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《民法典》對(duì)融資租賃“融物”的價(jià)值重構(gòu)

北京德恒律師事務(wù)所吳娟萍馬騁

“以融物實(shí)現(xiàn)融資”是融資租賃獨(dú)特的金融定位，而實(shí)務(wù)界對(duì)于“融物”價(jià)值功能和法律屬性的爭(zhēng)論一直不絕于耳?！睹穹ǖ洹窂墓δ苤髁x立法原則出發(fā)，在擔(dān)保物權(quán)編重構(gòu)了動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保交易相關(guān)規(guī)則，建立了傳統(tǒng)擔(dān)保規(guī)則與非典型擔(dān)保規(guī)則相結(jié)合的規(guī)則體系[①]。那么，《民法典》重構(gòu)的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保體系中，“融物”的價(jià)值功能與法律屬性如何？“融物”與非典型擔(dān)保規(guī)則有何關(guān)聯(lián)？本文將結(jié)合融資租賃中融資與融物的權(quán)益轉(zhuǎn)換進(jìn)行探討，以期對(duì)前述問(wèn)題的厘清提供思路。

一、融物是認(rèn)定融資租賃關(guān)系的錨定點(diǎn)

《民法典》第七百三十七條規(guī)定“當(dāng)事人以虛構(gòu)租賃物方式訂立的融資租賃合同無(wú)效?！庇纱?，租賃物的存在與否成了判定融資租賃關(guān)系是否有效的關(guān)鍵要素，融物已通過(guò)法典化的規(guī)則安排成為認(rèn)定融資租賃關(guān)系的錨定點(diǎn)。

租賃物的適格與否對(duì)融資租賃法律關(guān)系效力的影響，立法與司法界皆經(jīng)歷了一個(gè)認(rèn)知不斷矯正的過(guò)程。已經(jīng)數(shù)易其稿但仍未頒行的《中華人民共和國(guó)融資租賃法》第三次征求意見(jiàn)稿第二條規(guī)定，“適用于融資租賃交易的租賃物為機(jī)器設(shè)備等非消耗性動(dòng)產(chǎn)”，該法確立了包含機(jī)器設(shè)備等在內(nèi)的非消耗性動(dòng)產(chǎn)的租賃物適格性，但未直接規(guī)定以不動(dòng)產(chǎn)等其他非適格租賃物開展業(yè)務(wù)的合同效力問(wèn)題。

最高人民法院在《關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋》（下稱“《融資租賃司法解釋》”）(征求意見(jiàn)稿)第四條曾規(guī)定:“有下列情形之一的，人民法院應(yīng)認(rèn)定融資租賃合同無(wú)效:......(二)以房屋等不動(dòng)產(chǎn)作為租賃物的”，但在最后頒布施行的正式稿中對(duì)此予以刪除。之后正式頒行的《融資租賃司法解釋》第一條規(guī)定“人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)合同法第二百三十七條的規(guī)定,結(jié)合標(biāo)的物的性質(zhì)、價(jià)值、租金的構(gòu)成以及當(dāng)事人的合同權(quán)利和義務(wù),對(duì)是否構(gòu)成融資租賃法律關(guān)系作出認(rèn)定?！庇纱耍_立了包括租賃物性質(zhì)、租賃物價(jià)值以及價(jià)值與租金之間的匹配關(guān)系等在內(nèi)的因素皆作為認(rèn)定融資租賃法律關(guān)系的考量因素。隨著《融資租賃司法解釋》出臺(tái)后，因欠缺融物要素而被否定融資租賃法律關(guān)系的判例不斷出現(xiàn)，在“以融物實(shí)現(xiàn)融資”的制度框架下，融物對(duì)于判定融資租賃法律關(guān)系的核心意義不斷得到凸顯。

《民法典》規(guī)定以虛構(gòu)租賃物方式訂立的融資租賃合同無(wú)效，但并不意味著否定融資租賃法律關(guān)系的因素僅虛構(gòu)租賃物一項(xiàng)。近日出臺(tái)的《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》第七條對(duì)于適格租賃物規(guī)定為“適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)，另有規(guī)定的除外”，據(jù)此，租賃物是否適格仍會(huì)是認(rèn)定融資租賃關(guān)系是否有效的關(guān)鍵要素。結(jié)合融資租賃“以融物實(shí)現(xiàn)融資”這一獨(dú)特的制度構(gòu)建，適格租賃物應(yīng)滿足以下兩項(xiàng)基本條件:

