前文再續(xù)，書接上一回。
投資第二個(gè)難點(diǎn)，在于估值。
估值為什么難呢？你要去計(jì)算這個(gè)企業(yè)有多少資產(chǎn)，值多少錢，未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)，庫(kù)存有多少，又可以再寫一本書了。一個(gè)千億甚至萬(wàn)億的企業(yè)，精算師也算不清楚的事，還指望我們這些普通小股民算的清楚嗎。當(dāng)然難。而且價(jià)值這個(gè)東西，本身就是時(shí)刻在不斷變化中。
估值這個(gè)東西，只能毛估估。模糊的正確，永遠(yuǎn)不存在精確的估值。你只要確定它是低估，這就足夠了。
如何確認(rèn)它是低估呢：在熊市中買入。
當(dāng)然，熊市本身也是一個(gè)模糊的東西。但我們大概就能夠感受得到。如同我們無(wú)法精確確定哪一天是冬天，就是下雪了，冷得要命，就知道冬天已經(jīng)到了。
什么是熊市，我們也無(wú)法精確，但簡(jiǎn)單對(duì)比一下也就大概知道了。2015年指數(shù)最高點(diǎn)位5178點(diǎn)，整整三年過(guò)去了，現(xiàn)在指數(shù)在2600點(diǎn)。漫長(zhǎng)的三年，跌去50%，一直在磨底，一直在鈍刀割股民的肉。網(wǎng)上各種比慘大賽，各種曬虧損多少。
這不是熊市是什么呢？一眼看見的熊市。在這個(gè)大方向，大前提之下，就大膽的買入。熊市的高地，比牛市的低洼還要低。
在熊市中，盡可能將現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為股票。在牛市中，將股票兌現(xiàn)為現(xiàn)金。如此不停重復(fù)。這是大方向，大戰(zhàn)略。熊市就要好好布局。
當(dāng)然，我們還可以再聰明一點(diǎn)點(diǎn)，可以在熊市中尋找洼地，低估之中買低估。比如，20倍市盈率的茅臺(tái)與10倍市盈率的平安，假如是我我會(huì)選擇10倍的平安。10倍的美的和8倍的格力，假如是我我會(huì)多買一點(diǎn)格力。
當(dāng)然其實(shí)買什么問(wèn)題不大，還是那句話，熊市的高地，比牛市的低洼還要低。
買什么看個(gè)人喜好，能夠安穩(wěn)睡覺是關(guān)鍵。不要買任何人推薦的股票（包括我說(shuō)的），應(yīng)該去投資自己了解的。
黃金堆中挑黃金，低估之中買低估。悟通了這兩點(diǎn)，投資怎么可能不賺錢呢。股市不過(guò)是聰明人的提款機(jī)而已。
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