疫情期間美國政府提供的全民補貼可能已所剩無幾，更多的人在花完儲蓄或遭受通貨膨脹增加生活成本后決定進入勞動力市場，這無疑會增加失業(yè)率文|《財經(jīng)》特派記者 金焱 發(fā)自華盛頓美國的就業(yè)上升周期始于2021年1月，2020年5月至2022年4月期間有2200萬人被雇傭，2021年6月至2023年5月期間美國新增了1100萬勞動力，大量就業(yè)崗位的增加要歸功于美國經(jīng)濟復(fù)蘇。2023年9月1日美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國8月非農(nóng)新增就業(yè)18.7萬人，高于預(yù)期的17萬人，但7月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從18.7萬人下修至15.7萬人，6月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從18.5萬人下修至8萬人，修正后，6月和7月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前低11萬人。8月的月度增幅遠低于上一年的平均增幅，也遠低于2022年約40萬的月度平均增幅。經(jīng)濟學家警告說，8月的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會包括好萊塢罷工在內(nèi)的各種勞工行動所扭曲，其中好萊塢罷工涉及1.8萬人，美國最大貨運公司之一Yellow在8月早些時候申請破產(chǎn)，據(jù)報導約有3萬名員工因此失業(yè)，共同造成幾萬人的一次性拖累。根據(jù)職業(yè)介紹公司Challenger, Gray & Christmas發(fā)布的最新裁員報告，美國雇主8月宣布裁員7.5萬人，較7月創(chuàng)下的近一年來最低水平激增217%。此外，職位空缺正在減少，美國勞工現(xiàn)在更不愿意離開現(xiàn)有職位。在經(jīng)歷疫情期間和疫后的招聘亂象之后，就業(yè)市場正在進行重組。非農(nóng)報告提供新的跡象表明，美國就業(yè)并不像之前那么強勁。攝《財經(jīng)》記者金焱
今年以來，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)每個月都有所下修。評級機構(gòu)惠譽（Fitch Ratings）首席經(jīng)濟學家布萊恩·柯爾頓（Brian Coulton）對《財經(jīng)》說，雖然單月就業(yè)人數(shù)變化從15.7萬增加到18.7萬，但有更明顯的證據(jù)表明勞動力需求正在放緩。在對6月和7月進行向下修正后，過去三個月的平均月就業(yè)人數(shù)增幅已降至15萬。這與工時和職位空缺等其他勞動力需求指標一致。但重要的是，也有證據(jù)表明勞動力供應(yīng)有所回升，勞動參與率躍升至62.8%，8月勞動力增加了74 萬。勞動力參與率的躍升已達到了自2020年2月新冠疫情以來的最高水平上。8月工人的平均時薪同比增長4.3%，增幅低于上年同期，但遠高于疫情前的速度。勞動力市場上有更多的人在積極尋找工作或就業(yè)，這將失業(yè)率推高至 3.8%?？聽栴D認為，勞動力市場供需失衡的緩解會使美聯(lián)儲稍感安慰，盡管它仍認為過去三個月工資增長4.8%的年化利率太高了。 美聯(lián)儲主席鮑威爾日前在杰克遜霍爾年會的講話中表示，美國勞動力市場的再平衡仍未完成。鮑威爾曾多次指出，要使通脹率回到美聯(lián)儲2%的目標，需要 “勞動力市場狀況有所軟化”。鮑威爾預(yù)計這種勞動力市場的再平衡將繼續(xù)下去。他說，勞動力市場緊張狀況無法緩解的證據(jù)，可能將要求采取貨幣政策應(yīng)對措施以回應(yīng)。各種信息指出了抑制通貨膨脹的進展，包括加入就業(yè)市場的人數(shù)大幅增加、工資壓力緩和、失業(yè)率上升以及新員工主要集中醫(yī)療保健、休閑和酒店業(yè)、社會援助和建筑業(yè)企業(yè)等一些在對經(jīng)濟不敏感的行業(yè)。ADP全美就業(yè)報告此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月私營雇主僅增加了17.7萬個就業(yè)崗位，比7月增加的37.1萬個就業(yè)崗位顯著減少。最新的JOLTS報告也顯示，7月的職位空缺數(shù)兩年多來首次低于900萬個。最重要的是，一項消費者信心調(diào)查顯示，美國人對勞動力市場的態(tài)度更加謹慎。這些數(shù)據(jù)有助于減輕人們對進一步貨幣政策限制的擔憂。美聯(lián)儲在今年7月將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)至了5.25%- 5.5%，為22年來的最高水平。就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場預(yù)期美聯(lián)儲在下次會議上不加息的可能性已達到了88%，高于幾天前的78%。經(jīng)濟數(shù)據(jù)的早期跡象表明，美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了強于預(yù)期的夏季復(fù)蘇后可能正在降溫。攝《財經(jīng)》記者金焱
勞動力市場今年以來扮演著美國經(jīng)濟支柱的角色，美國勞動力市場的增長和物價上漲的放緩提高了美國人今年經(jīng)通脹調(diào)整后的收入或其“實際”收入，從而刺激了更多的招聘和支出。疫情期間美國政府的“撒錢”政策，為美國民眾創(chuàng)造了超過2萬億美元的超額儲蓄，成為美國經(jīng)濟復(fù)蘇的重要彈藥庫。不過野村經(jīng)濟學家指出，疫情期間美國政府提供的全民補貼可能已所剩無幾，已從2021年超2.1萬億美元的峰值，降至最近的5000億，但隨著居民收入持續(xù)增長以及仍舊比較健康的家庭資產(chǎn)負債表將繼續(xù)提振美國未來的消費支出。美國7月消費者支出增幅為6個月來最大，因為美國人購買了更多商品和服務(wù)。美國人一直在不停地消費，一方面為經(jīng)濟“'軟著陸’的愿景提供支持，另一方面擔憂美國經(jīng)濟進入十字路口的聲音也變得更響亮。多位經(jīng)濟學家對《財經(jīng)》表示，就業(yè)數(shù)據(jù)可能預(yù)示著未來的麻煩——在很多情況下，消費者可能會在開始找工作之前享受最后的消費狂潮，從而推動美國GDP增速在出現(xiàn)季度負數(shù)前大幅上升。隨著儲蓄率繼續(xù)下降，目前消費支出的增長速度不太可能持續(xù)下去。數(shù)以百萬計的美國人將在10月重新開始償還學生貸款，而更高的借貸成本可能會讓消費者更難繼續(xù)使用信用卡來支付購買費用。過去在經(jīng)濟衰退到來之前，失業(yè)率會在低點上升 50 個基點，這在很大程度上是由于更多的人在花完儲蓄或遭受通貨膨脹增加生活成本后決定進入勞動力市場。尋找工作的人數(shù)增加表明消費者支出影響力減弱，并預(yù)示未來幾個季度 GDP出現(xiàn)負增長。
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