外資集結(jié)。
作者 I 周佳麗
報(bào)道 I 投資界PEdaily
這要從一次會面說起——
上海金融官微透露，本周，上海市地方金融監(jiān)管局局長周小全會見美國KKR集團(tuán)全球合伙人、亞太區(qū)執(zhí)行主席路明一行，雙方進(jìn)行了深入交流。
會面中，路明表示KKR集團(tuán)堅(jiān)定看好中國經(jīng)濟(jì)，并介紹了KKR未來在上海的發(fā)展計(jì)劃。周小全則表示，熱烈歡迎KKR在滬設(shè)立人民幣平臺，參與國內(nèi)市場投資和申請上海QFLP試點(diǎn)業(yè)務(wù)。
KKR歷來是PE圈風(fēng)向標(biāo)之一。伴隨著這一次會面，KKR落地上海的腳步越來越近了，而一批外資機(jī)構(gòu)也正在排隊(duì)進(jìn)入上海。
最新一幕：
歡迎KKR在滬設(shè)立人民幣平臺
于投資圈而言，KKR算得上聲名顯赫。
成立于1976年，KKR集團(tuán)是全球最大的另類資產(chǎn)管理公司之一，集團(tuán)資產(chǎn)管理規(guī)模約為5185億美元（折合人民幣37000億元），業(yè)務(wù)遍及全球主要國家，涵蓋私募股權(quán)投資信貸、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、資本市場和對沖基金六大板塊。
KKR在中國一級市場十分活躍。十幾年前，KKR就在中國香港設(shè)立辦公室，正式進(jìn)軍亞洲，之后相繼設(shè)立了多支亞洲基金，甚至還專門推出了投向中國的成長基金。官方數(shù)據(jù)披露，自2007年進(jìn)入中國市場以來，KKR出手的總投資額超過70億美元（超500億元人民幣）。
具體來看，KKR在中國投了超過40家企業(yè)，涵蓋了從私募股權(quán)到房地產(chǎn)的多個(gè)投資領(lǐng)域，包括消費(fèi)、醫(yī)療健康以及科技等賽道，投資了南孚電池、蒙牛乳業(yè)、雷士照明等一系列行業(yè)巨頭；買下連鎖藥房公司“全億健康”，締造了近年來中國連鎖藥店最大并購交易案。此外，它還出手字節(jié)跳動、瑞辰寵物醫(yī)院等明星新經(jīng)濟(jì)公司。
今年三季度，KKR收獲一個(gè)中國IPO——乖寶寵物正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，按上市首日開盤計(jì)算，KKR這筆投資賬面回報(bào)超十倍，堪稱近年來在中國的爆款項(xiàng)目之一，
而為了更深地參與人民幣市場，KKR打開了新的一扇門——2022年5月，KKR旗下的開德私募基金管理（海南）有限公司（下稱：開德私募），在中基協(xié)完成登記備案。據(jù)悉，開德私募成立于2021年11月，由設(shè)在香港的KKR亞洲全資持有，注冊資本500萬元，為外商獨(dú)資企業(yè)，業(yè)務(wù)類型為QDLP等試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。
這是外資PE在中國拿到的第一張私募基金管理人資格。彼時(shí)的備案信息顯示，開德私募，公司全職員工6人，法定代表人、總經(jīng)理、執(zhí)行董事為張宇，他于2018年加入KKR投資顧問（北京）有限公司，任職大中華區(qū)客戶與合作伙伴關(guān)系部副總裁。
現(xiàn)在，則是熱烈歡迎KKR集團(tuán)申請上海QFLP試點(diǎn)業(yè)務(wù)——上海市地方金融監(jiān)管局局長周小全在與KKR路明的會面與交流中表示，市地方金融監(jiān)管局將積極響應(yīng)企業(yè)需求，支持試點(diǎn)企業(yè)設(shè)立運(yùn)行，助力業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。“也希望KKR集團(tuán)持續(xù)加大在滬業(yè)務(wù)布局，深度參與上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)和我國金融市場對外開放。”
同時(shí)，KKR路明介紹了KKR未來在上海的發(fā)展計(jì)劃。其中意義，不言而喻——KKR下一步，就要來上海了。
