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三季度規(guī)模變化亮點頗多：第一、在非貨基金規(guī)模之中，易方達繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，規(guī)模突破萬億；第二、一批業(yè)績較好的中小基金公司強勢“逆襲”，規(guī)模迅猛增長；第三、主動權(quán)益基金百億基金數(shù)量下滑，千億級基金經(jīng)理目前仍只有張坤、劉彥春。

非貨基金規(guī)模超2000億公司名單

從三季度規(guī)模增長來看，招商基金和天弘基金增長較快，三季度規(guī)模分別增長818.65億元和763.87億元。此外，易方達、鵬華基金、工銀瑞信和交銀施羅德規(guī)模增長超過300億。

非貨基金規(guī)模增長超100億公司名單

從權(quán)益類基金規(guī)模來看，若含估算基金，易方達以6500.98億元高居行業(yè)第一位，華夏基金緊隨其后，規(guī)模達到4739.13億元。從權(quán)益類基金三季度規(guī)模變化看，易方達、廣發(fā)、匯添富、富國、南方等基金公司規(guī)模出現(xiàn)縮水，但是也有一些基金公司權(quán)益規(guī)模在市場震蕩之際出現(xiàn)明顯增長。

如招商基金三季度規(guī)模增長468.14億元，天弘基金權(quán)益規(guī)模也增長了260.27億元，一些今年旗下基金業(yè)績領(lǐng)跑的公司三季度規(guī)模也出現(xiàn)規(guī)模增長，如信達澳銀、中信保誠、金鷹、前海開源、東方阿爾法等，不少都擁有業(yè)績靠前的“翻倍?；薄?/span>

千億級權(quán)益基金公司名單

（權(quán)益型基金：股票型基金+混合型基金，不包括QDII基金）

若含估算基金，主動權(quán)益基金規(guī)模最大的仍然是易方達基金，達到5108.41億元，是目前主動權(quán)益基金中唯一一家超過5000億的公司。廣發(fā)基金、匯添富基金、中歐基金在管主動權(quán)益類規(guī)模均超3000億，分別為3883.74億元、3614.22億元、3489.74億元。此外，中歐、富國、嘉實、南方、華夏、景順長城、興證全球等公司主動權(quán)益基金規(guī)模也較大，超過2000億。

（主動權(quán)益型基金：權(quán)益型基金+主動型，不包括QDII基金）

注：篩選條件：A\C份額分開

因為今年出色的業(yè)績，讓一大批中小型基金出現(xiàn)“逆襲”，前三季度權(quán)益類基金整體管理規(guī)模大幅增長。在前三季度規(guī)模增長超100%的基金公司中，涌現(xiàn)出一大批規(guī)模大步前行的中小基金公司。首當(dāng)其沖的是恒越基金，前三季度規(guī)模增長了134.34億元，增幅明顯，目前該公司權(quán)益基金規(guī)模達到135.24億元。東方阿爾法權(quán)益基金規(guī)模增長也非常突出，三季度規(guī)模增長了77.14億元。中庚基金規(guī)模增長也較快，三季度增長了140.75億元，三季度末該基金公司權(quán)益規(guī)模達到249.23億元，也保持了較快的增速。此外，韓廣哲管理的金鷹民族新興基金今年以來收益超100%，達到100.79%，這也給金鷹基金帶來較好的規(guī)模增長，該公司前三季度規(guī)模增長184.87億元。

三季度末，公募基金規(guī)模為23.70萬億元；各類基金規(guī)模多數(shù)出現(xiàn)不同程度增長。三季度公募基金債券型基金規(guī)模環(huán)比增加12.07%，股票型基金規(guī)模環(huán)比增加6.53%，混合型基金本季度規(guī)模環(huán)比減少1.68%。

三季度各類基金市場規(guī)模統(tǒng)計

從主動權(quán)益基金來看，三季度末目前規(guī)模超100億的基金達到77只，相較二季度有所下滑，證明受到三季度市場震蕩影響，這類“大塊頭”基金數(shù)量有所下滑。

從這些百億主動權(quán)益類基金歸屬來看，主要是老公司占據(jù)絕對優(yōu)勢，易方達基金百億主動權(quán)益類基金最多，達到9只，緊隨其后是廣發(fā)基金為8只，而中歐基金和匯添富基金也有6只百億主動權(quán)益基金。

