文 | 陳文茜
圖 | 來自網(wǎng)絡(luò)
“央行昨日正式公布，自下月一日開始，利率為0%?！?/p>
以上純屬虛構(gòu)，但未必是天方夜譚。世界上目前已有五大央行，不只零利率，更是負(fù)利率。你到銀行存款，或者銀行把錢放在央行，不只沒有利息，還得反過頭來支付央行至少0.1%的利息。
自2009年金融海嘯之后，世界各國央行皆已彈盡援絕。于是負(fù)利率時(shí)代，正式上場。怪獸機(jī)制——“負(fù)利率”誕生
“負(fù)利率”是1929年大蕭條時(shí)最重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯，都未曾想到的“慘境”。這個(gè)怪獸機(jī)制的出現(xiàn)，來自兩大經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景：
2001年網(wǎng)絡(luò)泡沫化以后，以美國聯(lián)準(zhǔn)會(huì)為主的美日歐央行為了挽救經(jīng)濟(jì)，格林斯潘率先推出了超低接近零的利率。
2008年金融海嘯雷曼兄弟倒閉后，全球經(jīng)濟(jì)面臨一起滅頂。于是2009年4月G20大會(huì)在倫敦召開，全球央行一致降息，全球政府一致推出刺激計(jì)劃。
于是原本趨近于零的利率，真的降為零，或者只比零多一碼（0.25%）。到2014年6月，歐債危機(jī)爆發(fā)后近四年半，歐洲央行宣布19個(gè)歐元國家，全部實(shí)施負(fù)利率。
日本在首相安倍晉三所倡導(dǎo)的“三箭”政策（大量發(fā)鈔、擴(kuò)大財(cái)政支出和改革經(jīng)濟(jì)）之后，終于也無計(jì)可施，2016年2月16日負(fù)利率正式上路。由此，我們可以感覺負(fù)利率正離我們?cè)絹碓浇?/p>
▲ 負(fù)利率上馬，寄托日本救市期望
日本央行總裁黑田東彥的主要目的不只是為了讓日元貶值救出口，也是為了掏出日本老太太口袋里的錢，逼她們花錢。大媽用“保險(xiǎn)箱”打敗央行總裁
日本自1990年代之后，經(jīng)歷了長達(dá)二十多年的通縮，以及由此帶來的經(jīng)濟(jì)停滯。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)字眼一般人或許看不懂，其實(shí)說穿了就是日本有錢的都是老一輩的人，特別是掌管家中儲(chǔ)蓄的老太太。她們不只是日本人口結(jié)構(gòu)中的主體，更是掌握日本民間財(cái)富消費(fèi)的中堅(jiān)力量。
日本大媽是現(xiàn)代史中一個(gè)特殊的群體。她們?cè)凇皷|亞共榮圈”的口號(hào)中長大，曾揮舞太陽旗相信日本軍國必將征服亞洲，然后，兩顆原子彈掉下來，太陽不止炙熱，而且瞬間毀滅了幾十萬生命，連尸體都不存；在焦黑的廢墟中，日本又以一種獨(dú)特的思維——“一切聽美國的”，重新站起來。然而，1985年廣場協(xié)議（美、德、法、英、日五國政府聯(lián)合干預(yù)外匯市場，使美元對(duì)主要貨幣的匯率有序貶值，以解決美國巨額貿(mào)易赤字的協(xié)議）一簽訂，“日本第一”卻瞬間如吹泡泡，美麗而脆弱，最終破了。
▲ 生活歷經(jīng)希望與破滅的日本“大媽”
在日本大媽們的生命歷程中，經(jīng)歷了兩場破滅——國家與經(jīng)濟(jì)。從此，無論誰上臺(tái)、換什么政黨、央行采取什么政策，她們都堅(jiān)持緊抱現(xiàn)金不放，沒有誰是可以信任的，除了存折里的數(shù)字。
這很像一幅卡通畫，全球皆步入老齡化，即使沒有那么夸張，但央行總裁對(duì)面站的敵人就是不花錢的“大媽”。她們穿著三十年前的衣裳，買最便宜的筷子（或者用餐廳附贈(zèng)的筷子），什么文創(chuàng)也掏不了她們的口袋。她們不動(dòng)如山，安聞念經(jīng)，不理其詳。她們?cè)敢馔顿Y房地產(chǎn)、買金條，但她們不消費(fèi)，而且她們?cè)娇拷撞?，錢抱得愈緊。
▲ 負(fù)利率下最受歡迎的是保險(xiǎn)箱