1.使用價(jià)值。承租人開展融資租賃交易的直接合同目的是占有、使用租賃物并據(jù)此實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益，因此租賃物具有滿足其經(jīng)營(yíng)的使用價(jià)值是租賃物的基本要求。

2.擔(dān)保功能。出租人以融資租賃方式提供融資的基本保障是租賃物的所有權(quán)，因此租賃物能夠具有對(duì)租金債權(quán)的擔(dān)保功能也是租賃物的重要法律功能。

通過(guò)上述兩項(xiàng)基本條件的歸納，我們可以得出：融資租賃法律關(guān)系是基于融物與融資要素在出租人和承租人之間的權(quán)益轉(zhuǎn)換而形成的金融交易。

二、融資租賃中融資與融物的權(quán)益轉(zhuǎn)換

如前所述，以“融物”的方式實(shí)現(xiàn)“融資”是融資租賃業(yè)務(wù)獨(dú)特的金融定位，而融資租賃業(yè)務(wù)的全生命周期就是融資與融物的權(quán)益轉(zhuǎn)換過(guò)程[②]：

（一）起租階段，出租人讓渡資金，取得租金債權(quán)的期待權(quán)與租賃物的所有權(quán)。

起租階段，在承租人擬建立的租賃物買賣關(guān)系中，出租人支付購(gòu)買價(jià)款，為承租人購(gòu)買租賃物交付其使用，據(jù)此通過(guò)讓渡資金權(quán)益，取得租賃物的所有權(quán)及對(duì)承租人在租賃期間支付租金的期待權(quán)。

（二）租賃期間，出租人的租金債權(quán)隨著承租人支付租金而逐步實(shí)現(xiàn)，出租人對(duì)租賃物的權(quán)益同時(shí)逐步讓渡給承租人。

租賃期間，承租人向出租人依約支付租金的同時(shí)，出租人對(duì)于租賃物變現(xiàn)價(jià)值實(shí)際享有的受償利益相應(yīng)減少，換而言之，即出租人享有的租賃物所有權(quán)處置利益在不斷地因租金債權(quán)的實(shí)現(xiàn)而轉(zhuǎn)移給承租人。

（三）租賃期滿，出租人實(shí)現(xiàn)租金債權(quán)，承租人取得租賃物所有權(quán)

在承租人正常履約的情況下，租賃期限屆滿，出租人就租賃物享有的所有權(quán)處置利益已通過(guò)租金債權(quán)的實(shí)現(xiàn)得已全部轉(zhuǎn)化，此時(shí)，出租人與承租人之間的利益轉(zhuǎn)化過(guò)程結(jié)束，出租人實(shí)現(xiàn)了租金債權(quán)，承租人取得租賃物的完整所有權(quán)。

一個(gè)完整的融資租賃生命周期結(jié)束，出租人通過(guò)讓渡資金利益實(shí)現(xiàn)了融資的合同目的，承租人通過(guò)支付租金實(shí)現(xiàn)了對(duì)租賃物占有、使用與收益的權(quán)能，并最終取得了其所有權(quán)。

三、融資租賃業(yè)務(wù)中“融物”的功能定位

（一）出租人的合同目的不是“融物”，而是實(shí)現(xiàn)租金債權(quán)

從上述融資與融物的權(quán)益轉(zhuǎn)換過(guò)程可以看出，出租人開展融資租賃業(yè)務(wù)的目的在于讓渡資金使用權(quán)，取得租金收益，其目的在于融資；而承租人則以支付租金的對(duì)價(jià)，取得租賃物為合同目的。承租人雖然在付清租金后方可取得租賃物的名義所有權(quán)，但在起租之時(shí)，承租人即已實(shí)際享有了租賃物的占有、使用與收益權(quán)能。

《民法典》第七百四十六條規(guī)定，“融資租賃合同的租金，除當(dāng)事人另有約定外，應(yīng)當(dāng)根據(jù)購(gòu)買租賃物的大部分或者全部成本以及出租人的合理利潤(rùn)確定”。由此可見(jiàn)，融資租賃項(xiàng)下的租金與租賃物的價(jià)值具有一定的相關(guān)性，租賃物價(jià)值可大部分覆蓋租金金額。出租人即據(jù)此以租賃物的名義所有權(quán)保障其租金債權(quán)這一期待權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

（二）出租人對(duì)租賃物的所有權(quán)是有限所有權(quán)

