代表項(xiàng)目：漢街萬(wàn)達(dá)、寶山萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)
發(fā)展軌跡：和政府兌現(xiàn)項(xiàng)目的能力最強(qiáng)，每次調(diào)整都是脈準(zhǔn)痛點(diǎn)最能落地，核心競(jìng)爭(zhēng)力的地方是工業(yè)化批量出產(chǎn)商業(yè)地產(chǎn)分工協(xié)作的專(zhuān)才，體系造就競(jìng)爭(zhēng)力，已開(kāi)135家購(gòu)物中心綜合實(shí)力稱(chēng)王。
當(dāng)有人在打磨創(chuàng)新及體驗(yàn)、大談負(fù)債率低拼單項(xiàng)目收益的時(shí)候，萬(wàn)達(dá)已經(jīng)率先大舉布局一二線近郊城市，并搶占三四線城市最佳地段，要知道，體驗(yàn)創(chuàng)新是可以后期不斷調(diào)整出來(lái)的，而租金收益或許調(diào)整幾輪，做熟做熱區(qū)域后就能逆襲。
萬(wàn)達(dá)商業(yè)如今整產(chǎn)業(yè)鏈、輕資產(chǎn)化、平臺(tái)化、金融創(chuàng)新都是行業(yè)發(fā)展痛點(diǎn)，和萬(wàn)科一樣，越龐大思考越深刻越能玩顛覆。
代表項(xiàng)目：成都萬(wàn)象城、杭州萬(wàn)象城
今年還是華潤(rùn)的豐收年，多個(gè)萬(wàn)象城和萬(wàn)象匯開(kāi)出。目前已有10個(gè)萬(wàn)象城開(kāi)業(yè)。
代表項(xiàng)目：朝陽(yáng)大悅城、天津大悅城
發(fā)展軌跡：大悅城的體驗(yàn)、創(chuàng)新、大數(shù)據(jù)模式已經(jīng)全中國(guó)人盡皆知，已開(kāi)5家，項(xiàng)目溢價(jià)及大悅城品牌價(jià)值看漲，室內(nèi)創(chuàng)新體驗(yàn)空間如：悅界、騎鵝公社、5號(hào)車(chē)庫(kù)、神獸寺街，在中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)界大熱。
華東
2015年第三季度，上海商鋪市場(chǎng)共計(jì)三個(gè)新項(xiàng)目正式開(kāi)業(yè)，包括晶品、南豐城（北區(qū)）以及近鐵城市廣場(chǎng)（南座）。全市中高端購(gòu)物中心物業(yè)市場(chǎng)總存量因此環(huán)比增長(zhǎng)3.4%至約410萬(wàn)平方米。晶品是唯一一個(gè)位于核心零售區(qū)域的項(xiàng)目，主力店包括Forever 21、H&M、C&A以及該商圈內(nèi)最大的一家KTV。季內(nèi)，源于服飾和餐飲業(yè)態(tài)的需求仍然活躍，并錄得眾多新租及新開(kāi)活動(dòng)。全市首層平均固定租金因新增供應(yīng)低于平均的租值而環(huán)比下跌1.0%至人民幣1,204.8元每月每平方米。短期內(nèi)，新項(xiàng)目的高預(yù)租率和現(xiàn)有項(xiàng)目?jī)?nèi)業(yè)態(tài)及品牌調(diào)整的完成均將緩解新增供應(yīng)對(duì)整體空置率帶來(lái)的上行壓力；在現(xiàn)有項(xiàng)目租金仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，全市整體租金或?qū)⒈挥?jì)劃于非核心區(qū)域入市的新項(xiàng)目拉低。
二線城市社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，并支撐了這些城市商鋪物業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展。季內(nèi)，除蘇州外，杭州、南京以及武漢均有新項(xiàng)目入市。盡管需求維持大致穩(wěn)定，部分城市的空置率仍受新增供應(yīng)的影響而有所上升。二線城市租賃需求依然主要源自時(shí)尚服飾、餐飲以及娛樂(lè)等業(yè)態(tài)，新開(kāi)業(yè)品牌包括餐飲品牌魚(yú)非魚(yú)和臻貨、Teenie Weenie、韓國(guó)化妝品品牌Innisfree等。截至季末，南京和武漢市場(chǎng)平均租金雙雙被新項(xiàng)目低于平均的租值拉低，分別環(huán)比下跌2.6%和3.5%；杭州市場(chǎng)平均租金因某成熟項(xiàng)目?jī)?nèi)的租金增長(zhǎng)而錄得最高漲幅，環(huán)比上漲0.6%至人民幣467.7元每月每平方米。