目前規(guī)模最大的是張坤管理的易方達藍籌精選混合，在二季度曾一度逼近900億，然而三季度規(guī)模縮水，目前規(guī)模為698.47億元。此外劉彥春管理的景順長城新興成長混合的規(guī)模為542.7億元位列第二。葛蘭管理的的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)C規(guī)模合并為634.4億元。

（主動權(quán)益型基金：權(quán)益型基金+主動型，不包括QDII基金）

數(shù)據(jù)來源：云通數(shù)科  可上下滑動查看

不少主動基金憑借今年的突出業(yè)績實現(xiàn)了規(guī)模的快速躍遷，“小而美”的基金獲得不少青睞。老生常談的“規(guī)模永遠是業(yè)績的敵人”依舊靈驗，今年風(fēng)格切換較快，小市值公司表現(xiàn)更突出，這就對基金公司的挖股能力提出高要求，而且規(guī)模不能太大。所以這樣的背景下，中小基金產(chǎn)品得到了很好的發(fā)展。

一些代表性的基金列示如下表所示：

比如，迷你基金憑借今年優(yōu)異業(yè)績變百億基金。廣發(fā)多因子 前三季度上漲76.91%，規(guī)模由年初的1.24億暴增至9月底的138.37億！華夏行業(yè)景氣 前三季度上漲66.53%，管理規(guī)模由年初的0.9億暴增至9月底的72.57億！與這兩只基金情況相似的還有華安的劉暢暢，其在三季度接手的華安安華由此前0.1億元的規(guī)模暴增至九月底的40.8億！

新能源主題基金成大贏家。東方新能源汽車主題混合 前三季度上漲58.84%，管理規(guī)模由6月底的102億元翻倍增長至9月底的201.37億！此外，還有不少新能源基金如信達澳銀新能源精選、國投瑞銀新能源等規(guī)模也出現(xiàn)了暴漲。

第三季度規(guī)模增長較大的基金前50名

數(shù)據(jù)來源：云通數(shù)科  可上下滑動查看

有幾家歡喜就有幾家愁，有規(guī)模暴增的基金，也有規(guī)?？s水的基金，規(guī)?？s水一方面是因為市場下跌帶來的凈值縮水，另一方面就是凈值排名的壓力所帶來的客戶凈贖回，大多也是因為短期業(yè)績壓力。一般投資者的耐性也就半年，前半年沒做好，半年末還會觀望觀望，到三季度底業(yè)績沒有起色就按捺不住不住開始贖回或者調(diào)倉；同時，我們也發(fā)現(xiàn)，初始規(guī)模越大，縮水也就越厲害。

就比如以下的明星基金經(jīng)理:

張坤的易方達藍籌精選規(guī)?？s水200億。張坤作為頂流中的頂流，其管理的優(yōu)質(zhì)精選（原中小盤）和藍籌精選規(guī)模均出現(xiàn)不同程度縮水，其中優(yōu)質(zhì)精選由6月底的287億降低至9月底的216.62億；藍籌精選的管理規(guī)模則由6月底的898.9億降低至698.47億。此外劉彥春的管理規(guī)模同樣也出現(xiàn)縮水，這背后均是離不開“短期業(yè)績”四字

興全董承非、謝治宇和喬遷管理的規(guī)模均出現(xiàn)了縮水。這三位基金經(jīng)理今年以來的業(yè)績均不太理想，規(guī)模也伴隨出現(xiàn)縮水。興全趨勢投資的管理規(guī)模由6月底的384.2億下降至333.1億；興全合宜的管理規(guī)模由6月底的337.8億下降至250.8億；興全商業(yè)模式的管理規(guī)模由6月底的196.8億下降至153.8億。

第三季度規(guī)?？s減較大的基金前50名

數(shù)據(jù)來源：云通數(shù)科  可上下滑動查看

基金最新重倉股也備受市場關(guān)注，三季末，按重倉市值和重倉基金數(shù)兩項指標(biāo)看，寧德時代超越了貴州茅臺，成為基金新的頭號重倉股。寧德時代、貴州茅臺、藥明康德持有市值分別為1719.31億元、1523.41億元、1081.19億元，是基金持有市值雖高的3家A股公司。