1.出租人不承擔(dān)租賃物瑕疵交付的風(fēng)險(xiǎn)

《民法典》第七百三十九條規(guī)定，“出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣人、租賃物的選擇訂立的買賣合同，出賣人應(yīng)當(dāng)按照約定向承租人交付標(biāo)的物，承租人享有與受領(lǐng)標(biāo)的物有關(guān)的買受人的權(quán)利。”同時(shí)，第七百四十一條規(guī)定“出租人、出賣人、承租人可以約定，出賣人不履行買賣合同義務(wù)的，由承租人行使索賠的權(quán)利。承租人行使索賠權(quán)利的，出租人應(yīng)當(dāng)協(xié)助?！庇纱?，出租人將其作為租賃物買受人所享有的瑕疵交付風(fēng)險(xiǎn)交由承租人享有并承擔(dān)，出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣人、租賃物的選擇支付相應(yīng)價(jià)款后，并不實(shí)際承擔(dān)租賃物瑕疵交付的風(fēng)險(xiǎn)。

2.出租人并不享有對(duì)租賃物占有、使用與收益的權(quán)利

《民法典》第七百四十八條第一款規(guī)定，“出租人應(yīng)當(dāng)保證承租人對(duì)租賃物的占有和使用?！被诖耍谌谫Y租賃關(guān)系項(xiàng)下，關(guān)涉租賃物的占有、使用、收益等權(quán)能均由承租人實(shí)際享有。同時(shí)，根據(jù)第七百四十八條第二款之規(guī)定，出租人無(wú)正當(dāng)理由收回租賃物，無(wú)正當(dāng)理由妨礙、干擾承租人對(duì)租賃物的占有和使用，因出租人原因致使第三人對(duì)租賃物主張權(quán)利的，承租人均可向出租人請(qǐng)求賠償損失，前述規(guī)定即通過(guò)附加出租人責(zé)任的方式進(jìn)一步保護(hù)了承租人對(duì)于租賃物占有、使用、收益的權(quán)利。

3.出租人不承擔(dān)租賃物損毀滅失的風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)第三人侵害的風(fēng)險(xiǎn)

《民法典》第七百四十九條規(guī)定“承租人占有租賃物期間，租賃物造成第三人人身?yè)p害或者財(cái)產(chǎn)損失的，出租人不承擔(dān)責(zé)任?！痹摋l規(guī)定進(jìn)一步表明，出租人對(duì)于租賃物的所有權(quán)僅限于“形式所有權(quán)”，在有關(guān)租賃物的占有、使用、收益等權(quán)能均讓渡于承租人實(shí)際行使的基礎(chǔ)上，有關(guān)租賃物引發(fā)的第三人人身侵權(quán)責(zé)任亦由承租人承擔(dān)，出租人不承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

以上規(guī)定可見(jiàn)，出租人作為租賃物的所有權(quán)人，并不實(shí)際享有租賃物的使用功效，亦不實(shí)際承擔(dān)租賃物的風(fēng)險(xiǎn)，我們故此將其所有權(quán)稱為“有限所有權(quán)”。

（三）出租人對(duì)取回權(quán)的行使以承租人租金債權(quán)違約為條件

《民法典》第七百五十二條規(guī)定承租人應(yīng)當(dāng)按照約定支付租金。承租人經(jīng)催告后在合理期限內(nèi)仍不支付租金的，出租人可以請(qǐng)求支付全部租金；也可以解除合同，收回租賃物。據(jù)此可見(jiàn)，出租人所有權(quán)的主要權(quán)利行使方式——取回權(quán)的行使應(yīng)以承租人租金債權(quán)違約為前提條件。

值得關(guān)注的是，《合同法》第二百四十二條規(guī)定的“出租人享有租賃物的所有權(quán)。承租人破產(chǎn)的，租賃物不屬于破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)”，《民法典》已經(jīng)刪除，這是否意味著《民法典》生效后，債務(wù)人破產(chǎn)的，出租人不再享有取回權(quán)，而是將租賃物納入對(duì)外設(shè)定抵押的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中一并處置？對(duì)此，我們認(rèn)為：如因承租人破產(chǎn)導(dǎo)致租賃合同已無(wú)法繼續(xù)履行，則出租人仍有權(quán)依據(jù)《民法典》第七百五十二條之規(guī)定取回租賃物。但如承租人的管理人決定繼續(xù)履行融資租賃合同，則出租人自無(wú)行使取回權(quán)的必要。因此，《民法典》并未改變租賃物的功能定位，刪除相關(guān)表述也不意味著出租人取回權(quán)的喪失。

