去年我讀過(guò)一篇 E 大的微博，印象很深。最近突然想起又翻出來(lái)了
除了這個(gè)殘酷的真相以外，大家注意到里面的衡量單位沒(méi)有？
牛熊：一輪大漲 一輪大跌，缺一不可
投資領(lǐng)域一直有個(gè)特別的地方——很多重要的道理總要虧過(guò)錢才能真正領(lǐng)悟，賺的是時(shí)候別人講我們是聽不進(jìn)去的。新手賺過(guò)錢，高手賺到錢，而賺過(guò)和賺到的區(qū)別，總要等下跌之后才能看出來(lái)。
投資最好的兩位老師，一個(gè)叫「錯(cuò)過(guò)」，另一個(gè)叫「虧錢」：
行情不好的時(shí)候嘲諷，等漲上來(lái)了悔不當(dāng)初，這能教會(huì)我們尊重投資；
行情熱起來(lái)跑步入場(chǎng)，等跌下來(lái)又懊惱不已，這能教會(huì)我們重視風(fēng)險(xiǎn)。
實(shí)際上每個(gè)小伙伴都是這么過(guò)來(lái)的，每次更深理解投資、更完善投資體系，也都是在錯(cuò)過(guò)或虧錢之后，這并不是總是壞事。
在我看來(lái)，現(xiàn)在已經(jīng)是第二好的投資的時(shí)候了。雖然還遠(yuǎn)沒(méi)到談抄底，但卻是復(fù)盤反思過(guò)去幾個(gè)月投資經(jīng)驗(yàn)的絕佳時(shí)期。（第一好的是，2018 年末，2020 年初）
這些道理虧過(guò)錢以后，我們一定會(huì)有更深的領(lǐng)悟。
……
為什么不要跟著短期排名買基金？
大跌到來(lái)，跌得最慘的常常就是前期排名最好的。而抗跌甚至還在漲的，往往卻是前期收益不出彩的。
短期排名沒(méi)什么意義，反而可能幫倒忙。
為什么不要倒金字塔加倉(cāng)？
倒金字塔加倉(cāng)這個(gè)說(shuō)法可能比較抽象，大伙看下面這張圖肯定就懂了，這是我在 1 月文章里配的圖。
很多人買基金都是這樣，開始的時(shí)候小心翼翼，越漲越大膽。但大部分資金都買在了高點(diǎn)，一輪下來(lái)市場(chǎng)比之前漲得更高了，但我們的真實(shí)收益率卻是負(fù)數(shù)。
虧錢，可能會(huì)遲到，但從不會(huì)缺席。
虧錢是投資入門的必經(jīng)之路，錢多虧得多、錢少虧得少，但學(xué)到的東西卻是差不多的。越早開始、本金越少，長(zhǎng)期看付出的成本也越低。能花很少錢學(xué)會(huì)的問(wèn)題，沒(méi)必要支付一筆巨款作為學(xué)費(fèi)。
為什么基金的缺點(diǎn)比優(yōu)點(diǎn)最重要？
每個(gè)基金都有缺點(diǎn)，選擇能夠坦然接受缺點(diǎn)的那個(gè)，而不是看起來(lái)最牛的。
牛市里判斷一只基金的缺點(diǎn)很難，但下跌則是 easy 模式。只要問(wèn)問(wèn)自己現(xiàn)在怕不怕，是不是非要找人問(wèn)問(wèn)「XX 基金怎么辦」才能安心，就知道自己有沒(méi)有把基金的缺點(diǎn)想清楚了。
當(dāng)我們談「投資收益」的時(shí)候，說(shuō)的不是現(xiàn)在賺了多少錢，往往是那現(xiàn)在賺的錢減去未來(lái)可能虧的錢。
上漲行情里我們常常會(huì)低估未來(lái)虧錢的影響，卻高估自己的預(yù)期收益。真實(shí)的收益往往要等到下跌過(guò)后才能看清楚。
熊市是桿秤，被動(dòng)收入是否真的超過(guò)工資，往往要下跌中才有答案。
……
投資是認(rèn)知變現(xiàn)，投資成功是我們成為更好的人以后自然的結(jié)果。收益的根源是我們自己，而不是某一個(gè)看起來(lái)千載難逢的機(jī)會(huì)。
而很多投資中至關(guān)重要的道理，往往都要在虧錢中領(lǐng)悟。
這個(gè)時(shí)候最該思考的不是如何抄底、如何翻盤、如何找下一個(gè)機(jī)會(huì)，而是趁著熱乎從當(dāng)前的下跌中反思，讓我們成為一個(gè)更好的投資者。上漲行情適合讀入門和操作，下跌行情適合讀經(jīng)典。
投資第二好的時(shí)候已經(jīng)到了，別辜負(fù) ta。不在「虧錢」這里學(xué)，下次可能就得等到「錯(cuò)過(guò)」那里。
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