大媽“打敗”央行總裁，最有趣的例子是負(fù)利率實(shí)施之后，不管歐洲或日本，唯一促進(jìn)消費(fèi)的產(chǎn)品，居然是“保險(xiǎn)箱”。日本老太太怕存款萬一有一天被扣錢，紛紛買了數(shù)十個(gè)保險(xiǎn)箱。原本喝茶席的和室拉門柜里，擺滿了保險(xiǎn)箱。日本朝日新聞描述這幅場景：一個(gè)老太太，把錢擺好于保險(xiǎn)箱中，愉悅地跪在榻榻米草席上，喝一口綠茶（養(yǎng)生還是要的），嘆了一口氣，“終于放心了”。
多么禪意的日本負(fù)利率現(xiàn)象！“直升機(jī)撒錢”拉不動(dòng)大媽
看到日本及歐洲國家的狀況，尤其意大利銀行又再拉警報(bào)，英國《金融時(shí)報(bào)》首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員馬丁·沃夫?qū)懽鳌度蛐枰鄙龣C(jī)撒錢》。他呼應(yīng)OECD（國際經(jīng)合組織）的建議，認(rèn)為全球不能只留在負(fù)利率，必須采取更激進(jìn)的政策——“直升機(jī)撒錢”（Helicopter Drops）。這套理論由Milton Friedman提出，是世界在采取凱恩斯理論量化寬松、降息之后，提出的第三號(hào)貨幣政策。
“直升機(jī)撒錢”與量化寬松不同。經(jīng)濟(jì)學(xué)家“發(fā)現(xiàn)”量化寬松后有些政府資金進(jìn)入基礎(chǔ)建設(shè)，多數(shù)進(jìn)了股市、房市。公司負(fù)責(zé)人從銀行拿到錢，眼看大環(huán)境不景氣，未必進(jìn)行投資，反而自己回購股票，拉抬自己公司股票價(jià)格，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)沒有幫助。“直升機(jī)撒錢”，則是讓錢直接到消費(fèi)者手中，如此他們就會(huì)“花錢”。
▲ 第三號(hào)貨幣政策——“直升機(jī)撒錢”
（圖片來源：《金融時(shí)報(bào)》）
但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家可能不了解、也低估了“老太太經(jīng)濟(jì)學(xué)”的頑固。其實(shí)他們?cè)谠O(shè)想經(jīng)濟(jì)方案時(shí)，應(yīng)該回家先看一下自己的爸爸媽媽，那可是一種“特殊人類”。
全球老太太皆有相同經(jīng)歷，她們一起度過窮困（二戰(zhàn)前后），經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，以及一個(gè)接一個(gè)的危機(jī)。人生終了時(shí)，她們絕對(duì)不會(huì)“一路玩到掛”或“一路花到掛”，而是“一路存到掛”。錢，代表一種生命消逝，人生走向黑暗孤寂時(shí)唯一的寄托。直升機(jī)撒錢的結(jié)果，除非規(guī)定七十五歲以上不準(zhǔn)領(lǐng)（但他們占選民多數(shù)，誰宣布誰倒霉），否則錢只要入了老太太老先生口袋里，他們只會(huì)把錢花到本來就要花費(fèi)的項(xiàng)目上：營養(yǎng)品、輪椅、米……還有“保險(xiǎn)箱”！
2008年11月，臺(tái)灣“經(jīng)建會(huì)”曾舉債858億臺(tái)幣發(fā)放消費(fèi)券，每人3600元，限定十個(gè)月內(nèi)花完，結(jié)果只達(dá)到原來預(yù)定的拉抬消費(fèi)目標(biāo)的50%。也就是說，以老齡人口為主的人們，把消費(fèi)券一半的錢拿去買本來生活的必需品，一半拿來增加消費(fèi)，而本來要花、該花的錢，又存下來了。
▲ “存存存”的老太太經(jīng)濟(jì)學(xué)
“存、存、存”，經(jīng)濟(jì)還在壞下去，我們無計(jì)可施。央行采取降息、負(fù)利率、貶值，想盡辦法把所有人存款弄薄，希望拉動(dòng)內(nèi)需消費(fèi)，但老太太的禪學(xué)“存、存、存”可不是白修煉的，她們完全無動(dòng)于衷。
世界經(jīng)濟(jì)尚未走出隧道，誰說“世代交替”是答案？重點(diǎn)是誰能蠱惑“老太太們”，趕快一路“花到掛”，否則世界經(jīng)濟(jì)真的會(huì)找不到出路。
所以，魔鏡，魔鏡，什么是能“騙到”老太太錢的方案？魔鏡若不管用，只好老老少少，我們一起進(jìn)“經(jīng)濟(jì)棺材”。
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