（四）租人的取回權(quán)附清算義務(wù)，實(shí)際權(quán)益以未償租金債權(quán)為限

《民法典》第七百五十八條規(guī)定，“當(dāng)事人約定租賃期限屆滿租賃物歸承租人所有，承租人已經(jīng)支付大部分租金，但是無(wú)力支付剩余租金，出租人因此解除合同收回租賃物，收回的租賃物的價(jià)值超過(guò)承租人欠付的租金以及其他費(fèi)用的，承租人可以請(qǐng)求相應(yīng)返還”。據(jù)此，出租人對(duì)于租賃物的取回權(quán)負(fù)有“債權(quán)清算”的義務(wù)，即需將租賃物價(jià)值與租金債權(quán)進(jìn)行比較，如租賃物價(jià)值大于租金債權(quán)的，出租人仍應(yīng)將多余部分返還承租人。

前述規(guī)定沿用了《融資租賃司法解釋》第二十二條，出租人請(qǐng)求解除融資租賃合同,同時(shí)請(qǐng)求收回租賃物并賠償損失的,人民法院應(yīng)予支持，損失賠償范圍為承租人全部未付租金及其他費(fèi)用與收回租賃物價(jià)值的差額。合同約定租賃期間屆滿后租賃物歸出租人所有的,損失賠償范圍還應(yīng)包括融資租賃合同到期后租賃物的殘值。

綜上，可以看出：出租人開展融資租賃業(yè)務(wù)的合同目的在于實(shí)現(xiàn)租金債權(quán)，為保障租金債權(quán)的實(shí)現(xiàn)對(duì)租賃物享有有限所有權(quán)，且有限所有權(quán)的行使僅以保障租金債權(quán)的實(shí)現(xiàn)為前提條件和權(quán)利邊界。據(jù)此可見(jiàn)，出租人對(duì)租賃物所有權(quán)的價(jià)值功能在于為租金債權(quán)的實(shí)現(xiàn)提供擔(dān)保。這一定性與《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（下稱“《九民會(huì)紀(jì)要》”）第71條中規(guī)定的讓與擔(dān)保制度一致，即“債務(wù)人或者第三人與債權(quán)人訂立合同,約定將財(cái)產(chǎn)形式上轉(zhuǎn)讓至債權(quán)人名下,債務(wù)人到期清償債務(wù),債權(quán)人將該財(cái)產(chǎn)返還給債務(wù)人或第三人,債務(wù)人到期沒(méi)有清償債務(wù),債權(quán)人可以對(duì)財(cái)產(chǎn)拍賣、變賣、折價(jià)償還債權(quán)”。

四、《民法典》對(duì)融物擔(dān)保功能的制度構(gòu)建

（一）登記對(duì)抗

《民法典》第七百四十五條規(guī)定，“出租人對(duì)租賃物享有的所有權(quán)，未經(jīng)登記，不得對(duì)抗善意第三人”。前述規(guī)定與該法第四百零三條規(guī)定的“以動(dòng)產(chǎn)抵押的，抵押權(quán)自抵押合同生效時(shí)設(shè)立；未經(jīng)登記，不得對(duì)抗善意第三人”相一致。

（二）以登記時(shí)間確定優(yōu)先順位

《民法典》第四百一十四條規(guī)定，“同一財(cái)產(chǎn)向兩個(gè)以上債權(quán)人抵押的，拍賣、變賣抵押財(cái)產(chǎn)所得的價(jià)款依照下列規(guī)定清償：（一）抵押權(quán)已經(jīng)登記的，按照登記的時(shí)間先后確定清償順序；（二）抵押權(quán)已經(jīng)登記的先于未登記的受償；（三）抵押權(quán)未登記的，按照債權(quán)比例清償。其他可以登記的擔(dān)保物權(quán)，清償順序參照適用前款規(guī)定”，融資租賃業(yè)務(wù)中出租人對(duì)租賃物的優(yōu)先受償權(quán)，即作為“其他可以登記的擔(dān)保物權(quán)”，納入了統(tǒng)一的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保體系[③]。

