2010年11月28日，歐盟財長提議設置ESM。
2010年12月16日歐盟議會通過對《里斯本條約》的內容進行修改，允許歐盟建議一個長久的救助機制以保障歐元區(qū)的金融穩(wěn)定性。ESM將在2013年接替現(xiàn)在的歐洲金融穩(wěn)定機構(EFSF)以及歐洲金融穩(wěn)定機制(EFSM)繼續(xù)履行穩(wěn)定歐洲金融系統(tǒng)的職能。[1]
2011年3月25日，歐盟領導人就設立歐洲穩(wěn)定機制(ESM)達成一致。該機制全面包括了2011年3月21日財長會議上達成的協(xié)議，為歐元區(qū)常設救援基金。[2]
2011年6月7日，在盧森堡首都盧森堡，歐元集團主席、盧森堡首相容克和與會的歐元區(qū)國家財政部長在歐元區(qū)財長會議上展示簽署的文件。歐元區(qū)成員國財政部長就7500億歐元的歐洲穩(wěn)定機制的最后細節(jié)達成一致。[3]
2011年10月，歐盟委員會稱，歐洲穩(wěn)定機制（European Stability Mechanism，ESM）應該在2012年7月正式生效，而不應該是原計劃的2013年中。歐洲各國政府認為，獨自擁有資金的ESM將會以更加有效的方式分配援助貸款。 [4]
ESM是一個遵循國際公法的政府間組織，根據(jù)歐元區(qū)各國之間協(xié)定建立，總部設在盧森堡。
ESM擁有5000億歐元(7090億美元)的實際放貸額度，將籌集資金并以嚴格條件向融資問題嚴重的歐元區(qū)國家放貸，以確保歐元區(qū)的穩(wěn)定。
歐元區(qū)成員國財長將成為ESM管理委員會的成員。歐盟經(jīng)濟和貨幣事務委員以及歐洲央行總裁將擔任觀察員。各國財長將決定ESM是否提供金融援助，提供援助的條件，貸款規(guī)模以及工具。
決定需遵照表決的有效多數(shù)來作出，根據(jù)對ESM資金的貢獻比重來決定表決權重。這里規(guī)定的有效多數(shù)為表決的80%。
ESM總資本將為7000億歐元，以此確保AAA信用評級。其中800億歐元為實收資本，歐盟領導人同意，該項資本將在2013年開始的五年內平均分五次投入。
歐元區(qū)各國同時還提供共計6200億歐元的承諾資本與擔保。承諾資本和擔保的區(qū)別具體是什么有待商榷。
如果實收資本因吸收放貸損失而大大減少，只要歐元區(qū)財長以簡單多數(shù)投票通過，即可召集繳納承諾資本。
歐元區(qū)國家將按照歐洲央行(ECB)實收資本原則，對ESM貢獻出資。但人均GDP少于歐盟平均水平75%的那些國家，將在加入歐元區(qū)后的12年里減少出資。
這些國家將依照以下公式貢獻出資：ESM份額=ECB原則份額-0.75*(ECB原則份額-國民總收入(GNI)份額)。
經(jīng)協(xié)商認同的ESM出資百分比：
| 國家 | 奧地利 | 比利時 | 塞浦路斯 | 愛沙尼亞 | 芬蘭 | 法國 | 斯洛伐克 | 希臘 | 愛爾蘭 |
| 出資百分比 | 2.783 | 3.477 | 0.196 | 0.186 | 1.797 | 20.386 | 0.824 | 2.817 | 1.592 |
| 國家 | 意大利 | 盧森堡 | 馬耳他 | 荷蘭 | 葡萄牙 | 德國 | 斯洛文尼亞 | 西班牙 | |
| 出資百分比 | 17.914 | 0.250 | 0.073 | 5.717 | 2.509 | 27.146 | 0.428 | 11.904 |
ESM將以貸款形式向陷入困境的主權國提供援助。項目長度和貸款期限將取決于失衡的性質，以及受援國恢復從市場融資的前景如何。
例外做法是當歐元區(qū)財經(jīng)首長達成協(xié)議時，ESM可依據(jù)宏觀經(jīng)濟調節(jié)項目介入債券初級市場，前提是遵循嚴格的條件限制。
一經(jīng)某國提出要求，ESM就會啟動財務援助流程。歐元區(qū)財長首先將請求歐盟執(zhí)委會與歐洲央行和IMF一道，對申請國的債務可持續(xù)性作出評估。
執(zhí)委會、歐洲央行與IMF(國際貨幣基金組織)將評估判斷申請國需要多少資金，民間部門應如何參與其中。歐元區(qū)財長接下來會請執(zhí)委會、歐洲央行和IMF與申請國進行商洽，達成諒解備忘錄(MOU)。
諒解備忘錄一經(jīng)簽署，且歐元區(qū)財長批準資金援助，執(zhí)委會、歐洲央行和IMF就將監(jiān)控協(xié)議的合規(guī)情況，貸款也會根據(jù)報告分批次發(fā)放。[2]
在歐債危機爆發(fā)初期，歐盟領導人為了救助債務危機國家而臨時成立了歐洲金融穩(wěn)定機制（European Financial Stability Mechanisim EFSM）以及歐洲金融穩(wěn)定機構(European Financial Stability Facility EFSF，也稱作歐洲金融穩(wěn)定基金)。這兩個機制和機構連同國際貨幣基金組織、歐洲央行構成歐債救助鐵三角。
歐洲金融穩(wěn)定機制以及歐洲金融穩(wěn)定機構都屬于臨時性組織，計劃在2013年結束，并且他們在歐盟各成員國相關法律法規(guī)上一直存在合法性質疑。因此歐盟領導人認為有必要在2013年以后成立一個用久性的救助機制——歐洲穩(wěn)定機制（European Finanacial Mechanisim），以協(xié)助成員國度過金融或財政危機、保障歐元區(qū)的金融穩(wěn)定性。