投資市場(chǎng)內(nèi)，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)收購(gòu)南京某在建項(xiàng)目“中城國(guó)際廣場(chǎng)”，并將其更名為“遠(yuǎn)洋國(guó)際中心”，該筆交易反映了投資者日漸青睞核心區(qū)內(nèi)在建或價(jià)值被低估的物業(yè)。展望未來(lái)，大量的新增供應(yīng)將進(jìn)入此些城市的商鋪物業(yè)市場(chǎng)，并使其空置率產(chǎn)生一定波動(dòng)；由于多數(shù)城市內(nèi)新增供應(yīng)去中心化之趨勢(shì)仍持續(xù)，其低于平均的租值或?qū)⒗透鞒鞘械钠骄饨稹?/p>
華北
2015年第三季度，北京商鋪物業(yè)市場(chǎng)錄得兩例新增供應(yīng)，包括位于豐臺(tái)區(qū)的永旺夢(mèng)樂(lè)城及位于東壩區(qū)域的金隅嘉品MALL，致使市場(chǎng)總存量增加約16萬(wàn)平方米至約460萬(wàn)平方米。季內(nèi)，租賃市場(chǎng)保持活躍。核心區(qū)域內(nèi)，國(guó)際品牌或輕奢時(shí)尚品牌繼續(xù)新開(kāi)或擴(kuò)張，輕奢時(shí)尚品牌DKNY及法國(guó)品牌Maje均有新租；新興區(qū)域內(nèi)，大眾市場(chǎng)品牌為主要需求來(lái)源。餐飲業(yè)態(tài)方面，包括秦門(mén)及西貝西北菜在內(nèi)的國(guó)內(nèi)餐飲品牌繼續(xù)擴(kuò)張；時(shí)尚業(yè)態(tài)方面，國(guó)際品牌較為活躍，優(yōu)衣庫(kù)、Old Navy繼續(xù)在北京開(kāi)設(shè)新店。新興區(qū)域租金被新項(xiàng)目之低于平均水平的租金拉低，環(huán)比下降1.7%至人民幣590.3元每月每平方米，而受益于租戶調(diào)整及續(xù)租，核心區(qū)域租金環(huán)比上升0.3%至人民幣1,151.3元每月每平方米。未來(lái)兩年內(nèi)，受商業(yè)用地稀缺的影響，核心子市場(chǎng)內(nèi)優(yōu)質(zhì)商鋪供應(yīng)仍較為有限，新興區(qū)域?qū)⒗^續(xù)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。兩個(gè)商鋪物業(yè)有望于第四季度入市，其高預(yù)租率應(yīng)不會(huì)給全市整體空置率帶來(lái)較大波動(dòng)。盡管新項(xiàng)目預(yù)計(jì)將拉低全市平均租金水平，核心地段內(nèi)擁有專(zhuān)業(yè)管理的優(yōu)質(zhì)物業(yè)之租金仍有望上漲。
就二線城市而言，沈陽(yáng)及天津商鋪物業(yè)市場(chǎng)均錄得新增供應(yīng)，市場(chǎng)總存量分別環(huán)比增長(zhǎng)9.4%和5.6%，至290萬(wàn)平方米和210萬(wàn)平方米。沈陽(yáng)優(yōu)質(zhì)商鋪物業(yè)市場(chǎng)需求活躍，且自2014年以來(lái)，市場(chǎng)空置率首次顯著下降，環(huán)比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)至18.3%，而天津整體空置率基本穩(wěn)定，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至7.5%。租金方面，沈陽(yáng)市場(chǎng)平均租金大致保持平穩(wěn)，環(huán)比下降0.1%至人民幣444.1元每月每平方米，而天津受新項(xiàng)目之租金低于平均水平的影響，市場(chǎng)平均租金環(huán)比下降1.3%至人民幣508.5元每月每平方米。餐飲和時(shí)尚業(yè)態(tài)仍為最為活躍的需求驅(qū)動(dòng)力。連鎖餐飲品牌，弄堂里、發(fā)記甜品和星巴克繼續(xù)在二線城市擴(kuò)張；時(shí)尚業(yè)態(tài)方面，優(yōu)衣庫(kù)、Abercrombie&Fitch、H&M和Me&City亦在二線城市開(kāi)出新店。展望未來(lái)，這些城市的商鋪物業(yè)市場(chǎng)將于2015年第四季度進(jìn)一步擴(kuò)張。由于大部分新項(xiàng)目位于傳統(tǒng)核心區(qū)域以外，其預(yù)期低于市場(chǎng)平均水平的租金或?qū)⒁种普w租金增長(zhǎng)，而大量新增供應(yīng)將進(jìn)一步加劇業(yè)主對(duì)理想租戶的競(jìng)爭(zhēng)，整體空置率預(yù)計(jì)將在中短期內(nèi)小幅上升。