至于登記，《民法典》并未限定登記機(jī)關(guān)與登記類型。目前的現(xiàn)狀是雖然人民銀行動(dòng)產(chǎn)融資平臺(tái)的租賃物登記已經(jīng)很普及，但實(shí)踐中也還有相當(dāng)多的融資租賃公司在市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)辦理抵押登記。我們認(rèn)為在《民法典》生效后，對(duì)于在《民法典》生效前所進(jìn)行的登記，皆應(yīng)保持其優(yōu)先順位效力，當(dāng)然同時(shí)進(jìn)行了租賃物登記與抵押登記等重復(fù)性登記的除外。在《民法典》生效后，應(yīng)該僅以人民銀行動(dòng)產(chǎn)融資平臺(tái)的租賃物登記為準(zhǔn)，以逐漸形成統(tǒng)一的動(dòng)產(chǎn)融資公示平臺(tái)，確立統(tǒng)一、確定的信息公示機(jī)制，減輕第三人的查詢負(fù)擔(dān)，也減少因此引發(fā)的權(quán)利沖突。

（三）出租人對(duì)租賃物的超級(jí)優(yōu)先權(quán)

《民法典》第四百一十六條規(guī)定了動(dòng)產(chǎn)抵押的超級(jí)優(yōu)先權(quán)制度，即“動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保的主債權(quán)是抵押物的價(jià)款，標(biāo)的物交付后十日內(nèi)辦理抵押登記的，該抵押權(quán)人優(yōu)先于抵押物買受人的其他擔(dān)保物權(quán)人受償，但是留置權(quán)人除外”。融資租賃中出租人的租金債權(quán)是典型的抵押物購(gòu)買價(jià)款主債權(quán)，出租人如在標(biāo)的物交付后的十日內(nèi)辦理抵押登記，則可取得優(yōu)先于承租人的其他擔(dān)保物權(quán)人受償?shù)臋?quán)利。

超級(jí)優(yōu)先權(quán)制度的立法本意，在于向債務(wù)人購(gòu)置標(biāo)的物提供融資支持，而標(biāo)的物的購(gòu)置增加了債務(wù)人的償債責(zé)任財(cái)產(chǎn)，有利于債務(wù)人的后續(xù)經(jīng)營(yíng)與融資，由此，需要為擔(dān)保債務(wù)人購(gòu)置標(biāo)的物而設(shè)置的抵押權(quán)賦予超級(jí)優(yōu)先權(quán)，這一立法本意與建筑工程價(jià)款所享有的法定優(yōu)先權(quán)一致。有學(xué)者認(rèn)為在售后回租模式下，由于融物過(guò)程并未帶來(lái)承租人責(zé)任財(cái)產(chǎn)的增加，因此售后回租形成的租金債權(quán)不適用超級(jí)優(yōu)先權(quán)制度。[④]我們對(duì)此持保留態(tài)度，具體如何，有待進(jìn)一步立法或司法解釋后明確。

五、結(jié)語(yǔ)

《民法典》對(duì)于動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保交易相關(guān)規(guī)則進(jìn)行了重構(gòu)，承認(rèn)非典型擔(dān)保等功能性擔(dān)保物權(quán)效力，進(jìn)一步界定了融資租賃關(guān)系項(xiàng)下“融物”功能的法律實(shí)質(zhì)。恰如著名大法官霍姆斯在其代表作《普通法》中所言，法律研究的目的是一種預(yù)測(cè)，即對(duì)公共權(quán)力通過(guò)法院的工具性的活動(dòng)產(chǎn)生影響的預(yù)測(cè)。本文對(duì)于融資租賃項(xiàng)下“融物”關(guān)系的法律界定探究，亦出于通過(guò)認(rèn)定法律實(shí)質(zhì)以找尋可適用規(guī)則的目的，試圖解讀《民法典》留白之中的規(guī)則體系。對(duì)于本文中論述的相應(yīng)問(wèn)題，隨著時(shí)間的推移將會(huì)出現(xiàn)更多的解讀方式，期待本文中的分析可拋磚引玉，并期待不日可達(dá)成相關(guān)爭(zhēng)議的法律共識(shí)。

[①]高圣平：《民法典動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保權(quán)優(yōu)先順位規(guī)則解釋論》，《清華法學(xué)》，2020年5月15日。

[②]李志剛：《融資租賃合同欠租糾紛的司法救濟(jì)——基于融資融物雙重性的訴訟視角》，《法律與新金融》2015年第01期。

[③]高圣平：《民法典動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保權(quán)優(yōu)先順位規(guī)則解釋論》，《清華法學(xué)》，2020年5月15日。

[④]同上。

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