)修復(fù)龍頭企業(yè)，未來(lái)將持續(xù)受益生態(tài)文明建設(shè)政策利好。
三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凸顯高成長(zhǎng)：
公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.93億元，同比增長(zhǎng)146.35%;歸母凈利潤(rùn)7.18億元，同比增長(zhǎng)198.71%。業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的主要原因是今年以來(lái)公司PPP項(xiàng)目進(jìn)展順利，訂單增漲帶動(dòng)收入高增。實(shí)現(xiàn)毛利率32.68%，同比增長(zhǎng)2.16%;凈利率16.19%，同比增長(zhǎng)18.26%。前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-13.66億元，同比下降152.50%，系前三季度公司處于施工規(guī)?？焖贁U(kuò)張期，為推進(jìn)項(xiàng)目大量采購(gòu)勞務(wù)、材料及施工機(jī)械所致。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)顯示公司業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)，未來(lái)或?qū)⑦M(jìn)一步推高業(yè)績(jī)。
外延收購(gòu)及模式輸出印證公司具備跨區(qū)域擴(kuò)張能力：
公司近年來(lái)相繼收購(gòu)浙江普天園林及廈門鷺路興，切入華東和華南的地產(chǎn)園林和市政園林領(lǐng)域，加速向全國(guó)擴(kuò)張業(yè)務(wù)范圍。兩家子公司今年以來(lái)相繼簽署了阜陽(yáng)、洛陽(yáng)、合川及廈門等地項(xiàng)目，合同額合計(jì)約10.63億元，協(xié)同效果顯著。此外，公司積極向外輸出其生態(tài)修復(fù)模式，于今年組建“藏草生態(tài)”、“疆草生態(tài)”、“秦草生態(tài)”、“滇草生態(tài)”等公司，將“馴化鄉(xiāng)土植物修復(fù)生態(tài)”的生態(tài)智慧和商業(yè)模式推向更多區(qū)域。目前已斬獲蘭州和大理等地的大額訂單及框架協(xié)議，從訂單上印證了其跨區(qū)域擴(kuò)張的能力。
核心技術(shù)助力其成為西部生態(tài)治理領(lǐng)域龍頭：
公司致力于生態(tài)修復(fù)事業(yè)，在草地退化、土壤改良、礦山修復(fù)、土地荒漠化等生態(tài)問(wèn)題上深入研究，統(tǒng)籌山水林田湖草的系統(tǒng)生態(tài)治理。目前已累計(jì)完成生態(tài)修復(fù)面積約110萬(wàn)公頃，并總結(jié)出五大修復(fù)技術(shù)的行業(yè)或國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。其擁有國(guó)內(nèi)最完備的草原鄉(xiāng)土植物種質(zhì)資源庫(kù)，目前已收集草原種質(zhì)資源2400余種，植物標(biāo)本2800余種，土壤標(biāo)本11余萬(wàn)份，有160余種抗旱植物經(jīng)過(guò)馴化應(yīng)用到實(shí)際生態(tài)修復(fù)過(guò)程中。憑借技術(shù)壁壘，公司在業(yè)內(nèi)幾無(wú)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，未來(lái)高成長(zhǎng)具備確定性。
財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與估值：預(yù)計(jì)公司2017~2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利10.07/15.25/21.61億元，同比增長(zhǎng)196.7%/51.5%/41.7%，對(duì)應(yīng)EPS為0.63/0.95/1.35元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2017~2019年的PE為20.5/13.6/9.6倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
短期建議： 弱勢(shì)下跌過(guò)程中，可逢高賣出，暫不考慮買進(jìn)。
中線建議： 有加速下跌的趨勢(shì)。
長(zhǎng)線建議： 迄今為止，共28家主力機(jī)構(gòu)，持倉(cāng)量總計(jì)1.50億股，占流通A股12.92%
該公司近期有股權(quán)質(zhì)押行為，暗示企業(yè)存在融資需求。今日dde大單凈量為負(fù)，表明資金大幅流出，市場(chǎng)對(duì)該信息解讀偏負(fù)向；投顧建議：建議投資者短期宜合理控制倉(cāng)位，謹(jǐn)慎為佳。
最后，如果大家還有手中持股被套，不懂得如何解套，買賣點(diǎn)拿捏不好等問(wèn)題，都可以與我本人交流
溫馨提示：上述文章所述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，股市需謹(jǐn)慎。:）
作者:驕陽(yáng)財(cái)經(jīng)
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