華南
2015年第三季度，廣州商鋪物業(yè)市場(chǎng)錄得一個(gè)新項(xiàng)目入市，全市空置率小幅上揚(yáng)0.6個(gè)百分點(diǎn)至9.0%。季內(nèi)，來(lái)自餐飲及快時(shí)尚業(yè)態(tài)的需求保持活躍。餐飲業(yè)態(tài)方面，很高興遇見(jiàn)你于廣州開(kāi)設(shè)旗艦店，The Eating Table及巧鮮樂(lè)均開(kāi)出廣州首店；快時(shí)尚品牌H&M、無(wú)印良品、New Look、Mango及優(yōu)衣庫(kù)均于廣州開(kāi)設(shè)新店。然而，在新增供應(yīng)的影響下，廣州商鋪物業(yè)平均租金環(huán)比下跌3.3%至人民幣1,078.0元每月每平方米。2015年第四季度將有總體量約25萬(wàn)平方米的三個(gè)項(xiàng)目入市，這些項(xiàng)目均位于傳統(tǒng)商業(yè)區(qū)域之外。新增供應(yīng)預(yù)計(jì)將推升整體空置率，而其預(yù)計(jì)低于全市平均的租金水平將抑制全市平均租金的漲幅。
季內(nèi)，深圳商鋪物業(yè)市場(chǎng)無(wú)新增供應(yīng)，租賃市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，全市空置率因眾多新開(kāi)店鋪而環(huán)比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至4.7%，平均租金則與上季度持平，為人民幣922.2元每月每平方米。源于餐飲、服飾、運(yùn)動(dòng)及休閑業(yè)態(tài)的需求表現(xiàn)活躍，餐飲品牌詠藜園、南京大排檔、豪麗斯咖啡、巴蜀風(fēng)月等于季內(nèi)開(kāi)業(yè)；時(shí)尚品牌SLY、MC.Choice及范思哲等均有新租。展望未來(lái)，第四季度預(yù)計(jì)將有體量總計(jì)逾35萬(wàn)平方米的三個(gè)新項(xiàng)目入市。新項(xiàng)目的高預(yù)租率有望緩解其對(duì)全市空置率產(chǎn)生的上行壓力，然而其低于平均水平的租金將抑制全市商鋪物業(yè)平均租金的增長(zhǎng)。盡管如此，在國(guó)內(nèi)外零售商對(duì)續(xù)租及新開(kāi)店鋪強(qiáng)勁需求的推動(dòng)下，核心商圈內(nèi)成熟購(gòu)物中心的租金仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
華西
2015年第三季度，華人置業(yè)旗下內(nèi)陸首家The One購(gòu)物中心于成都開(kāi)業(yè)，為市場(chǎng)帶來(lái)逾7萬(wàn)平方米的新增供應(yīng)。同期，市場(chǎng)租賃需求有所減弱，季內(nèi)錄得兩宗大型百貨、超市退租案例及多宗中小品牌退租案例，成都商鋪物業(yè)市場(chǎng)整體空置率環(huán)比小幅上升1.1個(gè)百分點(diǎn)至8.6%。季內(nèi)，健身及餐飲品牌呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，其中健身品牌合計(jì)吸納面積逾1萬(wàn)平方米；而此前表現(xiàn)活躍的奢侈品牌的擴(kuò)張速度明顯放緩。受激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及新入市項(xiàng)目之較低租金水平影響，購(gòu)物中心市場(chǎng)平均租金環(huán)比下降2.1%至人民幣651.5元每月每平方米。展望未來(lái)，成都購(gòu)物中心市場(chǎng)將有六個(gè)新增項(xiàng)目于第四季度入市，合計(jì)面積635,000平方米，屆時(shí)或?qū)?dǎo)致市場(chǎng)整體空置率繼續(xù)上升，而平均租金將出現(xiàn)較為明顯的下跌。
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