不久前，黑石也來了
不難猜測，KKR在滬設(shè)立人民幣平臺大概率圍繞著QFLP業(yè)務(wù)。
QFLP，全稱Qualified Foreign Limited Partner，即合格境外有限合伙人，是境外投資者參與投資中國境內(nèi)非上市股權(quán)的其中一種形式。獲批QFLP資格后，外資機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立投資機(jī)構(gòu)作為一般合伙人，可發(fā)起設(shè)立人民幣私募投資基金，將境外資本兌換為人民幣資金，投資于國內(nèi)的私募股權(quán)投資市場。
簡單的理解就是，境外資金，投國內(nèi)。
隨著中國產(chǎn)業(yè)和資本市場的發(fā)展，越來越多的境外投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人開展中國境內(nèi)的投資，QFLP就是一座高效的橋梁，具有帶動能力強(qiáng)、組織形式活、盈利模式多等優(yōu)勢，進(jìn)一步促進(jìn)了投資自由化、便利化。
這是一個(gè)雙向通道。為外資企業(yè)投資中國市場提供了更多的機(jī)會，更好地將外資“引進(jìn)來”，同時(shí)也為中國投資者提供了更多的投資選擇。
今年4月，上海市人民政府辦公廳印發(fā)了《上海市加大吸引和利用外資若干措施》（簡稱：《措施》）。《措施》中明確指出——便利跨境投融資。深入實(shí)施合格境外有限合伙人（QFLP）試點(diǎn)，在全市范圍試點(diǎn)拓寬QFLP基金的外商投資渠道，簡化外匯登記，實(shí)行余額管理，支持以所募的境外人民幣直接開展境內(nèi)相關(guān)投資。支持試點(diǎn)企業(yè)在境內(nèi)開展循環(huán)投資。
與QFLP相對應(yīng)的是QDLP，全稱Qualified Domestic Limited Partner，即合格境內(nèi)有限合伙人，指獲得QDLP試點(diǎn)資格并獲批外匯額度的基金管理企業(yè)，在中國境內(nèi)設(shè)立QDLP基金并面向中國境內(nèi)的合格投資者募集人民幣，將募集資金換匯后對境外標(biāo)的進(jìn)行投資的制度——也就是境內(nèi)募集，境外投資。
對境內(nèi)投資者來說，QDLP擴(kuò)充了境外投資渠道，可以投資更多海外成熟的基金產(chǎn)品。而對于想進(jìn)入中國的外資機(jī)構(gòu)，QDLP試點(diǎn)也是一個(gè)合適的切入點(diǎn)，有利于其熟悉市場進(jìn)而布局立足中國市場的業(yè)務(wù)。
最新引發(fā)轟動的是黑石。今年8月，黑石集團(tuán)（香港）有限公司旗下全資子公司黑石（上海）私募基金管理有限公司（以下簡稱：黑石（上海））在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成登記，業(yè)務(wù)類型為“QDLP等試點(diǎn)機(jī)構(gòu)”。
黑石（上海）成立于今年3月，注冊地址位于上海市靜安區(qū)，注冊資本200萬美元，實(shí)繳資本160萬美元。公示信息顯示，黑石（上海）的企業(yè)性質(zhì)為外商獨(dú)資企業(yè)，管理規(guī)模區(qū)間在0—5億元之間，公司全職員工7人。
近兩年來，全國各地就在加速推進(jìn)QFLP/QDLP試點(diǎn)。以上海為例，今年6月的市政府新聞發(fā)布會問答實(shí)錄中，上海市地方金融監(jiān)管局副局長葛平在談及推進(jìn)全球資管中心建設(shè)時(shí)提到，下一步，在國家在滬金融管理部門指導(dǎo)和支持下，將會同市場各方力量，發(fā)揮好已有的優(yōu)勢和特色，著重從四個(gè)方面加快推進(jìn)全球資管中心建設(shè)。
其中之一就是——完善多元化資管機(jī)構(gòu)體系。支持符合條件的外資在上海獨(dú)資、合資設(shè)立證券、基金、養(yǎng)老金管理等機(jī)構(gòu)，合資設(shè)立理財(cái)公司。持續(xù)深化QFLP和QDLP試點(diǎn)。
