牛市有三種，大牛、中牛和小牛。還有一種結構牛，實際上不是牛市，是平衡市。
一、大牛
大牛發(fā)生在價值風格周期的第二基欽周期擴張期，通常有四波上漲，券商股在四波上漲中都領漲，是大牛中的寵兒。
第一波：券商股先知先覺，成長股超跌反彈
券商在熊市極度超跌，遠低于銀行和保險，價值需要重估。大牛市啟動，沖在最前面的往往是券商板塊。股市第一波券商激活市場后，以后還會來回的震蕩。在震蕩期間，券商板塊的熱度很可能會冷卻下來。當然了，當股市震蕩結束以后，開始發(fā)生真正主升浪的時候，券商會跟著這一波再次大幅上漲。
雖然熊市領先見底的是大盤指標股，但上升趨勢確立后第一波漲得多的還是成長股。成長股經(jīng)歷了四年左右的熊市，跌幅巨大，牛市第一波成長股超跌反彈。從漲幅來看，券商大于成長股，成長股大于大盤價值股。
第二波：券商股和價值股
券商股在第二波中仍然漲幅巨大，成長股超跌反彈后沒有持續(xù)性，價值股在第二波中接過成長股接力棒領漲。價值股是大市值、高ROE、低估值藍籌股，牛市到來的時候，業(yè)績好的價值股肯定都會表現(xiàn)好。一旦權重藍籌股拉升，股指會快速上漲，成為引領市場的風向標。而在藍籌股中，泛金融類和二線藍籌股一般都是牛市啟動的第二波，比如銀行股、保險、地產(chǎn)、煤炭、有色、鋼鐵等。從經(jīng)濟形勢和國家戰(zhàn)略來看，中字頭股票也會在第二波行情中領漲。
第三波：券商股繼續(xù)領漲和中小盤股全面補漲
等到大部分藍籌股表現(xiàn)之后，市場將會啟動第三波，這階段成長股、低價股、垃圾股全線拉升，各種概念題材層出不窮，市場喊出消滅X元股的口號，通常中小盤股中消滅了8元股；高價股漲的瞠目結舌，百元股不斷涌現(xiàn)。
全面補漲后會有大幅震蕩。牛市后期，市場開始大幅震蕩，一些主力開始跑路，股災開始預演，一些垃圾股提前完成頂部，崩盤下跌，牛市虧錢效應出現(xiàn)。
第四波：券商股和價值股拉高
在所有股票漲幅巨大，市場估值體系無以為繼時，任何消息都是壓死市場的最后一根稻草，價值股再次拉抬，掩護出貨，大部分股票無力上漲，往往意味著一輪牛市的結束。
價值股最后一波拉升后，成長股仍有微弱補漲，但由于價值股權重大，市場已無力再創(chuàng)新高，M頭做成，崩潰式下跌即將開始。
二、中牛
中牛發(fā)生在成長風格周期的第二基欽周期擴張期，通常有三波上漲。
第一波是成長股反復上漲，比較溫和，不顯山不露水，但累計漲幅已達百分之一兩百。
第二波是價值股報復性拉升，券商股在價值股中又屬彈性最大的。由于價值股是帶指數(shù)的，價值股上漲帶動主要指數(shù)瘋狂拉升，成交量急劇放大，市場取得牛市共識。
第三波是成長股瘋狂上漲，直到全部A股PB中位數(shù)漲到7倍以上，小市值、高毛利、輕資產(chǎn)股票、TMT股票漲得令人瞠目結舌，價值投資者無法下手。通常行情最終在上升楔形末端反轉向下，崩潰開始。
三、小牛
小牛發(fā)生在成長風格周期的第一基欽周期擴張期，通常有三波上漲。
第一波，超跌反彈股。第一波超跌反彈是普漲，在前一輪大熊市中跌幅最大的板塊漲幅較大。由于中小盤股在熊市最后一跌中跌幅巨大，所以在第一波超跌反彈中中小盤股、成長股漲幅較大。
第二波，成長股。價值股在第一波超跌反彈行情結束后就開始走軟，第二波行情由成長股主導，市場可能出現(xiàn)八二現(xiàn)象（成長股漲、價值股跌）。
第三波，成長股。第二波行情結束后，市場快速回調(diào)，價值股跌至低位后會超跌反彈，但風格不在價值股，價值股短暫的超跌反彈后，成長股再次領漲。
在小牛市中，三波行情基本上都由**股主導，這與大牛市中四波行情都由**股主導形成了鮮明對比。
四、結構牛
結構牛發(fā)生在價值風格周期的第一基欽周期擴張期，它是平衡市而不是牛市，市場呈現(xiàn)二八或一九現(xiàn)象，少數(shù)高ROE消費龍頭股、價值股反復上漲，大多數(shù)成長股、題材概念股反復下跌。
PS：市場在下跌抵抗，價值股相對走弱，趨勢已壞，不必猜底，耐心等待趨勢好轉。股票操作上宜空倉，持有511***、511***，靜等下一個安全買點（2019年*月*日）。期權操作上，可以實行賣廢紙策略。
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