三季度末主動基金50大重倉股

數(shù)據(jù)來源：云通數(shù)科  可上下滑動查看

注：篩選條件：個股在基金的占比超過3%，認為是重倉

從三季度的重倉股增減持方向看，五糧液、?？低?、邁瑞醫(yī)療等個股遭到明顯減持，重倉這些個股的基金數(shù)顯著下降。同時，天齊鋰業(yè)、陽光電源、天賜材料等新能源個股被大舉增持，重倉這些個股的基金數(shù)大幅增加。采礦業(yè)、水電煤氣、科研技術(shù)持倉占比上升，顯示出新能源投資當(dāng)下的火熱局面。

三季度末基金增持重倉排名

數(shù)據(jù)來源：云通數(shù)科  可上下滑動查看

三季度末基金減持重倉排名

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因過去兩年的基金“好收成”而引發(fā)投資者追捧、新基金爆款不斷，這讓基金經(jīng)理管理規(guī)模出現(xiàn)較大變化，不僅“百億級”基金經(jīng)理紛紛涌現(xiàn)，更出現(xiàn)明顯的“頭部效應(yīng)”。不過，伴隨著三季度A股市場的調(diào)整，目前不少頂流基金經(jīng)理規(guī)模出現(xiàn)縮水。

主動管理基金經(jīng)理中有兩位管理規(guī)模超千億，其中景順長城劉彥春 以管理6只基金規(guī)模達到1029.16億元位居行業(yè)首位。易方達張坤以管理3只基金規(guī)模達到1014.34億元仍是頂流基金中的頂流。不過他的管理規(guī)模相較二季度末的1344.79億下滑了330.45億元。

而中歐基金葛蘭目前整體管理規(guī)模達到970.02億元，位居第三。匯添富的胡昕煒以646.33億元的管理規(guī)模位居第四。

此外，興證全球的謝治宇和廣發(fā)基金劉格菘所管理的主動權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模也超過500億，分別為590.19億和581.31億元。從基金公司來看，這些三百億級別以上的基金經(jīng)理仍然主要分布在易方達、廣發(fā)、匯添富、嘉實、興證全球、中歐、銀華等實力強勁的頭部基金公司。

（主動權(quán)益型基金：權(quán)益型基金+主動型，不包括QDII基金）

數(shù)據(jù)來源：云通數(shù)科  可上下滑動查看

主動基金就是選基金經(jīng)理，從目前的的投資者投資習(xí)慣現(xiàn)象來看，大家對于基金經(jīng)理的判斷受短期收益影響很大，規(guī)模變化大多是受到短期業(yè)績的影響，而非長期業(yè)績。

短期業(yè)績突出，投資者主觀認為該基金經(jīng)理投資能力強；短期業(yè)績一旦落后，就主觀認為該基金經(jīng)理投資能力偏弱。

其實不然，基金經(jīng)理的短期業(yè)績是均值回歸而非強者恒強，投資者盲目追捧短期業(yè)績好的基金經(jīng)理也是一種“追上殺跌”的體現(xiàn)。長期來看，市場優(yōu)秀的那一批投資人長期年化投資回報也不過20%。對于今年那些業(yè)績突然飆升到50%以上的基金，要長期保持如此優(yōu)秀的業(yè)績是不容易的?；鸾?jīng)理的能力很難在短期內(nèi)發(fā)生根本性的改變，短期業(yè)績突出不排除近期風(fēng)格切換帶來的板塊或者賽道紅利?；o百日紅，公募基金行業(yè)常年流傳著“冠軍魔咒”的說法，出現(xiàn)一年極好、一年極差的概率并不低。

投資者對短期業(yè)績的追逐也容易促使基金公司“走極端”。一些主動基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品投資風(fēng)格完全不搭邊，還有一些基金公司出于規(guī)?？紤]發(fā)行各種各樣的行業(yè)/主題型基金，某些行業(yè)和主題都并非基金經(jīng)理所看好的而是迎合當(dāng)下熱門。規(guī)模與短期業(yè)績的高度相關(guān)也容易讓基金經(jīng)理過于在乎短期業(yè)績表現(xiàn)，從而導(dǎo)致動作變形。

風(fēng)物長宜放眼量，所以面對基金短期業(yè)績的波動，還是建議大家“穩(wěn)住”，不能只看眼前利益，仔細研讀三季報以及后續(xù)的年報，經(jīng)過長期的考察再操作，或許更有利于我們的投資回報。