如今已初見成效。這兩天在2023上海全球資產(chǎn)管理論壇上，上海市副市長解冬提到一組數(shù)據(jù)——有89家和62家國際知名資管機(jī)構(gòu)分別參與上海QFLP和QDLP試點(diǎn)，包括賭王之子何猷龍執(zhí)掌的壹桃私募基金管理（上海）、美國最大的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)之一信安金融集團(tuán)旗下的信安私募基金管理（上海）、日本最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一三井住友旗下的三井住友德思私募基金管理（上海）等等，可謂集聚魔都。
今年，他們排隊(duì)來上海
凡此種種，都透露著上海的決心——建設(shè)全球資管中心。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前上海資管總規(guī)模占全國近1/3，而其中的保險(xiǎn)資管、權(quán)益類公募基金規(guī)模占到全國近1/2，私募基金規(guī)模超5.2萬億元，居全國首位；其中，資產(chǎn)管理規(guī)模居全國前十的外資私募機(jī)構(gòu)有9家落戶在上海，其中包括“對沖基金教父”達(dá)利歐曾掌舵的橋水中國。
從備案時(shí)間來看，2017年-2020年是外商獨(dú)資證券類私募管理人的備案高光時(shí)刻，年均備案外商獨(dú)資證券類私募管理人數(shù)量在5家及以上。今年以來，我們看到了一支隊(duì)伍涌進(jìn)上海。
最新的是來自一家新加坡GP——淡明資本。近日，伴隨一筆超級募資官宣，淡明資本正式亮相。成立于2021年，淡明資本是新加坡國有投資機(jī)構(gòu)淡馬錫旗下的獨(dú)立全資子公司，將投資于大中華區(qū)高質(zhì)量投資機(jī)會。這一次，淡明資本透露目前在全球有且只有兩個(gè)辦公室一是新加坡總部，二是位于上海的辦事處，靜安嘉里中心。
美國老牌PE巨頭漢領(lǐng)資本也在今年啟動了上海辦公室。2022年5月份，漢領(lǐng)資本獲批上海QFLP試點(diǎn)資質(zhì)，并成為上海首家通過QFLP設(shè)立的S基金，進(jìn)一步加強(qiáng)漢領(lǐng)資本國內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展。拿到牌照后，漢領(lǐng)資本上海辦公室正式在今年2月開始運(yùn)營。
這是繼中國香港之后，漢領(lǐng)資本在大中華區(qū)的又一重要辦公室，漢領(lǐng)資本董事總經(jīng)理及亞太投資聯(lián)席主席夏明晨將領(lǐng)導(dǎo)上海辦公室的業(yè)務(wù)發(fā)展。夏明晨透露，除了利用QFLP試點(diǎn)資質(zhì)進(jìn)行人民幣基金的投資外，后續(xù)還將進(jìn)行基金管理人的登記，完成后可向境內(nèi)投資人募資設(shè)立人民幣基金。
而去年剛成立的阿聯(lián)酋G42 Expansion Fund，今年也已馬不停蹄在上海設(shè)立辦事處，由原京東戰(zhàn)略投資部主管胡寧峰負(fù)責(zé)。此外還有，渣打銀行打造的渣打創(chuàng)投（SC Ventures）、全球最大消費(fèi)品PE基金L Catterton等等外資機(jī)構(gòu)都在上海落有辦公點(diǎn)。
談及選擇長期扎根上海的緣由，多家外資私募機(jī)構(gòu)曾表示，近年來，上海金融市場總量大幅躍升、金融中心核心功能不斷增強(qiáng)，是吸引外資私募機(jī)構(gòu)紛至沓來的“強(qiáng)磁場”；持續(xù)創(chuàng)優(yōu)的營商環(huán)境，是助力外資私募機(jī)構(gòu)在滬深度布局的“強(qiáng)動力”；高素質(zhì)的國際金融人才儲備和豐富的服務(wù)商資源集聚，是推動外資私募機(jī)構(gòu)走向本土化的“強(qiáng)支撐”。
歷史的潮流浩浩湯湯，一如黑石、KKR落地上海，下一個(gè)會是誰呢？
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